Mənfi Məqamlar Kripto aktivlərindən gəlir gözləntilərdən əhəmiyyətli dərəcədə aşağı oldu, 2026-cı ilin birinci yarısında cəmi 14 milyon CHF təşkil etdi, halbuki tam il üçün büdcə 85 milyon CHF idi. Bu, Bitcoin-də son dərəcə aşağı volatilliklə əlaqədar idi. Şirkət, dövr ərzində kripto qiymətlərində 40-50% azalmanı əks etdirən kripto inventarında 5 milyon CHF mənfi mark-to-market qeydə aldı. 2026-cı il üçün yenidən baxılmış 730 milyon CHF gəlir və 365 milyon CHF vergiqabağı mənfəət proqnozu mühafizəkardır, bu da 2025-ci illə müqayisədə (birdəfəlik xərclər istisna olmaqla) sabit performansı nəzərdə tutur. Orta müştəri aktivləri aşağı volatillik səbəbindən yavaşladı, bu qısa müddətli təsir olaraq gözlənilir, lakin bazar şərtləri zəif qalarsa davam edə bilər. Əməliyyat xərcləri artdı, marketinq xərcləri 14% artdı və Yuh alınması səbəbindən amortizasiya yüksəldi, bu da əməliyyat rıçaqına təsir etdi. Şirkət Avropada Trade Republic kimi dərin endirimli brokerlər və Revolut kimi neobanklarla güclü rəqabətlə üzləşir ki, bu da marjalara təzyiq göstərə bilər. Kateqoriya 3 bank statusuna keçid daha yüksək tənzimləyici xərclər və artan nəzarət, o cümlədən daha tez-tez FINMA yerində yoxlamaları gətirəcək. Şirkətin süni intellekt investisiyaları, ümidverici olsa da, xərcləri artırmağa davam edəcək (2026-cı ildə 15 milyon CHF , 2027 və 2028-ci illərdə hər biri 10 milyon CHF ), bu da mənfəətə təsir edə bilər. Şirkət müştərilərlə daha seçici davranır, bu da dünyanın qalan hissəsində bəzi vəsait axınlarına səbəb olur ki, bu da müəyyən regionlarda böyüməni məhdudlaşdıra bilər. Xalis faiz gəliri proqnozu 2026-cı ilin ikinci yarısında birinci yarısına nisbətən azalma nəzərdə tutur, bu da faiz dərəcələri və balans artımı ilə bağlı mühafizəkar fərziyyələri əks etdirir. Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: 2028-ci il hədəflərinin, xüsusilə kripto gəlirləri ilə bağlı fərziyyələri nələrdir və güclü xalis yeni pul axınlarının davamlılığı haqqında necə düşünməliyik? C: CFO Yvan Cardenas 2028-ci il hədəflərinin toxunulmaz qaldığını təsdiqlədi, əsas fərziyyə isə illik 7 milyard CHF xalis yeni pulun üç il ardıcıl olaraq artıq çatdırılmasıdır. O qeyd etdi ki, müştəri aktivləri ilkin 2028-ci il proqnozundan ən azı 10 milyard CHF yuxarı ola bilər ki, bu da gəlir marjalarına hər hansı bir təzyiqi kompensasiya etməyə kömək edəcək. Kripto ilə bağlı ilkin fərziyyə, onun 950 milyon CHF gəlir hədəfinin 10% -ni təşkil edəcəyi idi ki, bu da hələ də mümkündür, faiz gəlirləri isə ilkin gözləniləndən daha yüksək ola bilər, strukturlaşdırılmış məhsullar və qiymətli kağızların borc verilməsi kimi yeni gəlir axınları da töhfə verir. S: 2026-cı ilin ikinci yarısında birinci yarısına nisbətən azalma nəzərdə tutan xalis faiz gəliri proqnozunu və kripto inventarlarında 5 milyon CHF zərəri izah edə bilərsinizmi? C: CFO Yvan Cardenas NII proqnozunun mühafizəkar olduğunu, ikinci yarıda sabit faiz dərəcələrini və potensial dərəcə artımlarına baxmayaraq daha yavaş balans artımını nəzərdə tutduğunu izah etdi. O qeyd etdi ki, 2026-cı ildə faiz gəlirləri 2025-ci ildən daha yüksək olacaq ki, bu da ilkin gözlənilmirdi. Kripto zərəri ilə bağlı isə, bu, birjalar arasında likvidliyi təmin etmək üçün istifadə olunan daxili bazar yaratma inventarından qaynaqlanır. İyun ayının sonunda 8.9 milyon CHF dəyərində olan inventar, 40-50% qiymət azalmasından təsirlənərək 5 milyon CHF mənfi mark-to-market ilə nəticələndi ki, bu da ikinci yarıda təkrarlanmayacağı gözlənilir. S: İkinci yarıda xalis yeni pul üçün oxşar mövsümilik gözləməliyikmi və 2028-ci il hədəfi üçün aktivlər üzrə 90 baza bəndi marjasına hələ də sadiqsinizmi? C: CEO Marc Buerki mövsümiliyin sistematik olmadığını, ikinci yarının bəzən birinci yarıdan daha güclü olduğunu qeyd etdi. O, ikinci yarıda ən azı 3.5 milyard CHF xalis yeni pul gözləyir, potensial olaraq tam il üçün 8.6 milyard CHF -ə çata bilər. CFO Yvan Cardenas 90 baza bəndi marja fərziyyəsinin qaldığını təsdiqlədi, bu da müştəri aktivləri ilə əlaqəli olmayan yeni məhsul və xidmətlər tərəfindən dəstəklənir və qeyd etdi ki, müştəri aktivlərinin artıq çatdırılması hər hansı bir marja çatışmazlığını kompensasiya edə bilər. S: 30 milyon CHF süni intellekt investisiyasını artıq xərcləmisinizmi və amortizasiya və marketinq xərclərinin artmasına nə səbəb olur? C: CEO Marc Buerki süni intellekt investisiyasının bölgüsünü ətraflı izah etdi: 2025-ci ildə 20 milyon CHF , 2026-cı ildə 15 milyon CHF və 2027 və 2028-ci illərdə hər biri 10 milyon CHF , işçi heyəti, CapEx və token istehlakını əhatə edir. CFO Yvan Cardenas daha yüksək amortizasiyanı Yuh alınmasından irəli gələn alış qiyməti mühasibatına aid etdi ki, bu da amortizasiya edilməli olan qeyri-maddi aktivləri tanıdı. Marketinq xərcləri Yuh -un böyümə mərhələsi səbəbindən artdı, bu da əhəmiyyətli marka investisiyası tələb edir, Yuh -un artan marketinq xərcləri artan gəlirlərinin 50% -nə yaxındır. S: FINMA Kateqoriya 3 bank olmaqla əlaqəli artan kapital tələblərini və xərc yükünü kəmiyyətcə müəyyən edə bilərsinizmi? C: CFO Yvan Cardenas bildirdi ki, Swissquote yəqin ki, iyul ayında artıq 17 milyard CHF həddini keçib və tezliklə FINMA tərəfindən xəbərdar ediləcək. Əsas dəyişiklik 12% -lik artırılmış minimum kapital nisbətidir və bank artıq Kateqoriya 3 bank kimi qəbul edilmişdir, artan tənzimləyici nəzarət, o cümlədən 2026-cı il üçün planlaşdırılan iki-üç yerində FINMA yoxlaması daxildir. 2025 və 2026-cı il xərcləri artıq Kateqoriya 3 bank kimi fəaliyyət göstərmə xərclərini əks etdirir. S: Daxili 18% minimum kapital nisbəti hədəfində hər hansı bir dəyişiklik varmı və 500 milyon CHF böyümə buferi nə vaxt əldə edilə bilər, əlavə paylamalara imkan verərmi? C: CFO Yvan Cardenas 18% hədəfində heç bir dəyişiklik olmadığını təsdiqlədi. Birinci yarıda xəzinə səhmlərinə xərclənən 50-60 milyon CHF əsasən işçi səhm opsion planının hedcinqi üçün idi. O, kapital buferinin 2027-ci il ətrafında 500 milyon CHF -ə yaxınlaşacağını təxmin edir ki, bu zaman idarə heyəti əlavə paylamaları, ehtimal ki, səhm geri alım proqramı şəklində nəzərdən keçirəcək. S: BSC Young Boys ilə sponsorluq nə qədərdir və Yuh ilə Swissquote arasında təklif və potensial kannibalizasiya baxımından fərq nədir? C: CEO Marc Buerki sponsorluq xərclərinin 2026-cı il iyulun 1-dən başlayaraq il üçün təxminən 900,000 CHF olduğunu açıqladı, Young Boys Avropa yarışlarına vəsiqə qazanarsa əlavə mükafatla. O izah etdi ki, Yuh səhmlərə yönəlmiş məhdud investisiya kainatı təklif edir, giriş həlli kimi xidmət edir, Swissquote isə tam məhsul çeşidi təqdim edir. Yuh dərin endirimli brokerlərə cavab olaraq yerləşdirilib, Swissquote -un marjalarını qoruyur və kannibalizasiyanın qarşısını almaq üçün iki marka ayrı saxlanılır. S: Saxo Bank və Revolut ilə rəqabətlə bazar dinamikası necə dəyişir və əsas broker haqqlarında qiymət təzyiqi yaşayırsınızmı? C: CEO Marc Buerki bildirdi ki, Saxo və Revolut kimi rəqiblər Swissquote -un mürəkkəb tam xidmət təklifi ilə deyil, daha çox neobank tətbiqi ilə rəqabət aparırlar. O qeyd etdi ki, Revolut İsveçrədə düzgün lisenziya olmadan fəaliyyət göstərir ki, bu da qeyri-adidir, lakin rəqabət mühitinin böyümə modellərini dəyişəcəyini gözləmir. Swissquote Avropada kütləvi varlı seqmenti hədəfləyir, geniş məhsul çeşidi və qiymətli kağızların borc verilməsi kimi şəffaf gəlir bölgüsü modelləri təklif edərək dərin endirimli brokerlərdən fərqlənir. S: Süni intellekt quruluşunuzu, xüsusilə məlumatların idarə edilməsi və modellərin yerində işlədilməsi ilə bağlı təsvir edə bilərsinizmi? C: CEO Marc Buerki suveren süni intellekt sisteminin əhəmiyyətini vurğuladı, əsas məlumatlar bulud tətbiqlərindən hermetik olaraq ayrılır. Swissquote heç bir həssas məlumatın bankdan kənara çıxmamasını təmin etmək üçün infrastruktur qurmağa böyük sərmayə qoyub, güclü nəzarət və filtrlər mövcuddur. O qeyd etdi ki, hər şeyi buluda göndərmək cazibəsi yüksəkdir, lakin bankın dizaynı məlumatların diqqətli idarə edilməsini və təhlükəsizliyini təmin edir. S: İsveçrədə ani ödənişlər və onların bankın texnologiyasına təsiri haqqında nə düşünürsünüz? C: CEO Marc Buerki bildirdi ki, Swissquote daxil olan ani ödənişlərə hazırdır, lakin ödəniş axınlarını idarə etmək və kiber fırıldaqçılığın qarşısını almaq üçün sürtünmə və gecikmə ehtiyacı səbəbindən çıxan tərəfdə tərəddüd edir. O, əməliyyatları təmin etmək üçün məcburi sürtünmənin tətbiq olunduğu Sinqapuru nümunə göstərərək, müştəri rahatlığı və təhlükəsizlik arasındakı balansı vurğuladı.