Mənfi Məqamlar: Mübadilə gəlirləri, kripto ticarət həcmlərində davamlı zəiflik səbəbindən illik müqayisədə 38% azalıb, spot ticarət həcmi isə 66% enib. Xalis zərər 107.7 milyon dollar təşkil edib və düzəliş edilmiş EBITDA zərəri 74 milyon dollara qədər genişlənib ki, bu da qismən Bitcoin aktivlərindəki qeyri-nağd bazar dəyəri itkiləri ilə əlaqədardır. Kredit kartı portfelindəki şəxsiyyət fırıldaqçılığı hadisəsi ilə bağlı kredit itkiləri üçün daha yüksək müddəa səbəbindən əməliyyat itkiləri əhəmiyyətli dərəcədə artaraq 20.1 milyon dollara çatıb. Kart MTU -ları ardıcıl olaraq 7% azalıb və marketinq xərclərinin qəsdən azaldılması səbəbindən yeni qeydiyyatlar cəmi 5,000 olub. Saxlama haqqı gəlirləri illik müqayisədə 67% azalıb ki, bu da aktivlərin dəyərinin aşağı düşməsini və xalis saxlama axınlarını əks etdirir, platformadakı aktivlər bir il əvvəlki 18.2 milyard dollardan 8.4 milyard dollara enib. Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: Proqnoz bazarlarında, xüsusilə də onları daxili olaraq qurmaqda rəqabət üstünlüklərinizi bizə izah edə bilərsinizmi? Rəqiblərin aqressiv şəkildə sərmayə qoyduqları və daha böyük müştəri bazaları gətirdiyi bir şəraitdə bu bazarda necə böyüyürsünüz? C: Cameron Winklevoss (Prezident, Həmtəsisçi): Əsas üstünlüyümüz odur ki, biz sadəcə proqnoz tətbiqi deyil, super tətbiq qururuq. Biz spot Bitcoin , steykinq, kredit kartı və ABŞ səhmləri ilə yanaşı proqnozlar təklif edirik ki, bu da əhəmiyyətli çarpaz tozlanmaya imkan verir. Məsələn, proqnoz istifadəçilərinin 50%-nin həm də Gemini kredit kartı var. Bundan əlavə, biz öz klirinq evi və birjamız da daxil olmaqla bütün yığıma sərmayə qoymuşuq ki, bu da bizə taleyimizə nəzarət etmək və çarxı idarə etmək üçün paylama tərəfdaşlıqlarına imkan verir. S: Daimi müqavilələrə gəlincə, CFTC -nin ABŞ -da rəqəmsal aktiv daimi müqavilələrini təsdiqləməsini nəzərə alaraq, Gemini -nin bazara məhsul çıxarması üçün proses və vaxt çərçivəsi nədir? Öhdəsindən gəlinməli olan bəzi maneələr hansılardır? C: Tyler Winklevoss (CEO, Həmtəsisçi): Biz lazımi təsdiqləri almaq prosesindəyik ki, bunlara marjin üçün DCO -muza düzəliş və FCM tətbiqimizin təsdiqi daxildir. Texnologiya hazırdır, çünki biz bu məhsulu artıq Sinqapurda təklif edirik. İnanırıq ki, təsdiqlər bu il baş verə bilər və onlar baş verdikdən sonra ABŞ müştəriləri üçün daimi fyuçersləri işə salmağa hazırıq. Cameron Winklevoss əlavə etdi ki, ABŞ daimi müqavilələr hekayəsi hələ yeni başlayır, bunu “marafonun birinci mili” ilə müqayisə etdi. S: Rübdəki kredit itkiləri üçün müddəaya gəlincə, bu müddəaların əksəriyyətinin fırıldaqçılıq hadisəsindən qaynaqlandığını başa düşərək, bu hadisədən kənarda portfel daxilində kredit itkiləri üçün müddəalar necə görünür? Bu qrupdan başqa əhəmiyyətli bir müddəa görməyəcəyimizə nə qədər əminsiniz? C: Danijela Stojanovic (Müvəqqəti CFO): İnanırıq ki, bu, geniş yayılmış pisləşmə deyil, müəyyən bir Q1 mənşəli qrupu ilə əlaqəli konsentrasiyalı şəxsiyyət fırıldaqçılığı hadisəsi idi. İstintaq irəlilədikcə, biz əlavə fırıldaqçılıq nümunələri müəyyən etdik ki, bu da yenilənmiş CECL qiymətləndirməsinə səbəb oldu. Fırıldaqçılıqla əlaqəli qrup istisna olmaqla, gecikmə 2.8%-dən 3.3%-ə qədər mülayim şəkildə artdı ki, bu da normal mövsümləşmə ilə uyğundur. Biz fırıldaqçılıq nəzarətlərimizi gücləndirmişik və gələcək müddəaların bu xüsusi fırıldaqçılıq hadisəsi əvəzinə əsas kredit performansını əks etdirəcəyini gözləyirik. S: Kart MTU -ları 2026-cı ilin 2-ci rübündə azalıb. Ayı kripto bazarı nəzərə alınmaqla, davamlı MTU artımının zəif mənfi qalacağını gözləyirsinizmi? Proqnoz bazarlarında və yeni tətbiq edilmiş səhm məhsulunda artımın kart MTU artım tendensiyasını dəyişdirə biləcəyini gözləyirsinizmi? C: Cameron Winklevoss (Prezident, Həmtəsisçi): Kartın 2025-ci ildəki böyümə hekayəsi kripto mükafatları ətrafındakı həyəcanla idarə olunurdu ki, bu da kripto qiymətləri azaldıqca təbii olaraq azalır. 2026-cı ilin birinci yarısında diqqətimiz yetkinliyə və nəzarətlərə yönəldi, portfelin uzun müddətə mövsümləşməsini təmin etdik. Biz hələ də məhsula inanırıq və şifahi yolla üzvi böyümə gözləyirik. Tyler Winklevoss əlavə etdi ki, onlar mükafatları səhmləri də əhatə edəcək şəkildə genişləndirirlər ki, bu da müştəriləri maraqları kriptodan AI səhmləri kimi digər aktivlərə keçsə belə saxlamaq üçün super tətbiq vizyonu ilə uyğun gəlir. S: Gemini güc istifadəçiləri üçün uzunmüddətli ARPU genişlənmə imkanına toxuna bilərsinizmi? Bütün Gemini 2.0 məhsul təkliflərinizi qəbul edən pərakəndə müştərinizin ARPU -su bu gün qarışıq orta pərakəndə ARPU ilə müqayisədə necədir? C: Danijela Stojanovic (Müvəqqəti CFO): Müştərilər ekosistemin daha çox hissəsini qəbul etdikcə, əhəmiyyətli uzunmüddətli ARPU genişlənmə imkanı görürük. Tarixən, pərakəndə müştərilər tək bir məhsul vasitəsilə əlaqə qururdular. Strategiyamız hərtərəfli maliyyə platforması təklif etməklə əlaqənin əhatə dairəsini və tezliyini artırmaqdır. Biz ardıcıl olaraq görürük ki, çoxməhsullu müştərilər daha tez-tez ticarət edir, balansları daha uzun müddət saxlayır və daha güclü saxlama nümayiş etdirirlər. Bu məhsul ekosistemi yalnız əlverişli kripto bazarı şəraitinə güvənmək əvəzinə, daha çox məhsul qəbulu vasitəsilə davamlı ARPU genişlənməsini təmin edəcək. S: Platformada səhm ticarətinin ilkin işə salınmasından sonra ilkin həcmlər necə göründü? Bundan əlavə, üçüncü rübün əvvəlindən platformada ticarət fəaliyyəti tendensiyaları necədir? C: Danijela Stojanovic (Müvəqqəti CFO): Səhmlər üçün hələ çox erkən günlərdir, işə salınma cəmi təxminən beş həftədir. Biz səhmlərin 2026-cı ildə əhəmiyyətli bir gəlir mənbəyi olacağını gözləmirik, lakin uzunmüddətli monetizasiya imkanı daha dərin müştəri əlaqələri, nağd balanslar və qiymətli kağızların borc verilməsi vasitəsilə gəlir. Q3 -də spot kripto həcmləri mülayimləşib, lakin proqnoz bazarları yaxşı performans göstərməyə davam edib, İyulda Dünya Kubokunun köməyi ilə yeni aylıq zirvələrə çatıb. Kripto proqnoz müqavilələrində, xüsusilə Bitcoin müqavilələrində əlaqə sağlam qalır, birdəfəlik hadisəyə əsaslanan ticarətdən kənara inkişafı göstərir. S: Təkrar bir əlavə olaraq, gələcəkdə bunun baş verməsindən sizi qoruyacaq fırıldaqçılıq yoxlamasında konkret olaraq nə dəyişdi? C: Danijela Stojanovic (Müvəqqəti CFO): Fırıldaqçılığın qarşısının alınması statik bir proses deyil, çünki pis aktyorlar taktikalarını inkişaf etdirməyə davam edirlər. Biz bu hadisədən öyrəndiklərimizə əsaslanaraq bir sıra təkmilləşdirmələr və nəzarətlər tətbiq etmişik və bu imkanlara sərmayə qoymağa davam edəcəyik. Fırıldaqçılıq nəzarətlərimizin təfərrüatlarını ictimaiyyətə açıqlamağın uyğun olduğunu düşünmürük, çünki onlar bizim qarşısının alınması çərçivəmizin bir hissəsidir, lakin biz bunu birdəfəlik bir həll yolu deyil, davamlı bir intizam kimi görürük. S: Daha geniş şəkildə, əgər ABŞ tənzimləmə yolu kriptodan kənar daimi müqavilələr üçün açılarsa, nə qədər tez işə sala bilərsiniz və müştəri marağının ən güclü harada olacağını düşünürsünüz? Nəhayət, daha böyük mövcud şirkətlərin likvidlik üstünlüklərini nəzərə alaraq, əhəmiyyətli pay qura biləcəyinizə nə verir? C: Tyler Winklevoss (CEO, Həmtəsisçi): Texnologiya hazırdır və biz bu məhsulu artıq xaricdə istifadə edirik. Lazımi ABŞ təsdiqlərini aldıqdan sonra tez bir zamanda işə sala bilərik. Daimi müqavilələr uzun müddətdir kriptoda ən çox ticarət edilən məhsullar olub və böyük tələbat var. Cameron Winklevoss əlavə etdi ki, ABŞ daimi müqavilələr hekayəsi hələ yeni başlayır və xaricdə uzun müddət mövcud olsalar da, hələ çox erkən günlərdir ki, bu da yeni iştirakçılar üçün böyük bir fürsət olduğunu göstərir. S: Bu rübdə müştərilərin proqnozlarda daha tez-tez ticarət etdiyi xüsusi kateqoriyalar varmı? C: Danijela Stojanovic (Müvəqqəti CFO): Biz kripto proqnoz müqavilələrimizdə, xüsusilə də müxtəlif müddətlər və bitmə tarixləri üzrə Bitcoin müqavilələrində güclü əlaqə görməyə davam edirik. Bu, proqnoz bazarlarının birdəfəlik hadisəyə əsaslanan ticarətdən daha davamlı, davam edən fəaliyyətə doğru inkişaf etdiyini nümayiş etdirir. Dünya Kubokunun son mərhələləri də İyulda həcmi artırmağa kömək etdi, lakin fəaliyyət bu bitdikdən sonra da sağlam qaldı.