Mənfi Məqamlar Konsolidasiya edilmiş PAT ( 61 crore INR ) şirkətlərarası faiz gəlirlərinin aradan qaldırılması səbəbindən müstəqil PAT -dan ( 78 crore INR ) aşağıdır ki, bu da investorları çaşdıra və əsas performansı gizlədə bilər. Ümumi marja rübdən-rübə 53% -dən 35% -ə qədər əhəmiyyətli dərəcədə azaldı, baxmayaraq ki, rəhbərlik bunu sifariş qarışığındakı dəyişikliklərlə ( DDP digər modellərə qarşı) əlaqələndirir, lakin bu, marja sabitliyi ilə bağlı narahatlıqları artırır. NPC birinci rübdə təxminən 20 gün ərzində yalnız 43 crore INR gəlir gətirdi ki, bu da minimaldır və konsolidasiya edilmiş EBITDA marjalarına ( 14.6% müstəqil 15.3% -ə qarşı) təsir edərək yavaş başlanğıcı göstərir. Hindistan ın istehsal gücündən istifadə 50-60% səviyyəsində qalır ki, bu da sifariş axını yaxşılaşarsa, az istifadə və daha yüksək sabit xərc udma potensialını göstərir. Cammu və Dammam layihələri üçün capex səbəbindən ümumi borcun 2027-ci maliyyə ili nə qədər 1,600 crore INR -ə çatacağı gözlənilir ki, bu da maliyyə leverajını və faiz xərclərini artırır ( 2027-ci maliyyə ili üçün 190 crore INR maliyyə xərci proqnozu). Rəhbərlik ətraflı seqment üzrə gəlir bölgülərini (məsələn, LSAW , HSAW , ERW , paslanmayan polad) təqdim etməkdən çəkinərək investorlar üçün şəffaflığı məhdudlaşdırdı. Şirkətin 2027-ci maliyyə ili üçün 5,000 crore INR gəlir proqnozu Hindistan da sabit artım (təxminən 3,800 crore INR ) nəzərdə tutur ki, bu da artımın icra riskləri daşıyan NPC -nin sürətlənməsindən asılı olduğunu göstərir. Səudiyyə Ərəbistanı nda rəqabət yeni oyunçuların güc əlavə etməsi ilə güclənir ki, bu da qiymət təzyiqinə səbəb ola bilər, baxmayaraq ki, rəhbərlik bu riski azaltmağa çalışır. Daşınmaz əmlakdan pul axınları qeyri-bərabərdir və 4-5 il ərzində yayılır ki, bu da digər gəlirlərə rüblük töhfələri proqnozlaşdırmağı çətinləşdirir. Rəhbərlik NPC üçün ton başına aydın EBITDA metrikalarını təqdim etmədi ki, bu da əməliyyat səmərəliliyinin yaxşılaşdırılmasını qiymətləndirməyi çətinləşdirir. Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: Konsolidasiya edilmiş PAT -ın oxşar EBITDA -ya baxmayaraq daha aşağı olduğu müstəqil və konsolidasiya edilmiş performans arasındakı əlaqəni izah edə bilərsinizmi? C: Sandeep Kumar ( CFO ) izah etdi ki, MAN Industries müstəqil bir şirkət olaraq Səudiyyə nin alınması və Cammu Layihəsi ( MSTL ) üçün şirkətdaxili depozitlər/kreditlər vermişdir. Bu kreditlərdən əldə edilən faiz gəliri müstəqil kitablarda gəlir kimi qeyd olunur, lakin konsolidasiya zamanı ləğv edilir. O, iş böyüdükcə investorların düzgün mənzərə üçün konsolidasiya edilmiş rəqəmlərə baxmalı olduğunu və bu şirkətlərarası depozitlərin zamanla ödəniləcəyini bildirdi. S: Birinci rübdə NPC -dən konsolidasiya edilmiş gəlir nə qədər idi və neçə gün üçün? C: Sandeep Kumar ( CFO ) bildirdi ki, konsolidasiya yalnız təxminən 15-20 gün əhatə edirdi, çünki alınma tarixi 21 may idi və Eid tətili var idi. Bu dövrdə NPC -dən konsolidasiya edilmiş gəlir təxminən 43 crore INR təşkil etmişdir. O, növbəti rübdən etibarən NPC -nin Səudiyyə əməliyyatlarının tam təsirinin nəticələrdə əks olunacağını təkrarladı. S: İrəlidə NPC üçün gözlənilən rüblük işləmə sürəti və istehsal gücündən istifadə nə qədərdir? C: Nikhil Mansukhani ( MD ) bildirdi ki, Hindistan ın istehsal gücündən istifadə təxminən 50-60% -dir. NPC üçün ikinci rübdən etibarən rüblük işləmə sürətinin 300-500 crore SAR arasında olacağı gözlənilir. O qeyd etdi ki, dekabr ayından etibarən Səudiyyə də yaranan yeni bizneslər rəqəmləri daha da artıracaq. S: NPC üçün marja gözləntiləri nədir və daha yüksək marjalara nail olmaq üçün strategiya nədir? C: Nikhil Mansukhani ( MD ) aydınlaşdırdı ki, konsolidasiya edilmiş marjaların 14-15% arasında olacağı gözlənilir, NPC isə 15-18% arasında performans göstərəcək. O, məhsul qarışığının dəyişdiyini və bütün sifarişlərin örtük və ya ikiqat birləşmə kimi əlavə dəyər xidmətlərini əhatə etmədiyini izah etdi. Strategiya, NPC -nin gəlirliliyini 20% və ya daha çox artıra biləcək su sifarişləri üzərində daha yüksək marjalı Aramco neft və qaz sifarişlərinə üstünlük verməkdir. S: Rəqiblərin güc əlavə etdiyini nəzərə alaraq Səudiyyə Ərəbistanı nda sənaye gücü ilə tələbat arasındakı əlaqəni necə görürsünüz? C: Nikhil Mansukhani ( MD ) bildirdi ki, hazırda tələbat və təklif arasında çatışmazlıq var, təklif daha aşağı, tələbat isə daha yüksəkdir. O, Şərq-Qərb xətti və Master Gas genişləndirilməsi kimi yeni layihələri qeyd edərək, bunun növbəti üç-dörd il ərzində davam edəcəyini gözləyir. Bəzi qiymət təzyiqi ola bilsə də, o, yaxın gələcəkdə qiymət müharibəsi və ya tələbat-təklif problemləri gözləmir. S: Dammam və Cammu zavodlarının işə düşəcəyini nəzərə alaraq 2028-ci maliyyə ili üçün gəlir proqnozu nədir? C: Nikhil Mansukhani ( MD ) 2028-ci maliyyə ili ndə 25-30% artım proqnozlaşdırdı. O, Cammu nun ilk ildə dərhal böyük bir gəlir gətirməyəcəyini, təxminən 200-300 crore INR əlavə edəcəyini aydınlaşdırdı. O, 25-30% -in minimum gözlənilən artım olduğunu və işlər yaxşı getsə, daha yüksək ola biləcəyini vurğuladı. S: NPC üçün xammal tədarükü ilə bağlı strategiya nədir və daha yaxşı marjalar üçün Çin poladından istifadə etmək planı varmı? C: Nikhil Mansukhani ( MD ) izah etdi ki, Səudiyyə Ərəbistanı nda yerli lövhə tədarükçüləri yoxdur, buna görə də bütün lövhələr POSCO və Çin kimi təsdiq edilmiş satıcılardan ən yaxşı mümkün qiymətlərlə idxal olunur. HRC üçün bəzi rulonlar yerli olaraq tədarük edilir, qalanları isə Çin , Koreya və ya qiymətlərin ən yaxşı olduğu yerdən idxal olunur. Hökumət məhdudiyyəti yoxdur və mövcud EBITDA marjaları ən yaxşı tədarük təcrübələrini əks etdirir. S: Davam edən CapEx layihələri nəzərə alınmaqla şirkət üçün gözlənilən pik borc səviyyəsi nədir? C: Sandeep Kumar ( CFO ) bildirdi ki, hər iki layihə ( Səudiyyə örtük zavodu və Cammu ) tamamlandıqdan sonra ümumi borc bu il təxminən 1,600 crore INR -ə çatacaq. 2028-ci maliyyə ili nə qədər borc ödənişləri başladığı üçün təxminən 1,400 crore INR -ə qədər azalacağı gözlənilir. Səudiyyə örtük zavodu 50 milyon dollar lıq investisiya tələb edir, bunun bir hissəsi 25 milyon dollar lıq kreditlə maliyyələşdirilir, Cammu layihəsinin isə ümumi 600 crore INR -dən 389 crore INR kredit komponenti var. S: 3,600 crore INR -lik konsolidasiya edilmiş sifariş kitabının bölgüsü nədir? C: Nikhil Mansukhani ( MD ) bildirdi ki, Hindistan təxminən 2,200-2,300 crore INR təşkil edir, qalan hissəsi isə Səudiyyə Ərəbistanı ndakı NPC -yə aiddir. Hindistan sifariş kitabında təxminən 80% ixracat, 20% isə daxili sifarişlərdir. S: NPC -nin iqtisadiyyatını yaxşılaşdırmaq üçün hansı xüsusi əməliyyat dəyişiklikləri edilir? C: Nikhil Mansukhani ( MD ) üç əsas dəyişikliyi vurğuladı: 1) İki rəqəmli rəqəmlərdən bir rəqəmli rəqəmlərə qədər israfı azaltmaq üçün əməliyyat personalı dəyişdirildi; 2) Su sifarişləri üçün standart ölçü olan 100 düym diametrli boruları idarə etmək üçün spiral dəyirmanı təkmilləşdirildi ki, bu da yeni bir gəlir mənbəyi açır; 3) Əvvəlki Yaponiya mülkiyyəti səbəbindən Yaponiya dan deyil, Hindistan dan istehlak materialları tədarük edildi ki, bu da xərcləri əhəmiyyətli dərəcədə azaltdı. Bu dəyişikliklərin səmərəliliyi, gəliri və xalis mənfəəti yaxşılaşdıracağı gözlənilir.