Süni intellekt infrastrukturu investisiya nişindən müstəqil bir investisiya sinfinə çevrilərək həlledici sıçrayış edib. Nvidia -nın dünyanın ən böyük maliyyəçilərindən 500 milyard dollar özəl kapital cəlb etməsi sektorun cəlbediciliyini sübut edir ki, analitiklər bunun yalnız güclənəcəyini deyirlər. Nvidia -nın baş icraçı direktoru Jensen Huang çərşənbə axşamı bildirdi ki, yarım trilyon dollarlıq fond üçün cəmi altı şirkətə müraciət edib və heç biri onu rədd etməyib. Mirabaud Wealth Management -in səhm analitiki Safwan Mirza dedi: “ Süni intellekt infrastrukturu əsasən Nvidia , hiperskalatorlar və ya suveren investorlara güvənmək əvəzinə, əsas institusional kanallar vasitəsilə maliyyələşdirilə bilən hala gəlir.” “İnvestorlar süni intellekt infrastrukturunu getdikcə sadəcə strateji texnologiya layihəsi kimi deyil, uzunmüddətli, təkrarlanan pul axınları yarada bilən bir fürsət kimi görürlər.” Elan edilmiş 500 milyard dollar artıq ayrılmış və ya yerləşdirilmiş pul deyil, potensial investisiya imkanıdır. Lakin Nvidia -nın bu addımı süni intellekt hesablama infrastrukturunu avtomobil və ya təyyarə lizinqi, yaxud günəş və külək enerjisi layihələri kimi “maliyyələşdirilə bilən aktiv sinfinə” çevirib, “kapital məhdudiyyəti olan məlumat mərkəzi müştəriləri üçün cəlbedici maliyyələşdirmə ilə”, İsveç özəl bankı Julius Baer -in səhm tədqiqat analitiki Cengiz Sen dedi. Kimlər sıraya düzülüb? Cənab Huang -ın çağırışına cavab verənlər dünyanın ən böyük aktiv idarəçilərindən bəziləridir. BlackRock , Apollo Global Management , Blackstone və Brookfield Asset Management -in ikinci rübün sonuna qədər ümumilikdə təxminən 19 trilyon dollar idarə olunan aktivləri var. Koalisiyaya dünyanın ən böyük investisiya banklarından biri olan Goldman Sachs Group , eləcə də ən yaxşı qlobal alternativ investorlar arasında olan KKR daxildir. Nvidia -ya görə, onların altısı “ Nvidia müştəriləri üçün əhəmiyyətli miqyasda cəlbedici dərəcələrlə xüsusi kapital fondları yaradacaqlar”. Böyük maliyyəçilərin iştirakı bu cür sövdələşmələrə qoşulmaq və ya mövcud olanların bir hissəsi olmaq yarışını sürətləndirəcək. Bank of America analitikləri süni intellekt infrastrukturu sahəsində həm borc, həm də səhm kapitalı maliyyələşdirməsində daha çox sövdələşmə gözləyirlər. Qlobal süni intellekt bazarının potensial illik gəlir imkanı 2030-cu ilə qədər təxminən 1.8 trilyon dollara çatacağı təxmin edilir, Goldman Sachs Research isə 2026-cı ildə qlobal miqyasda illik süni intellekt ilə bağlı investisiyaların təxminən 1 trilyon dollar olacağını proqnozlaşdırır. Cənab Mirza dedi: “Bu, potensial olaraq çox böyük maliyyələşdirmə imkanını göstərir.” Diqqət Cənab Huang və maliyyə şirkətlərinin yüksək səviyyəli rəhbərləri borc maliyyələşdirməsinin əsas diqqətinin Nvidia -nın ən böyük müştəriləri üçün hesablama imkanlarına çıxış təmin etmək olduğunu bildiriblər. Cənab Huang -a görə, uzunmüddətli kapital təminatçılarını bir araya gətirməyin məqsədi “ süni intellekt infrastrukturunu müstəqil şəkildə sığortalamaqdır”, çünki bu maliyyə platformaları müştərilərə “böyük miqyasda qıt hesablama imkanlarına çıxış əldə etməyə və süni intellekt dövründə hər sənayeni və ölkəni gücləndirəcək süni intellekt fabrikləri qurmağa” kömək edəcək. BofA Securities analitikləri 500 milyard dollar kapitalın “hesablamanı investisiya edilə bilən aktiv sinfi kimi” qəbul etməsi üçün qalıq dəyərin saxlanılmalı olduğunu və Nvidia -nın məhz bunu “aktiv keyfiyyətinə zəmanət verərək” təmin etdiyini bildirdilər. Julius Baer -dən cənab Sen izah etdi: “Ödənişli yol kimi, süni intellekt infrastrukturu [indi] təkrarlanan pul axını obyekti kimi qəbul edilir, müştərilər hər süni intellekt iş yükü üçün ödəniş edirlər. İnvestorlar bu gələcək pul axınlarını ödənişli yolları, hava limanlarını və ya bərpa olunan enerji layihələrini maliyyələşdirdikləri kimi sığortalaya bilərlər.” Sövdələşmələr axını Nvidia -nın sövdələşməsi suveren investorlar və Wall Street institutlarının süni intellekt və əlaqəli infrastrukturun inkişafı üçün yüz milyardlarla dollar borc və səhm sövdələşmələri səfərbər etdiyi bir vaxta təsadüf edir. Alphabet , Google , Microsoft , Meta və Oracle kimi ABŞ şirkətləri 2025-ci ilin əvvəlindən bəri kredit və səhm bazarlarından 450 milyard dollardan çox vəsait cəlb ediblər və bu il və gələn il daha çox səhm artımı gözlənilir. Kredit tərəfində ən böyük əməliyyatlar arasında Meta -nın 2025-ci ilin oktyabrında 30 milyard dollarlıq istiqraz sövdələşməsi, Amazon -un bu ilin martında 37 milyard dollarlıq istiqraz satışı və iyulda daha 25 milyard dollarlıq satış, Alphabet -in bu ilin fevralında 27 milyard dollarlıq çoxvalyutalı təklifi və Oracle -ın eyni ayda 25 milyard dollarlıq istiqraz emissiyası daxildir. Səhm tərəfində Alphabet iyun ayında 85 milyard dollarlıq ən böyük sövdələşməni həyata keçirdi. Ayrı-ayrılıqda, media xəbərlərinə görə, Nvidia artıq OpenAI -yə 500 milyard dollarlıq , 10 giqavatlıq məlumat mərkəzindən hesablama gücünü icarəyə götürməyə kömək etmək üçün 250 milyard dollara qədər dəstək vermək barədə danışıqlar aparırdı ki, bu da şirkətin müştəri ilə ən böyük maliyyə sövdələşmələridir. Xəbərlərə görə, Nvidia həmçinin OpenAI -nin layihə üçün çiplərinin 350 milyard dollarlıq alışını maliyyələşdirmək barədə danışıqlar aparırdı. Bu həftə X -dəki bir paylaşımında cənab Huang şirkətin altı şirkətdən ibarət qrupla “bir fürsətin 25 faizinə qədər” maliyyə dəstəyi verə biləcəyini bildirdi. O yazdı: “Bizim rolumuz nizamlı risk məruz qalmasını qoruyaraq çox böyük müstəqil kapital fondunu açmağa kömək etməkdir.” Analitiklər deyirlər ki, indiyə qədər ABŞ texnologiya nəhəngləri üçün kapital mənbələri əsasən banklar, institusional investorlar və özəl kreditlərdir. Julius Baer -in Next Generation Research analitiki Enrico Chinello dedi: “İndiyə qədər hiperskalatorlara kapital təmin edən çox sayda özəl infrastruktur fondu görməmişik, baxmayaraq ki, onlar daha kiçik inkişaflarda və məlumat mərkəzlərinə aid xidmətlərin təmin edilməsində – məsələn, enerji təminatında iştirak edirlər.” Suveren fondlar Suveren fondlar və hökumətlə əlaqəli qurumlar da ikitərəfli investisiya sövdələşmələri və ittifaqlar vasitəsilə milyardlarla dollar vəsait yatıraraq öz rollarını oynayıblar. 2024-cü ildə BlackRock -un bir hissəsi olan Global Infrastructure Partners (GIP) , Microsoft və Abu Dabi -nin MGX qlobal miqyasda süni intellekt infrastrukturu investisiyaları üçün AI Infrastructure Partnership adlı bir konsorsium yaratdılar. Bu, rəqəmsal imkanların qlobal genişlənməsini maliyyələşdirmək üçün 30 milyard dollar səhm, borc daxil olmaqla potensial olaraq 100 milyard dollara çatan vəsait yerləşdirməyi hədəfləyir. Keçən ilin may ayında BƏƏ Prezidenti Şeyx Məhəmməd və ABŞ Prezidenti Donald Tramp yeni 5GW BƏƏ-ABŞ AI Kampusu üçün planların açıqlanmasına şahid oldular. Təxminən 26 kvadrat kilometr ərazisi olan kampus Abu Dabi -də BƏƏ -nin süni intellekt şirkəti G42 tərəfindən tikilir və bir neçə ABŞ firması ilə əməkdaşlıq çərçivəsində fəaliyyət göstərəcək. Bu ilin əvvəlində BƏƏ -də yerləşən suveren süni intellekt infrastrukturu və platforma şirkəti Aleria da Nvidia ilə minlərlə yeni nəsil çip üçün böyük bir sövdələşmə bağladıqdan sonra dünyanın ən güclü suveren süni intellekt sistemlərindən birini qurduğunu elan etdi. İyul ayında G42 həmçinin Nvidia -nın rəhbərlik etdiyi Open Secure AI Alliance -ə qoşulacağını, digər şirkətlərlə birlikdə sərbəst yüklənə, paylaşıla və uyğunlaşdırıla bilən açıq çəki və açıq mənbəli süni intellekt modellərini dəstəkləyəcəyini bildirdi. Mirabaud -dan cənab Mirza dedi ki, suveren sərvət fondları gələcəkdə süni intellekt investisiya səhnəsinin vacib bir hissəsi olaraq qalacaqlar, çünki onlar böyük həcmdə uzunmüddətli kapital təmin edə bilərlər. Lakin onlar getdikcə özəl institusional investorlarla birlikdə fəaliyyət göstərəcəklər. O dedi: “Bu birləşmə tamamlayıcı ola bilər: suveren investorlar uzunmüddətli səhm kapitalı təmin edə bilər, özəl fondlar, infrastruktur investorları və kreditorlar isə əlavə kapital və layihə səviyyəsində intizam təmin edə bilərlər.” “Müstəqil investorların iştirakı həmçinin dairəvi maliyyələşdirmə ilə bağlı narahatlıqları aradan qaldırmağa kömək edə bilər.” Risk faktorları Nvidia -nın paktı ilə bağlı başlıq rəqəmindən başqa hələlik kifayət qədər məlumat yoxdur. Fondun vaxt cədvəli və ya potensial investisiya maliyyələşdirmə sövdələşmələrinin necə qurulacağı barədə heç bir detal verilməyib. Sövdələşmələrin əhatə dairəsi də açıqlanmayıb. Nvidia artıq süni intellekt ekosistemindəki şirkətlərlə yüz milyardlarla dollar dəyərində sövdələşmələr imzalayıb ki, bu da bəzi investorlarda şirkətin bu cür müqavilələrin dairəvi təbiəti vasitəsilə daha çox çip satmağa çalışdığına dair narahatlıqlar yaradır. Özəl bank UBP -nin baş səhm məsləhətçisi Vey-Sern Ling dedi: “ Nvidia müştərilərinə çiplərini almaq üçün pul tapmağa kömək etməyə davam edir – bu narahatvericidir, çünki Nvidia məhsullarına tələbatı şişirdir.” İnvestorlar artıq Alphabet , Amazon və Oracle kimi şirkətlərdən süni intellekt investisiyalarını maliyyələşdirmək üçün borc və səhm maliyyələşdirməsinin onların sərbəst pul axınlarını azaltdığını görüblər. Cənab Ling dedi: “Bazar bunu bəyənmir, çünki balans hesabatları zəifləyir və süni intellekt xərclərinin ROI [investisiya gəliri] qeyri-müəyyən olaraq qalır.” “Aydın olan odur ki, süni intellekt infrastrukturu, yarımkeçiricilər və ya ‘seçimlər və kürəklər’ belə bir quruculuqda ən böyük faydalananlar olacaqlar.” Analitiklərə görə, artan geosiyasi qeyri-müəyyənliklər fonunda süni intellekt infrastrukturunun hədəfə çevrilməsi investorların mübarizə aparmalı olduğu başqa bir riskdir. Cənab Mirza dedi ki, süni intellekt infrastrukturu nə qədər strateji infrastruktur kimi qəbul edilərsə, bu cür layihələrin sığortalanmasında siyasi və əməliyyat riskləri bir o qədər vacib olacaq. O dedi: “Geosiyasi gərginliklər artdıqca, məlumat mərkəzlərinə qarşı artan sayda hücumlar görə bilərik [və] bu, fiziki hücumlarla məhdudlaşmır, həm də kiberhücumları əhatə edir.” Cənab Chinello həmçinin kiber təhdidlərin qarşısının alınması və idarə edilməsinin vacibliyini vurğuladı. “Lakin, biz bu cür geosiyasi gərginliklərin süni intellekt infrastrukturunun davam edən inkişaf trayektoriyasını yavaşladacağını gözləmirik.”