Mənfi Məqamlar Xalis maliyyə xərcləri, daha yüksək BNDES uzunmüddətli dərəcə indeksasiyası səbəbindən illik müqayisədə 3% artmışdır ki, bu da daha aşağı xalis borc və faiz dərəcələrinin azaldılmasından əldə olunan qazancları qismən kompensasiya etmişdir. İstifadə olunmuş aktivlərin satış marjaları, xüsusilə kənd təsərrüfatı dövrü səbəbindən əhəmiyyətli qiymət enişləri müşahidə olunan yol avadanlıqları və qoşqular üçün təzyiq altında qalır. 2026-cı ilin 2-ci rübündə müqaviləli CapEx -in IRR-nin azalması əsasən müqavilə bağlayan müştərilər arasında daha böyük konsentrasiya və daha qısa müqavilə müddətləri ilə əlaqədar idi. Nağd pul yaranması müvəqqəti olaraq daha az aktiv alışları ilə gücləndirilmişdir, lakin müqaviləli CapEx -i ödəmək üçün yeni nəqliyyat vasitələri üçün nağd ödənişlərin gələn rüblərdə artacağı gözlənilir. Move Brasil proqramı may və iyun aylarında istifadə olunmuş aktivlərin satışında gecikməyə səbəb oldu, çünki potensial alıcılar proqramın təsdiqini gözləyirdilər, bu da satış həcminə və marjalara təsir etdi. Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: Yeni rəhbərliyin prioritetləri nələrdir və strategiyada hər hansı bir dəyişiklik varmı? Bundan əlavə, üçüncü rübün birinci yarısı üçün geri alınmalar və erkən qaytarılmalar haqqında məlumat verə bilərsinizmi? C: Christian da Silva (CEO) şirkətin uğurlu yolunu davam etdirəcəyini, əməliyyat səmərəliliyinə, xərclərin idarə edilməsinə və aktiv dövriyyəsinə diqqət yetirərək satışlar və ya lizinq vasitəsilə çatdırılmaları sürətləndirəcəyini bildirdi. Əsas məqsəd gəliri artırmaq və borcu azaltmaq üçün əsas metrik olan donanma istifadəsini artırmaqdır. Rodrigo Faria (Müvəqqəti CFO) əlavə etdi ki, ilin ikinci yarısı hələ erkən olduğu üçün geri alınmalar və qaytarılmalarla bağlı heç bir yeniləmə yoxdur, lakin şirkət müştəri portfelində və ya ödənişlərdə heç bir pisləşmə görmür. S: 2026-cı ildə istifadə olunmuş yük maşınları üçün marjaların uyğunlaşmasını necə görürsünüz? Bu, aktiv konsentrasiyası səbəbindən birdəfəlik bir haldır, yoxsa bir tendensiya? 2026 və 2027-ci illərdə yük maşınları üçün təxmin edilən satış qiymətlərinə nə qədər əminsiniz və mövcud amortizasiya səviyyəsi sıfıra yaxın marja ilə uyğundurmu? C: Christian da Silva (CEO) izah etdi ki, yük maşınlarının qiymətləri pandemiya səbəbindən yaranan artım sonrası sabitləşir və o, bu il qiymət uyğunlaşması gözləyir. O, satış qiymətlərinə 100% əmin olduğunu bildirdi və şirkətin satışda 0% ilə 1% marja əldə etmək üçün aktivləri düzgün amortizasiya etdiyini qeyd etdi. O, mövcud bazar dinamikası nəzərə alınmaqla istifadə olunmuş aktivlərdə böyük marjalar gözləmir, lakin şaxələndirmə marjaları tarazlaşdırmağa kömək edir. Rodrigo Faria (Müvəqqəti CFO) əlavə etdi ki, yük maşınları üçün amortizasiya dərəcəsi hələ də normallaşır və donanma Euro 6 yük maşınları ilə yeniləndikcə mövcud 4.8%-dən 7%-ə qədər arta bilər ki, bu da birləşmiş dərəcəni 6.2%-dən 7.5%-ə çatdıra bilər. S: Aktiv satışları və lizinqi nəzərə alaraq, ilin sonuna qədər optimal istifadə dərəcəsinə çatmaq üçün istifadə olunmuş aktivlərə münasibətdə düşüncəniz nədir? Satışdan daha çox lizinqə üstünlük verirsinizmi və satış şərtləri və istifadə olunmuş aktivlər bazarı haqqında fikirləriniz nədir? C: Christian da Silva (CEO) istifadə olunmuş aktivlərin lizinqi üçün böyük artım imkanlarını vurğuladı, çünki Braziliyada lizinq nüfuzu yetkin bazarlarda 25%-30%-ə qarşı yalnız 6%-7%-dir. Şirkət bütün imkanları – satışları, lizinqi və müqavilə uzatmalarını – müxtəlif vaxtlarda araşdıracaq. Rodrigo Faria (Müvəqqəti CFO) istifadənin əsas metrik olduğunu vurğuladı və istifadə olunmuş aktivlərin yenidən yerləşdirilməsinə olan güclü tələbat satış üçün mövcud donanmanı azaltdı. O qeyd etdi ki, əgər istifadə bir problem olsaydı, bunu müzakirə edərdilər, lakin bu, əslində gözləniləndən daha yaxşıdır, rəhbərliyin orta nöqtəsinə çatmaq üçün yalnız 1 faiz bəndi lazımdır. S: CDI spreedlərindəki son artım nəzərə alınmaqla, bu il və gələn il üçün refinansman xərcləri üçün perspektivi necə görürsünüz? C: Rodrigo Faria (Müvəqqəti CFO) bildirdi ki, şirkətin mövcud borcu eyni kreditorlarla refinansman etmək imkanları var və daha çox Finame -ni udmaq qabiliyyətinə malikdir. O, hazırda CDI üstəgəl 1.7% olan borcun orta çəkili dəyərinin artırılması üçün heç bir marjinal risk görmür. Son debenturalar CDI üstəgəl 2.17% ilə buraxılmışdır və şirkətin reytinqləri sabit perspektivlə təsdiqlənmişdir ki, bu da daha yaxşı maliyyələşdirmə şərtlərinə töhfə verə bilər. S: Sempre Novo məhsulunun qəbulu necədir və keçmişdən nə dəyişib? Həmçinin, debitor borcların təyinatı sahəsində hansı imkanlar var və ilin sonuna qədər nə gözləməliyik? C: Christian da Silva (CEO) bildirdi ki, Sempre Novo çox yaxşı işləyir və tendensiya onun gəlirdəki payını artırmaqdır. Məhsul daha qısa lizinq müddətləri (12-24 ay) üçün sərfəli qiymətlərlə istifadə olunmuş aktivlər təklif edir və şirkət yük maşınları, qoşqular, tikinti və mədən avadanlıqlarına şaxələnir. Rodrigo Faria (Müvəqqəti CFO) əlavə etdi ki, şirkət borc qarışığını idarə etməyə davam edəcək, müddətləri yeniləməyərək borcu azalda bilər və ikinci dərəcəli borc bazarına baxa bilər. O qeyd etdi ki, 2-ci rübdə nağd pul yaranması aşağı aktiv alışları ilə kömək edilmişdir, lakin müqaviləli CapEx səbəbindən alışlar ilin ikinci yarısında sürətlənəcək ki, bu da nağd pul istehlakına bir qədər təsir edəcək. S: Move Brasil proqramının istifadə olunmuş aktivlərin satışına təsiri nədir və iyul ayında satış sürətinə təsir etdimi? C: Christian da Silva (CEO) iyul ayında satış sürətinin çox yaxşı olduğunu, son aylardan bir qədər yüksək olduğunu bildirdi. Move Brasil proqramı əsasən yeni nəqliyyat vasitələri üçün istifadə edilmiş və tez tükənmişdir, buna görə də istifadə olunmuş nəqliyyat vasitələrinə əhəmiyyətli dərəcədə təsir etməmişdir. Rodrigo Faria (Müvəqqəti CFO) əlavə etdi ki, Move Brasil potensial alıcıların qərarlarını gecikdirməsinə səbəb oldu, lakin proqram yeni nəqliyyat vasitələri tərəfindən 98%-99% istehlak edildiyi üçün gözləyənlər mükafatlandırılmadı və indi istifadə olunmuş bazara qayıdırlar. O qeyd etdi ki, 3-cü rüb adətən istifadə olunmuş aktivlərin satışları üçün güclü olur və keçən il 3-cü rüb illik satışların 30%-ni təşkil etmişdir. S: E-ticarət müqaviləsinin konsolidasiya edilmiş gəlirin 5%-dən azını təşkil etdiyini və konsentrasiyanın gəlirdə deyil, müqaviləli CapEx -də olduğunu təsdiq edə bilərsinizmi? C: Rodrigo Faria (Müvəqqəti CFO) pərakəndə satış və e-ticarətin doqquzuncu ən böyük sektor olduğunu və gəlirlərin 4.8%-ni təşkil etdiyini təsdiqlədi. 37% konsentrasiya yalnız 2-ci rübdə müqaviləli CapEx üçün idi ki, bu da il ərzində seyreltilir. O qeyd etdi ki, e-ticarət 12 ay ərzində gəlirdəki payını 1.3 faiz bəndi artırır ki, bu da digər sektorları və 100 ən böyük müştərinin konsentrasiyasını seyreltməyə kömək edir. S: Aktiv kateqoriyası üzrə istifadə dərəcəsi nədir və Move Brasil -in lizinqə təsiri nə oldu? C: Rodrigo Faria (Müvəqqəti CFO) istifadə dərəcələrinin aktiv növünə görə açıqlanmadığını bildirdi. Move Brasil -ə gəlincə, o, bunun icarəyə və ya lizinqə heç bir təsiri olmadığını, yalnız satışları gecikdirdiyini aydınlaşdırdı. O izah etdi ki, ümumilikdə 30 milyard BRL təşkil edən proqram illik yeni yük maşını satış bazarının təxminən 30%-ni təşkil edirdi, lakin tələbatı artırmadı; yalnız krediti asanlaşdırdı. Yeni yük maşını qeydiyyatları keçən ilki səviyyədədir ki, bu da proqramın bazarı böyütmədiyini göstərir. S: Kənd təsərrüfatının növbəti 12-18 ay ərzində çətin olaraq qaldığı bir ssenaridə, bu, istifadə olunmuş aktivlər biznesinə nə qədər təsir edə bilər və donanmanın ağır və əlavə ağır yük maşınlarına əhəmiyyətli dərəcədə məruz qalması varmı? C: Christian da Silva (CEO) kənd təsərrüfatının üç ildir çətinliklərlə üzləşdiyini etiraf etdi, lakin seqmentin bərpa olunacağına inanır. O qeyd etdi ki, Orta Qərbdə taxıl daşımalarından qaytarılan traktorlar və qoşqular kimi aktivlərin əksəriyyəti artıq satılmış və ya yenidən icarəyə verilmişdir. Rodrigo Faria (Müvəqqəti CFO) əlavə etdi ki, şirkətin problemi taxıl ilə idi.