Mənfi Məqamlar: Material xərclərinin artması və təchizat zəncirindəki pozulmalar səbəbindən EBITDA marjası illik müqayisədə 100 baza bəndi azalaraq 10.1% təşkil edib. GCC bazarına təsir edən geosiyasi problemlər, həmçinin BƏƏ zavodundakı logistik çətinliklər səbəbindən ixrac həcmi illik müqayisədə 18% azalıb. Qeyri-rentabelli sifarişlərdən qəsdən imtina edilməsi səbəbindən avtobus həcmləri, xüsusilə STU seqmentində azalıb ki, bu da müvəqqəti bazar payı itkisinə səbəb olub. Əmtəə qiymətlərinin təzyiqlərinin 2-ci rübdə də davam edəcəyi və marjaya əlavə təsir göstərə biləcəyi gözlənilir, baxmayaraq ki, yumşaltma səyləri davam edir. 1-ci rübün performansı qismən inventar faydaları (daha aşağı qiymətli açılış ehtiyatından istifadə) ilə dəstəklənib ki, bu da sonrakı rüblərdə təkrarlana bilməz. Şirkət 2027-ci maliyyə ilinin ikinci yarısında yüksək baza ilə üzləşir ki, bu da sənaye böyümə sürətini mülayimləşdirə bilər və mühafizəkar proqnoz tələb edir. Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: Əmtəə xərclərinin artmasına baxmayaraq, 1-ci rübdə güclü ümumi marja nəticəsini nə təmin etdi və 2-ci rüb üçün marja trayektoriyası haqqında necə düşünməliyik? C: Rəhbərlik ( CFO və CEO ) izah etdi ki, şirkət əmtəə xərclərinin artımını bir sıra amillərin birləşməsi ilə yumşaldıb: daha aşağı qiymətli açılış inventarından istifadə (tələblərin təxminən beşdə birindən dörddə birinə qədərini əhatə edir), hazır məhsul inventarının artımından faydalanma ( 6,000-dən 8,000-ə qədər nəqliyyat vasitəsi ), rüb ərzində ~1.2-1.25% qiymət artımı və xərclərə qənaət təşəbbüslərinin sürətləndirilməsi. Lakin onlar xəbərdarlıq etdilər ki, 2-ci rüb çətin olacaq, çünki əmtəə qiymətlərinin yüksək qalacağı və daha yüksək qiymətli inventarın mənfəət və zərər hesabatına təsir edəcəyi gözlənilir. Onlar 3-cü və 4-cü rüblərdə rahatlama gözləyirlər və bu təzyiqləri kompensasiya etmək üçün iyul ayında əlavə qiymət artımları ( MHCV üçün 1%-dən çox və LCV üçün 2%-dən çox ) tətbiq ediblər. S: Sənaye tələbatı proqnozu və iyun və iyul aylarında müşahidə olunan güclü bərpanın arxasında duran amillər barədə yenilənmiş məlumat verə bilərsinizmi? C: CEO bildirdi ki, sənayenin güclü dinamikası əsasən GST 2.0 optimallaşdırılması ilə tətiklənən əhəmiyyətli əvəzetmə tələbatı dövrü ilə idarə olunur ki, bu da BS-VI yük maşınlarının TCO-nu köhnə BS-III/BS-IV nəqliyyat vasitələrinə nisbətən daha cəlbedici edib. Bu, əlverişli faiz dərəcələri, maliyyə imkanları və infrastruktur xərcləri ilə dəstəklənir. 1-ci rübdə MHCV sənayesinin böyüməsi 13% olsa da, iyun və iyul aylarında 20%-dən çox böyümə müşahidə olunub. Rəhbərlik, keçən ilki yüksək baza səbəbindən ikinci yarımillik üçün mühafizəkar proqnoza baxmayaraq, bütün il üçün yüksək tək rəqəmli böyüməyə əmindir. S: Yük maşını qarışığı, xüsusilə ağır yük maşınlarının satışlarının ICV-yə nisbətən bərpası üçün proqnoz nədir? C: Rəhbərlik qeyd etdi ki, pərakəndə alıcılara qiymət yenidən kalibrləməsinin gecikmiş təsiri səbəbindən ICV böyüməsi daha yüksək olub. Lakin onlar 2-ci rübdə həm sənaye səviyyəsində, həm də xüsusilə Ashok Leyland üçün vəziyyətin "kəskin şəkildə yaxşılaşacağını" gözləyirlər. Bu, onların yeni yüksək güclü HIPPO və TAURUS yük maşınlarının tam işə salınması və çoxoxlu yük maşınları üçün sənayedə ilk hava asma texnologiyasının tətbiqi ilə idarə olunur ki, bu da onlara həmin seqmentdə itirilmiş bazar payını bərpa etməyə kömək etməlidir. S: Filiallara qoyulan investisiyaların, xüsusilə Switch Mobility üçün borcun ödənilməsi və Hinduja Housing Finance-ə səhm investisiyasının əsaslandırması barədə ətraflı məlumat verə bilərsinizmi? C: CFO aydınlaşdırdı ki, Switch Mobility-yə investisiya, əvvəllər bildirilmiş iki il ərzində qalan 50 milyon INR borcun təmizlənməsi planının bir hissəsi olaraq 25 milyon INR planlaşdırılmış borc ödənişidir. Hinduja Housing Finance (HHF) ilə bağlı olaraq, investisiya böyümə kapitalıdır, çünki davam edən birləşmə prosesi zamanı Hinduja Leyland Finance (HLF) -in kapital strukturu pozula bilməz. HHF-nin güclü böyümə trayektoriyasını (dörd il ərzində 34% AUM CAGR ) nəzərə alaraq, şirkət onun böyüməsini dəstəkləmək üçün investisiya etmək qərarına gəlib, qiymətləndirmə müstəqil qiymətləndirici tərəfindən aparılıb. S: Şirkətin LCV biznesi üçün strategiyası nədir və mövcud ~13% -dən kənarda bazar payını necə artırmağı planlaşdırırsınız? C: CEO bildirdi ki, Ashok Leyland LCV strategiyasını yalnız 2-3.5 tonluq seqmentə fokuslanmaqdan bütün LCV bazarına yönəltməyə keçib. Şirkət rübdən-rübə bazar payını artırır və hazırda mövcud olmadığı sənayenin digər 50% -də iştirak etmək üçün LCV çeşidində yeni məhsullar təqdim etməyi planlaşdırır. Xüsusi məhsul detalları məxfi olsa da, şirkət bu seqmentdə əhəmiyyətli böyümə potensialı görür. S: İxrac biznesi, xüsusilə geosiyasi vəziyyətin GCC həcmlərinə təsiri barədə yenilənmiş məlumat verə bilərsinizmi? C: Rəhbərlik izah etdi ki, 1-ci rübdə ixrac illik müqayisədə 18% azalıb, çünki BƏƏ-dəki RAK əsaslı zavodlarında logistik çətinliklər GCC həcmlərinə təsir edib. Zavod işçi qüvvəsi və material problemləri səbəbindən aprel və may aylarının bir hissəsində demək olar ki, bağlanmalı olub. Lakin vəziyyət sabitləşib və zavod 800 ədəd pik istehsala qayıdır. Əhəmiyyətlisi, onlar GCC-də heç bir pərakəndə satış itirməyiblər, buna görə də təsir topdansatış/ehtiyat məsələsidir. SAARC və Afrika həcmləri əhəmiyyətli dərəcədə artıb (illik müqayisədə 40-60% ) və şirkət güclü GCC tələbatını ödəmək üçün Səudiyyə Ərəbistanında yeni zavodunu sürətləndirir. S: Şirkətin 2027-ci maliyyə ili və sonrakı dövr üçün CapEx və investisiya proqnozu nədir? C: Şirkət son illərdə CapEx xərclərini 400-500 crore INR-dən 900-1,000 crore INR-ə qədər artırıb. Rəhbərlik bildirdi ki, CapEx növbəti iki-üç il ərzində yeni texnologiyalara, yeni məhsullara və boşluqlara fokuslanaraq artmağa davam edəcək. Bu, növbəti beş il üçün güclü böyümə yolunu müəyyən etmək üçün strateji investisiya dövrüdür, xüsusi rəqəmlər tam plan yekunlaşdıqdan sonra veriləcək. S: Şirkət tənzimləyici proqnozu, o cümlədən potensial yeni təhlükəsizlik normalarını və BS-VI üçün vaxt qrafikini necə həll edir? C: Rəhbərlik CV sənayesindəki yüksək tənzimləyici yükü qəbul etdi, lakin onların yanaşmasının müsbət TCO təsiri vasitəsilə müştərilər üçün dəyər yaratmaqla qaydalara riayət etmək olduğunu vurğuladı. Onlar qeyd etdilər ki, Hindistan donanma sahibləri məcburi AC-lərin uğurlu qəbulunu misal gətirərək, qiymətdən daha çox dəyərə baxırlar. BS-VI ilə bağlı olaraq, CEO-nun şəxsi fikri budur ki, Hindistanda 2031-ci ildən əvvəl görünməyəcək və hökumətlə müzakirələr hələ də davam etdiyi üçün 2032-ci il ola bilər. S: Rübdə həcmlərin azalmasını nəzərə alaraq, avtobus biznesi barədə yenilənmiş məlumat verə bilərsinizmi? C: CEO aydınlaşdırdı ki, avtobus həcminin azalması ağır yük STU seqmentində qeyri-rentabelli tenderlərdə iştirak etməmək üçün strateji qərar idi. Şirkət bazarın üçdə ikisini təşkil edən orta ölçülü avtobus seqmentinə fokuslanır ki, burada son bir neçə ildə bazar payını 15%-dən ~25%-ə qədər artırıb. Əsasən məktəb və işçi avtobusları olan bu seqment özəldir və tender əsaslı deyil, daha yaxşı rentabellik təklif edir. Şirkət rentabelliyi qorumaq üçün ağır yük seqmentində müvəqqəti olaraq bazar payını itirməyə hazırdır. S: Şirkətin şaxələndirmə strategiyası necə irəliləyir və qeyri- MHCV biznesləri üçün məqsəd nədir? C: Rəhbərlik müdafiə, enerji həlləri, satış sonrası və EV-lərə şaxələndirmənin dövri daxili MHCV biznesindən asılılığı azaltmaq üçün əsas strategiya olduğunu vurğuladı. Onlar əhəmiyyətli irəliləyiş əldə edərək, şirkətin sabit xərcləri üçün başabaş nöqtəsini 6,000-7,000 MHCV-dən azaldıblar.