Reuters-in məlumatına görə, əsas iqtisadiyyatlarda inflyasiyaya uyğunlaşdırılmış borclanma xərcləri on ildən çox müddətdə ən yüksək səviyyəyə çatıb, çünki hökumətlər və böyük texnologiya şirkətləri tərəfindən ağır istiqraz emissiyası səhm bazarlarına və qlobal iqtisadi artıma təsiri ilə bağlı narahatlıqları artırır. İnflyasiyanı nəzərə aldıqdan sonra investorların istiqrazlardan tələb etdiyi gəliri ölçən real gəlirlər, əsas borclanma xərclərinin əsas göstəricisidir. Onlar iqtisadi artım, faiz dərəcələri və kapitalın təklif və tələbi ilə bağlı gözləntilərdən təsirlənir. Birləşmiş Ştatlarda , inflyasiyaya bağlı istiqrazlarla ölçülən 30 illik real gəlirlər təxminən 3% səviyyəsində 18 illik ən yüksək həddə yaxınlaşır. Böyük Britaniya və Almaniyada on illik real gəlirlər də on ildən çox müddətdə ən yüksək səviyyələrə yaxın ticarət edir. Əsas sürücü, süni intellektə böyük sərmayə qoyan böyük texnologiya şirkətlərinin borclanmasında artım olub, hökumətlər isə əhəmiyyətli fiskal kəsirləri davam etdirir. İnvestorlar bazara daxil olan artan istiqraz təklifini udmaq üçün daha yüksək gəlirlər tələb edirlər. LSEG məlumatlarına əsasən, Alphabet , Amazon və Meta bu il indiyədək təxminən 220 milyard dollar dəyərində istiqraz buraxıb ki, bu da 2025-ci ilin bütün dövründə toplanan 108 milyard dollardan iki dəfədən çoxdur. Hökumət borclanması da təzyiqi artırır. ABŞ büdcə kəsirinin bu il ÜDM-in təxminən 6%-i , yəni 1,9 trilyon dollar olacağı gözlənilir, Fransa və Böyük Britaniyanın isə müvafiq olaraq təxminən 5% və 4% kəsirlə işləyəcəyi proqnozlaşdırılır. Avropada müdafiə, enerji təhlükəsizliyi və infrastruktur xərcləri borclanma ehtiyaclarını artırır, eyni zamanda güclü iqtisadi artım, xüsusilə Birləşmiş Ştatlarda , daha yüksək real gəlirlərə töhfə verir. Reuters qeyd edib ki, mərkəzi bankların istiqraz alışı proqramlarından geri çəkilməsi, əvvəllər gəlirləri aşağı salmağa kömək edən tələb mənbəyini daha da aradan qaldırıb. Real gəlirlərin artması, İran münaqişəsinə baxmayaraq inflyasiya gözləntilərinin nisbətən sabit qalması ilə qlobal miqyasda nominal borclanma xərclərini də artırıb. ABŞ Xəzinədarlığı cümə axşamı 30 illik istiqraz hərracında 5,22% ödəyib ki, bu da 2001-ci ildən bəri belə bir hərrac üçün ən yüksək borclanma xərcidir. Artan real gəlirlər səhmlər üçün risk yaradır. Daha yüksək real gəlirlər istiqrazları səhmlərə nisbətən daha cəlbedici edə bilər, çünki investorlar sabit gəlirli aktivlərdən inflyasiyaya uyğunlaşdırılmış daha yaxşı gəlirlər əldə edirlər. Onlar həmçinin şirkətlərin gələcək pul axınlarının cari dəyərini azalda bilər ki, bu da səhm qiymətləndirmələrinə təzyiq göstərir. Səhmlər indiyədək güclü korporativ gəlirlər və nisbətən möhkəm iqtisadi fəaliyyət sayəsində dayanıqlı qalıb. JPMorgan S&P 500 üçün gəlir proqnozlarını artırıb, LSEG I/B/E/S məlumatları isə Avropa mavi çip şirkətlərinin mənfəətinin 2022-ci ilin sonundan bəri ən sürətli artımı qeydə alacağını göstərir. Lakin, texnologiya şirkətləri süni intellekt sərmayələrini maliyyələşdirmək üçün getdikcə daha çox borca güvənsələr, risk arta bilər. Reuters-in məlumatına görə, bəzi bazar strateqləri daha yüksək real gəlirlərin nəticədə son səhm rallisini gücləndirən borclanmanı məhdudlaşdıracağını gözləyirlər. Yüksək borclanma xərcləri istehlakı və sərmayəni azaltmağa təşviq edərək ev təsərrüfatlarına və müəssisələrə də təsir göstərə bilər ki, bu da iqtisadi artımı potensial olaraq yavaşlada bilər. ABŞ real gəlirlər bəzi investorların iqtisadi fəaliyyətə xüsusilə zərərli hesab etdiyi səviyyələrdən aşağı qalır. Lakin bazar iştirakçıları cari səviyyələri getdikcə daha çox xəbərdarlıq əlaməti kimi qəbul edirlər, xüsusilə də uzunmüddətli fiskal təzyiqlər həll olunmamış qaldıqca. Hökumətlərin büdcə kəsirlərini azaltmaq üçün məhdud istək göstərməsi və şirkətlərin genişmiqyaslı sərmayələr üçün kapital axtarışını davam etdirməsi ilə, real gəlirləri yüksəldən struktur qüvvələr davam edə bilər. Reuters-in məlumatına görə, investorlar buna görə də uzunmüddətli istiqrazlar və davamlı yüksək real borclanma xərclərinin daha geniş təsirləri ilə bağlı getdikcə daha ehtiyatlı olurlar.