Chad Allen : Təşəkkürlər, Evelyn . İkinci rüb bizim şaxələndirilmiş portfel biznes modelimizin aydın nümayişi oldu. Bir regionda çətinliklər yarandıqda, platformamızın digər aspektləri boşluğu doldurur. Və bu rüb, bu birbaşa rəqəmlərdə özünü göstərdi. Düzəldilmiş EBITDA ardıcıl olaraq 17% artdı və sərbəst pul axını birinci rübdən 400%-dən çox yüksəldi. Bu, modelin nəzərdə tutulduğu kimi işləməsidir. Ümumi hasilat illik müqayisədə 9% artdı, rekord təbii qaz həcmləri illik müqayisədə 35% və ardıcıl olaraq 5% artdı. Əvvəllər açıqlandığı kimi, çətin Waha iqtisadiyyatı nəticəsində ikinci rübdə əhəmiyyətli məhdudiyyətlər gördük. Dəyişkən mühitdə, Permian -dakı əməliyyat tərəfdaşlarımız artıq pul axınları yaratmaq üçün ehtiyatlı qərarlar qəbul etdilər. Və iqtisadi şəraitin yaxşılaşması ilə, üçüncü rübə töhfə verəcək 3 xalis işə salınmış quyu daxil olmaqla, həcmlərin yenidən işə düşdüyünü gördük. Waha -nın səbəb olduğu bu məhdudiyyətdən başqa, əsas aktivlər yaxşı performans göstərdi. Williston və Uinta hər ikisi daxili gözləntilərimizi üstələdi və Appalachian həcmlərimiz Utica birgə inkişafımızın tam rüb töhfəsi ilə daha bir rekord qoydu, burada ilkin quyu nəticələri güclü olub. Qiymətləndirməyə gəldikdə, sığortalanmamış xalis reallaşdırılmış neft qiymətimiz birinci rübdən 36% yaxşılaşdı. Qaz reallaşmaları Henry Hub -ın 90%-i idi və sığortalarımızla, Waha bazası daxil olmaqla 123%-ə çatdı. Güclü NGL qiymətləri də töhfə verdi. Waha təzyiqləri azaldı və biz bu tendensiyanın üçüncü rübə qədər davam etdiyini görürük. Xərclərə gəldikdə, hər BOE üçün hasilat xərcləri illik müqayisədə 4% azaldı. Büdcələşdirilmiş kapital xərcləri 196 milyon dollar təşkil etdi, bunun 151 milyon dollar ı üzvi D&C və 45 milyon dollar ı yerüstü fəaliyyətlərdən ibarət idi. Normallaşdırılmış quyu xərcləri hər lateral fut üçün 761 dollar idi, bu da birinci rüblə əsasən eyni idi. Bu rübdə xərclər daha çox neft ağırlıqlı idi. Permian 37%, Williston 33%. Appalachia və Uinta hər biri 14% və yeni əldə edilmiş Duvernay mövqeyimiz 2% töhfə verməyə başladı. Rübü 1 milyard dollar dan çox ümumi likvidliklə başa vurduq. Balans hesabatımız inkişaf proqramımızı maliyyələşdirmək və ortaya çıxan qeyri-üzvi imkanları həyata keçirməyə davam etmək üçün yaxşı mövqedə qalır. Kapital bölgüsü və səhmdar gəlirlərinə gəldikdə. Sərbəst pul axınının yaranması birbaşa gəlirlərə çevrilir. Biz 2.95 milyon səhm, yəni dövriyyədə olan səhmlərin təxminən 3%-ni orta qiymət 20.37 dollar dan geri aldıq, bu fəaliyyətin təxminən 81%-i iyun ayının sonunda dividend qeydiyyat tarixindən əvvəl tamamlandı. Bu geri alış Duvernay satıcısına verilən səhmləri böyük ölçüdə kompensasiya etdi, beləliklə, biz səhm sayını təxminən sabit saxlayaraq, miqyaslı bir əldəetməni effektiv şəkildə maliyyələşdirdik. Rübdən sonra, İdarə Heyəti səhmlərin geri alınması səlahiyyətini artıraraq, ümumi tutumu təxminən 243 milyon dollar a çatdırdı, bu da cari səviyyələrdə səhmimizdəki dəyəri necə gördüyümüzün aydın bir siqnalıdır. Dividendə gəldikdə, İdarə Heyətimiz rüb üçün hər səhmə 0.45 dollar və ya təxminən 48 milyon dollar məbləğində dividend elan etdi, bu da 31 iyulda ödənildi. Yalnız bu rübdəki 159 milyon dollar sərbəst pul axınına qarşı, dividend bir neçə dəfə ödənilib. Biz dividendi səhmdarlara qaytardığımız kapitalın tavanı deyil, döşəməsi kimi görürük. Bununla, zəngi Adam a ötürürəm. Adam Dirlam : Təşəkkürlər, Chad . Son nəticələr və aparıcı göstəricilərlə təsdiqlənən aktivlərimizin gücünə hər zamankından daha çox əminik. İrəliyə baxaraq, qazma fəaliyyətinin daxili gözləntiləri əhəmiyyətli dərəcədə üstələməsi və Permian və Williston -da operatorların fəaliyyəti bir qədər irəli çəkməsi ilə D&C siyahısının demək olar ki, 52 xalis quyuya çatması ilə bir çox müsbət katalizatorlar görürük. Bundan əlavə, biz təxminən 17 xalis quyu seçdik ki, bu da son 12 aylıq orta göstəriciyə nisbətən təxminən 20% artım deməkdir, bu seçimlərin 90%-i neftli hövzələrimizə yönəlmişdi, normallaşdırılmış AFE xərcləri 2025-ci il orta göstəricimizdən 5% aşağı idi. Biznesin inkişafına keçək. M&A mühərrikimiz tam gücü ilə işləyir. Biz ən yaxşı aktivləri tapmaqda, o cümlədən iyun ayının əvvəlində bağladığımız ən son Duvernay birgə inkişaf müqaviləsi ilə uğurlu fəaliyyətimizi davam etdiririk. Parallax əldəetməsi 20 illik inventar ilə özünü maliyyələşdirən bir aktivdir, orta gəlir həddi 50 dollar dan aşağıdır və hər yer üçün 600,000 dollar dan az qiymət etiketi ilə Aşağı 48 -dəki hövzələrlə yüksək rəqabət qabiliyyətinə malikdir. Bununla, biz strateji və əhəmiyyətli dərəcədə Kanada ya ünvanlana bilən bazarımızı genişləndirdik və digər tamamlayıcı aktivləri araşdırmağa davam edəcəyik. Yerüstü fəaliyyətimiz güclü dinamikasını qoruyub saxlayır və yaxın müddətli qazma imkanları, eləcə də uzunmüddətli inventar təmin etmək üçün barbell yanaşması hələ də lazımi səviyyədə qiymətləndirilmir. Appalachia da inventarımızı qurmaq üçün birgə səy göstərdiyimizdən, icarə fəaliyyətlərimiz vasitəsilə təxminən 80 yer topladıq, bu da artıq inkişafa çevrilmiş əraziləri istisna edir. İnanırıq ki, NOG hər il yeni yerlərin əldə edilməsi üçün büdcə ayıran azsaylı şirkətlərdən biridir, bəlkə də yeganədir, bu da bizə gələcək üçün istənilən portfeldə rəqabət apara biləcək əsas yerlərlə müddət və seçim imkanı yaratmağa imkan verir. Bu, lazım olan yenidən investisiya dərəcəsini şişirdir və həm də NOG -un inventarını ildən-ilə aktiv şəkildə əvəz edən azsaylı şirkətlərdən biri olduğu deməkdir. Bununla belə, biz kapitalın bazardakı pozulmalara əsasən necə yerləşdirildiyini tənzimləyə bilərik və tənzimləyəcəyik. Kapital geri almalara və ya digər yaxın müddətli qazma imkanlarına və ya hər ikisinə yönəldilə bilər, necə ki, ikinci rübdə etdiyimizi gördünüz. İkinci rübdə biz daha çox qazma imkanlarına yönəldik, Permian və Bakken -ə yönəlmiş 6-dan çox xalis quyu əldə etdik ki, bunlar hazırda işlənməkdədir. Bunu daha da aydınlaşdırmaq üçün, 2026-cı ilin birinci yarısında, yerüstü fəaliyyətimiz artıq 2025-ci ildə etdiyimiz qədər qazma imkanlarından istifadə etmişdir. NOG -un imkanlar toplusu genişlənməyə davam edir və dinamik kapital bölüşdürücüləri olaraq qalacaq. Kapitalı bazarın təqdim etdiyi yerdə ən çox dəyər yaratdığı yerə yönəldəcəyik. Nick ? Nicholas O'Grady : Təşəkkürlər, Adam . Bu səhər bizə qoşulduğunuz və şirkətimizə davamlı marağınız üçün təşəkkür edirəm. Biznesimizin gücünü gücləndirən və Chad və Adam ın şərhlərini tamamlayan 3 əsas sütunu əhatə edəcəyəm. Birincisi, tanınmamış dəyər. Biz inanılmaz bir biznes yaratmışıq və bu, tərəfdaş, əldəedən və aktiv meneceri və sahibi kimi fantastik sənaye reputasiyası yaratmışdır. Biz rəqabətdən illər qabaqda olan ən müasir xüsusi AI -güclü idarəetmə və qiymətləndirmə alətləri qurmuşuq. Ən əsası, biz bu gün ictimai bazar tərəfindən tanınmayan böyük dəyərə malik yüksək keyfiyyətli bir platforma qurmuşuq. Mühafizəkar daxili hesablamalarımıza görə, sahib olduğumuz aktivlər 7 milyard dollar dan çox dəyərindədir, bu da 4.6 milyard dollar lıq müəssisə dəyərində sıxışdırılıb. Xoşbəxtlikdən, bu dəyərin tanınması üçün bir çox yollarımız var. Bu arada, biz əhəmiyyətli sərbəst pul axını yaratmağa, dividendlərimizi ödəməyə və kapitalı güclü gələcək gəlirlərə ayırmağa davam edəcəyik. Biz investorlarımız üçün uzunmüddətli dəyəri maksimuma çatdıracaq şəkildə kapitalı bölüşdürən qərarlar qəbul edəcəyik, istər aktivləri əldə etmək, istər aktivləri satmaq, istərsə də dividendlər və ya səhmlərin geri alınması şəklində səhmdarlara pul qaytarmaq, ya da bu hərəkətlərin birləşməsi olsun. İkincisi, pul axınının gücü. Cari qiymətlərə əsasən, aktivlərimiz bu il 1.4 milyard dollar dan 1.5 milyard dollar dan çox düzəldilmiş EBITDA yaratmalıdır. İnanırıq ki, 850 milyon dollar dan 900 milyon dollar a qədər D&C kapitalı bu hasilat həcmlərini qoruyacaq, təxminən 375 milyon dollar dan 500 milyon dollar dan çox sərbəst pul axını yaradacaq. Bu diapazonda, dividendimiz bir neçə dəfə ödənilib, borcu azaltmaq, inventar və aktivləri əldə etmək və ya səhmləri geri almaq üçün sərbəst pul axını buraxır. Mülayim xərc artımı da neft və ya ümumi həcmləri artıra bilər, daha çox pul axını yaradaraq, nəticədə oxşar sərbəst pul axını profilini istehsal edə bilər. Üçüncüsü, əldəetmələrin uğurlu tarixi. Biz sübut edilmiş intizamlı bir əldəedənik. Qabaqcıl izləmə sistemlərimizdən istifadə edərək, uğurlu əldəetmələri, imtina etdiyimiz imkanları və qazana bilmədiyimiz təklifləri ardıcıl olaraq təhlil edirik. Əldəetmələrimiz müstəsna dərəcədə yaxşı performans göstərmişdir, sistematik yanaşmamız sığortadan sonra standart 1x levered əsasında 20%-dən yuxarı illik gəlirlər yaratmışdır. Seçilmiş aktivləri monetizasiya etmək, dəyəri irəli gətirərək bu gəlirləri daha da sürətləndirə bilər. İnvestorlara hər rübdən sonra xatırlatdığımız kimi, dəyər yaratmağımız uzunmüddətli strateji düşüncəyə əsaslanır. Bu heç vaxt dəyişməyəcək, lakin uzunmüddətli fokus bizə uyğunlaşmaqdan və ya qısamüddətli imkanlardan, o cümlədən bu gün səhmimizdəki fundamental uyğunsuzluqdan istifadə etməkdən çəkindirmir. Ən böyük rüblük açıq bazar geri alışımız bu yanaşmanı nümayiş etdirir. Dividendimiz möhkəm şəkildə ödənilib. Aktivlərimiz əhəmiyyətli dərəcədə dəyərindən aşağı qiymətləndirilib və biz kapital bölüşdürücüləriyik. Bazar imkanlar təqdim etdikdə, hərəkət edəcəyik. Son 7 ildə, cəlbedici dəyərlərlə əvəzolunmaz aktivlər müəyyən etdik və bazar bu gün bunu tanısa da, tanımasa da, gəlirlər bu strategiyanı təsdiqlədi. Bizim işimiz bu uğurların tanınmasını təmin etməkdir və biz bunu etmək üçün gecə-gündüz çalışacaq və hər yolu təhlil edəcəyik. İnvestorlar tərəfindən investorlar üçün idarə olunan bir şirkət bunu edir. Bununla, suallara keçə bilərik. Operator: [Operator Təlimatları] İlk sualımız William Blair -dən Neal Dingmann -dan gəlir. Neal Dingmann : Nick , ilk sualım kapital səmərəliliyinizlə bağlıdır. Xüsusilə, ikinci rübün sonuna doğru hesabat verən əksər E&P -lər indi belə görünür. Orada gördüyüm tendensiya budur ki, əksər – bir çox E&P -lər, deməliyəm ki, 2026-cı il üçün daha yüksək CapEx gözləntilərindən danışdılar, lakin siz hamınız kapital xərclərinizi və hasilatınızı təkrarlaya bildiniz, bu da irəliyə doğru yaxşı artmalıdır. Beləliklə, sualım budur ki, CapEx -i təkrarlamaq qabiliyyətinizə olan inamınızı bir qədər müzakirə edə bilərsinizmi və orada əsas sürücülərdən bəzilərini bizə xatırlada bilərsinizmi? Nicholas O'Grady : Bəli. Təşəkkürlər, Neal . Bir neçə şey haqqında danışacağam. Birincisi, xatırlayın ki, bizim bütün proqnozlarımız il boyu fəaliyyətdə sabit bir artım görəcəyimiz fərziyyəsini irəli sürmüşdü. Aydındır ki, bu, bəlkə də bir qədər daha sürətli baş verir, lakin ümumi kəmiyyət dəyişmir. Qeyd etmək istədiyim ikinci şey budur ki, Duvernay əldəetməsini elan etdiyimiz zaman proqnozları yenidən nəzərdən keçirdiyimizə baxsanız, kapitalımızı təxminən 50 milyon dollar azaltdıq. Bu, hasilat səmərəliliyinin və sadəcə olaraq, keçmişdə danışdığımız faktın birləşməsidir, lakin keçən il xərclər azaldıqda, biz dedik ki, biz bir yığım mağazasıyıq, yəni bu quyuların xərclərini yığırıq və bu xərclərin azalmasının reallaşması 180-dən 365 günə qədər çəkir. Beləliklə, bir quyu 10 milyon dollar a başa gəlirsə, biz AFE -də tam məbləği yığırıq. Əgər faktiki məbləğ 9 milyon dollar olarsa, bu pulun bizə geri qaytarılması 6-12 ay çəkə bilər. Biz bunun faydalarını həqiqətən bu keçən rübdən başlayaraq görürük. Və xərclər bir qədər artsa belə, bunun müsbət təsirlərini bir müddət görəcəksiniz. Neal Dingmann : Əla fikir. Və Nick , bir daha, bu zəngdə sizə heç vaxt bunu soruşduğumu düşünmürəm, amma soruşmaq istəyirəm, dəyər uyğunsuzluğunuz adlandırdığım şey haqqında fikirlərinizi eşitmək istərdim? Yəni, aydındır ki, yenə də düşünürəm ki, hamımız Northern səhmlərinin ilin əvvəlindən nisbətən sabit qaldığını görürük, digərləri isə nefti izləyərək indi 40%-dən 50%-ə qədər artıb. Bunun arxasında duran səbəblər haqqında sizin və ya komandanın fikirlərini eşitmək istərdim? Nicholas O'Grady : Bəli. İndi məni monoloqa başlayacaqsınız, yəni düşünürəm ki, günün sonunda, pul axınlarımız və mənfəətimiz ilin əvvəlindən bir neçə yüz milyon dollar artıb, səhm isə aydındır ki, yox.