Mənfi Məqamlar: WhiteHawk Minerals Corp (NYSE:WHK) ikinci rüb üçün 39.2 milyon dollar GAAP xalis zərər bildirib. Bu zərər, 21.7 milyon dollar borcun ləğvi zərəri və 15.8 milyon dollar idarəetmə və həvəsləndirici haqlar daxil olmaqla, birdəfəlik xərclərlə əlaqədar olub. Şirkətin hedcinq hesablaşmalarından əvvəl orta reallaşdırılmış təbii qaz qiyməti Mcf üçün 2.42 dollar təşkil edib ki, bu da Henry Hub ortalaması olan MMBtu üçün 2.90 dollardan aşağıdır. Bu, daha yüksək reallaşdırılmış qiymətlərə nail olmaq üçün hedcinqə etibar etdiyini göstərir. WhiteHawk Minerals Corp (NYSE:WHK) 3.3 milyon dollar və ya Mcfe üçün 0.52 dollar əhəmiyyətli əməliyyat xərcləri ilə üzləşir ki, bu da gəlirlərə daxil edilir və ümumi aktiv pul axınını azaldır. Şirkətin satınalma maliyyələşdirməsi 10% kuponlu 50 milyon dollarlıq Series E imtiyazlı səhmlərə əsaslanır ki, bu da vaxtında geri alınmazsa, maliyyələşdirmə xərclərini artıra və gəlirləri azalda bilər. WhiteHawk Minerals Corp (NYSE:WHK) məhdud sayda operatorlardan (məsələn, EQT , Range , CNX , Antero ) yüksək istehsal konsentrasiyasına malikdir ki, bu da onu bu xüsusi şirkətlərlə bağlı əməliyyat və strateji risklərə məruz qoyur. Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: Gələcəkdə daha yüksək təbii qaz qiymətləri üçün güclü arqumenti nəzərə alaraq, hedcinq proqramınızı nə vaxt dəyişdirəcəksiniz, yoxsa zamanla fyuçers əyrisi ilə yuxarı qalxacaqsınız? C: Daniel Herz (CEO): Biz Baş Maliyyə İdarəçimiz tərəfindən qeyd edildiyi kimi, növbəti üç il ərzində ( 90%, 80%, 60% ) davamlı olaraq hedcinqləri tətbiq etməyə davam edəcəyik. Biz bunu hedcinq komitəsi olaraq hər ay nəzərdən keçiririk. Qaz qiymətləri yüksəldikcə, operatorlarımızın hedcinq səviyyələrimizdən yuxarı istehsalı artıracağını gözləyirik ki, bu da bizə bu əlavə həcmdən faydalanmağa imkan verəcək. Bundan əlavə, biz bəzən aşağı qiymətləri dəstəkləyirik, çünki bu, cəlbedici qiymətlərlə daha çox aktiv əldə etmək imkanları yaradır və bizi uzunmüddətli perspektivdə əhəmiyyətli dərəcədə artırılmış aktiv bazası üçün mövqeləndirir. S: San Jacinto ilə iki strateji satınalmaya gəlincə, bunlar IPO -dan əvvəl müəyyən etdiyiniz doqquz satınalmanın bir hissəsi idimi və onları keçmiş sövdələşmələrə nisbətən necə xarakterizə edərdiniz? C: Daniel Herz (CEO): Bəli, bunlar müəyyən etdiyimiz 500 milyon dollarlıq ani imkanların bir hissəsi idi. Biz əvvəllər 2024-cü ildə Appalachian aktivinin 20% -ni almışdıq ki, bu da illər boyu bir aktivi dərindən anlamaq üçün ən yaxşı lazımi araşdırmadır. İndi biz bu aktivin başqa böyük bir hissəsini almağa razılaşmışıq və daha çox potensial var. Sövdələşməyə illərdir nəzarət etdiyimiz bir Haynesville aktivi də daxildir ki, bu da bizə iki əsas sahəmizdə aktivləri birləşdirməyə imkan verir. Bu, 105 milyon dollarlıq satınalmanın böyük əksəriyyətini təşkil edir. S: 1 dəfə borc hədəfinizi və son satınalmaları nəzərə alaraq, ilin əvvəlində balans hesabatı haqqında necə düşünürsünüz? Bu güclü bazarda daha çox satınalma üçün iştahınız nə qədərdir? C: Daniel Herz (CEO): Bizim zamanla böyüməyimizə imkan verən bir sıra cəlbedici vasitələrimiz var. Biz 1 dəfədən aşağı borc hədəfləyirik. Biz əsas biznesimiz və yerüstü satınalmalarımız haqqında düşünürük və EBITDA -nı artırma gözləntimiz bizi zamanla 1 dəfədən aşağı borclu saxlayacaq. Biz hazırkı vəziyyətimizdən çox məmnunuq və gələcəyimiz haqqında daha da yaxşı hiss edirik. S: Böyük istehsalçıların orta axın infrastrukturunu alaraq daha inteqrasiya olunmuş qaz modelinə doğru irəlilədiyinə dair əlamətlər var. Bu, genişlənməyə çalışarkən investisiya qərarlarınıza təsir edirmi? C: Daniel Herz (CEO): Bu tendensiya bizi unikal şəkildə mövqeləndirir, çünki biz ABŞ -ın ən böyük təbii qaz istehsalçıları ilə əlaqəliyik – EQT -nin istehsalının 49% -i bizə royalti ödəyir və Expand -ın Haynesville istehsalının 57% -i bizə royalti ödəyir. Biz ən böyük, ən yaxşı kapitallaşdırılmış operatorlara məruz qalmaq istəyirik, çünki onların inteqrasiya olunmuş modeli təbii qaz üçün ən yüksək qiymətlərə nail olmağa imkan verir və bu da mineral sahibi olaraq bizə fayda verir. Biz orta axın infrastrukturuna heç bir kapital xərcləmirik, lakin onların qiymət gücündən faydalanırıq. Bu, bizim faydalandığımız və bizim üçün yaxşı nəticələnən izləməyə dəyər bir tendensiyadır. S: Məlumat mərkəzi enerji bazarı imkanı ilə bağlı, operatorlarınız tələb olunan enerji miqdarı və vaxtı ilə bağlı razılaşıblarmı, yoxsa əks fikirlər var? C: Daniel Herz (CEO): Çox əks fikirlər yoxdur, lakin bəzi operatorlar bu imkandan daha yaxşı istifadə edirlər. Biz məlumat mərkəzi və AI enerji tələbatının artımından daha yaxşı istifadə edən ən yaxşı operatorlarla əlaqə qururuq. Biz hövzədaxili enerji tələbatının gündə 7 Bcf artdığını qeyd etdik, lakin operatorlardan əhəmiyyətli dərəcədə daha çox potensial haqqında eşidirik. Biz enerji və LNG ixracından tələbat artımına mühafizəkar yanaşırıq və hələ də növbəti beş il ərzində daha yüksək təbii qaz qiymətləri tələb edəcək bir mühit görürük. Biz müsbət küləklərin bizə gəlməsinə imkan verərkən, mənfi tərəfi qorumağa əsaslanırıq. S: Series E imtiyazlı səhmlərə gəlincə, onu maliyyələşdirmək üçün uzunmüddətli planlarınız nədir və gələcəkdə satınalmalar üçün daha çox imtiyazlı səhmlərin istifadə olunmasını gözləməliyikmi? C: Daniel Herz (CEO): Bu, keçmişdə WhiteHawk -ı böyütmək üçün effektiv şəkildə istifadə etdiyimiz bir növ qiymətli kağızdır. Bizim bir sıra kapital vasitələrimiz var və pul axınını və səhm başına xalis aktiv dəyərini artırmaq üçün ən səmərəli yolu daim axtarırıq. Biz gələcəkdə kapital strukturumuz və satınalmalarımız üçün eyni yanaşmadan istifadə edəcəyik. Bu satınalma pul axını və səhm başına xalis aktiv dəyəri üzrə əhəmiyyətli artım göstərir ki, bu da qısa, orta və uzunmüddətli perspektivdə dəyər üçün yaxşı nəticələnir.