Mənfi Məqamlar Nəqliyyat artımı zəif olub, GAL tərəfindən idarə olunan hava limanlarında sərnişinlərin illik artımı cəmi 1% təşkil edib və Heydərabadın nəqliyyatının FY27 üçün geosiyasi qeyri-sabitlik və aviaşirkətlərin marşrut optimallaşdırması səbəbindən sabit qalacağı gözlənilir. Heydərabadın aero gəlirləri illik müqayisədə 7% azalıb və ümumi EBITDA sabit qalıb, çünki qeyri-aero artımı aşağı nəqliyyat və aviabilet qiymətlərinin artımının təsirini yalnız qismən kompensasiya edib. Konsolidasiya edilmiş xalis borc 340 milyard INR səviyyəsində yüksək olaraq qalıb, Bhogapuram və GAL -ın müstəqil borclarının artması Dehli və Heydərabad borclarının azalmasını kompensasiya edib və müstəqil borc öhdəlik limitinə yaxındır. Şirkət AERA -nın təklif etdiyi tarif çərçivəsi ilə tənzimləyici qeyri-müəyyənliklə üzləşir ki, bu da tənzimlənməzsə, qəfil tarif artımlarına (məsələn, Heydərabadın tarifinin 485 INR -dən 900 INR -ə yüksəlməsi) səbəb ola bilər və bu da aviaşirkətlərin etirazına yol aça bilər. Nəqliyyatın zəifliyinin FY27 -nin birinci yarısında davam edəcəyi, bərpanın yalnız ikinci yarıda gözlənildiyi və Yaxın Şərq və Ukrayna/Rusiya -dakı geosiyasi vəziyyətin beynəlxalq səyahət tələbatı üçün risklər yaratmağa davam etdiyi gözlənilir. Dehli Hava Limanının xərcləri 1-ci rübdə illik müqayisədə 19% artıb, bu da yüksək elektrik enerjisi xərcləri və hava limanı operatoru haqları ilə əlaqədardır ki, bu da sonrakı rüblərdə tənzimlənməzsə, marjalara təzyiq göstərə bilər. Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: Son rüblərdə Heydərabad Hava Limanının nəqliyyatının son dərəcə zəif olması ilə bağlı, rəqib hava limanlarına nəqliyyat itkisini bərpa etmək üçün hansı təşəbbüsləri həyata keçirdiyinizi qeyd edə bilərsinizmi? Və cari mühitdə FY27 , '28 üçün bu hava limanı üçün böyümə gözləntimiz nə olmalıdır? C: GRK Babu , CFO : Heydərabad Hava Limanına gəldikdə, beynəlxalq üçün yeni marşrutlar da açılır. Daxili bazara gəldikdə, aviaşirkətlərə bəzi təşviqlər vermək üçün səylər göstərilir. Biz heç bir rəqib hava limanına nəqliyyat itirməmişik; bu, böyümə göstərən Dehli istisna olmaqla, bütün Hindistan fenomeni idi. Biz '26 , '27 -də nəqliyyatın keçən ilki nəqliyyatla, təxminən 30.5 milyon dan 31 milyon a qədər olacağını gözləyirik. Saurabh Chawla , İcraçı Direktor : Biz artıq qeyd etmişdik ki, aviaşirkətlərin marşrutlarını optimallaşdırması səbəbindən birinci yarı zəif olacaq. Aviaşirkətlərdən əldə etdiyimiz məlumatlara əsasən, bu ilin ikinci yarısı üçün daha möhkəm bir proqnoz veririk, çünki onlar genişləndirilmiş tutumla geri qayıdırlar. S: Yeni AERA tarif çərçivəsi ilə bağlı, təklif olunan dəyişiklik və hansı hava limanlarının yalnız əsas CapEx tamamlandıqdan sonra aero haqlarını bərpa etməsinə icazə verilməsi barədə AERA -nın düşüncələri barədə məlumat verə bilərsinizmi? Bu, növbəti nəzarət dövrü üçün əvvəlki dövrlərə nisbətən tarif gözləntiniz üçün nə demək ola bilər? C: GRK Babu , CFO : Konseptual olaraq, bu, əslində eynidir; əvvəlki konsepsiya ilə yeni konsepsiya arasında çox fərq yoxdur. Tənzimləyici qeyd edib ki, aktiv istifadəyə verildikdən və tikinti tamamlandıqdan sonra artırılmış tarif təmin ediləcək. Lakin, Heydərabad üçün məsləhətləşmə sənədində o, 13,800 crore INR xərcləndiyini və tikinti tamamlandıqdan qısa müddət sonra tariflərin artacağını etiraf edib. Biz tənzimləyicidən tariflərdə qəfil artımın qarşısını almaq üçün mövcud metodologiyanı davam etdirməsini xahiş etmişik. Məsələn, Heydərabad da tikinti 2029-cu ilin sentyabrında tamamlandıqda, hazırda təklif olunan 485 INR tarifi demək olar ki, 900 INR olacaq ki, bu da məsləhət görülmür. Biz tənzimləyiciyə mövcud metodologiyaya sadiq qalmasını təklif etmişik və onun cavabını gözləyirik. S: Bhogapuram Hava Limanı ilə bağlı, bu yaxınlarda gələn cari ad hoc tariflərə əsasən, nəzərdə tutulan YPP nədir? Və bu, hava limanının əməliyyatları genişləndikdən sonra gözləntinizlə necə müqayisə olunur? C: GRK Babu , CFO : Tənzimləyici faktiki tarifin təxminən 60% -dən 75% -ə qədərini ad hoc olaraq təmin edir. O, bizə ad hoc olaraq təxminən 200 INR orta gəlir verib. Son tarif üçün gözləntimiz sərnişin başına 1,700 INR -dən 1,900 INR -ə qədər gəlir aralığında olmalıdır. S: Naqpur Hava Limanı ilə bağlı, hava limanının FY26 gəlir və EBITDA -sını paylaşa bilərsinizmi? Və FY 2027 -də EBITDA haqqında necə düşünməliyik? C: GRK Babu , CFO : Keçən il hava limanı MIPL tərəfindən idarə olunurdu və təxminən 140 crore INR gəlir və təxminən 40-45 crore INR EBITDA ilə, təxminən 30-35 crore INR PAT ilə bağlandı. Biz güzəşt müqaviləsinə əsasən 14.49% gəlir payı ödəməyə davam edirik. Onların EBITDA -sı və bizim EBITDA -mız müqayisə edilə bilməz, çünki onların qeyri-aero gəlir sahələri çox ilkin idi. Biz bütün terminalı, eləcə də qeyri-aero sahələrini tamamilə genişləndirəcəyik, buna görə də EBITDA və mənfəətimizin daha yaxşı olacağını gözləyirik. S: Dehli ilə bağlı, illik müqayisədə təxminən 19% artan 1-ci rüb xərcləri haqqında danışa bilərsinizmi? Sürücülər nədir və bu, növbəti bir neçə rüb üçün yaxşı bir işləmə sürətidirmi? C: GRK Babu , CFO : Dehli də birinci rüb xərcləri iki cəbhədə artıb. Biri, təxminən 17-18 crore INR artan yay elektrik enerjisi xərcləridir. İkincisi, əvvəlki ilin dövriyyəsindən ödənilən hava limanı operatoru haqqıdır. Əvvəlki ilin dövriyyəsi illik müqayisədə 700-800 crore INR -dən çox idi, buna görə də birinci rübdə hava limanı operatoru haqqına əlavə bir müddəa var. Rübdə təxminən 10 crore INR əlavə kiçik təmir və texniki xidmət xərcləri də olub. Bu, növbəti üç rüb ərzində tənzimlənəcək. S: Müstəqil borca gəldikdə, müstəqil borcun hansı nöqtədə pik həddə çatacağını düşünürsünüz? Və bu borcun orta dəyəri nə olacaq? C: GRK Babu , CFO : Hal-hazırda müstəqil borc təxminən 7,400 crore INR təşkil edir. Bu günə qədər, istiqraz sahiblərinin öhdəliklərinə əsasən, yalnız əlavə 200 crore INR üçün yerimiz var. Biz əlavə borc götürməyi planlaşdırmırıq, çünki əlavə investisiya tələbimiz yoxdur. Borcun orta dəyəri maksimum təxminən 11.5% -dir. Əlavə 1,500 crore INR öz tamamlama müddətini başa vurur və biz yenidən maliyyələşdirmə üçün 10% -dən aşağı hədəfləyirik. Niyyətimiz, növbəti 12 ay ərzində bütün borc xərclərinin 10% -dən aşağı düşməsidir. Saurabh Chawla , İcraçı Direktor : Ümumi borc 7,400 crore INR -dir, lakin xalis borc təxminən 6,400-6,500 crore INR -dir, çünki nağd pul kitablarda oturur. Modelləşdirmə perspektivindən, ümumi olaraq təxminən 7,400 crore INR olduğunu fərz edin. S: GAL -dan kənar qurumlara verilmiş kreditlərə gəldikdə, bu, təxminən 2,000 crore INR ətrafında əhəmiyyətli bir rəqəmdir, bu pulu geri almaq üçün hər hansı bir düşüncə prosesi varmı və vaxt qrafikləri nədir? C: Saurabh Chawla , İcraçı Direktor : GMR Airports Limited heç vaxt öz törəmə qurumu olan GPUIL -ə xüsusi kreditlər verməyib; bu, bir neçə il əvvəl baş vermiş demerger prosesinin bir hissəsidir. Vergi qanunlarına əsasən, birləşmiş qurum tərəfindən götürülmüş borcun son istifadəsini müəyyən etməli və onu iki demerger edilmiş quruma ayırmalı idik. GMR Airports Limited keçən il GPUIL -dən təxminən 800-850 crore INR artıq alıb və bu il əlavə 1,000 crore INR alacağı gözlənilir. Demerger zamanı razılaşdırılmış bir plan var ki, dörd-beş il ərzində GPUIL GAL -a olan borcunu ödəməyə davam edəcək. Biz gözləyirik ki, növbəti üç il ərzində GPUIL -dən təxminən 2,500 crore INR plus faiz məbləğində ümumi pul alınacaq.