Bu məqalə ilk dəfə GuruFocus -da dərc edilmişdir. Buraxılış tarixi: 13 avqust 2026-cı il. Gəlirlər zənginin tam stenoqramı üçün, lütfən, tam gəlirlər zənginin stenoqramına baxın. Müsbət Məqamlar Təsdiqlənmiş sifarişlər illik müqayisədə 0,2% artıb, Braziliyada valyuta və FX effektləri istisna olmaqla 4,1% artım qeydə alınıb. Braziliyada düzəldilmiş EBITDA marjası 30,6%-ə çataraq ikinci rüb üçün rekord göstərici olub. Əməliyyat pul axını müsbət olaraq 60,2 milyon R$ təşkil edib ki, bu da əvvəlki illə müqayisədə yaxşılaşma deməkdir. Şirkət 500 yeni mağaza açaraq şəbəkəsini 1700 məkana genişləndirib, əsasən daxili bölgələrdə daha ucuz 'yüngül' mağazalara diqqət yetirib. Rəqəmsal transformasiya irəliləyir, mağaza satışlarının 55%-i artıq rəqəmsal yönləndirmələrdən gəlir və AI -əsaslı platforma və virtual köməkçi ' Alia ' istifadəyə verilib. Mənfi Məqamlar İkinci rübün nəticələri hələ də arzu olunan performansı əks etdirmir, bazar yüksək aviabilet qiymətlərindən təsirlənib. Konsolidə edilmiş xalis gəlir illik müqayisədə 5,1% azalıb, düzəldilmiş gəlir isə 3,5% azalıb. Konsolidə edilmiş düzəldilmiş EBITDA marjası 6,6%-ə enib, əvvəlki illə müqayisədə 0,4 faiz bəndi azalıb. B2C -də 'take rate' 8,0%-dən 7,8%-ə düşüb, bu da daha aşağı marjalı B2B və beynəlxalq məhsullara doğru qarışıq dəyişikliyi ilə əlaqədardır. Argentinanın gəlirləri yerli valyutada 4,5% azalıb və şirkət valyutanın devalvasiyası və yüksək inflyasiya ilə bağlı davamlı çətinliklərlə üzləşir. Sual-Cavab Əsas Məqamları Xəbərdarlıq! GuruFocus BSP:CVCB3 ilə bağlı 3 Xəbərdarlıq İşarəsi aşkar edib. BSP:CVCB3 ədalətli qiymətləndirilibmi? Tezisinizi pulsuz DCF kalkulyatorumuzla yoxlayın. S: 'Take rate' üçün proqnoz nədir və konsolidə edilmiş 'take rate' 8,9%-dən 8,8%-ə, B2C 'take rate' isə 8,0%-dən 7,8%-ə düşdüyünü nəzərə alaraq marjaları bərpa etmək üçün hansı konkret təşəbbüslər mövcuddur? C: Fabio Mader (CEO) 'take rate' azalmasının əsasən qarışıq dəyişikliyi ilə əlaqədar olduğunu, B2B -nin B2C -dən daha sürətli böyüdüyünü izah etdi. O, şirkətin fiziki və rəqəmsal kanalların inteqrasiyası ('phygital' səyahəti), yeni AI -əsaslı veb-sayt və tətbiqin istifadəyə verilməsi və gəlir idarəetməsinin yenidən qurulması daxil olmaqla böyük bir transformasiyadan keçdiyini vurğuladı. Bu təşəbbüslər şirkət üçün mövcud səviyyələrdən kənara çıxaraq yeni, daha yüksək 'take rate' platosu yaratmaq üçün nəzərdə tutulub. Şirkət daha çevik və rəqabətqabiliyyətli olmaq üçün strukturunu yenidən qurmağa fokuslanıb ki, bu da nəticədə ona daha yaxşı 'take rate' ilə işləməyə imkan verəcək. S: Mağaza genişləndirmə planı, o cümlədən yeni mağazaların performansı və ilin ikinci yarısı üçün proqnoz haqqında daha ətraflı məlumat verə bilərsinizmi? C: Fabio Mader (CEO) şirkətin ikinci rübdə 100 mağaza açdığını və hazırda ümumilikdə 1700 mağazanın fəaliyyət göstərdiyini bildirdi. Daha kiçik və əsasən Braziliyanın daxili bölgələrində yerləşən yeni mağazaların ölüm nisbəti təxminən 4% təşkil edir ki, bu da şirkətin tarixi ortalaması olan 9%-dən aşağıdır. Bu mağazalar azaldılmış CapEx və OpEx tələb edir ki, bu da investisiyanın daha sürətli geri qaytarılmasına səbəb olur. Şirkət ilin sonuna qədər ümumilikdə 2000 mağaza ilə başa çatdırmağı gözləyir, genişləndirmə şirkətin yüksək potensial gördüyü bölgələrdə franchise modellərinə yönəlib. S: Şirkətin pul vəziyyəti və yaxın aylar üçün kapital ehtiyacları nədir? C: Felipe Gomes (CFO) şirkətin növbəti 12 ay üçün ehtiyaclarını ödəmək üçün kifayət qədər likvidliyə malik olduğunu təsdiqlədi. O, şirkətin 1,3 milyard R$ pul vəziyyətinə malik olduğunu və dövriyyə kapitalını aktiv şəkildə idarə etdiyini vurğuladı. Şirkət həmçinin borcunu yenidən müzakirə edərək ödəmə müddətlərini uzadıb və xərcləri azaldıb. CFO əlavə kapitala dərhal ehtiyac olmadığını və şirkətin strateji planını həyata keçirmək üçün mövcud maliyyə vəziyyətindən razı olduğunu bildirdi. S: Şirkət rəqəmsal mühitdə özünü necə fərqləndirir və onlayn səyahət agentlikləri ilə necə rəqabət aparmağı planlaşdırır? C: Fabio Mader (CEO) şirkətin strategiyasının sırf onlayn oyunçu kimi rəqabət aparmaq deyil, fiziki mağazalarını rəqəmsal kanalları ilə inteqrasiya etmək olduğunu izah etdi. 'Phygital' yanaşması müştərilərə səyahətlərinə onlayn başlamağa və mağazada bitirməyə, yaxud əksinə, səyahət məsləhətçisinin dəstəyi ilə imkan verir. Şirkət fərdi yardım göstərmək üçün 1700 mağaza və 6000 satıcı şəbəkəsindən istifadə edir ki, bu da əsas fərqləndirici xüsusiyyətdir. Yeni AI -əsaslı platforma rəqəmsal pul kisəsi və müştəriyə daha çox muxtariyyət təklif etməklə bunu gücləndirəcək, eyni zamanda ehtiyac olduqda insan məsləhətçilərinə çıxışı təmin edəcək. S: B2B seqmentinin performansı və onun şirkətin ümumi nəticələrinə təsiri haqqında daha ətraflı məlumat verə bilərsinizmi? C: Fabio Mader (CEO) B2B seqmentinin xüsusilə Argentinada əhəmiyyətli dərəcədə böyüdüyünü qeyd etdi ki, bu da B2C bazarındakı bəzi çətinlikləri kompensasiya etməyə kömək edib. Şirkət B2B əməliyyatlarını genişləndirməyə fokuslanıb ki, bu da indi satışların daha böyük hissəsini təşkil edir. Bu artım şirkətin Braziliyada konsolidasiya liderliyi və yeni beynəlxalq müştərilərin əlavə edilməsi ilə əlaqədardır. B2B -yə doğru qarışıq dəyişikliyi 'take rate'-ə təsir etsə də, şirkət bunu həcmi və bazar payını artırmaq üçün strateji bir addım kimi görür. S: Şirkətin ikinci rübdə gəlir və EBITDA performansının əsas səbəbləri nə idi? C: Felipe Gomes (CFO) xalis gəlirin illik müqayisədə 5,1% azaldığını, lakin normallaşdırılmış gəlirin 3,5% artdığını bildirdi. Azalma əsasən Yaxın Şərqdəki münaqişənin və Argentina pesosunun devalvasiyasının təsiri ilə əlaqədar idi. Braziliyada gəlir 4,2% artarkən, Argentinada yerli valyutada 5,5% azalma müşahidə edildi. Düzəldilmiş EBITDA 51,3 milyon R$ təşkil etdi ki, bu da illik müqayisədə 35,4 milyon R$ artım deməkdir, marja isə 6,6%-ə qədər genişlənib. Şirkət Braziliya EBITDA marjasının 30,6%-ə çatdığını, ikinci rüb üçün tarixi ən yaxşı göstərici olduğunu vurğuladı. S: Şirkətin yeni virtual köməkçisi ' Alia ' necə fəaliyyət göstərir və müştəri səyahətində rolu nədir? C: Fabio Mader (CEO) ' Alia '-nın artıq müştərilərlə 1,3 milyon qarşılıqlı əlaqə yaratdığını bildirdi. Virtual köməkçi pik olmayan saatlarda müştərilərlə əlaqə qurmaq və insan məsləhətçisinə ötürülməzdən əvvəl potensial müştəriləri keyfiyyətləndirmək üçün istifadə olunur. Şirkət ' Alia ' ilə qarşılıqlı əlaqədə olan müştərilərin 50%-nin mağaza satıcısı ilə də əlaqə qurduğunu və ' Alia ' aktiv olmamışdan əvvəlki ilə müqayisədə söhbətlərin 150% artdığını müşahidə edib. Bu inteqrasiya şirkətin rəqəmsal və fiziki kanalları birləşdirmək strategiyasının bir hissəsidir, müştərilərin seçdikləri kanaldan asılı olmayaraq yardım almasını təmin edir. S: Şirkətin borc və dövriyyə kapitalının idarə edilməsi haqqında yenilənmiş məlumat verə bilərsinizmi? C: Felipe Gomes (CFO) şirkətin borcunu aktiv şəkildə idarə etdiyini, ümumi borcun 1,3 milyard R$ təşkil etdiyini izah etdi. Şirkət borcunu ödəmə müddətlərini uzatmaq və xərcləri azaltmaq üçün yenidən müzakirə edib, həmçinin təchizatçılarla ödəmə şərtlərini yenidən müzakirə edərək dövriyyə kapitalını yaxşılaşdırıb. Şirkət pulun konversiya dövründə yaxşılaşma müşahidə edib və üçüncü rübdə, xüsusilə kredit kartı ilə hissə-hissə ödəmə planlarının faizsiz 12-dən 6 hissəyə dəyişdirilməsi ilə daha da yaxşılaşma gözləyir. S: Şirkətin eksklüziv məhsullar strategiyası nədir və bu, gəlirliliyə necə təsir edir? C: Fabio Mader (CEO) şirkətin eksklüziv məhsullarını yenidən dizayn etdiyini vurğuladı ki, bu da indi satışların 15%-ni təşkil edir. Bu məhsullar daha yaxşı gəlirlilik təklif edir və şirkət satıcılarının bu xüsusi məhsulları satmaq qabiliyyətini artırmaq üzərində işləyir. Şirkət həmçinin milli məhsul satışlarının 73,3%-nin və beynəlxalq məhsul satışlarının 50%-nin indi üstünlük verilən tərəfdaşları vasitəsilə gəldiyini müşahidə edib ki, bu da proqram üçün rekord göstəricidir. Eksklüziv məhsullara bu diqqət şirkətin marjaları yaxşılaşdırma strategiyasının əsas hissəsidir. S: Şirkət iyul ayında necə fəaliyyət göstərdi və ilin ikinci yarısı üçün proqnoz nədir? C: Gəlirlər zənginin tam stenoqramı üçün, lütfən, tam gəlirlər zənginin stenoqramına baxın.