Neqativ Məqamlar Qeyri-par seqmenti keçən ilin eyni dövrü ilə müqayisədə nisbətən daha aşağı töhfə göstərdi, bu da daha yüksək baza effektini əks etdirir və yaxın gələcəkdə məhsul qarışığının balansına təsir edə bilər. Oflayn mülkiyyət kanalı 2027-ci maliyyə ilinin birinci rübündə 9% yavaş artım qeydə aldı, bu da müəyyən birdəfəlik sığorta ləğvlərindən təsirləndi, baxmayaraq ki, rəhbərlik əsas artımın başqa cür güclü olacağını qeyd etdi. 13 aylıq sığorta müqavilələrinin davamlılığı 83% təşkil etdi, rəhbərlik azalmanı işə salındıqdan sonra gözləntiləri doğrultmayan xüsusi bir məhsul variantı ilə əlaqələndirdi, baxmayaraq ki, daha uzun müddətli davamlılıq göstəriciləri yaxşılaşma göstərdi. Şirkət, komissiya tənzimləmələri ilə bağlı potensial çətinliklərlə üzləşir, bu da paylama kanallarına təsir edə bilər, baxmayaraq ki, rəhbərlik məsləhətləşmə prosesindən keçməkdə əmindir. Ödəniş qabiliyyəti əmsalı 198% ilə sağlam olsa da, sub-borcun geri alınması səbəbindən təzyiqlə üzləşəcəyi gözlənilir, bu da daxili risk həddi olan təxminən 180%-dən yuxarı səviyyələri qorumaq üçün yenidən artırılmasını tələb edir. Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: 2026-cı maliyyə ilinin birinci rübündə 20.3%-dən 2027-ci maliyyə ilinin birinci rübündə 23.2%-ə qədər VNB marjalarında əhəmiyyətli yaxşılaşmaya nə səbəb oldu və GST-nin və mövcud ödəmə qabiliyyəti vəziyyətinin təsirini necə qiymətləndirməliyik? C: Max Financial Services -in maliyyə direktoru Amrit Singh , təxminən 3% marja genişlənməsini iki əsas amillə əlaqələndirdi: təxminən 70%-i əlverişli gəlir əyrisi hərəkətləri ilə əlaqədar idi, bu da GST təsirini kompensasiya etməyə kömək etdi, qalan 30%-i isə daha yaxşı məhsul qarışığı, xüsusilə müdafiə seqmentindəki artım səbəbindən idi. O qeyd etdi ki, GST təsiri əsasən arxada qalıb, çünki onun 80%-i 2026-cı maliyyə ilinin dördüncü rübündə həll edilmişdi. Ödəniş qabiliyyətinə gəldikdə, əmsal 198% səviyyəsində möhkəm idi, bu da Axis Bank -ın əlavə 0.98% pay üçün 381 crore INR səhm infuziyası ilə gücləndirilmişdi. Bu, 150% tənzimləyici minimumdan və onların daxili risk həddi olan ~180%-dən xeyli yüksəkdir, ən azı növbəti iki-üç rüb üçün kifayət qədər kapital ehtiyatı təmin edir. S: Struktur sadələşdirmə prosesi və Axis Bank -ın payını artırma potensialı haqqında yenilənmiş məlumat verə bilərsinizmi və bu hadisələrin vaxtı nədir? C: Maliyyə direktoru Amrit Singh bildirdi ki, Sığorta Qanununa düzəliş və tənzimləyicidən sonrakı ətraflı tənzimləmələrlə, struktur sadələşdirmə üçün bütün yollar açılıb. Şirkət hazırda texniki elementlər üzrə səhmdarlarla daxili məsləhətləşmələr aparır və müvafiq vaxtda növbəti addımları elan edəcək. Axis Bank -a gəldikdə, onlar bank tənzimləmələri çərçivəsində paylarını 30%-ə qədər artırma imkanını göstəriblər və daxili olaraq müsbət və mənfi cəhətləri qiymətləndirirlər. MFSL -də QIP təsdiqi gələn ilin may ayına qədər etibarlıdır və böyümə tələblərini dəstəkləmək üçün alınmışdır, lakin sağlam ödəmə qabiliyyəti vəziyyəti nəzərə alınaraq hazırda ondan istifadə etməyə xüsusi ehtiyac yoxdur. S: OpEx-in GWP nisbətindəki yaxşılaşmaya nə səbəb olur və oflayn mülkiyyət kanalının böyüməsindəki yavaşlamanı və davamlılıqdakı azalmanı izah edə bilərsinizmi? C: Maliyyə direktoru Amrit Singh , OpEx-in yaxşılaşmasının paylama kanallarında məhsuldarlığın artırılması və GST -dən sonra görülən müxtəlif xərc təşəbbüsləri ilə əlaqədar olduğunu izah etdi, baxmayaraq ki, bu aşağı artım tempinin sonrakı rüblərdə normallaşa biləcəyi barədə xəbərdarlıq etdi. Oflayn mülkiyyət artımının 9% olması ilə bağlı, o, rübdə sayına təsir edən şüurlu, birdəfəlik sığorta ləğvləri ilə əlaqələndirdi; bunlar istisna olmaqla, artım güclü olardı. Davamlılığa gəldikdə, 13 aylıq davamlılıqdakı azalma gözlənildiyi kimi performans göstərməyən xüsusi bir məhsul variantı ilə əlaqədardır; onu dayandırma qərarı mart ayında qəbul edildi və ağrı indi hiss olunur, lakin daha uzun müddətli davamlılıq (37-ci aydan 61-ci aya qədər) yaxşılaşmağa davam edir. S: Şirkət onlayn mülkiyyət kanalını bir böyük veb aqreqatordan asılılıqdan necə diversifikasiya edir və Tier 2 və Tier 3 bazarlarına genişlənmə strategiyası nədir? C: İdarəedici direktor və baş icraçı direktor Sumit Madan , birinci rübdə onlayn satışların 45%-nin böyük aqreqatordan kənardan gəldiyini vurğuladı, bu da keçən ilin eyni dövründə 38% idi. Şirkət güclü D2C mühərriki qurmuşdur və yeni aqreqatorların tez-tez Axis MaxLife -ı ilk müraciət nöqtəsi etdiyi bir sədd yaratmışdır. Tier 2/3 genişlənməsinə gəldikdə, yalnız agentlər deyil, bütün kanallara investisiyalar qoyulur. Maraqlıdır ki, onlayn kanal Tier 2/3 müştərilərindən sağlam töhfə alır və bankçılıq və e-ticarət kanalları da bu bazarlardan güclü bir qarışıq göstərir, bu da müştərilərin şəhər mərkəzlərindən kənardan gəlməsi ilə bağlı daha geniş sənaye tendensiyasını əks etdirir. S: Mövcud 198% ödəmə qabiliyyəti ilə, xüsusilə Axis Bank -ın potensial pay artımını nəzərə alaraq, şirkət alternativ kapital emissiyasını nəzərdən keçirmədən nə qədər gözləyə bilər? C: Maliyyə direktoru Amrit Singh , şirkətin ~180% daxili risk həddi ilə işlədiyini izah etdi. Son səhm infuziyası da əlavə borc tutumu təmin edir, bu da şirkətə ən azı iki-üç rüb ərzində risk həddindən yuxarı qalmağa imkan verir. Lakin, şirkət risk əsaslı kapital ( RBC ) çərçivəsinin inkişafını və kapital buferləri və buraxılışları yarada biləcək 117 saylı mühasibat standartının qəbulunu yaxından izləyir. Əgər RBC vaxtında gəlməzsə, 1,600 crore INR QIP böyüməni dəstəkləmək üçün istifadə edilə bilər, lakin çərçivə irəliləyərsə, kapital tələbi daha aşağı ola bilər. S: İştirakçı (par) və iştirakçı olmayan (non-par) məhsullar üçün tendensiya proqnozu nədir və yeni dəyişən annuitet məhsulu üçün risk və hedcinq mexanizmi haqqında aydınlıq verə bilərsinizmi? C: Maliyyə direktoru Amrit Singh , par və non-par məhsulların oxşar istehlakçı ehtiyaclarını həll etdiyini və qarışığın məhsul buraxılışları və bazar təzəliyinə əsasən dəyişəcəyini bildirdi. Şirkət, baza effekti azaldıqca non-par seqmentinin müsbət artıma doğru irəliləyəcəyinə ümid edir. Dəyişən annuitet məhsuluna ( Smart Rise ) gəldikdə, onun iki komponenti var: digər məhsullarda olduğu kimi hedcinq edilən sabit gəlir elementi və səhm artımında iştirak edən dəyişən komponent. Məhsul diqqətli ilkin azad etmə ilə işə salındı və onların qiymətləndirməsinə görə, şirkətə əlavə risk gətirmir. S: Potensial komissiya tənzimləməsi dəyişiklikləri şirkətə, xüsusilə Axis Bank və böyük veb aqreqatorlar kimi əsas tərəfdaşlara necə təsir edəcək? C: Maliyyə direktoru Amrit Singh , tənzimləyicinin sənaye ilə məsləhətləşmə prosesi təklif etdiyini cavablandırdı. Makro səviyyədə, şirkət istehlakçı üçün yaxşı olan hər şeyin ekosistem üçün yaxşı olduğuna inanır və bu cür tənzimləmələri alqışlayır. O, hər bir kanalın fərqli səmərəlilik səviyyələrində fəaliyyət göstərdiyini və fərqli əlaqə dinamikasına malik olduğunu (məsələn, Axis Bank bir təşəbbüskardır) qeyd edərək, xüsusi kanal təsirləri haqqında fərziyyələr yürütməkdən imtina etdi. Şirkət, sənayenin bu cür dəyişikliklərdən ilk dəfə keçmədiyini vurğulayaraq, xüsusi şərh vermədən əvvəl layihə tənzimləmələrini gözləyəcək. S: 2027-ci maliyyə ilinin tam ili üçün VNB marjaları haqqında rəhbərlik verə bilərsinizmi? C: Maliyyə direktoru Amrit Singh , şirkətin VNB -nin APE artımından daha sürətli böyüməsini arzuladığını təkrarladı, bu da davamlı marja yaxşılaşmasını nəzərdə tutur. O, ilin yaxşı başladığını və şirkətin bu diqqəti qorumaq niyyətində olduğunu qeyd etdi, lakin nəticələrin özləri üçün danışmasına üstünlük verərək, xüsusi rəqəmsal rəhbərlik verməkdən çəkindi. S: Annuitet biznesindəki müstəsna 116% artıma nə səbəb olur və bu davamlıdırmı? C: Maliyyə direktoru Amrit Singh , güclü artımı 2026-cı maliyyə ilinin üçüncü rübündə buraxılan və paylama kanallarında yaxşı qarşılanan məhsullarla, birinci rübdəki aşağı baza effekti ilə birləşdirdi. Cari rübdə yeni dəyişən annuitet məhsulunun ( Smart Rise ) işə salınması əlavə impuls təmin edəcək. İdarəedici direktor və baş icraçı direktor Sumit Madan , artımın bütün kanallarda, xüsusilə də...