Bu fərq əhəmiyyətsiz görünə bilər, lakin səhm investisiyasında , investisiyaya başlama nöqtəsi investorun yolda yaşadıqlarına böyük təsir göstərə bilər, çünki bazarlar müxtəlif dövrlərdən keçir: buğa bazarları , korreksiyalar, çöküşlər, bərpa və uzunmüddətli dəyişkənlik dövrləri. Bu, SIP investisiyasının xüsusilə maraqlı olduğu yerdir. Bir SIP bazar riskini aradan qaldırmır, nə də gəlirlərə zəmanət vermir. Bunun əvəzinə, investisiyaları müxtəlif bazar səviyyələrinə yayır, investorlara bazarlar düşəndə daha çox vahid, qiymətləndirmələr yüksək olduqda isə daha az vahid almağa imkan verir. Uzun müddət ərzində bu, bazar dövrlərinin təsirini yumşaltmağa kömək edə bilər. Lakin səyahət SIP-in nə vaxt başlamasından asılı olaraq hələ də çox fərqli görünə bilər. Bəs 2011-ci ildən etibarən hər ay 5000 Rs bir səhm qarşılıqlı fonduna qoyduğunuzda və bunu 2016-cı ildə başlayan eyni SIP ilə müqayisə etdiyinizdə nə baş verir? Hər bir investor nə qədər investisiya etmiş olardı, nə qədər vəsait toplaya bilərdi və onların illik gəlirləri necə müqayisə edilərdi? Müqayisə investorlar üçün daha böyük bir sual da doğurur: Yaxşı bir SIP nəticəsi vaxtlamadan asılıdırmı, yoxsa bir neçə bazar dövründə investisiyada qalmaq sonda daha vacibdir? Cavab bu gün bir SIP-ə başlayan hər kəs və artıq başlamaq üçün “doğru” vaxtı qaçırıb-qaçırmadığını düşünən investorlar üçün dəyərli bir perspektiv təqdim edə bilər. Aşağıda, ACE MF-dən götürülmüş, HDFC Mid-Cap Fund – Regular Plan məlumatlarını nümunə olaraq istifadə edərək, bir investorun qarşılıqlı fonda daxil olduğu ilin sərvət yaratma səyahətinə necə əhəmiyyətli dərəcədə təsir edə biləcəyinə diqqət yetirən məlumatlara əsaslanan bir təhlil tərtib etmişik. 2011-ci ildən 2016-cı ilə qədər : Bazar performansı 2011-ci ilin korreksiyası əsasən ralli sonrası ayı bazarı fazası idi, burada bir neçə təzyiq bir araya gəldi. İnflyasiya yüksək idi, buna görə də RBI pul siyasətini aqressiv şəkildə sərtləşdirdi, 2010-cu ilin martından 2012-ci ilin yanvarına qədər repo dərəcəsini 13 dəfə artırdı. Eyni zamanda, xarici kapital axınları zəiflədi, qlobal mühit qeyri-müəyyən idi və rupi əhəmiyyətli təzyiq altında qaldı. Nifty 50 2011-ci ildə təxminən 24.6% düşdü, Nifty Midcap isə daha da dərinə, təxminən 35% -dən 40%-ə qədər düşdü. Rupinin ABŞ dollarına qarşı dəyərdən düşməsi idxal inflyasiyası və daha geniş iqtisadi perspektivlə bağlı narahatlıqları artırdı. Bərpa inflyasiya və pul siyasəti üzərindəki təzyiqin azalmağa başlaması ilə başladı. Bir sıra faiz artımlarından sonra, RBI 2011-ci ilin dekabrında əlavə repo dərəcəsi artımlarını dayandırdı, bu da sərtləşdirmə dövrünün zirvəsinə çatdığını göstərdi. İnflyasiya da mülayimləşməyə başladı, korreksiyadan sonra qiymətləndirmələr daha cəlbedici oldu. Bərpa 2012-ci ilin əvvəlində tədricən başladı və 2013 və 2014-cü illərdə sürət qazandı. İnflyasiya narahatlıqlarının azalması, sabitləşən siyasət mühiti və daha münasib qiymətləndirmələrin birləşməsi investor əhval-ruhiyyəsinin yaxşılaşmasına kömək etdi. Ən yaxşı və ən pis illər HDFC Mid Cap Fund üçün illik performans, təcrübənin bir ildən digərinə nə qədər kəskin dəyişə biləcəyini göstərir. 2011-ci il ən zəif il idi, fond 18.31% düşdü, 2014-cü il isə ən güclü il idi, 76.63% gəlir gətirdi. Başqa sözlə, bir ildə investorların səbrini təxminən 18% düşüşlə sınayan eyni fond, başqa bir ildə 76%-dən çox gəlir əldə etdi. Bu, səhm investisiyasının bir illik gəlirlə qiymətləndirilməməsinin yaxşı bir nümunəsidir, xüsusilə bazar dövrlərinin daha qabarıq ola biləcəyi bir orta kapitallı fondda . Ən yaxşı və ən pis aylar Aylıq səviyyədə dəyişkənlik daha da görünən olur. 2011-ci ilin yanvarı ən zəif ay idi, fond 9.81% düşdü, çünki yüksək inflyasiya, artan faiz dərəcələri, RBI-nin sərtləşdirməsi və xarici investorların satışı əhval-ruhiyyəyə təsir etdi. Digər tərəfdən, 2014-cü ilin mayı ən güclü ay idi, 12.39% gəlir gətirdi, bu da ümumi seçki nəticələri ətrafında kəskin bazar rallisi, sabit və daha islahat yönümlü hökumət gözləntiləri və güclü xarici institusional axınlar tərəfindən dəstəkləndi. 2016-cı ildən 2021-ci ilə qədər : Bazar performansı Bu dövrdə əsas korreksiya 2020-ci ilin martında baş verdi, bu da COVID-19 pandemiyası , qəfil karantinlər və bunun nəticəsində iqtisadi fəaliyyətə və korporativ gəlirlərə şokla əlaqəli idi. Bərpanın sürəti düşüş qədər təəccüblü idi. Bazarlar qlobal miqyasda aqressiv pul və fiskal dəstəyə cavab verdi, RBI isə 2020-ci ilin martından mayına qədər repo dərəcəsini kəsdi, eyni zamanda əhəmiyyətli likvidlik tədbirləri gördü. Karantin məhdudiyyətləri tədricən azaldıqca, iqtisadi fəaliyyət bərpa olunmağa başladı və investor inamı yaxşılaşdı. Xarici portfel axınları da qlobal pul yumşaltması və fiskal stimullaşdırma ilə güclü şəkildə geri döndü. HDFC Mid Cap Fund üçün NAV 2018-ci il yanvarın 8-də 61.46-dan 2020-ci il martın 23-də 36.454-ə düşdü, nəticədə 40.69% azalma oldu. Fond 2020-ci il noyabrın 26-da əvvəlki zirvəsinə qayıtdı, bu da dibdən bərpanın 248 gün çəkdiyi deməkdir. Bir investor üçün vacib məqam odur ki, 40.69% düşüş uzunmüddətli investor üçün daimi itkiyə çevrilmədi. Əslində, 2020-ci ilin mart ayının dibindən bərpa olduqca kəskin idi, fond dibdən bərpa səviyyəsinə qədər 66.31% yüksəldi. Məhz buna görə də kəskin korreksiya zamanı SIP-i dayandırmaq investorun əleyhinə işləyə bilər. Maksimum qorxu dövrü, eyni aylıq investisiyanın əhəmiyyətli dərəcədə daha çox vahid aldığı dövrdür ki, bu da bazar bərpa olunduqda qazanclara əhəmiyyətli töhfə verə bilər. Ən yaxşı və ən pis illər İllik rəqəmlər yenidən eyni fondda təcrübənin nə qədər kəskin dəyişə biləcəyini göstərir. 2018-ci il ən zəif il idi, HDFC Mid Cap Fund 11.16% azaldı, 2017-ci il isə ən güclü il idi, 41.66% gəlir gətirdi. 2017-ci ildə güclü 41.66% qazancdan sonra fond növbəti il mənfi əraziyə keçdi. Bu, bir güclü və ya zəif ilin səhm fondunun uzunmüddətli potensialını qiymətləndirmək üçün istifadə edilməməsinin yaxşı bir nümunəsidir. Ən yaxşı və ən pis aylar Aylıq səviyyədə, 2020-ci ilin martı ən zəif ay idi, HDFC Mid Cap Fund 27.82% düşdü, çünki COVID-19 pandemiyası , ümummilli karantinlər və ciddi iqtisadi tənəzzül qorxusu misli görünməmiş riskdən qaçma hərəkətinə səbəb oldu. 2020-ci ilin apreli ən güclü ay idi, 14.77% qazancla, çünki bazarlar aqressiv pul və fiskal dəstəyi, yaxşılaşan likvidliyi və tədricən yenidən açılma gözləntilərini qiymətləndirməyə başladı. Bir ayda 27.82% düşüşdən sonra növbəti ayda 14.77% yüksəliş oldu. Məhz buna görə də qısamüddətli bazar hərəkətləri bir SIP investoru üçün son dərəcə yanıltıcı ola bilər. Dəyişkənlik narahat edicidir, lakin investisiyalar düşüş zamanı davam etdikdə, daha aşağı NAV bərpa başlamazdan əvvəl daha çox vahidin toplanmasına imkan verir. İki birdəfəlik investor müqayisə edildi İki birdəfəlik investoru müqayisə edin: Birdəfəlik İnvestor A 2011-ci ildən 2016-cı ilə qədər investisiya edir Birdəfəlik İnvestor B 2016-cı ildən 2021-ci ilə qədər investisiya edir Bu müqayisə, fond tamamilə eyni qalsa belə, bazar dövrünün birdəfəlik investorun təcrübəsinə nə qədər təsir edə biləcəyini göstərir. Hər dövrün əvvəlində 1 lakh Rs investisiya edilmiş olsaydı, 2011-ci ildən 2016-cı ilə qədər investor təxminən 160% mütləq gəlir əldə edərək investisiyanı təxminən 2.60 lakh Rs-ə çatdırardı. 2016-cı ildə daxil olub 2021-ci ilə qədər investisiyada qalan investor təxminən 137% qazanaraq eyni 1 lakh Rs-i təxminən 2.37 lakh Rs-ə çatdırardı. Mənbə: ACE MF Fərq əhəmiyyətlidir, lakin o, həm də vacib bir məqamı vurğulayır ki, başlanğıc ili birdəfəlik investisiyanın nəticəsini dəyişə bilər, çünki müxtəlif investorlar müxtəlif bazar dövrlərini yaşayırlar. Məhz buna görə də yalnız müəyyən bir başlanğıc tarixindən gəlirləri müqayisə etmək bəzən fond haqqında yanıltıcı təəssürat yarada bilər. “Lakin bir SIP investoru üçün təcrübə fərqlidir, çünki pul həm yüksək, həm də aşağı bazar fazalarında investisiya edilir. Buna görə də, məqsəd daxil olmaq üçün ən yaxşı ili proqnozlaşdırmaq deyil, müxtəlif bazar dövrlərinin ortalaması üçün kifayət qədər uzun müddət investisiyada qalmaq olmalıdır,” deyə Anand Rathi Wealth-in İcraçı Direktoru Arjun Guha Thakurta bildirib. Aşağı NAV vs yüksək NAV Aşağı NAV avtomatik olaraq ucuz, yüksək NAV isə avtomatik olaraq bahalı hesab edilməməlidir. Lakin bir SIP investoru üçün müxtəlif NAV səviyyələrində toplanan vahidlərin sayındakı fərq vacibdir. NAV aşağı olduqda, eyni aylıq investisiya daha çox vahid alır, yüksək NAV isə daha az vahid alır. Zamanla, investor müxtəlif bazar fazalarında investisiya etməyə davam etdikcə, bu alışlar xərcləri ortalayır. HDFC Mid Cap Fund SIP məlumatları bunu yaxşı təsvir edir. 2011-ci ilin yanvarında başlayan bir investor 19.28% XIRR qazandı, beş il sonra 2016-cı ilin yanvarında başlayan bir investor isə bazar dövrünün çox fərqli nöqtələrində daxil olmasına baxmayaraq 19.20% qazandı. Buna görə də mesaj aşağı NAV gözləmək deyil. Həm yüksək, həm də aşağı NAV-larda investisiyada qalmaqdır, çünki SIP-in faydası mükəmməl giriş nöqtəsini müəyyən etməyə çalışmaqdan daha çox, bazar dövrləri üzrə ortalamadan gəlir. Başlanğıc nöqtəsi effekti Başlanğıc nöqtəsi təcrübəni əhəmiyyətli dərəcədə dəyişə bilər, çünki investor fonda təkbaşına investisiya etmir. İnvestor bazar dövrünün müəyyən bir mərhələsində, müəyyən bir qiymətləndirmədə daxil olur və sonra nə baş verirsə onu yaşayır. Mənbə: ACE MF HDFC Mid Cap Fund yaxşı bir nümunədir. 2011-ci il ətrafında daxil olan bir investor əvvəlcə 22.12% azalmadan keçməli oldu, daha sonrakı dövrdə daxil olan biri isə COVID çöküşü zamanı daha kəskin 40.69% azalma ilə üzləşməli oldu. Lakin hər iki dövrün ardınca güclü bərpa gəldi. Məhz buna görə də ilk bir neçə il bəzən eyni fond haqqında çox fərqli təəssürat yarada bilər. Güclü bir başlanğıc bazarı ilkin gəlirləri təsir edici göstərə bilər, korreksiyadan dərhal əvvəl giriş isə əsas fond fundamental olaraq sağlam qalsa belə səbri sınaqdan keçirə bilər. “Lakin uzunmüddətli SIP investoru üçün bu başlanğıc nöqtəsi effekti daha az əhəmiyyətli olur. İnvestor bütün pulu bir qiymətləndirmədə qoymur. Hər bir ödəniş, bazarların düşdüyü dövrlər də daxil olmaqla, fərqli bir NAV-da vahidlər alır. Bu, rupi xərclərinin ortalamasının əsl faydasıdır,” deyə Thakurta şərh etdi. “Başlanğıc ili ilkin təcrübəni dəyişə bilər, lakin sərvət yaratmaq üçün bazar dövrlərində investisiyada qalmaq sonda daha vacibdir. Məhz buna görə də ilk illərdə zəif və ya mənfi gəlirlər avtomatik olaraq bir SIP-i dayandırmaq üçün səbəb olmamalıdır. Narahat hiss olunan dövr, daha çox vahidin toplandığı dövr ola bilər ki, bu da dövr dəyişdikdə investorun xeyrinə işləyə bilər,” deyə Thakurta əlavə etdi. İnvestorun nəticəsi Daha geniş mesaj odur ki, investorlar qısamüddətli gəlirlərdən kənara baxmalı və bazar dövrlərinə, zaman üfüqünə və başlanğıc nöqtəsinin nəticələrə təsirinə diqqət yetirməlidirlər. Başlanğıc ili ilkin təcrübəni formalaşdıra bilər, bir halda daha kəskin azalmalar, digərində daha güclü ilkin rallilər, lakin uzunmüddətli SIP investoru üçün hər ikisində investisiyada qalmaq giriş nöqtəsini düzgün tapmaqdan daha vacibdir. Hər bir ödəniş fərqli bir NAV-da vahidlər alır və bu, rupi xərclərinin ortalamasına 2011-ci ildə başlayan bir investorla beş il sonra, 2016-cı ildə başlayan bir investor arasındakı fərqi azaltmağa imkan verir. İmtina: Bu məqalə yalnız məlumat məqsədlidir və investisiya, maliyyə, vergi və ya hüquqi məsləhət kimi şərh edilməməlidir. Bu məqalədə istifadə olunan hər hansı illüstrasiyalar, nümunələr və ya gəlir proqnozları yalnız izahat məqsədlidir və faktiki investisiya nəticələrinə zəmanət vermir. Bu məqalədə sitat gətirilən ekspertlərin fikirləri və rəyləri özlərinə aiddir və investisiya tövsiyələri kimi qəbul edilməməlidir. Oxucular hər hansı maliyyə qərarı verməzdən əvvəl ixtisaslı bir mütəxəssislə məsləhətləşməlidirlər. Hər maliyyə səyahətinin bir dönüş nöqtəsi var. Sizinki nədir?