Bu günkü zəng zamanı rəhbərlik qeyri-GAAP maliyyə tədbirlərini, o cümlədən Bölüşdürülə bilən Xalis İnvestisiya Gəlirini (və ya DNII ) və vergilərdən əvvəlki DNII -ni müzakirə edəcək. DNII , ABŞ-ın Ümumi Qəbul Edilmiş Mühasibat Prinsiplərinə (və ya GAAP ) uyğun olaraq müəyyən edilmiş Xalis İnvestisiya Gəliridir (və ya NII ), qeyri-pul kompensasiya xərclərinin təsiri istisna olmaqla. Vergilərdən əvvəlki DNII , GAAP -a uyğun olaraq müəyyən edilmiş NII -dir, qeyri-pul kompensasiya xərclərinin təsiri və NII -yə daxil olan hər hansı vergi xərcləri istisna olmaqla. Rəhbərlik hesab edir ki, DNII və vergilərdən əvvəlki DNII -nin, eləcə də səhm başına müvafiq məbləğlərin təqdim edilməsi, Main Street Capital Corporation -ın maliyyə performansını təhlil etmək üçün faydalı və uyğun əlavə məlumatdır, çünki qeyri-pul kompensasiya xərcləri hesablaşma zamanı Main Street üçün xalis pul təsirinə səbəb olmur və NII -yə daxil olan vergi xərcləri yalnız NII -yə aid olmayan aksiz vergi xərclərini və cari dövrdə ödənilməyən təxirə salınmış vergiləri əhatə edə bilər. Bu qeyri-GAAP tədbirlərinin ən birbaşa müqayisə edilə bilən GAAP maliyyə tədbirləri ilə uzlaşdırılması üçün dünənki press-relizə müraciət edin. Rəhbərliyin bu zəngdə müzakirə edəcəyi iki əlavə əsas performans göstəricisi xalis aktiv dəyəri (və ya NAV ) və səhm kapitalı gəlirliliyidir (və ya ROE ). NAV , ümumi aktivlər çıxılsın ümumi öhdəliklər kimi müəyyən edilir və səhm başına da bildirilir. Main Street , ROE -ni əməliyyatlardan yaranan xalis aktivlərdəki xalis artımın orta rüblük NAV -a bölünməsi kimi müəyyən edir. Nəzərə alın ki, bu zəngdə müzakirə olunan bəzi məlumatlar, o cümlədən portfel şirkətləri ilə bağlı məlumatlar üçüncü tərəf mənbələrindən əldə edilmişdir və müstəqil şəkildə yoxlanılmamışdır. Zəngi Main Street -in CEO -su Dwayne Hyzak -a ötürürəm. Dwayne Hyzak : Təşəkkürlər, Zach . Hər kəsə sabahınız xeyir və bizə qoşulduğunuz üçün təşəkkür edirəm. Bu səhərki zəngdə iştirakınız üçün minnətdarıq. Ümid edirik ki, hər kəs yaxşıdır. Bu günkü zəngdə əsas rüblük yeniləmələrimizi təqdim edəcəyik. Bundan sonra suallarınızı cavablandırmağa şad olarıq. İkinci rübdəki performansımızdan çox məmnunuq, bu da güclü rüblük əməliyyat nəticələri ilə nəticələndi, 18.9% illik səhm kapitalı gəlirliliyi, səhm başına əlverişli DNII səviyyələri və səhm başına NAV -da əhəmiyyətli artım ilə vurğulandı. Hesab edirik ki, bu nəticələr ümumi platformamızın davamlı gücünü, fərqli və şaxələndirilmiş investisiya strategiyalarımızın faydalarını, eləcə də portfel şirkətlərimizin davamlı gücünü və keyfiyyətini nümayiş etdirməyə davam edir. İkinci rübdə kapital strukturumuzu daha da gücləndirdiyimiz üçün də məmnunuq, bunu Ryan daha ətraflı müzakirə edəcək. Güclü likvidlik mövqeyimiz və mühafizəkar borc profilimiz nəzərə alınmaqla, yaxın gələcəkdə investisiya portfelimizin böyüməsini davam etdirmək üçün çox yaxşı mövqelənmişik və gördüyümüz cari imkanlardan həyəcanlıyıq. Unikal investisiya, gəlir və dəyər yaratma sürücülərimizin, xərc səmərəli əməliyyatlarımız və mühafizəkar kapital strukturumuzla birlikdə, gələcəkdə səhmdarlarımız üçün üstün nəticələr verməyə davam edəcəyimizə əminik. İkinci rüb üçün əlverişli nəticələrimiz, gələcək üçün davamlı müsbət proqnozumuzla birlikdə, daha sonra ətraflı müzakirə edəcəyim ən son dividend elanlarımızla nəticələndi. Səhm başına NAV -ımız rübdə artdı, əsasən həm aşağı orta bazar, həm də özəl kredit investisiya portfellərimizdə əhəmiyyətli xalis ədalətli dəyər artımının təsiri, o cümlədən aşağı orta bazar investisiya portfelimizdə başqa bir əhəmiyyətli xalis reallaşdırılmış qazancın faydaları səbəbindən. Ryan səhm başına NAV artımımızı daha ətraflı müzakirə edəcək. Aşağı orta bazar portfel şirkətlərimizin əksəriyyətinin davamlı əlverişli performansı, aşağı orta bazar səhm investisiyalarımızda başqa bir rüb əhəmiyyətli dividend gəliri töhfələri və xalis ədalətli dəyər artımı ilə nəticələndi. Son zəngimizdəki şərhlərimə uyğun olaraq, yüksək performans göstərən və aşağı performans göstərən portfel şirkətlərimiz arasında dəyişkənliyin artdığını görməyə davam edirik və bu dəyişkənliyin təsiri nəticələrimizdə əks olunur. Ümumilikdə, investisiya portfelinə dair cari baxışlarımıza və portfel şirkəti rəhbərlik qruplarından gələn rəylərə əsaslanaraq, aşağı orta bazar portfel şirkətlərimizdən gözlənilən gələcək töhfələr barədə müsbət baxışımızı qoruyuruq. Son bir neçə rüb ərzindəki rəhbərliyimizə uyğun olaraq, David Magdol -un daha ətraflı müzakirə edəcəyi kimi, ikinci rübdə yüksək performans göstərən aşağı orta bazar portfel şirkəti olan Centre Technologies -dəki investisiyalarımızın başqa bir yüksək uğurlu çıxışında portfel şirkəti rəhbərlik qrupu tərəfdaşlarımızı dəstəkləməkdən məmnunuq, bu da 46 milyon dollardan çox reallaşdırılmış qazanc və 31 mart ədalətli dəyərimizə əhəmiyyətli bir premiumla nəticələndi. Centre -dəki investisiyamız, yüksək unikal aşağı orta bazar investisiya strategiyamızın faydalarının başqa bir əla nümunəsi kimi xidmət edir, bu da həm Main Street , həm də Centre -dəki rəhbərlik qrupu tərəfdaşlarımız üçün əhəmiyyətli faydalar təmin etdi, o cümlədən əhəmiyyətli dividend gəliri, ədalətli dəyər artımı və reallaşdırılmış qazanclar, nəticədə səhm investisiyamızda ən yaxşı sinif gəlirləri əldə edildi. Centre -in rəhbərlik qrupunu, əsasən Main Street -in əlavə borc investisiyaları ilə böyümə təşəbbüslərini maliyyələşdirərək dəstəkləmək imkanı ilə yanaşı. Bir neçə aşağı orta bazar portfel şirkətimizdə potensial alıcılardan əhəmiyyətli maraq görməyə davam edirik, bu da növbəti bir neçə rüb ərzində əlavə əlverişli reallaşdırmalara səbəb olacağını gözləyirik, bu da portfel şirkətlərimizin gücünü və keyfiyyətini, eləcə də onların müstəsna liderlik qruplarını daha da vurğulayır. İndi investisiya fəaliyyətimizə keçərək, rüb ərzində aşağı orta bazar strategiyamızda etdiyimiz yeni və əlavə investisiyalardan həyəcanlıyıq. Bu investisiyalar, qismən Centre çıxışı ilə əlaqədar artan geri ödəmə fəaliyyəti ilə kompensasiya edildi, nəticədə aşağı orta bazar investisiyalarımızda 31 milyon dollarlıq xalis azalma oldu. Özəl kredit investisiya fəaliyyətimiz ikinci rübdə əhəmiyyətli dərəcədə yaxşılaşdı, lakin biz də artan geri ödəmə səviyyələri ilə qarşılaşdıq, nəticədə özəl kredit investisiyalarında 60 milyon dollarlıq xalis artım oldu. David investisiya fəaliyyətimizi daha ətraflı müzakirə edəcək. Biz həmçinin aktivlərin idarə edilməsi biznesimizdə əlverişli nəticələr əldə etməyə davam edirik. Xarici İnvestisiya Menecerimiz vasitəsilə məsləhət verdiyimiz fondlar ikinci rübdə əlverişli performans göstərməyə davam etdi, nəticədə aktivlərin idarə edilməsi biznesimiz üçün əhəmiyyətli stimul haqqı gəliri, eləcə də təkrarlanan baza idarəetmə haqlarımız, xalis investisiya gəlirimizə əhəmiyyətli töhfə verdi. İdarə etdiyimiz xarici fondlar üçün planlarımızdan həyəcanlıyıq və fondların gələcək performansı və hər bir fondun investorları üçün gözlənilən gəlirlər barədə nikbinik. Biz həmçinin daxili idarə olunan strukturumuz daxilində aktivlərin idarə edilməsi biznesimizi böyütmək strategiyamızdan həyəcanlıyıq. Bu səylərin bir hissəsi olaraq, yeni portfel şirkəti investisiyaları ilə bağlı yalnız özəl kredit investisiya strategiyamıza fokuslanmış, Xarici İnvestisiya Menecerimiz tərəfindən məsləhət verilən, açıq şəkildə ticarət edilən BDC olan MSC Income Fund -un investisiya portfelini böyütməyə diqqət yetirməyə davam edirik. Fond əhəmiyyətli gələcək böyümə üçün potensialı qoruyur. MSC Income -un 2026-cı ilin ikinci rübünün maliyyə nəticələri üzrə konfrans zəngi əlavə məlumat istəyənlər üçün bu səhər daha sonra keçiriləcək. İkinci rüb üçün nəticələrimizə və gələcək üçün əlverişli proqnozumuza əsaslanaraq, bu həftənin əvvəlində idarə heyətimiz sentyabr ayında ödəniləcək səhm başına 0.30 dollar əlavə dividend elan etdi, bu da 20-ci ardıcıl rüblük əlavə dividendlərimizi və 2026-cı ilin dördüncü rübü üçün səhm başına 0.265 dollar müntəzəm aylıq dividendləri təmsil edir, bu da 2025-ci ilin dördüncü rübündə ödənilən müntəzəm aylıq dividendlərdən 3.9% artım deməkdir. Sentyabr ayı üçün əlavə dividend, ikinci rübdəki güclü performansımızın və son bir neçə rüb ərzindəki xalis reallaşdırılmış qazanclarımızın nəticəsidir və son 12 aylıq dövrdə ödənilən ümumi əlavə dividendlərin səhm başına 1.20 dollar olmasına səbəb olacaq, bu da müntəzəm aylıq dividendlərimizdən əlavə olaraq səhmdarlarımıza ödənilən 38% əlavə məbləği təmsil edir. Hazırda idarə heyətimizə gələcək əlavə dividendləri elan etməyi tövsiyə etməyi gözləyirik, əgər vergilərdən əvvəlki DNII müntəzəm aylıq dividendlərimizi əhəmiyyətli dərəcədə aşarsa və ya xalis reallaşdırılmış qazanclar əldə etsək və gələcək rüblərdə səhm başına sabitdən müsbətə doğru NAV -ı qorusaq. Üçüncü rübdə davamlı əlverişli performans gözləntilərimizə əsaslanaraq, hazırda 2026-cı ilin dekabr ayında ödəniləcək əlavə əhəmiyyətli bir əlavə dividend təklif etməyi gözləyirik. Cari investisiya boru kəmərimizə keçək. Bu günə qədər aşağı orta bazar investisiya boru kəmərimizi orta səviyyədə xarakterizə edərdim. Geniş iqtisadi qeyri-müəyyənlik dövrlərindəki təcrübəmizə uyğun olaraq, hesab edirik ki, aşağı orta bazar şirkətlərinə və onların sahiblərinə və rəhbərlik qruplarına yüksək dərəcədə çevik və fərdi maliyyə həlləri təqdim etmək qabiliyyətimiz, fərqli uzunmüddətli və ya daimi saxlama müddətlərimizlə birlikdə, bir çox aşağı orta bazar şirkətlərinin ehtiyacları üçün daha da cəlbedici bir həll təşkil edir. Aşağı orta bazar investisiya portfelimizin davamlı böyüməsi ilə bağlı gözləntilərimizdən həyəcanlıyıq. Eynilə, özəl kredit investisiya strategiyamızda, yaxşılaşmış kredit mühiti və əhəmiyyətli imkanlar görməyə davam edirik, bu da bizi yeni özəl kredit investisiya imkanlarından faydalanmaq və özəl kredit portfelimiz və aktivlərin idarə edilməsi biznesimiz üçün böyümə yaratmaq üçün yaxşı mövqeləndirdiyinə inanırıq. Bu günə qədər özəl kredit investisiya boru kəmərimizi də orta səviyyədə xarakterizə edərdim. Bununla da, zəngi David -ə ötürürəm. David Magdol : Təşəkkürlər, Dwayne , və hər kəsə sabahınız xeyir. Dwayne -in qeydlərində vurğuladığı kimi, güclü ikinci rüb maliyyə nəticələrimizin Main Street -in platformasının gücünü, fərqli investisiya yanaşmamızı və unikal əməliyyat modelimizi nümayiş etdirməyə davam etdiyinə inanırıq. Portfel şirkətlərimizin əksəriyyətinin ümumi əməliyyat performansının müsbət olaraq qaldığını bildirməkdən məmnunuq, bu da cəlbedici ikinci rüb maliyyə nəticələrimizə töhfə verdi. Ümumi iqtisadiyyatda davam edən yüksək qeyri-müəyyənlik səviyyəsinə baxmayaraq, portfel şirkətlərimizin cari mühitdə naviqasiya etmək qabiliyyətinə əminliyimizi qoruyuruq. Əvvəllər müzakirə etdiyimiz kimi, uzunmüddətli uğurumuzun əsas sürücülərindən birinin, xidmət göstərilməyən aşağı orta bazarda həm borc, həm də səhm investisiyalarına unikal diqqətimiz olduğuna inanırıq və bu belə də qalacaq. Ən əsası və unikal olaraq, aşağı orta bazar strategiyamız ilk girov borc investisiyalarımızda cəlbedici borc nöqtələri və gəlirlər təmin edir, eyni zamanda çevik səhm mülkiyyəti mövqelərimiz vasitəsilə portfel şirkətlərimizin mövcud sahibləri və rəhbərlik qrupları ilə əsl tərəfdaşlıq yaradır. Qısası, hesab edirik ki, bu yanaşma ilk girov borc investisiyalarımız vasitəsilə əhəmiyyətli aşağı riskdən qorunma, maraqların uyğunlaşdırılması faydası və səhm investisiyalarımız vasitəsilə əhəmiyyətli yuxarı potensialı təmin edir. Hər rüb investisiya strategiyamızın və fərqli yanaşmamızın müxtəlif əsas aspektlərini vurğulamağa çalışırıq ki, bu da bizə ardıcıl olaraq ən yaxşı sinif nəticələri əldə etməyə imkan verir. Bu günkü zəngdə aşağı orta bazar strategiyamızdakı səhm investisiyalarımızdan əldə etdiyimiz faydaları müzakirə etməyə bir qədər vaxt sərf edəcəyəm. 2025-ci ilin dördüncü rübündə və 2026-cı ilin birinci yarısında aşağı orta bazar səhm investisiyalarımız nəticəsində biz bacardıq