Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: Caarapo Dəyirmanının alınması, o cümlədən potensial sinerjilər, xərc təkmilləşdirmələri və üyütmə həcmi hədəfləri üçün perspektivlər nələrdir? C: Şəkər, Etanol və Enerji üzrə vitse-prezident Renato Pereira bildirdi ki, Caarapo Dəyirmanı şirkətin Mato Grosso do Sul -dakı klasterinin davamı kimi, eyni əməliyyat modeli və rəqabət üstünlükləri ilə görülür. Dəyirman, tutumu Ivinhema dəyirmanına bənzədiyi üçün effektiv üyütməni demək olar ki, iki dəfə artırma potensialına malikdir. Sinerjilərə sənaye səmərəliliyinin (2% daha yüksək), vaxtdan istifadənin (2% daha yüksək), birgə istehsal ixracının, kənd təsərrüfatı məhsuldarlığının və TRS -in təkmilləşdirilməsi daxildir. Şirkət həmçinin G&A sinerjiləri və logistika və kommersiya aktivlərindən faydalar gözləyir. Xərclərə gəlincə, Pereira qeyd etdi ki, daha yüksək üyütmə həcmlərindən yaranan xərclərin azalması, Consecana qiymətləri səbəbindən daha aşağı lizinq xərcləri və yeni texnologiyalar sayəsində işçi qüvvəsinin azaldılması ilə ötən illə müqayisədə xərclərdə 10% azalmaya nail olmaq hələ də mümkündür. S: Şirkətin sidik cövhəri satış strategiyası necə işləyir və istehsalın artmasına baxmayaraq ikinci rübdə satış həcmləri niyə aşağı idi? C: Baş icraçı direktor Mariano Bosch izah etdi ki, şirkət ildə 1,3 milyon ton sidik cövhəri istehsal edir və Argentina 2,5 milyon ton istehlak etdiyi üçün hamısını satacaq. Strategiya, daxili qiymətlərin adətən ən yüksək olduğu sentyabr, oktyabr və noyabr aylarında satışları cəmləşdirməkdir. İlin birinci yarısında şirkət Yaxın Şərq münaqişəsi nəticəsində aprel və may aylarında qiymət zirvəsi zamanı daha çox satış etməyə çalışdı. Lakin, iyun ayında, qiymətlər ən aşağı səviyyəyə düşəndə, şirkət qəsdən satışları artırmamağı seçdi və bunun əvəzinə iyul və avqust aylarında daha yüksək qiymətlərlə satmaq üçün ehtiyat yaratdı. Bu, rübdəki aşağı satış həcmlərini izah edir. S: Mövcud aşağı etanol qiymətləri və son şəkər qiymətlərinin artması nəzərə alınmaqla şirkətin etanol və şəkər kommersiyalaşdırma strategiyası nədir? C: Renato Pereira izah etdi ki, şəkər qamışı yığımının və qarğıdalı etanolunun irəliləməsi səbəbindən etanol tədarükü yüksək idi və bu da qiymətlərin aşağı düşməsinə səbəb oldu. Şirkət, Braziliyadakı əksər istehsalçılar kimi, etanol tədarükünü azaldacaq şəkər istehsalını maksimuma çatdırmaq üçün istehsal qarışığını dəyişir. Şirkət, qiymətlərin bərpa olunacağı gözlənilən IV rüb və I rüb -də satmaq üçün mümkün qədər çox etanol ehtiyatı saxlayır. Şəkər üçün bazar artıqlıqdan kəsirə doğru dəyişir və şirkət hedcinqi artırmaq üçün qiymət artımlarından istifadə edir. Hal-hazırda, onlar 2026-cı il üçün funt başına 0,1570 dollarla 7% və 2027-ci il üçün funt başına 0,1740 dollarla 16% hedcinq ediliblər. S: Profertil -in nağd xərc strukturu yeni yaşıl sahə rəqibi ilə necə müqayisə olunur və qəhvəyi sahə genişləndirilməsi üçün planlar nələrdir? C: Mariano Bosch bildirdi ki, Cənubi Amerika 10 milyon ton sidik cövhəri idxal edir və şirkət 1,3 milyon ton istehsal edir, buna görə də hələ də əhəmiyyətli tələbat var. Rəqibin elanı dörd-beş il ərzində istehsal üçündür. Şirkət, qazın şəffaf bir bazar olduğunu və müqavilələri daha yaxşı qiymətlərlə yeniləməyi gözlədikləri üçün ən aşağı xərcli istehsalçı olmağa davam edəcəyinə inanır. Qəhvəyi sahə layihəsi mövcud aktivlərlə sinerjilər sayəsində faydalara malikdir. Şirkət zavodun tikintisinin real xərcini və ən aşağı xərcli istehsalçı olaraq qalmağın yollarını anlamaq üçün mühəndislik işlərini və təhlilləri davam etdirir. Genişlənmə əhəmiyyətli bir investisiyadır və şirkət onu necə səmərəli qurmağa diqqət yetirir. S: Qida və kənd təsərrüfatı biznesi, xüsusilə 2027-ci il kampaniyası üçün əkilmiş sahə və El Nino -nun təsiri üçün perspektivlər nələrdir? C: Mariano Bosch bildirdi ki, şirkət 2027-ci il kampaniyası üçün əkilmiş sahədə əhəmiyyətli dəyişikliklər gözləmir, çünki onlar gəlirləri maksimuma çatdırmağa və yalnız gəlir meyarlarına cavab verən sahələri icarəyə götürməyə və əkməyə diqqət yetirirlər. El Nino -ya gəlincə, şirkət məhsuldarlıqda normallaşma və ya yaxşılaşma gözləyir ki, bu da xoş qarşılanır və xərc strukturuna fayda verir. Bundan əlavə, El Nino -nun şirkət üçün vacib bir məhsul olan düyü qiymətlərinin bərpasına səbəb olacağı gözlənilir. Ümumilikdə ssenari müsbətdir və Argentinada sidik cövhərinə olan ehtiyacın da daha çox yağışlar səbəbindən artacağı gözlənilir. S: Caarapo Dəyirmanı ilə gələn şəkər qamışının keyfiyyəti necədir və üyütmə həcmlərini artırmaq üçün hansı CapEx lazımdır? C: Renato Pereira bildirdi ki, bölgə şirkətin mövcud bölgəsinə çox bənzəyir, hektar başına ton və TRS üçün eyni potensiala malikdir. Şirkət bəzi müalicə metodologiyalarını tənzimləyəcək ki, bu da qamış keyfiyyətini yaxşılaşdırmaq üçün tez bir zamanda düzəldilə bilər. Klasterdə artıq 500.000 ilə 1 milyon ton arasında artıq qamış var ki, bu da növbəti iki-üç il ərzində Caarapo -ya yönəldilə bilər. 6-7 milyon ton üyütməyə nail olmaq üçün əlavə şəkər qamışı əkilməsi tələb olunur ki, bu da əsas CapEx -dir. Sənaye aktivləri demək olar ki, tamamlanıb, yalnız kiçik investisiyalar tələb olunur. Mariano Bosch əlavə etdi ki, əkinlər yaxşı vəziyyətdədir. S: Şəkər qiymətlərinin funt başına 0,18-0,20 dollara qayıtması üçün qlobal miqyasda nə baş verməlidir? C: Renato Pereira izah etdi ki, qiymət bərpası El Nino -nun Hindistan , Tailand və Braziliya kimi əsas istehsalçı ölkələrə təsirindən asılı olacaq. Bazar 3 milyon ton artıqlıqdan 2 milyon ton kəsirə keçib ki, bu da hava şəraitinin təsirindən asılı olaraq daha böyük ola bilər. Hindistanın ehtiyatları azdır və idxalın qarşısını almaq üçün tədbirlər elan edir, lakin bu, mussonlardan asılıdır. Braziliyada , daha çox qamış mövcudluğuna baxmayaraq, üyütmədə fasilələr və gözləniləndən daha aşağı TRS tərkibi müşahidə olunub. Qarışıq ilkin olaraq düşünüldüyündən daha az şəkər yönümlüdür. Dünya aşağı ehtiyatlarla mübarizə aparmağı öyrənsə də, əsaslar nəticədə üstün gəlməli və qiymətləri yüksəltməlidir. S: Şirkətin xüsusilə Caarapo Dəyirmanının alınması nəzərə alınmaqla xalis borcu və borc yükünü idarə etmək strategiyası nədir? C: Maliyyə direktoru Emilio Gnecco bildirdi ki, xalis borc mövsümi dövriyyə kapitalı tələbləri səbəbindən ilin bu vaxtında zirvəyə çatır. Mövsümi təsirlər və asanlıqla satıla bilən ehtiyatlarda 58 milyon dollarlıq artım istisna olmaqla, xalis borc artıq 2025-ci ilin sonu səviyyələrindən aşağı olardı. Pro forma xalis borc yükü 3x təşkil edirdi ki, bu da borcun azaldılması yolu ilə uyğundur. Caarapo Dəyirmanının alınmasının, təxmin edilən gəlir töhfəsi nəzərə alınmaqla, ilin sonu üçün borcun azaldılması hədəflərinə təsir etməsi gözlənilmir. Şirkət EBITDA yaranması artdıqca borc yükünün azalacağını gözləyir. Likvidlik əmsalı əvvəlki rübdəki 1,2x-dən 1,9x-ə yüksəldi. S: Şəkər və etanol seqmenti üçün xərc səmərəliliyinin artırılması, xüsusilə nağd xərclərdə gözlənilən 10%-15% azalma barədə yenilənmiş məlumat verə bilərsinizmi? C: Renato Pereira bildirdi ki,