Mənfi Məqamlar Hapvida Participacoes Investimento SA (BSP:HAPV3) 2026-cı ilin 2-ci rübündə 16,000 üzvün xalis itkisini bildirdi ki, bunun da əhəmiyyətli bir hissəsi gəlirsiz müqavilələrin qəsdən nəzərdən keçirilməsi ilə əlaqədardır və bu, ümumi gəlir artımına təsir edə bilər. 2026-cı ilin 2-ci rübündə nağd pul itkisi nisbəti ardıcıl olaraq 3 faiz bəndi artaraq 75.2%-ə yüksəldi ki, bu da mövsümilik, daha yüksək məhkəmə iddiaları və tibbi hesabların daşınması ilə əlaqədardır. Məhkəmə xərcləri əsas təzyiq nöqtəsi olaraq qalır, mülki gözlənilməz hallar 73 milyon BRL , məhkəmə depozitləri isə rübdə 102 milyon BRL artaraq mənfəətliliyə təsir göstərir. Şirkətin xalis borcu 2026-cı ilin iyun ayında 5.4 milyard BRL -ə yüksəldi və M&A istisna olmaqla sabit qalsa da, bu, davam edən borc problemlərini vurğulayır. Satış xərcləri daha yüksək ümumi əlavələr və müştəri itkisi, eləcə də şirkətin hazırda dayandırdığı köhnə kampaniyalar səbəbindən artdı, lakin bu, qısa müddətli mənfəətliliyə təzyiq göstərə bilər. Potensial olaraq mənfi marjaları olan 950,000 üzvün nəzərdən keçirilməsi əhəmiyyətli ləğvlərə səbəb ola bilər ki, bu da müvəqqəti olaraq gəliri azalda və əməliyyat pozuntuları yarada bilər. Hapvida Participacoes Investimento SA (BSP:HAPV3) məhkəmə xərclərinin 2026-cı ilin 3-cü rübünə də təsir etməyə davam edəcəyini gözləyir, çünki yığılmış işlər bir gecədə təmizlənməyəcək və bu, marja bərpəsini gecikdirəcək. Şirkət əsas bazarlarda güclü rəqabətlə üzləşir ki, bu da onun transformasiya səylərinə baxmayaraq gəlirli şəkildə böyümək qabiliyyətini məhdudlaşdıra bilər. Müqavilə ləğvlərinin EBITDA -ya təsiri, müsbət sabitləşmədən əvvəl, qısa müddətdə axın dinamikası səbəbindən cüzi mənfi ola bilər. ANS cərimələrinin növbəti iki rüb ərzində cari səviyyədə qalacağı gözlənilir ki, bu da davam edən tənzimləyici təzyiqi göstərir. Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: Potensial mənfi marjalar üçün nəzarət altında olan 950,000 üzvə gəldikdə, bu portfel nəzərdən keçirməsinin mərhələləri necə olacaq və bu, ümumi gəlirə və debitor borclarına necə təsir edəcək? Həmçinin, marja və mənfəətliliyi bərpa etmək üçün qiymət tənzimləmələri baxımından real ehtiyacınız nədir? C: Lucas Garrido (CFO) müqavilənin yenidən qiymətləndirilməsi cədvəlinin növbəti 12 ay ərzində yayıldığını və dekabr ayında pik nöqtəyə çatacağını izah etdi. Qiymət əsaslandırması müqavilə-müqavilə və region-region əsasında aparılır, bəzi müqavilələrdə onları saxlamaq üçün yüksək iki rəqəmli qiymət artımları müşahidə olunur. Ləğv edilmiş müqavilələrin EBITDA -ya müsbət təsir göstərəcəyi gözlənilir. O, ləğvlərin ilkin təsirinin sabitləşmədən əvvəl cüzi mənfi ola biləcəyi bir axın dinamikasını qeyd etdi. Rəqabət mühitinə gəldikdə, şirkət daxili transformasiya gündəliyinə diqqət yetirməyə davam edir, bəzi bazarlarda rəqabət hələ də qızğındır. S: Yüksək məhkəmələşmə rəqəmlərinə səbəb olan məhkəmə çəkişmələrinin təbiəti haqqında daha çox məlumat verə bilərsinizmi? Bu, şəbəkədən kənar səhiyyə, evdə qulluq, yoxsa bloklama dövrləridir? Həmçinin, şəbəkə boşluqlarını harada görürsünüz və bu boşluqları aradan qaldırmaq üçün öz şəbəkənizdən daha çox etibarlı şəbəkənizə diqqət yetirəcəksinizmi? C: Luccas Adib (CEO) hər hansı bir xüsusi məhkəmə xəttində qeyri-mütənasib artımın olmadığını bildirdi; artım bütün xətlər üzrədir. O, keçən ilin 3-cü rübündən başlayaraq daxili məhkəmə idarəçiliyində bir geriləmə olduğunu etiraf etdi ki, bu da indi 2-ci rübün nəticələrində özünü göstərir. O, şirkətin problemi azaltmaq üçün aydın strategiyaya malik olduğunu və gələn rüblərdə daha yaxşı nəticələr gözlədiyini bildirdi. Şəbəkə strategiyasına gəldikdə, şirkət şaquli inteqrasiya və etibarlılıq arasında qərar vermək üçün keyfiyyətli qiymətləndirmədən istifadə edir. Onlar şəbəkə boşluqlarını aradan qaldırmağa sərmayə qoyurlar, xüsusilə San Paulo və Rio de Janeyro da, şaquliləşmənin üçüncü tərəf şəbəkələri ilə birləşməyə nisbətən harada məna kəsb etdiyini müəyyən etmək üçün kəmiyyət yanaşmasından istifadə edirlər. S: İlin ikinci yarısının əvvəlində iddiaların tezliyini necə görürsünüz və rüblər arasında hər hansı bir daşınma gözləməliyikmi? Həmçinin, komissiya xərclərinin artmasına nə səbəb olur? C: Luccas Adib (CEO) 3-cü rübün əvvəlində qeyri-tipik mövsümiliyin olmadığını təsdiqlədi və tipik bir rüb gözlədiyini bildirdi. Komissiyalara gəldikdə, o, artımın kanal qarışığındakı dəyişikliklə əlaqədar olduğunu izah etdi, kiçik və orta şirkətlər və pərakəndə satış kimi daha yüksək mənfəətlilik kanallarına diqqət yetirilir ki, bunların da əldə etmə xərcləri daha yüksəkdir. O, əldə etmə xərcləri daha yüksək olsa da, ümumi mənfəətliliyin sağlam olduğunu qeyd etdi. Şirkət ROI -ni optimallaşdırmaq üçün bütün kampaniyalara yenidən baxış keçirib, təsirlər artıq nağd pulda görünür, lakin mənfəət və zərər hesabatında görünməsi daha uzun çəkir. S: Portfel tənzimlənməsi üçün nəzərdən keçirilən üzvlərin region və ya kanal üzrə müvafiq konsentrasiyası varmı? Və bu müqavilələrin dayandırılmasının digər gəlirli müqavilələrə təsirləri nələrdir? C: Luccas Adib (CEO) şirkətin ümumi portfel tərkibinə uyğun olaraq xüsusi konsentrasiyanın olmadığını bildirdi. O, hərəkətlərin qaydalar və müqavilə şərtlərinə əsaslandığını və heç bir hüquqi icra riskinin olmadığını təsdiqlədi. Lucas Garrido (CFO) əlavə etdi ki, bu müqavilələrin bir çoxu yüksək şəbəkə doluluğu olan regionlardadır və ləğv qalan müqavilələr üçün əməliyyatlarda və xidmət səviyyələrində rahatlıq təmin edəcək, potensial olaraq vahidləri bağlamağa ehtiyac qalmayacaq. S: Məhkəmələşməyə gəldikdə, son illərdə qəbul edilmiş həllərin həqiqətən faydalı olduğunu, yoxsa daha çox sürtünməyə səbəb olduğunu düşünürsünüz? Və nəzərdən keçirilən üzvlərin tənzimlənməsi həm korporativ, həm də fərdi seqmentlərə tətbiq edilirmi? C: Luccas Adib (CEO) bir çox keçmiş həllərin faydalı olduğunu və təkmilləşdirmələrlə tətbiq olunmağa davam edəcəyini aydınlaşdırdı. O, şirkətin indi aydınlığa malik olduğunu və yeni yanaşmaları sınaqdan keçirməkdən daha çox icra ilə bağlı olduğunu vurğuladı. Seqmentasiyaya gəldikdə, o, pərakəndə satışdan daha çox B2B (korporativ) kanallarda daha yüksək konsentrasiyanın olduğunu və tənzimləmənin əsasən korporativ müqavilələrə yönəldiyini qeyd etdi. S: Biletinizi və mükafatlarınızı daha sağlam iddia səviyyələrinə qaytarmaq üçün daha neçə dövrə və ya nə qədər vaxta ehtiyacınız var? Və portfelin təmizlənməsinin təsiri nə oldu, çünki hələ MLR və ya marjalarda faydalar görməmişik? C: Luccas Adib (CEO) müqavilə yenilənmələri və ləğvləri dövrünü tamamlamaq üçün 12 ay vaxt olduğunu bildirdi. Ləğv edilmiş müqavilələr xüsusi rəftar tələb edir, digərləri isə təbii yenidən tənzimləmə axınlarını izləyəcək. O, bildirilən ümumi ləğv həcmlərinin iyun ayında müzakirə edilən 9,000 üzvü əhatə etdiyini, lakin qalan müştəri itkisinin xüsusi təmizləmə müzakirələrinin bir hissəsi olmadığını, təbii bir təsir olduğunu aydınlaşdırdı. S: Potensial mənfi marjaları olan 900,000 üzvü müəyyən etməyin arxasındakı riyaziyyatı izah edə bilərsinizmi? Töhfə marjası hesablamaq nədir və bu həyatlar istisna olmaqla portfel necə görünərdi? C: Lucas Garrido (CFO) hesablamanın sabit xərclərin təsirini istisna etdiyini, töhfə marjasına diqqət yetirdiyini izah etdi. Sabit xərclər qalan portfel üzrə seyreltildikdən sonra belə, EBITDA -ya təsir müsbət olaraq qalır, çünki sabit xərclər hesablamadan artıq istisna edilmişdi. O, töhfə marjasının MLR və satış xərcləri kimi dəyişən müqavilə xərclərini əhatə etdiyini, lakin sabit xərcləri əhatə etmədiyini təsdiqlədi. S: Məhkəmə depozitlərinə gəldikdə, 2025-ci ilin əvvəlində bu mövzuda yavaşlama xarici idi, yoxsa sizin təşəbbüslərinizin nəticəsi idi? Və ANS cərimə yığılması artıq bitib, yoxsa bu xəttdə sürətlənmə gözləməliyik? C: Luccas Adib (CEO) 2025-ci ilin əvvəlində heç bir xarici amilin olmadığını bildirdi, çünki sənaye böyüyürdü. Bəzi xətlərdəki geriləmə 2025-ci ildə edilən dəyişikliklər səbəbindən idi, nəticələr indi əldə edilir. ANS cərimələrinə gəldikdə, o, son aylarda alınan şikayətlərin sayını nəzərə alaraq, səviyyələrin daha iki rüb eyni qalacağını, sonra azalacağını gözləyir. O, gələn aylarda sabitləşmə gözləyir.