Redaktorun qeydi: Bu, cümə axşamı keçirilən CNBC Investing Club -ın avqust aylı iclasından bir parçadır. Jim Cramer öz sözləri ilə iki böyük səhm səhvi və mərhum Hollivud əfsanəsi Gene Hackman -ın nə deyəcəyi barədə səmimi danışır. Jim, Hackmanın onun hedcinq fondunun müştərisi olduğunu və illər boyu aktyorun məsləhətlərinə necə güvəndiyini xatırlayır. Məni ən uzun müddət tanıyanlarınız başa düşür ki, mən düzgün qərarlar verməkdən daha çox səhvlərdən qaçmaqdan narahatam. Qaliblər özlərinə baxırlar. Səhvlər isə yox. Onlar sizi oyundan çıxarır. Onlar performansa mənfi təsir göstərə bilər. Onlar qazanclarınızı silə bilər. Siz gəlirli mövqelərinizi idarə edirsiniz, əla. Əgər zərərlərinizi idarə edə bilmirsinizsə, tarixin bir hissəsi ola bilərsiniz, bu yay Situational Awareness adlı, intizamsızlıq və mühakimə çatışmazlığı ilə risk nəzarətləri olmadan dağılan bir hedcinq fondu ilə öyrəndiyimiz kimi. Mən hər səhvi təkrar-təkrar öyrənirəm ki, bir daha təkrarlanmasın və nə olursa olsun Situational Awareness -ın taleyindən qaçaq. Bəzən isə fərqi yoxdur. Bu görüşə giriş olaraq, sizə izahat borclu olduğum iki səhv haqqında danışmaq istərdim. Mən həmişə düşünürəm ki, 20 ildən çox əvvəl insanlara necə zəngin olmağı öyrətmək üçün real bir portfel olaraq Xeyriyyə Trestim ilə bu layihəyə başlayanda, yalnız qürurumu udub hər kəsə – açıq şəkildə – pulu yatırmadan əvvəl nə etdiyimi göstərsəm uğurlu olacaqdı. Mən səhvlər edəcəyimi bilirdim – və bir hedcinq fondu və ya qarşılıqlı fond meneceri kimi onları gizlədə bilməyəcəkdim. Siz bu cür menecerlərdən heç vaxt öyrənə bilməzsiniz. Onlar sizin öyrənməyinizi istəmirlər. Onlar sadəcə sizin pulunuzu istəyirlər. Mən isə sizin pulunuzu istəmirəm. Mən sizin pul məşqçiniz olmaq istəyirəm. Mən sizin bu işdə məndən daha yaxşı olmağınızı istəyirəm və mən sizin bu ödənişli menecerlərin sizin üçün edə biləcəyindən daha çox pul qazanmağınızı istəyirəm və bunu qismən fərdi səhmlərlə etməyinizi istəyirəm. Mən fərdi səhmləri təşviq edirəm, çünki onlar Klub üzvləri üçün sərvətlər qazandırıb – və qazandırıblar – onlardan demək olar ki, hər gecə xəbər alıram. Peşəkar şəkildə pul idarə etməyə qayıtsam daha çox pul qazana biləcəyim sirr olmamalıdır. Amma istəmirəm. Bu vəzifə daha vacibdir. Kitabımın (“ Real Money ”) əvvəlində dediyim kimi, mən sizin zəngin olmağınızı, həqiqətən zəngin olmağınızı istəyirəm; və mən bunun baş verməsi üçün əlimdən gələni edəcəyəm. Nike harada səhv etdi? Buna görə də iki nəhəng səhv haqqında danışmaq istəyirəm: Nike və Honeywell Aerospace . Hər ikisi toxunmaq üçün ağrılıdır, sağalması çox uzun çəkən yaralardır və aralarında kifayət qədər məsafə keçməyib. Biz Nike -a keçmiş CEO John Donahoe getdikdən və əla, cəlbedici köhnə əl, Elliott Hill şirkəti idarə etmək üçün qayıtdıqdan sonra qoşulduq. Donahoe-dan fərqli olaraq, mən Hill-i bəyənir və hörmət edirdim. Düşünürəm ki, o, əlindən gələni edir. Anlamadığım o idi ki, bu Nike , təxminən yeddi il əvvəl Donahoe gəlməzdən əvvəlki Nike kimi deyil. Nə də krossovka biznesi əvvəlki kimi deyil. Mən Deckers -ə məxsus Hoka , New Balance və On Holding kimi şirkətlərin irəliləyiş əldə etdiyini bilirdim, lakin mən həm də düşünürdüm ki, Nike ən yaxşı brenddir və Donahoe şirkəti demək olar ki, məhv etmək üçün nə etsə də, o cümlədən insanların 200 dollarlıq Jordan -ları almadan əvvəl sınamaq istədiyi bir dünyada birbaşa istehlakçıya ( DTC ) keçmək kimi xəyali addımı da daxil olmaqla. Mən Nike -ın həm burada, həm də xaricdə mövqeyinin sarsılmaz olduğunu düşünürdüm. Bu səhv idi. Donahoe dövründə Nike tənəzzül etmişdi; innovasiya etməyi dayandırmışdı. O, daha çox həyat tərzi brendinə çevrilmişdi ki, bu da 'swoosh' loqosunu adi bir məhsula çevirmiş və onu bu kateqoriyada yaranan bir çox yeni brendlərlə rəqabətə salmışdı. Fanatics ilə lisenziya müqaviləsi imzalayaraq özünü ucuzlaşdırmış, yaxşı adını və keyfiyyət reputasiyasını zədələmişdi. O, Foot Locker (indi Dick's Sporting Goods -a məxsusdur) kimi şirkətlərlə münasibətlərini məhv etmişdi ki, bu da bahalı krossovkaları almadan əvvəl onlara baxmaq və hiss etmək istəyənlər üçün zəruri bir satış nöqtəsi idi. Başqaları onların yerini tutdu. Zərər hər kəsin düşündüyündən daha böyük idi. Səhm bizə məxsus olduğu müddətdə düşməyə başlayanda, mən Elliott-un gəmini düzəltmək üçün əlindən gələni etdiyini düşündüm. Lakin məlum oldu ki, çox böyük inventar var idi ki, endirimlə satılmalı idi, bu da ümumi marjaları məhv edirdi. Hər rüb Elliott bu problemdən çaşqın görünürdü. Mən bunu bəyənmədim və ona şikayət etdim. Amma yenə də, mən həmişə güvəndiyim əsas bir göstərici ilə gücləndirilmiş inama sahib idim: insayder alışları, xüsusilə də Elliott tərəfindən açıq bazarda 1 milyon dollara 16,388 səhm və tarixin ən parlaq iş adamlarından biri, Apple CEO-su və Nike idarə heyətinin üzvü Tim Cook tərəfindən 2.95 milyon dollara 50,000 səhm alınması. Aman Allahım, öz-özümə dedim, əgər bu iki dürüst insan, Nike CEO-su və Cook , həm də Nike -ın müstəqil baş direktoru kimi xidmət edən, 2025-ci ilin dekabr ayının sonlarında 58.97 dollara bu qədər səhm almışdısa, vəziyyət nə qədər pis ola bilərdi? Bundan daha güclü bir inam nümayişi nə ola bilərdi? Fərqi yox idi. Qalan inventar davam etdi və böyük bir diqqət yayındırıcı oldu. Daha da əhəmiyyətlisi, uzun müddət dayaq olan Çin biznesi ürəkbulandıran iki rəqəmli enişə başladı. Hill ABŞ -ı sabitləşdirmək üçün nə etsə də, bütün bu problemləri aradan qaldıra bilmədi. Biz daha bir pis rübdən sonra, böyük bir reallaşmamış zərbədən sonra zərəri qəbul edəcəkdik. Lakin biz hiss etdik ki, Hill 1.5 ildir işdə olsa da, bizdən daha çox şans qazanmağa layiqdir. Səhm 50 dollardan 40 dollara düşəndə zərərlərimizi azaltmadıq. Sonra aprel ayında, səhm 40 dollardan yuxarı olanda, həm Cook, həm də Hill açıq bazarda daha çox səhm aldılar: Tim üçün 42.43 dollara 25,000 səhm və Elliott üçün 42.27 dollara 23,660 səhm. Bilirsinizmi, o anda mən onları izləməyə, daha çox almağa cəhd etdim? Onlar həqiqətən də cəzaya bu qədər ac ola bilərlərmi? Onlar yenə də bu qədər səhv edə bilərlərmi? Lakin şirkətin nə qədər pis işlədiyini nəzərə alsaq, bu, çox ehtiyatsız olardı. Alışlar Hill-ə bizimlə daha bir şans verdi. Bu da səhv idi. Növbəti rüb dəhşətli idi. Bəzi ümid işıqları göstərən ABŞ yenidən yavaşlamışdı. Çin isə tam bir fəlakət idi. Beləliklə, biz Nike səhmini indiki vəziyyətindən bir neçə bənd yuxarıda satdıq. Mən bunu qara ləkə hesab edirəm. Pis bir zərər üçün təsəlli yoxdur. Amma bunu deyəcəyəm: Mən bu insayder alışlarının o qədər vacib, o qədər qətiyyətli olduğuna inanırdım ki, intizamımı itirdim. Sadə fakt budur ki, problemlər hər kəsin, o cümlədən çox hörmət etdiyim iki cənabın düşündüyündən daha böyük ola bilər. Hill əlindən gələni edir, lakin bu biznes dəyişib və mən zəifləmiş Nike -ın yeni nəsil tərəfindən ötüşdürüldüyündən narahatam. Sonda, mən sadəcə səhv etdim. Mən insayder alışlarına çox güvəndim və onların alışları məni təsir etdi. Mən bu cür yüksək səviyyəli alışların, uğur tarixi olan iki əla insan tərəfindən həyata keçirildiyi zaman ticarət edilə bilən və ya investisiya edilə bilən bir aşağı nöqtəni siqnal vermədiyi başqa bir vaxtı xatırlamıram. Bu dəfə olmadı. Ümid edirəm ki, onlar üçün hər şey yaxşı olar. Heç bir düşmənçilik yoxdur. Lakin Nike artıq böyümə biznesi olmayan bir sənayedə sadəcə qırılmış bir şirkət ola bilər. Honeywell Aerospace tərəfindən gözlənilməz zərbə. İndi ikinciyə keçək: Honeywell Aerospace səhvi. Bu barədə çox qəzəbliyəm. Biz hər addımda bunun üzərində qaldıq. Biz Honeywell Aerospace və Honeywell Technologies arasındakı ayrılığı hər kəs qədər yaxından izlədik. Biz şirkət haqqında nəhəng miqdarda araşdırma apardıq və Honeywell -ə uzun müddət sahib idik. Konqlomeratın köhnə CEO-su Dave Cote yaxın dostumdur. Biz yenicə Trinidad sahillərində Tarpon balıq ovundan qayıtdıq. Honeywell -in ayrılması bizə çox pul qazandıracaqdı. Biz Technologies tərəfi ilə maraqlanırdıq, bu, mənə görə, böyüməsini formalaşdırmaq və sürətləndirmək üçün daha çox sövdələşmələr görsək, perspektivli bir şirkətdir. Hal-hazırda, çox yavaş böyüyür. Düşünürəm ki, bunu görəcəyik. CEO Vimal Kapur bunu fantastik bir şirkət etmək üçün acdır. Onun bəzi əla aktivləri var. Dəyişikliklər edilə bilər. Lakin narahat olmadığım, heç bir öz-özünə köməyə ehtiyacı olmadığını düşündüyüm tərəf Aerospace idi. Biz təkrar-təkrar eşitdiyimiz tək şey hər şeyin əla getməsi idi. Üç dəfə rəhbərlik CNBC -də çıxış etdi və bizə hər şeyin möhtəşəm getdiyini söylədi. Mən aviasiya sənayesi üçün böyük bir optimistəm. Mən bilirdim ki, Honeywell həm Airbus , həm də Boeing təyyarələrində böyük bir hissəyə malikdir. Mən onu möhtəşəm GE Aerospace -dən üstün tutdum, çünki onun parıldamaq şansı olduğunu düşünürdüm. Və nə baş verir? Biz səhmi alırıq və dərhal, o, nəhəng dərəcədə aşağı istiqamətlənir. Mən deyə bilərəm ki, bu, 46 illik səhm seçmə təcrübəmdə gözləntilərimə qarşı ən böyük qazanc məyusluğu idi. Bəli, ən pisi. Honeywell Aerospace dəhşətli dərəcədə pis işləyir; təchizat zənciri problemləri nəhəngdir. Aldığımız zərər? Dəhşətli. Qorxunc. İyrənc. Qəzəbləndirici. Bunu düşünəndə mədəm bulanır. Bu barədə danışanda. Lakin mən CEO Jim Currier -i bizə etdiyi hərəkətə görə qınamalıyam, bu, xatırladığım ən ağılsız və qorxaq hərəkətlərdən biri idi. O, danışarkən problemləri həll edə biləcəyinə inanmırdı; onlar nəhəng idi, bizə verdiyi istiqamət kəsimi qədər böyük idi. Gene Hackman nə deyərdi? Qoyun bu macəranın sonunu sizə deyim. İllər əvvəl, hedcinq fondum olanda, əla bir müştərim və daha da vacibi, inanılmaz bir dostum var idi, keçən il vəfat edən əfsanəvi aktyor Gene Hackman . Gene sakit, səmimi, düşüncəli bir ruh idi, filmlərdə tez-tez oynadığı sərt personajlara heç bənzəmirdi. Mən ona hər şeyi etibar edirdim və o, mənə çox sakit müdriklik verirdi. Bir dəfə, buna bənzər bir vəziyyətim var idi – baxmayaraq ki, bu qədər pis deyildi – harada ki, kimsə vəziyyətin daha pis olduğunu bilirdi, lakin səhmdarlara etiraf etməyə cəsarət edə bilmirdi. O, təxminlərin çox yüksək olduğunu etiraf etməyə qərar verəndə artıq gec idi; səhm zərbə aldı və biz xeyli pul itirdik. Mən Gene-ə zəng etdim; onu görməyə ehtiyacım var idi. Ona etibar etməyə ehtiyacım var idi. Onun köməyinə, məsləhətinə ehtiyacım var idi. Geno müdrikliyindən bir az almaq. O, həmin həftənin sonunda şəhərdə olacaqdı. Biz bir burger restoranında görüşdük və mən ona hər şeyi, hər addımı izah etdim. O, mənim səhvimdən niyə pul itirdiyini bilməyə layiq idi. Mən bitirdikdən sonra, o, həmişə taxdığı beysbol kepkasını qaldırdı, mənə baxdı və dedi: “Yaxşı, Jim, bəzən sadəcə aldanırsan.” Mən təəccübləndim. Bu qədər, ondan soruşdum? Bütün baş verənlər bu idi? O, pəri təbəssümü ilə gülümsədi və təkrar etdi: “Bəli, Jim, bəzən sadəcə aldanırsan.” Nəticə: Xanımlar və cənablar, Klub üzvləri, bəzən sadəcə aldanırsınız və biz bu Jim Currier , Honeywell Aerospace -in yeni təyin olunmuş CEO-su tərəfindən aldadıldıq. İki səhv arasındakı fərqə diqqət yetirin. Mən Hill və Cook tərəfindən aldanmadım. Mən səhv etdim, çünki onlar və mən hər ikimiz Nike -ın nə qədər zədələndiyini və vəziyyətin nə qədər tez dəyişdiyini qiymətləndirmədik. Çox qeyri-adi. Səhmi bir çox səbəbdən satırsınız, lakin yalnız bir səbəbdən alırsınız: pul qazanmaq üçün. Hill pul qazanmadı. Cook pul qazanmadı. Və mən pul itirdim, əsasən rəhbərliyin gəmini düzəltmək barədə məndən daha çox bildiyinə inandığım üçün. Bilmirdilər. Lakin Honeywell Aerospace -ə gəldikdə, mən sadəcə “aldandım”. Bu o deməkdir ki, siz də aldanmısınız. İntizam sizi qorumalıdır, müəyyən bir nöqtədə işə düşməlidir, çünki Nike səhmi sizə çox yanlış bir şeyin olduğunu, hətta rəhbərliyin də ağıllı olsa belə, gözündən qaçan bir şeyin olduğunu söylədi. Honeywell Aerospace ? Heç nə, heç nə, mən edə biləcəyim heç bir şey bunu dəyişdirə bilməzdi. Bəli, bu sadəcə rəhbərliyin bizi aldatması idi. Mən bu fərqli