30 iyun tarixinə səhm başına balans dəyərimiz 63.1 dollar təşkil edirdi və ümumi dividendlərimiz daxil olmaqla, ötən il ərzində təxminən 13% artmışdır və IPO -muzdan bəri illik təxminən 18% mürəkkəb faizlə böyümüşdür. Xatırladaq ki, biz biznesimizdə uğurun səhm başına balans dəyərinin artımı ilə ən yaxşı şəkildə ölçüldüyünə inanırıq. MI biznesimizdə, 30 iyun tarixinə, qüvvədə olan sığortamız 250 milyard dollar təşkil edirdi ki, bu da bir il əvvələ nisbətən 1% artım deməkdir. 12 aylıq davamlılıq 84% idi, bu da mövcud faiz mühitini və qüvvədə olan portfelimizin demək olar ki, yarısının 5.5% və ya daha aşağı ipoteka faiz dərəcəsinə malik olduğunu əks etdirir. Biz inanırıq ki, bu faiz dinamikası yüksək davamlılıq səviyyələrini dəstəkləyəcək, eyni zamanda portfelimizin artımı dayandırılacaq, çünki əlçatanlıq ilkin həcmi məhdudlaşdırmağa davam edir. Uzunmüddətli perspektivdə, əlverişli demoqrafik göstəricilərin və yığılmış tələbatın əlçatanlıq yaxşılaşdıqda MI biznesimizdə mənzil bazarı üçün müsbət olacağına inanmağa davam edirik. Qüvvədə olan sığortamızın kredit keyfiyyəti güclü olaraq qalır, orta kredit balı 747 və ilkin LTV -nin orta çəkili dəyəri 93% -dir. Portfelimizin defolt dərəcəsi rübdən-rübə demək olar ki, dəyişməz qaldı və biz inanmağa davam edirik ki, qüvvədə olan kitabımızın daxili ev kapitalı son iddiaları azalda bilər. Bundan əlavə, qüvvədə olan sığortamızın 97% -i təkrar sığorta müdafiəsinə tabedir ki, bu da kapital rahatlığı təmin edir və quyruq riskini azaldır. Başlıq üzrə, biz MI franşizamız daxilində geniş əlaqələrdən istifadə edərək yeni tərəfdaşları cəlb edərkən platformamızda texnologiyaya sərmayə qoymağa davam edirik. Yüksək faiz dərəcələri yaxın müddətdə mülayim bir maneə olaraq qalır və biz başlıqdan gəlirlərə hər hansı əhəmiyyətli təsir gözləmirik. Uzunmüddətli perspektivdə gözləntilərimiz eyni qalır. Başlıq, franşizamız üçün əlavə gəlirlər yaradan və kreditor əlaqələrimizi dərinləşdirən kapital-yüngül bir fürsət təqdim edir. Təkrar sığorta seqmentinə keçək. Biz 2026-cı ildə P&C təkrar sığorta fəaliyyətimiz üçün təxminən 320 milyon dollar yazılmış mükafat gözləməyə davam edirik, bunun təxminən yarısı bu il yüksək 90-cı illərdə birləşmiş nisbətlə qazanılacaq. P&C kitabı Essent Re -dən minimal əlavə kapital tələb edən zərər və ixtisaslaşmış sahələrə yönəldilmişdir. Lakin, yaxın müddətdə ipoteka riski və əlaqəli MGA biznesi seqmentin gəlirlərini idarə etməyə davam edəcək. 30 iyun tarixinə konsolidasiya edilmiş nağd pul və investisiyalarımız 6.6 milyard dollar təşkil edirdi, ikinci rüb üçün illik ümumi investisiya gəliri 4.9% idi. Bu rübdə investisiya gəlirimiz digər investisiya edilmiş aktivlərdən, sığorta, ixtisaslaşmış maliyyə və mənzil sahəsində bir neçə il ərzində qurduğumuz strateji investisiyalar portfelindən gəlirləri əhatə edir. Bu, indi təxminən 450 milyon dollar və ya ümumi portfelimizin 7% -ni təşkil edir. Gəlirlər dövrdən-dövrə dəyişsə də, bu portfel bizə əsas bizneslərimizdən kənarda kapitalı yerləşdirmək, gəlir əldə etmək və balans dəyərini artırmaq üçün başqa bir yol verir. Biz 5.7 milyard dollar GAAP kapitalı, 1 milyard dollar artıq zərər təkrar sığortasına çıxış və holdinq şirkətlərində 1.1 milyard dollar nağd pul və investisiyalarla güclü mövqedən fəaliyyət göstərməyə davam edirik. Son 12 aylıq əməliyyat pul axını 834 milyon dollar olmaqla, franşizamız gəlirlər, pul axını və balans hesabatı baxımından yaxşı mövqedə qalır. Kapital strategiyası uzunmüddətli perspektivdə səhmdar gəlirlərini optimallaşdıran, eyni zamanda strateji böyümə üçün seçim imkanlarını qoruyan balanslaşdırılmış bir yanaşma olaraq qalır. İlin əvvəlindən 31 iyul tarixinə qədər təxminən 350 milyon dollar dəyərində 6 milyon səhm geri almışıq və məmnuniyyətlə bildirirəm ki, İdarə Heyətimiz 2026-cı ilin üçüncü rübü üçün 0.35 dollar ümumi dividendi təsdiq etmişdir. İndi sözü Dave -ə verirəm. David Weinstock : Təşəkkürlər, Mark , və hər kəsə sabahınız xeyir. İcazə verin, rübün nəticələrini bir qədər ətraflı nəzərdən keçirim. İkinci rübdə, seyreltilmiş səhm başına 2.08 dollar qazandıq, bu da keçən rübdəki 1.82 dollar və bir il əvvəlki ikinci rübdəki 1.93 dollar ilə müqayisədədir. Bu günkü şərhlərim əsasən ipoteka sığortası və təkrar sığorta seqmentlərimizin nəticələrinə yönələcək. Maliyyə əlavəsinin D və E əlavələrində Korporativ və Digər nəticələrimiz haqqında əlavə məlumat var. İpoteka sığortası portfelimiz ikinci rübü 249.7 milyard dollar qüvvədə olan sığorta ilə başa vurdu, bu da 31 mart tarixinə nisbətən 1.8 milyard dollar və 30 iyun 2025-ci il tarixinə olan 246.8 milyard dollar ilə müqayisədə 2.9 milyard dollar və ya 1.2% artım deməkdir. 30 iyun 2026-cı il tarixinə davamlılıq 84% idi, bu da 31 mart 2026-cı il tarixinə olan 84.7% ilə müqayisədədir. 2026-cı ilin ikinci rübü üçün qazanılmış ipoteka sığortası mükafatı 216 milyon dollar təşkil etdi. İkinci rüb üçün ipoteka sığortası portfeli üçün qazanılmış orta baza mükafatı 40 baza bəndi idi, bu da keçən rübdən 1 baza bəndi aşağıdır, və orta xalis mükafat dərəcəsi 35 baza bəndi idi, bu da keçən rüblə uyğundur. İpoteka sığortası zərərlər və zərər tənzimləmə xərcləri üçün ayırma 2026-cı ilin ikinci rübündə 29.4 milyon dollar təşkil etdi, bu da 2026-cı ilin birinci rübündəki 37.6 milyon dollar və bir il əvvəlki ikinci rübdəki 15.3 milyon dollar ilə müqayisədədir. 30 iyun tarixinə ipoteka sığortası portfelində defolt dərəcəsi 2.53% idi, bu da 31 mart 2026-cı il tarixinə olan göstəricidən demək olar ki, dəyişməzdir. İkinci rübdə ipoteka sığortası əməliyyat xərcləri 31.9 milyon dollar idi və xərc nisbəti 14.8% idi, bu da keçən rübdəki 37.6 milyon dollar və 17.4% , eləcə də keçən ilin ikinci rübündəki 33.6 milyon dollar və 15.3% ilə müqayisədədir. 30 iyun tarixinə Essent Guaranty -nin PMIERs kifayətlilik nisbəti 172% ilə güclü idi, 1.5 milyard dollar artıq mövcud aktivlərlə. Təkrar sığorta seqmentimizə keçək. 2026-cı ilin birinci yarısında yazılmış xalis mükafatlar 249 milyon dollar təşkil etdi, bu da 2025-ci ilin birinci yarısındakı 31 milyon dollar ilə müqayisədədir. 2026-cı ilin birinci yarısında qazanılmış xalis mükafatlar 73 milyon dollar təşkil etdi, bu da 2025-ci ilin birinci yarısındakı 30 milyon dollar ilə müqayisədədir. Mükafatlardakı artım P&C təkrar sığorta fəaliyyətinə genişlənməmizdən irəli gələn qeyri-ipoteka biznesinin böyüməsini əks etdirir. Təkrar sığorta birləşmiş nisbəti 2026-cı ilin ikinci rübündə 77.9% idi, bu da keçən rübdəki 69.6% və bir il əvvəlki 19.4% ilə müqayisədədir. Birləşmiş nisbətdəki dəyişiklik gözlənildiyi kimi idi, ipoteka və qeyri-ipoteka xətləri arasındakı sığorta performansındakı fərqi və seqmentin mükafatlarının dəyişən biznes qarışığını əks etdirir. Təkrar sığorta seqmenti üçün vergidən əvvəlki sığorta gəliri əsasən GSE və digər ipoteka riski paylaşma biznesimizin sığorta nəticələrini əks etdirir, halbuki P&C fəaliyyətimizdən gələn töhfə əhəmiyyətli deyildi. Konsolidasiya edilmiş xalis investisiya gəliri 2026-cı ilin ikinci rübündə keçən rüblə müqayisədə 2.4 milyon dollar və ya 4% artaraq 61.6 milyon dollar təşkil etdi, bu da portfelin ümumi gəlirinin artması ilə əlaqədardır. Digər investisiya edilmiş aktivlərdən gəlir 2026-cı ilin ikinci rübündə 19.4 milyon dollar təşkil etdi, bu da keçən rübdəki 10.2 milyon dollar və bir il əvvəlki ikinci rübdəki 4.5 milyon dollar ilə müqayisədədir. Bu rübdəki daha yüksək nəticələr əsasən artan əlverişli ədalətli dəyər tənzimləmələri ilə əlaqədardır. Holdinq şirkətimizin likvidliyi güclü olaraq qalır və öhdəlik götürülmüş kredit xəttimiz çərçivəsində 500 milyon dollar istifadə edilməmiş revolver imkanını əhatə edir. 30 iyun tarixinə 500 milyon dollar təminatsız yüksək səviyyəli istiqrazlarımız var idi və borc-kapital nisbətimiz 8% idi. İlin əvvəlindən Essent Guaranty öz ABŞ holdinq şirkətinə 115 milyon dollar dividend ödəmişdir. Rübun sonunda Essent Guaranty -nin nizamnamə kapitalı 3.7 milyard dollar idi, risk-kapital nisbəti 8.5:1 idi. Qeyd edək ki, nizamnamə kapitalı 30 iyun tarixinə 2.7 milyard dollar ehtiyat fondlarını əhatə edir. 1 iyul tarixinə Essent Guaranty 2026-cı ildə 302 milyon dollar əlavə adi dividend ödəyə bilər. İkinci rüb ərzində Essent Re Essent Group -a 100 milyon dollar dividend ödədi. Həmçinin bu rübdə Essent Group səhmdarlara ümumilikdə 31.6 milyon dollar nağd dividend ödədi və biz 191 milyon dollar dəyərində 3.2 milyon səhm geri aldıq. İndi sözü yenidən Mark -a verirəm. Mark Casale : Təşəkkürlər, Dave . Nəticə olaraq, Essent güclü və ardıcıl pul axını yaradan, yaxşı kapitallaşdırılmış, yüksək keyfiyyətli bir franşizadır. Biz səhm başına balans dəyərini artırmaq, kapitalı geri qaytarmaq və uzunmüddətli perspektivdə daha güclü bir franşiza qurmaq üçün imkanlara sərmayə qoymaq qabiliyyətimizə əminik. İndi suallarınıza keçək. Operator? Operator: [Operator Təlimatları] İlk sualınız KBW -dən Bose George -dan gəlir. Bose George : Əslində, əvvəlcə mükafat gəliri haqqında, bizə xatırlada bilərsinizmi, bunun kifayət qədər sabit olacağını gözləyirsinizmi? Və bu rübdəki cüzi azalma haqqında qeyd etmək üçün bir şey varmı? Və sonra rəqabət tendensiyaları haqqında danışa bilərsinizmi? Mark Casale : Əlbəttə, Bose . Bəli, düşünürəm ki, biz il üçün təxminən 40 baza bəndi göstərmişdik. Beləliklə, düşünürəm ki, biz buna uyğun gəlirik. Uzunmüddətli perspektivdə, bu, sadəcə olaraq yeni yazılmış biznesin, davamlılığın və portfelə daxil olan bütün şeylərin əksidir. Rəqabət mühiti baxımından, düşünürəm ki, demək olar ki, eynidir, nisbətən sabitdir və bir müddətdir sabitdir. Bu kiçik bir bazardır, Bose . Beləliklə, çox rəqabətdən əldə ediləcək çox şey yoxdur. Və unutmayın ki, bu sənayedə kredit rəqabəti yoxdur. Yəni, GSE -lər qurduqları qaydalar və məhdudiyyətlər səbəbindən heç bir real kredit rəqabətimiz yoxdur. Beləliklə, GSE -lər ümumiyyətlə bunu təsdiq etmirlərsə, biz onu sığortalamırıq. Beləliklə, bu, bəzən investorlar üçün itirilə bilən müsbət bir cəhətdir. Qiymət rəqabəti baxımından, yenə də düşünürəm ki, kifayət qədər sabitdir. Və bir addım geri çəkilib müxtəlif oyunçuların harada iştirak etdiyinə baxsanız, hər kəsin öz yerləri var, istər müəyyən kreditorlar, bəzən coğrafiyalar, açıq şəkildə DTI -lər, FICO -lar və ya indi adlandırdığımız kredit balları ətrafında, hər kəs öz yerlərini seçir. Lakin sonda, iqtisadiyyat kifayət qədər oxşardır. Beləliklə, Essent kimi bir şirkət üçün biz bazar payı qazanımının aşağı ucundayıq. Lakin ömür boyu mükafat payına baxsanız, biz yəqin ki, orta səviyyəyə daha yaxınıq, hətta bir qədər yuxarı. Beləliklə, bu, həqiqətən də, bildiyiniz kimi, qazanılmış mükafat gəlirimizə baxsanız, Bose , sənayedən bir qədər yüksəkdir. Və bunun bir hissəsi sadəcə olaraq bizim seçim texnikamızdır. Və düşünmürəm ki, biz daha yaxşı bir şey edirik. Sadəcə düşünürəm ki, fərqli bir iştahımız var və biz bazar payından daha çox mükafat dollarları ilə maraqlanırıq. 85 və aşağıda bazar payımıza baxsanız, sənayedə ən aşağıyıq. Və yenə də, bu, bazar payı baxımından zəngin, lakin mükafat baxımından yüngüldür. Bəzi insanlar bunu bəyənir, bu yaxşıdır. Lakin düşünürəm ki, hər şeyi cəmləşdirsəniz, sənaye üzrə iqtisadiyyat kifayət qədər oxşardır. Və düşünürəm ki, bu, investorlar üçün müsbət bir cəhətdir. Bose George : Yaxşı, əla. Bu faydalıdır. Və sonra əslində kredit balları ilə nə baş verdiyi mövzusunda. Düşünürəm ki, bazarda bir narahatlıq var ki, VantageScore -un sürət qazanması ilə kreditorlar sistemi manipulyasiya etmək üçün istifadə edə bilərlər. Yəni, VantageScore bazarın daha böyük bir hissəsinə çevrildikcə narahat olmaq üçün hər hansı bir kredit riski olduğunu düşünürsünüzmü? Mark Casale : Bəli, bu ədalətli bir sualdır. Deyərdim ki, yenə də bir qədər geri çəkilib VantageScore -a baxsaq, əmin olmaq üçün FICO balından bir qədər daha yumşaqdır, düzdürmü? FICO və Vantage arasında 20 baza bəndi – 20 ballıq bir boşluq var, GSE -lər bunu qurmuşlar. Yəqin ki, bir qədər daha genişdir. GSE -lərin zamanla bunu sıxlaşdırdığını görməkdən təəccüblənməzdim. Beləliklə, hər hansı bir arbitraj varsa, Bose , bunun zamanla yox olacağını gözləyirəm. Həqiqətən də. Düşünmürəm ki, GSE -lər pulu masada qoyacaqlar. Onlar bunun üçün çox ağıllıdırlar. Bazarımız baxımından, bu, əslində bir qədər faydalıdır. Beləliklə, ballar bir qədər yüksəkdirsə, bu, FHA borcalanını ənənəvi biznesə gətirə bilər. Biz onu necə qiymətləndirdiyimizə diqqət yetirməliyik. Lakin düşünürəm ki, xalis-xalis, bu, ənənəvi bazar üçün yəqin ki, müsbətdir. Və mənfi seçim baxımından, düşünürəm ki, bu, özünü tarazlaşdıracaq. Düşünürəm ki, bizim üçün, açıq şəkildə, mühərrikimizin necə işlədiyini nəzərə alsaq