Vençur kapitalı zamanlama ilə bağlı köhnə bir qaydaya malikdir. Pul, investorlar həvəsli olduqda toplanır, ehtiyac duyulduqda deyil, çünki bu iki an arasındakı boşluq xəbərdarlıq etmədən bağlana bilər. Startap tarixinin əksər hissəsində bu pəncərə hər 18-24 aydan bir açılırdı. Təsisçilər bir raundu bağlayır, bir-iki il quruculuqla məşğul olur, sonra daha yüksək qiymətə haqq qazandıran rəqəmlərlə geri qayıdırdılar. Bu ritm hər kəsə nəfəs almağa vaxt verirdi və idarə heyətlərinə böyümənin real olub-olmaması barədə çətin suallar verməyə imkan yaradırdı. Süni intellekt bu təqvimi darmadağın etdi. Bir vaxtlar aylarla çəkən raundlar indi həftələr ərzində bağlanır və ən populyar şirkətlər heç vaxt tələb etmədikləri təklifləri qəbul edirlər. OpenAI və Anthropic -in dəyərinin artmasını izləyən investorlar siyahıdakı növbəti adı qaçırmamağa qərarlıdırlar, buna görə də çeklər indi heç kim onları istəmədən gəlir. Hətta bu standartlara görə də, bir şirkət dövrü elə bir müddətə sıxışdırıb ki, mən bunun üçün presedent tapmaqda çətinlik çəkirəm. Bloomberg -ə görə, avtonom kodlaşdırma agenti Devin -in arxasında duran startap Cognition AI , onu 40 milyard dollar və ya daha çox qiymətləndirəcək bir maliyyələşdirmə raundu üçün ilkin danışıqlar aparır. Onun son maliyyələşdirməsi üç aydan az əvvəl bağlanmışdı. Niyə Sİ kodlaşdırması vençur kapitalının sevimli bahisinə çevrildi? Proqram təminatının inkişafı, süni intellekt sənayesinin sənaye miqyasında avtomatlaşdırmağa çalışdığı ilk peşədir. Modelləri quran insanlar mühəndislik işini yaxından başa düşürlər və kod Sİ-də nadir bir şey təklif edir: həqiqətən sınaqdan keçirə biləcəyiniz bir nəticə. O ya işləyir, ya da işləmir, buna görə də korporativ alıcılar qazancı ölçə və büdcələri tez aça bilərlər. Daha çox Süni İntellekt : Nvidia -nın ən böyük riski müştəri bazasının içindən gələ bilər. Mark Zuckerberg işlərin gələcəyi ilə bağlı mübahisəli mesaj göndərir. Michael Burry 420 milyard dollarlıq Sİ nəhəngi haqqında sərt hökm verir. Bu ölçülə bilmə qabiliyyəti kodlaşdırma alətlərini qızıl qaçışa çevirdi. Bloomberg təsdiqlədi ki, kursor istehsalçısı Anysphere bu ilin əvvəlində illik gəlirini 2 milyard dollara çatdırdı və mart ayında 50 milyard dollarlıq qiymətləndirmə ilə pul toplamağı müzakirə etdi. Mənbənin bildirdiyinə görə, SpaceX daha sonra Cursor -u birbaşa almağa razılaşdı, bu sövdələşmənin bu həftə bağlanması gözlənilir. Rəqəmlər böyümədən əvvəl qısa bir tərcümə. İllik gəlir axını ən son satış dövrünü götürür və onu tam bir il ərzində çoxaldır. Bu, sürətli böyüyənləri tərifləyir, məhz buna görə də startaplar bunu sitat gətirməyi sevirlər və buna görə də bu rəqəm alqışlarla yanaşı şübhə ilə qarşılanmalıdır. Böyük laboratoriyalar eyni ərazini istəyirlər. Anthropic , OpenAI və SpaceX hamısı bizneslərinin böyük hissələrini mühəndislik məhsullarına həsr ediblər, bu da Bloomberg -in kodlaşdırmanı “sənayenin ən isti sahələrindən biri” adlandırdığı bir kütlədir. Cognition bu konsolidasiyada da hücum oynadı. Benzinga -ya görə, şirkət 2025-ci ilin iyulunda rəqibi Windsurf -u satın aldı, Alphabet -in ( GOOGL ) Google bölməsi Windsurf -un CEO-sunu və tədqiqat rəhbərlərini işə götürdükdən və Windsurf ilə OpenAI arasında birləşmə danışıqları pozulduqdan bir neçə gün sonra. Bu qədər çox maliyyələşdirilmiş oyunçu bir bazar uğrunda mübarizə apardıqda, özəl qiymətləndirmələr nəzakətli davranmağı dayandırır. Bu, bu həftəki xəbərlərin fonudur. Cognition -un 40 milyard dollarlıq qiymətləndirmə danışıqları rekord sürətlə gəlir. Bloomberg -ə görə, Cognition investorlarla ən azı 40 milyard dollar dəyərində 1 milyard dollardan çox vəsait toplamaq üçün ilkin danışıqlar aparır ki, bu da may ayında müəyyən etdiyi 26 milyard dollarlıq qiymətdən 50%-dən çoxdur. Potensial dəstəkçilər şirkətə yaxınlaşdılar, əksinə deyil, və mənbələrin xəbərdarlığına görə, danışıqlar hələ də şərtləri dəyişə bilər və ya tamamilə pozula bilər. Əlaqəli: SoFi böyük Sİ investisiya addımı atır. Gəlir trayektoriyası iştahı izah edir. Bloomberg -in bildirdiyinə görə, Cognition -un illik gəlir axını indi 1 milyard dollara yaxınlaşır ki, bu da may ayındakı maliyyələşdirmə zamanı göstərdiyi rəqəmin təxminən iki qatıdır. Bir rüb ərzində satışları iki qat artırmaq, elektron cədvəl modellərini qızardan bir böyümə növüdür. Bu, həm də son maliyyələşdirmədən təxminən 90 gün sonra 50% artım tələb etməyə haqq qazandıran yeganə növdür. May ayının rəqəmləri öz-özlüyündə artıq təəccüblü idi. TechCrunch -a görə, CEO Scott Wu o raund zamanı 492 milyon dollarlıq illik gəlir axınını təsdiqlədi, müəssisə müştəriləri Devin -dən istifadəni altı ay ardıcıl olaraq ayda 50% artırdılar. Devin insan mühəndislərinin əvəzedicisi kimi təqdim edilmir. TechCrunch -a görə, agent köhnə proqram təminatının modernləşdirilməsi kimi “bir çox proqramçının xoşlamadığı uzun quyruqlu çətin işləri” öz üzərinə götürür. PYMNTS -ə görə, müştərilər arasında Citigroup ( C ) və Goldman Sachs ( GS ) var. Nəticədə yaranan qiymətləndirmə artımı səhv çap kimi oxunur. Budur investorların hər addımda ödədikləri: 2024-cü ilin apreli: Təxminən 2 milyard dollar , The Wall Street Journal bildirdi. 2025-ci ilin sentyabrı: Founders Fund tərəfindən idarə olunan 400 milyon dollarlıq raunddan sonra 10.2 milyard dollar , TechCrunch təsdiqlədi. 2026-cı ilin mayı: Bloomberg -ə görə, 1 milyard dollarlıq maliyyələşdirmədən sonra 26 milyard dollar . 2026-cı ilin avqustu: Eyni Bloomberg hesabatına əsasən, 40 milyard dollar və ya daha çox dəyərində ilkin danışıqlar. 2023-cü ildə Wu , Steven Hao və Walden Yan tərəfindən qurulan şirkət, təxminən 28 ay ərzində qiymətini təxminən 20 dəfə artırıb. Əksər startaplar bu məsafəni qət etmək üçün on il sərf edir və əksəriyyəti heç vaxt bunu etmir. 40 dəfə gəlir multiplikatoru portfeliniz üçün nə deməkdir? Mən hesablamanı apardım və bu, həyəcanvericidir. 1 milyard dollara yaxınlaşan gəlir axınına qarşı 40 milyard dollarlıq qiymətləndirmə təxminən illik gəlirin 40 qatına bərabərdir. Müqayisə üçün, Cursor -un mart ayındakı danışıqları, Bloomberg -in sitat gətirdiyi rəqəmlərə əsasən, 2 milyard dollarlıq gəlir axınının təxminən 25 qatını nəzərdə tuturdu. Pərakəndə investorlar Cognition səhmlərini ala bilməzlər, lakin bu rəqəm hələ də ictimai Sİ adlarını saxlayan hər kəs üçün əhəmiyyətlidir. Özəl bazarlar ictimai şirkətlərin ölçüldüyü istinad qiymətlərini müəyyən edir və 40 dəfəlik multiplikator yalnız gəlir rüblük olaraq iki qat artmağa davam edərsə məna kəsb edir. Keçmiş maliyyələşdirmə maniyaları ilə bağlı təhlilim eyni dərsə gətirib çıxarır. Sürət hər iki istiqamətdə kəsir. Əgər Cognition iki qat artmağa davam edərsə, bugünkü qiymət nəticədə indiki 2 milyard dollarlıq qiymətləndirməsi qədər qəribə görünəcək. Əgər böyümə sadəcə çox yaxşı səviyyəyə yavaşlayarsa, qiymətləndirmə yenidən hesablanması hesabınızdakı hər bir Sİ mövqeyinə təsir edəcək, çünki bu özəl nişanlar bütün sektorun hekayəsini əsaslandırır. Əgər proqram təminatı ilə dolanırsınızsa, eyni cədvəl fərqli oxunur. Avtomatlaşdırılmış çətin işləri sataraq 1 milyard dollara yaxın gəlir əldə edən bir şirkət, giriş səviyyəli mühəndislik tapşırıqlarının hara getdiyinə dair bir siqnaldır və qiymət etiketindən şübhə etsəniz belə, ciddi qəbul etməyə dəyər. Bunların heç biri sizdən hay-küyə inanmağı və ya onu rədd etməyi tələb etmir. Bu, dünyanın ən ağıllı pulunun proqram təminatı əməyini real vaxt rejimində yenidən qiymətləndirdiyini və istəsəniz də, istəməsəniz də, təqaüd hesabınızın bu prosesdə iştirak etdiyini görməyinizi tələb edir. Buradan iki şeyi izləyin. Bu raundun həqiqətən 40 milyard dollar və ya daha yaxşı qiymətə bağlanıb-bağlanmayacağını və SpaceX -in Cursor alışını vaxtında tamamlayıb-tamamlamayacağını. Birlikdə, bu cavablar sizə Sİ kodlaşdırmasını təqib edən pulun hələ də sürətləndiyini, yoxsa nəhayət nəfəs almaq üçün dayandığını söyləyəcək. Əlaqəli: Anthropic Sİ investisiya hekayəsini dəyişdirən bir addım atdı. Bu hekayə ilk olaraq 2026-cı il avqustun 14-də TheStreet tərəfindən, Texnologiya bölməsində dərc edilmişdir. Buraya klikləyərək TheStreet -i Tercih Edilən Mənbə kimi əlavə edin.