İnvestorlar növbəti həftəyə faiz dərəcələri, inflyasiya və geosiyasi gərginliklə bağlı tanış narahatlıqları, səhmləri dəstəkləməyə davam edən başqa bir güclü qazanc mövsümü ilə müqayisə edərək daxil olurlar. Siyasətçilərdən az yeni rəhbərlik və ABŞ Federal Ehtiyat Sisteminin növbəti addımı ilə bağlı artan qeyri-müəyyənlik fonunda, bir çox investor, qismən süni intellekt infrastrukturuna sərf olunan xərclərlə dəstəklənən korporativ gəlirlərə getdikcə daha çox diqqət yetirir ki, bu da yüksəliş fərziyyələrini təsdiqləsin və makroiqtisadi riskləri kompensasiya etsin. Potomac Fund Management-in iqtisadi strateqi Shawn Snyder , “Əsas məsələ Federal Ehtiyat Sistemi olaraq qalacaq” dedi. O, 27-29 avqust Jackson Hole simpoziumunu siyasətçilər üçün inflyasiya və böyüməni necə şərh etdikləri barədə aydınlıq gətirmək üçün növbəti əsas fürsət kimi görür. “Əgər rəhbərlik üçün Fed-ə baxa bilmirsinizsə, o zaman rəhbərlik üçün getdikcə daha çox gəlirlərə baxmalısınız.” Snyder kimi investorlar üçün diqqət konkret faiz siqnalından daha az, siyasətçilərin qarışıq mesajlaşma dövrlərindən sonra inflyasiya və böyüməni idarə etmək üçün etibarlı bir çərçivə ifadə edə bilib-bilməməsindədir. Bu qeyri-müəyyənlik bazarları real Xəzinədarlıq gəlirlərinə – inflyasiyaya uyğunlaşdırılmış gəlirlərə – aktiv qiymətlərinin əsas sürücüsünə diqqət yetirməyə məcbur edib. Artan gəlirlər maliyyələşdirmə xərclərini artıraraq texnologiya səhmlərinə və digər uzunmüddətli aktivlərə təzyiq göstərə bilər. Dinamika bu il bazarın ən böyük sürücüləri arasında olan süni intellektlə əlaqəli şirkətlər və hiperskalatorlar üçün xüsusilə vacibdir. S&P 500 (.SPX) cümə axşamı günü rekord həddə çatdı, çünki texnologiya səhmləri yüksəldi və gözləniləndən daha yumşaq ABŞ istehsalçı qiymətləri hesabatından sonra neft qiymətlərinin düşməsi risk iştahını artırdı. Bazarlar gələn ay faiz artımı gözləntilərini azaltdıqca Xəzinədarlıq gəlirləri də düşdü. Səhmlər və S&P 500 informasiya texnologiyaları indeksi (.SPLRCT) bu həftə mülayim qazanclar əldə etdi. Buna baxmayaraq, investorlar inflyasiyanın yenidən sürətlənə biləcəyi əlamətlərinə qarşı ayıq qalırlar. Yüksək enerji qiymətləri və dayandırılmış ABŞ-İran danışıqları neft bazarlarının yüksələ biləcəyi, potensial olaraq istehlakçı qiymətlərinə və istiqraz gəlirlərinə təzyiq əlavə edə biləcəyi ilə bağlı narahatlıqları artırıb. Lakin hələlik güclü korporativ nəticələr volatilliyi cilovlamağa kömək edib. LSEG məlumatlarına görə, hesabat verən S&P 500 şirkətlərinin təxminən 85%-i qazanc proqnozlarını üstələyib, Alphabet və Amazon-da bazar qiymətləndirmə qazancları istisna olmaqla, mənfəət 32.7% artıb. Walmart və çip istehsalçısı Analog Devices-dən gələn qazanc nəticələri ABŞ istehlakçısının və daha geniş iqtisadiyyatın sağlamlığına dair yeni ipuçları təqdim edəcək. Burney Company-nin investisiya strategiyası direktoru Andy Pratt , “İndiyə qədər təkcə qazanc və gəlir artımlarını görmədik, həm də şirkətlərdən çoxlu yüksəliş proqnozları və məhdud eniş proqnozları görürük. Onlar bizə deyirlər ki, 'parti hələ də davam edir'” dedi. “İndi inflyasiyanı idarə edən şeylərə baxdığınızda, onlar daha davamlı bir şeydən çox, birdəfəlik şoklardır.” Qazanc gücü xüsusilə süni intellektlə əlaqəli infrastruktur xərcləri ilə bağlı şirkətlər arasında nəzərə çarpır ki, bu da investorların gələn həftələrdə ön planda qalacağını gözlədiyi bir mövzudur. MAI Capital Management-in baş bazar strateqi Chris Grisanti üçün hiperskalatorların xərcləmə planları izlənilməli olan ən vacib inkişaflar arasındadır. Onun sözlərinə görə, son qazanc hesabatları süni intellekt bumundan hansı şirkətlərin ən çox faydalanacağını getdikcə daha aydın şəkildə göstərir. Böyük Texnologiya şirkətlərinin süni intellektə sərf etdiyi xərclər 2025-ci ildə 400 milyard dollardan bu il 700 milyard dolları keçəcək və bu investisiyaların miqyası hiperskalatorların böyük kapital xərclərini əsaslandırmaq üçün kifayət qədər gəlir əldə edə bilib-bilməyəcəyi ilə bağlı sualları artırıb. Lakin Grisanti , bu şirkətlərin maliyyə cəhətdən həddən artıq genişləndiyi ilə bağlı narahatlıqları rədd edərək, onların balans hesabatlarının Amerika korporativ dünyasında ən güclülər arasında qaldığını və aqressiv investisiyanın güclü tələbi əks etdirdiyini iddia etdi. O, bəzi sürətlə böyüyən bulud bizneslərinə istinad edərək, “Əgər siz bu biznesi idarə etsəydiniz, bu biznesə daha çox pul qoymaq üçün yalvarar, borc alar və oğurlayardınız” dedi. Buna baxmayaraq, investorlar neft qiymətlərinin və geosiyasi inkişafların inflyasiya və faiz dərəcələri perspektivini hələ də çətinləşdirə biləcəyini etiraf edirlər. Lakin nikbin proqnozlar və böyük süni intellekt investisiyaları ilə yadda qalan başqa bir qazanc mövsümündən sonra, bir çoxları Amerika korporativ dünyasını bu risklərə qarşı ən güclü cari müdafiə kimi görürlər. Grisanti , “Səhm investoru olmaq üçün yaxşı zamandır, çünki gəlirlər bütün digər problemləri üstələyir” dedi. “Düşünürəm ki, ikinci yarı (açıldıqca) bu aydın olacaq.”