Lakin investorlar adətən korporativ istiqrazları əvvəlcə minimum kredit reytinqinə görə yoxlayır, sonra isə həmin reytinq kateqoriyasında ən yüksək gəlirli istiqrazları seçirlər. Onların nəzərdən qaçırdığı odur ki, reytinq nəzərə alınmalı vacib amil olsa da, defolt, bazar və likvidlik risklərini həll etmir. İstiqrazın reytinqindən əlavə nələrə diqqət yetirməyin vacibliyini anlamaq üçün mütəxəssislərlə danışdıq. **BondScanner**-in təsisçisi və baş icraçı direktoru **Nishchay Nath**-a görə, “Kredit reytinqi hər bir investorun etməli olduğu əsas ev tapşırığı kimi qəbul edilməlidir, onu başlanğıc nöqtəsi kimi götürmək lazımdır, tam cavab kimi yox. Əksər insanlar **AAA** kredit reytinqinin təhlükəsizlik demək olduğunu və ondan aşağı hər hansı bir şeydən çəkinmək lazım olduğunu düşünürlər. Lakin reytinq yalnız bir sual haqqında fikirdir: emitentin investora vaxtında pulu qaytarmaq ehtimalı.” Keçmişdə müxtəlif hallar göstərmişdir ki, kredit reytinqləri tamamilə etibarlı deyil, çünki yeniləmələr tez-tez real vaxt bazar hərəkətlərindən geri qalır və investorları qəfil defoltlara məruz qoyur. **NISM**-in qonaq müəllimi və **ARKS Consultants**-ın təsisçi tərəfdaşı və direktoru **Suresh Narayan**-ın 2025-ci ilin avqust ayında **Milli Qiymətli Kağızlar Bazarı İnstitutu (NISM)** bloqunda qeyd olunub ki, **Hindistan** kredit reytinq agentlikləri reaktiv yanaşmaları, metodologiyalar, fərziyyələr və stress ssenariləri üzrə şəffaflığın olmaması səbəbindən çoxsaylı çətinliklərlə üzləşiblər, çünki onlar davamlı bazar kəşfiyyatı və ya alternativ məlumatlar əvəzinə dövri maliyyə açıqlamalarına və rəhbərliklə qarşılıqlı əlaqəyə əsaslanırlar. O əlavə etdi ki, “Son on ildə **IL&FS**-dən **DHFL**-ə qədər bir neçə yüksək profilli defolt bu çatışmazlıqları getdikcə daha dözülməz hala gətirib.” **Rockfort Fincap**-ın təsisçisi və idarəedici tərəfdaşı **Venkatakrishnan Srinivasan** bildirdi ki, investorlar reytinqə tək baxmaq əvəzinə, onun tarixini, nə qədər ardıcıl olduğunu və yaxşılaşıb-yaxşılaşmadığını da nəzərə almalıdırlar. O əlavə etdi ki, “Əgər bir neçə agentlik tərəfindən reytinq verilmişsə, həmişə reytinqlərin ən aşağısını nəzərə alın və onların əsaslandırmasını öyrənin.” Yoxlama siyahısı: Cari qiymətdən əlavə reytinq tarixini yoxlayın. Əgər bir neçə agentlik reytinq veribsə, ən aşağı reytinqdən istifadə edin. Reytinqin əsaslandırmasını və perspektivini oxuyun. İstiqrazın təminatlı və ya təminatsız olduğunu yoxlayın. Emitentin sektorunu və təcrübəsini qiymətləndirin. Mülkiyyət strukturuna baxın. Pis ildə pul axınlarının borcu ödəyə biləcəyini yoxlayın. Likvidlik və qiymət riskini ölçün. **Nath** dedi ki, tək reytinq qiymət riskini, likvidliyi, investorun istiqrazı nə qədər asanlıqla sata biləcəyini və ya şirkətin maliyyə sağlamlığını göstərmir. O əlavə etdi ki, “Ən azı bu qədər vacib olan qiymətin arxasındakı detallardır: reytinqin əsaslandırması, perspektiv, istiqrazın təminatlı olub-olmaması və emitentin pul axınlarının yalnız yaxşı ildə deyil, pis ildə də borcu ödəyə bilib-bilməməsi.” Kredit reytinqindən əlavə, dövlət istiqrazları hətta **AAA** reytinqli korporativ istiqrazlardan da təhlükəsiz hesab olunur, çünki onlar suverenin öhdəlikləridir, korporativ istiqrazlar isə emitent şirkətin kredit riskini daşıyır. **Srinivasan** deyir ki, **AA** reytinqindən aşağı olan istiqraz, əgər emitent şirkətə məxsus xüsusi fiziki və ya maliyyə aktivləri ilə təmin edilibsə, daha az riskli ola bilər. Əgər şirkət müflis olarsa və ya borclarını ödəyə bilməzsə, istiqraz sahiblərinin pullarını geri almaq üçün xüsusi aktivləri ələ keçirmək və satmaq hüququ var. Lakin o qeyd etdi ki, **PFC** və **REC** kimi dövlət sektoru müəssisələri (PSU) tərəfindən verilən təminatsız istiqrazlar, girov kimi xüsusi aktivlər təmin edilməsə belə, nisbətən aşağı riskli hesab olunur. Bunun səbəbi hökumətin əksər paya sahib olması və dolayı suveren dəstək verməsidir. Emitentin sektorunun qiymətləndirilməsi də eyni dərəcədə vacibdir, həmçinin şirkətin yeni olmaması və ardıcıl olaraq gəlirli olması təmin edilməlidir. Həm istiqrazlardan, həm də **FD**-lərdən əldə edilən faiz gəliri fərdin gəlir dərəcəsi ilə eyni şəkildə vergiyə cəlb edilsə də, istiqrazlar fərqlənir, çünki onlar ikinci bazarda satıldıqda kapital qazancı vergisinə də cəlb oluna bilər. Siyahıya alınmış istiqrazlar üçün 12 aydan sonra satıldıqda 12.5% uzunmüddətli kapital qazancı (LTCG) vergisi tətbiq edilir; 12 ay və ya daha az müddətə saxlanıldıqda, kapital qazancı gəlir vergisi dərəcəsi ilə vergiyə cəlb olunur. Nəticədə, reytinq yalnız istiqraz emitentinin və ya xüsusi borc qiymətli kağızının maliyyə sağlamlığı və kredit riski haqqında məlumatlı xarici fikirdir, tövsiyə deyil. Təhlükəsizliyi maksimuma çatdırmaq və dövri kupon ödənişlərinin faydalarından yararlanmaq üçün investorlar sadə kredit reytinqlərindən kənara baxmalı və aktivlərin təminatı və suveren dəstək kimi struktur təhlükəsizlik şəbəkələrinə diqqət yetirməlidirlər.