Mənfi Məqamlar: Artan faiz dərəcələri və borc balansından yaranan daha yüksək maliyyə xərcləri səbəbindən düzəliş edilmiş xalis gəlir 80.1% azaldı. Xalis borcun EBITDA-ya nisbəti Copasa -nın alınması ödənişi səbəbindən rübdən-rübə 0.4 dəfə artaraq 3.1 dəfəyə yüksəldi. Bərpa olunan enerji seqmentinin düzəliş edilmiş EBITDA -sı aşağı enerji istehsalı səbəbindən 22.6% azaldı. Gözlənilən kredit itkiləri 1.26%-ə yüksəldi ki, bu da artan gecikmələri və daha yüksək hesablaşmaları əks etdirir. Su və Kanalizasiya seqmentinin EBITDA -sı illik müqayisədə 10.4% azaldı, lakin birdəfəlik maddə istisna olmaqla, 24% artım olardı. İqtisadi mühit səbəbindən, xüsusilə aşağı gərginlikli bazarda defolt səviyyələri pisləşdi. Goias DEC tənzimləyici limitindən 0.06 saat yuxarıda qalır və Rio Grande do Sul -un xüsusi müqaviləli DEC hədəfi var. Xüsusilə tarif nəzərdən keçirilməsi altında olan şirkətlərdə çıxarılma xərcləri artaraq düzəliş edilmiş EBITDA -ya təsir etdi. Yüksək faiz dərəcəsi mühitində borc səviyyəsi ideal səviyyədən yuxarıdır, öhdəlik 3.3 dəfədir. Məhdudlaşdırma kompensasiyası prosesi hələ ilkin mərhələdədir, tənzimləyici tətbiq davam edir. Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: Cari yüksək faiz dərəcəsi mühiti və Copasa -nın alınması nəticəsində borc səviyyəsinin son artımı nəzərə alınmaqla, şirkətin kapital strukturunu optimallaşdırmaq strategiyası nədir? C: Maliyyə direktoru Leonardo Lima izah etdi ki, mühit çətin olsa da, şirkət ehtiyatla hərəkət edir və çevikliyə malikdir. O qeyd etdi ki, kapitallaşdırılmış işlərin əhəmiyyətli balansı hazırda xalis borca təsir edir, lakin EBITDA -ya yox. Rio Grande do Sul və Amapa (2026), Para (2027), Goias və Piaui (2028) üçün qarşıdan gələn tarif dəyişiklikləri bu bazaların EBITDA -da tam tanınmasına imkan verəcək və zamanla borc göstəricilərini yaxşılaşdıracaq. Şirkət dəyər yaradan imkanlar axtararkən kapital bölgüsünə intizamlı yanaşma nümayiş etdirir. S: Keyfiyyətə yönəlmiş CapEx -in dinamikası və şirkətin xidmət keyfiyyətinin yaxşılaşdırılması ilə bağlı xərcləri necə idarə etdiyi barədə ətraflı məlumat verə bilərsinizmi? C: Baş direktor Augusto Miranda bildirdi ki, şirkət portfelində keyfiyyət göstəricilərini yaxşılaşdırır, 7 paylayıcı şirkətdən 5-i tənzimləyici DEC limitləri daxilindədir. Goias 2028-ci ilə qədər imtina ilə limitdən cəmi 0.06 saat yuxarıdır, Rio Grande do Sul -un isə xüsusi müqaviləli hədəfi var. Şirkət bu prosesi səmərəli şəkildə idarə edir, PMSO xərclərini nəzarətdə saxlayır, eyni zamanda itkilərin və kredit itkilərinin idarə edilməsi daxil olmaqla keyfiyyət yaxşılaşdırmalarına diqqət yetirir. S: Şirkətin defolt səviyyələrinin təkamülünə dair fikri nədir və ANEEL ilə tənzimləyici qiymət bankının yenilənməsi bu problemin həllinə necə töhfə verə bilər? C: Baş direktor Augusto Miranda , xüsusilə daha güclü hesablaşma və tariflər səbəbindən aşağı gərginlikli bazarda defolt mühitinin bir qədər pisləşdiyini etiraf etdi. Şirkət xarici məsləhətçilərlə diaqnostika mərhələsini başa çatdırıb və yığım performansını yaxşılaşdırmaq üçün ilin ikinci yarısında yeni təşəbbüslər irəli sürəcək. Tənzimləyici direktor Cristiano Logrado əlavə etdi ki, ANEEL sentyabr ayına bərpa olunmayan yığımlar üzrə müzakirələr planlaşdırıb ki, bu da mart ayında Light üçün tarif dəyişikliyinə tətbiq olunacaq və paylayıcı şirkətlər üçün müsbət siqnal ümid edilir. S: Copasa -nın alınmasından sonra növbəti addımlar üçün cədvəl nədir? C: Tənzimləyici direktor Cristiano Logrado bildirdi ki, Copasa antitröst agentliyi CADE ilə ritual prosesi izləyir. CADE -nin nəşrindən və görüşlərindən sonra şirkət İdarə Heyətini seçmək və digər zəruri tədbirləri görmək üçün çox yaxın zamanda fövqəladə ümumi yığıncaq keçirəcək. Bu, şirkətin bu cür alışlar üçün adətən izlədiyi normal prosesə uyğundur. S: ANEEL tərəfindən dərc edilmiş məhsuldarlıq faktoru təklifi haqqında ətraflı məlumat verə və Equatorial -ın ictimai məsləhətləşməyə hansı töhfələri verməyi gözlədiyini izah edə bilərsinizmi? C: Baş direktor Augusto Miranda qeyd etdi ki, ANEEL 2026-cı il ərzində həyata keçiriləcək məhsuldarlıq göstəriciləri üzrə ictimai məsləhətləşmələrə başlayıb. Şirkət hesab edir ki, 3 nömrəli seçim müsbətdir, müxtəlif şirkətlər üçün maraqlı kombinasiyalar təklif edir. Əsas məqamlar arasında əmək haqqı bazasının ekstrapolyasiyasına daha real yanaşma, əvvəlki dövrlərlə müqayisədə investisiya artım tempinin sürətləndirilməsi və müxtəlif ölçülü şirkətlərin nəzərə alınması daxildir. Şirkət həmçinin əmək haqqı bazası üçün tənzimləyici məsələlər üzərində iki mərhələdə işləyir: gələn ilin birinci yarısından başlayaraq mövcud verilənlər bazasının yenidən təhlili və Abradee ilə ANEEL -in yeni metodologiyalar haqqında məlumatlılığını artırmaq üçün işləmək. S: Şirkətin yaxın aylarda çıxarılma xərclərinin qiymət davranışına dair gözləntisi nədir? C: Şirkət nümayəndəsi izah etdi ki, çıxarılma xərcləri investisiyaların tempi ilə birbaşa əlaqəlidir. Şirkət tarif dəyişikliyi proseslərinə yaxınlaşdıqca, investisiyaları, xüsusilə çıxarılma xərcləri yaradan əvəzetmə investisiyalarını sürətləndirmək normaldır. Şirkət dövr ərzində təxminən 3.5 milyard BRL investisiya qoydu, 900 milyon BRL kapitallaşdırıldı ki, bu da rekord sayda işlərə və əlaqəli çıxarılma xərclərinə səbəb oldu. Bu davranış investisiya səviyyələri və tarif proseslərinə yaxın kapitallaşma ilə əlaqəlidir ki, şirkət hazırda bu vəziyyətdədir və bu proseslər başa çatdıqdan sonra geri çəkilməyə meylli olacaq. S: 2026-cı ilin 2-ci rübündə konsolidə edilmiş maliyyə performansının əsas hərəkətverici qüvvələri hansılar idi? C: Maliyyə direktoru Leonardo Lima bildirdi ki, konsolidə edilmiş ümumi marja 7.7% artdı, bu da bazar artımını və daha yüksək Wire B tariflərini əks etdirən paylama seqmentinin performansı ilə əlaqədar idi. Konsolidə edilmiş EBITDA 0.8% artdı, və ya SABESP -in səhm gəliri istisna olmaqla 4.1%. Bildirilən xalis gəlir Acordo Gaucho proqramının qazancı ilə əlaqədar 653 milyon BRL təşkil etdi. Artan faiz dərəcələri və investisiya dövrü ilə əlaqəli daha yüksək borc balansı səbəbindən düzəliş edilmiş xalis gəlir 80.1% azaldı. Xalis borcun EBITDA -ya nisbəti Copasa -nın alınması səbəbindən 0.4 dəfə artaraq 3.1 dəfə təşkil etdi. S: 2026-cı ilin 2-ci rübündə paylama seqmenti əməliyyat baxımından, xüsusilə bazar artımı və keyfiyyət göstəriciləri baxımından necə performans göstərdi? C: Baş direktor Augusto Miranda vurğuladı ki, Wire B bazarı Para , Amapa , Goias , Maranhao , Rio Grande do Sul və Piaui -də güzəştlər sayəsində 4.2% artdı. Alagoas -da hesablaşma cədvəlinin dəyişdirilməsi nəzərə alınarsa, artım 5% olardı. DEC bütün paylayıcı şirkətlərdə 2026-cı ilin 1-ci rübü ilə müqayisədə yaxşılaşdı, Amapa 2-5 saat azalma göstərdi və Piaui tənzimləyici limitlərə qayıtdı. Kompensasiya ödənişləri illik müqayisədə 18.3% azaldı ki, bu da xidmət keyfiyyətinin yaxşılaşdırılmasını əks etdirir. S: Acordo Gaucho proqramında hansı irəliləyişlər əldə edilib və gözlənilən faydalar hansılardır? C: Baş direktor Augusto Miranda bildirdi ki, şirkət Acordo Gaucho proqramında ümumi 2.8 milyard BRL öhdəliyindən 911 milyon BRL əlavə edərək öhdəlik şərtlərini əhəmiyyətli dərəcədə yaxşılaşdırdı. Faiz və cərimələr üzrə 75% endirim, 355 milyon BRL -ə bərabərdir, artıq nəticələrdə əks olunub. Qalan balansın 60%-ə qədəri endirimlə alınmış məhkəmə qərarı ilə hökumət debitor borclarından istifadə edilərək ödənilə bilər, ödəniş ilin ikinci yarısında gözlənilir. S: Şirkətin bərpa olunan enerji seqmentində məhdudlaşdırma kompensasiyasına dair baxışı nədir? C: Maliyyə direktoru Leonardo Lima qeyd etdi ki, bərpa olunan enerji seqmentində düzəliş edilmiş EBITDA 135.3 milyon BRL təşkil etdi, bu da aşağı enerji istehsalı səbəbindən 22.6% azalma deməkdir. Lakin, məhdudlaşdırma kompensasiyası üzrə mühüm irəliləyişlər əldə edildi, çünki Mədən və Enerji Nazirliyi 2023-cü ilin sentyabrından 2025-ci ilin noyabrına qədər etibarlılıq və xarici əlçatmazlıq hadisələrini əhatə edən 140 nömrəli Normativ Fərmanı dərc etdi. Şirkət hesab edir ki, bu tənzimləmə kompensasiya prosesini effektiv etmək üçün mühüm bir addımdır və onun tətbiqini izləməyə davam edir.