Yaponiyanın ABŞ və Cənubi Koreya ilə koordinasiyalı valyuta müdaxiləsi, Yaponiya Bankının (BOJ) faiz dərəcələrini daha sürətli və daha çox artırması ehtimalını gücləndirərək, gələn ay keçiriləcək siyasət iclası ərəfəsində siyasətçilər üzərində təzyiqi artırıb. Bu barədə Reuters agentliyinin hesabatında bildirilir. İyulun sonu və avqustun əvvəlində həyata keçirilən koordinasiyalı yen alış əməliyyatı Yaponiya valyutasını təxminən 5% bahalaşdırsa da, yen bu qazancları qorumaqda çətinlik çəkib. Müdaxilə valyutanın dollar qarşısında 40 illik minimuma, yəni 163.99-a düşməsindən sonra baş verib. Pul siyasətinin sərtləşdirilməsi ilə bağlı bazar gözləntiləri müdaxilədən sonra kəskin şəkildə dəyişib. Treydlər indi BOJ-un bu il əlavə 25 baza bəndi faiz artımını qiymətləndirirlər, çünki Vaşinqtondan gələn siyasi təzyiqin Yaponiyanı pul siyasətini sərtləşdirməyə təşviq edə biləcəyi ilə bağlı spekulyasiyalar artır. Tokyo Tanshi məlumatlarına görə, bazarlar hazırda BOJ-un sentyabrda faiz artıracağına 76% ehtimal verir ki, bu da iyulun 30-da 24%-dən yüksəkdir. ABŞ Xəzinədarlıq katibi Scott Bessent-in Yaponiyaya valyuta müdaxiləsini müvafiq pul siyasəti və iqtisadi əsaslarla tamamlaması çağırışları Tokioya BOJ-un faizləri artırmasına icazə vermək üçün təzyiq kimi şərh edilib. Analitiklər hesab edirlər ki, siyasi fon mərkəzi banka sərtləşdirmə dövrünü sürətləndirmək üçün daha geniş imkanlar verə bilər. Nomura Research Institute-un iqtisadçısı Takahide Kiuchi , azalan siyasi təzyiqin daha sürətli faiz artımları ehtimalını artıra biləcəyini bildirib. Müdaxilə riskləri artırır. Yaponiya və ABŞ Xəzinədarlığı iyulun 30-31-də yen alış səylərini koordinasiya edib ki, bu da 1998-ci ildən bəri ilk belə birgə müdaxilə idi. Bu addım Yaponiyanın aprel və may aylarında uğursuz təkbaşına müdaxiləsindən sonra atılıb ki, bu da yenin ümumi enişini dayandıra bilməmişdi. Yen sonradan dollar qarşısında təxminən 155.20-yə qədər güclənsə də, o vaxtdan bəri yenidən 159-dan yuxarı zəifləyib. Yaponiya həmçinin gələcək potensial müdaxilə üçün yeni maliyyələşdirmə mexanizminə çıxış əldə edib. Bu razılaşmaya əsasən, Tokio ABŞ Xəzinədarlıq aktivləri müqabilində Federal Ehtiyat Sisteminin FIMA repo mexanizmi vasitəsilə dollar borc ala bilər, öz dollar ehtiyatlarını birbaşa satmaq əvəzinə. Mexanizm bəzi bazar iştirakçıları tərəfindən treydləri Yaponiyanın yenidən müdaxilə etmək istəyini sınaqdan keçirməkdən çəkindirmək üçün nəzərdə tutulmuş bir maneə kimi qəbul edilir. State Street Investment Management-in strateqi Masahiko Loo , bu mexanizmin Yaponiya və ABŞ səlahiyyətlilərinin dollar-yen məzənnəsinin 160 səviyyəsindən əhəmiyyətli dərəcədə kənara çıxmasının qarşısını almağa hazır olduqları gözləntilərini gücləndirməyə kömək edə biləcəyini bildirib. BOJ yenin sabitliyi üçün əsas kimi görünür. Müdaxilə yalnız müvəqqəti dəstək verdiyi üçün investorlar yenin bərpasını qoruyub saxlaya biləcəyini müəyyən edən əsas amil kimi BOJ-un pul siyasətinə getdikcə daha çox diqqət yetirirlər. Bir neçə broker şirkəti mərkəzi bankın iyul ayında gözləniləndən daha sərt hesab edilən rəylərinin xülasəsindən sonra növbəti BOJ faiz artımı proqnozlarını sentyabr ayına çəkib. Mizuho Securities də BOJ-un son terminal faiz dərəcəsi proqnozunu 1.50%-dən 1.75%-ə qaldırıb. Hesabata görə, bazarlar artıq dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi və faiz dərəcəsi svopları vasitəsilə sentyabr ayında artımı qiymətləndirirlər. Buna görə də, gecikmə yenin yenidən satışına səbəb ola və BOJ-un siyasət etibarlılığı ilə bağlı narahatlıqları artıra bilər. Yen Yaponiyanın fiskal kəsiri və maliyyələşdirilməmiş vergi endirimləri ilə bağlı narahatlıqlar da daxil olmaqla struktur təzyiqlərlə üzləşməyə davam edir. Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities-in strateqlərinə görə, artan dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi də valyutanı yalnız müdaxilə yolu ilə sabitləşdirmək səylərini çətinləşdirə bilər. Buna görə də, müdaxilə, yüksək bazar gözləntiləri və siyasi təzyiqin birləşməsi BOJ üçün riskləri artırıb. Hesabatda qeyd olunur ki, sentyabrda faiz artımı yenin son sabitləşməsini gücləndirə bilər, başqa bir gecikmə isə valyuta üzərində aşağı təzyiqi yenidən alovlandıra və investorlar Yaponiyanın inflyasiya perspektivini yenidən qiymətləndirdikcə uzunmüddətli istiqrazların gəlirliliyini artıra bilər.