Mənfi Məqamlar: Montana Aerospace AG (MTASF) valyuta məzənnələrinin mənfi təsiri ilə üzləşib, USD/EUR məzənnəsi 1.17-dən 1.09-a zəifləyərək inkişaf dinamikasını azaldıb. Əməliyyat fəaliyyətlərindən sərbəst pul axını, əvvəlcədən alışlar və yüksək metal qiymətləri səbəbindən inventar yığılması, eləcə də maliyyə çətinliyi olan bir müştəri üçün factoring-in dayandırılması səbəbindən 26 milyon avro səviyyəsində daha aşağı olub. İşçi kapitalı inventar yığılması və factoring dəyişiklikləri səbəbindən ən yaxşı təcrübə səviyyələrindən yuxarı qalxıb, bu da müştərilər və təchizatçılarla şərtlərin tədricən yaxşılaşdırılmasını tələb edir. Şirkət OEM istehsal sürətləri ilə bağlı mühafizəkar fərziyyələr və müdafiə və kosmos müqavilələrinin imzalanmasındakı qeyri-müəyyənliyi əsas gətirərək 2026 və 2027-ci illər üçün proqnozlarını artırmadan təkrarlayıb. CEO axtarışı davam edir, qərar üçün heç bir vaxt qrafiki yoxdur, bu da şirkətin əməliyyat sabitliyinə baxmayaraq liderlik qeyri-müəyyənliyi yaradır. Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: Növbəti iki il üçün artım CapEx proqnozunu artırma qərarını, investisiya sahələrini və bu əlavə investisiyadan gəlirin nə vaxt əldə ediləcəyini izah edə bilərsinizmi? C: Patrick Maurer (CFO) izah etdi ki, illik əlavə 30-40 milyon avro artım CapEx inteqrasiyanı və marja profillərini artıran proqramların birləşməsidir ki, bu da təchizat zəncirindən strateji müstəqilliyi yaxşılaşdırır və son bazar payı qazancları üçün əlavə artım CapEx -dir. Bu investisiyalardan gəlirin, maşınların tədarük müddətinin bir ilə yaxın olduğunu nəzərə alaraq, əsasən 2027-ci ildə əldə edilməsi və sənayeləşdirilməsi gözlənilir. S: Müştərilərinizin daha yüksək artım sürətləri, kosmosun müsbət töhfəsi, daha yüksək alüminium qiymətləri və daha yaxşı dollar nəzərə alınmaqla, niyə 2027-ci il üçün proqnozunuzu artıra bilmirsiniz? Bu, tutum məhdudiyyətləri və ya müştəri istehsal sürətləri ilə bağlı mühafizəkar fərziyyələr səbəbindəndirmi? C: Patrick Maurer (CFO) bildirdi ki, Montana Aerospace tarixi performansa əsaslanaraq, artım gözləntiləri ilə bağlı müştərilərindən daha mühafizəkardır. Kosmos və müdafiə əsas imkanlar təmin etsə də, hələ hamısı imzalanmayıb, buna görə də gələn il nə qədərinin satışa çevriləcəyi bəlli deyil. Şirkət proqnozunu təkrarlayır, bunun daha aşağı səviyyədə olduğuna inanır, lakin hələ onu artırmağa hazır deyil. S: Balans hesabatında factoring borcunun cari səviyyəsi nə qədərdir və factoring-in sərbəst pul axınına töhfə vermək üçün artacağını, yoxsa sabit qalacağını fərz etməliyik? C: Patrick Maurer (CFO) təsdiqlədi ki, factoring keçən illə müqayisədə açıq şəkildə daha aşağıdır. Bəzi factoring çeviklik üçün və müəyyən müştərilərin güclü maliyyə imkanları səbəbindən qalır, lakin daha yüksək fəaliyyət və satışlara baxmayaraq daha aşağı səviyyədə qalacaq. Maliyyə qeyri-sabitliyi olan bir müştəri üçün bahalı factoring aradan qaldırılıb ki, bu da maliyyə nəticəsinə kömək edir. S: Enerji satışından pul vəsaitlərinin vaxtı, ikinci yarıda nə qədər gözləmək lazım olduğu və ilin sonunda gözlənilən xalis borc səviyyəsi ilə bağlı fərziyyələri nəzərdən keçirə bilərsinizmi? C: Patrick Maurer (CFO) ASTA Energy ilə müzakirələrə uyğun olaraq, 2026-cı ilin ikinci yarısında ən azı təxminən 50 milyon avro daha gəlməsini gözləyir. Bu vəsaitlərlə şirkət ilin sonunda açıq şəkildə pul müsbət olacaq, baxmayaraq ki, dəqiq mövqe ikinci yarıda strateji investisiyalara nə qədər xərclənə biləcəyindən asılıdır. S: Bu məqamda, CEO axtarışı üçün daxili, yoxsa xarici namizədlərə üstünlük verirsiniz və vaxt qrafikləri haqqında məlumat verə bilərsinizmi? C: Vicky Welvaert (CHRO) təkrarladı ki, CEO-nun istefasından sonra əməliyyatlar güclü liderlik strukturu ilə planlaşdırıldığı kimi davam edir. Məsuliyyətlər qrup idarəetmə şurası, bölmə komandaları və genişləndirilmiş rəhbərlik arasında bölüşdürülür. Şura gələcək tərkib üzərində səylə işləyir və bu ilin üçüncü rübündə əlavə yeniləmə təqdim etməyi gözləyir. S: İl əvvəlki proqnoz fərziyyələrinizə nisbətən aerokosmik OEM-lərdən əsas tələb çəkilişinə necə baxırsınız? C: Patrick Maurer (CFO) bildirdi ki, şirkət mühafizəkar qalır, lakin ən azı proqnoza nail olacağına əmindir. Birinci yarım il güclü görünür və üçüncü və dördüncü rüblər adətən daha güclü olur. Lakin makroiqtisadi qeyri-müəyyənliklər aydın proqnoz artımına mane olur. 2027-ci il üçün görünüş müdafiə imkanları və kosmos platforması inkişafları haqqında daha çox məlumat əldə edildikdən sonra nəzərdən keçiriləcək. S: Artan artım CapEx planları ilə bağlı müsbət tərəf cari proqnozda nəzərdə tutulurmu? C: Patrick Maurer (CFO) aydınlaşdırdı ki, müsbət tərəf əsasən proqnoza daxil edilməyib. Müəyyən yeni biznes qazancları mühafizəkar şəkildə daxil edilsə də, son bazar payı qazancları bundan yuxarıdır və əsasən yalnız 2027-ci ildə satışlara və EBITDA-ya töhfə verəcək. S: Kapital bölgüsü çərçivəsi, xüsusilə səhmdarlara dəyər qaytarılması ilə bağlı daha ətraflı məlumat verə bilərsinizmi? C: Patrick Maurer (CFO) vurğuladı ki, strateji artım və artan marja investisiyalarından başqa, şura səhmlərin geri alınması və ya səhmdarlara pul çatdırılmasının kritik bir komponent olaraq qaldığını qəbul edib. Bu, səhmlərin geri alınması, dividend və ya hər ikisi şəklində ola bilər. Hazırda kredit tələbləri ilə məhdudlaşsa da, güclü maliyyə performansı bu cür gəlirlər üçün daha çox yer təmin edəcək və şirkət bu mərhələyə çatmaqdan uzaq deyil.