Bu məqalə ilk dəfə GuruFocus -da dərc olunub. Çinin oyun, sosial media və bulud nəhəngi Tencent Holdings (TCEHY) cümə günü 0.2% sürüşərək 440 HK$ -a düşüb, cümə axşamı isə 3.7% azalmışdı. Əsas rəqəmlər kifayət qədər möhkəm idi: ikinci rübün gəlirləri 11% artaraq 204.8 milyard RMB -ə çatıb. Lakin səhmdarlara aid edilən IFRS mənfəəti cəmi 0.7% artaraq 56 milyard RMB təşkil edib. İnvestorlar səbəbə diqqət yetirirlər. Tencent süni intellektə (AI) böyük sərmayələr qoyur və xərclər çox sürətlə artır. Xəbərdarlıq! GuruFocus META ilə bağlı 2 Xəbərdarlıq İşarəsi aşkar edib. TCEHY ədalətli qiymətləndirilibmi? Tezisinizi pulsuz DCF kalkulyatorumuzla yoxlayın. Əhəmiyyətli rəqəm budur: 52.8 milyard RMB . Bu, Tencent -in rüblük kapital xərcləri idi ki, bu da bir il əvvəlki 19.1 milyard RMB -dən 176% və əvvəlki rübdən 65% böyük artım deməkdir. Sərbəst pul axını bunun bədəlini ödəyib, müsbət 43 milyard RMB -dən mənfi 13.8 milyard RMB -ə çevrilib. Lakin bu, Tencent -in zəif bir biznesi xilas etmək üçün çox xərcləməsi hekayəsi deyil. Tam əksinə. Daxili oyun gəlirləri 17% artıb. Marketinq xidmətləri 22% artıb. Bulud gəlirləri 20%-dən aşağı səviyyədə artıb. Səhmdarlara aid edilən Qeyri-IFRS mənfəəti 9% artaraq 68.4 milyard RMB təşkil edib. Maşın işləyir. Tencent sadəcə işləyərkən süni intellektə böyük miqdarda pul yatırır. Və səhm burada maraqlı olur. Kapital xərcləri rüblük gəlirin təxminən 25.8%-ni təşkil edib, xalis pul vəsaitləri isə sərmayələr, geri almalar və dividendlərdən sonra ardıcıl olaraq 60% azalaraq 58.2 milyard RMB -ə düşüb. Tencent bildirir ki, artıq hesablama gücü Tencent Cloud vasitəsilə icarəyə verilə bilər ki, bu da bütün bu infrastruktura pul qazanmaq üçün başqa bir yol verir. Bu arada, qiymətləndirmə mənzərəsi gözləntilərin artıq soyuduğunu göstərir. GuruFocus səhmləri 14 avqust tarixinə 56.36 ABŞ dolları səviyyəsində göstərir, GF Dəyəri təxmini isə 67.12 ABŞ dolları dır ki, bu da qiyməti GF Dəyəri ndən 16.03% aşağı salır. Bu fərq diqqətəlayiqdir, lakin Tencent hələ də buna layiq olmalıdır. Hy3 , WorkBuddy , Xiaowei və daha geniş AI yığını indi nəhəng xərcləri nəhəng gəlirlərə çevirməlidir. Əgər monetizasiya baş verərsə, bugünkü pul yanması sabahın böyümə mühərrikinə çevrilə bilər. Əgər olmazsa, 52.8 milyard RMB rüblük kapital xərcləri investorların daim qayıdacağı rəqəm olacaq.