Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: Polad marjasının bərpasının davamlılığı, antidempinq tədbirlərinin bazar payına təsiri və ilin ikinci yarısı üçün proqnozlar barədə daha ətraflı məlumat verə bilərsinizmi? Bundan əlavə, sement aktivlərinin satış prosesində növbəti addımlar hansılardır və siz vahidin 100%-ni satmağı, yoxsa azlıq payını saxlamağı düşünürsünüz? C: Kommersiya İcraçı Direktoru Luis Martinez şirkətin daxili bazarda struktur bərpa gördüyünü, yastı polad satışlarında 11% artım və qiymətlərdə 4% artım olduğunu bildirdi. O, idxalın bu il 15%-17%-ə düşəcəyini, yerli istehsalçılar üçün 1,5-2 milyon tonun bərpa olunacağını vurğuladı. Şirkət qiymət tənzimləmələri və xərclərə nəzarət sayəsində ikinci yarıda 15%-17% marja hədəfləyir. Maliyyə Direktoru Marco Rabello əlavə etdi ki, sement vahidi üçün məcburi təkliflər alınıb, lakin rəqabətli proses səbəbindən təfərrüatlar açıqlana bilməz. O, aktivin rekord EBITDA ilə güclü performansını vurğuladı və borcun azaldılmasının əməliyyat təkmilləşdirmələri və polad sahəsində potensial strateji tərəfdaşlıqlardan da gələcəyini təsdiqlədi. S: Son kapital bazarı əməliyyatları ilə bağlı, 2026-2028-ci illər borcunuzun yenidən maliyyələşdirilməsi və P15 layihəsi ilə bağlı son yeniləmələr, o cümlədən qalan CapEx və EBITDA proqnozları barədə əlavə məlumat verə bilərsinizmi? C: Şirkət nümayəndəsi uğurlu mübadilə təklifinin 1 milyard dollarlıq ödəmə müddətini irəli çəkdiyini və yaxın müddətli təzyiqi azaltdığını təsdiqlədi. Bu, qalan borcun yenidən maliyyələşdirilməsi ilə bağlı banklarla daha əlverişli müzakirələrə imkan verir. P15 ilə bağlı, layihə 2027-ci ilin sonuna qədər təhvil verilmək, 2028-ci ildə işə salınmaq və 2029-cu ildə tam fəaliyyətə başlamaq üçün planlaşdırılır. Qalan CapEx təxminən 4 milyard BRL təşkil edir ki, bu da uzunmüddətli kredit xətti ilə maliyyələşdirilir. S: Biz əməliyyat kapitalının güclü şəkildə sərbəst buraxıldığını gördük ki, bu da CapEx və maliyyə xərclərini kompensasiya etməyə kömək etdi. Gələn rüblərdə daha hansı sərbəst buraxılmaları gözləyə biləcəyimizi kəmiyyətcə müəyyən edə bilərsinizmi? Həmçinin, çətin dəmir filizi bazarı nəzərə alınaraq, sement satışı və azlıq infrastruktur satışından başqa aktivləri monetizasiya etmək üçün başqa alternativləri qiymətləndirirsinizmi? C: Şirkət nümayəndəsi bildirdi ki, əməliyyat kapitalının sərbəst buraxılması əsasən polad seqmentində inventar azalmaları ilə əlaqədardır və ilin sonuna qədər əlavə inventar optimallaşdırılması yolu ilə əlavə 1 milyard BRL sərbəst buraxmaq hədəflənir. Mədənçiliklə bağlı, üçüncü rübdə daha yüksək həcmlər və daha yaxşı yük idarəçiliyi səbəbindən yaxşılaşma gözlənilir. Şirkət borcun azaldılmasına sadiq qalır və Şura prosesi sürətləndirməyə qərar verərsə, monetizasiya edilə biləcək daşınmaz əmlak da daxil olmaqla, əsas olmayan aktivlər portfelinə malikdir. S: İlin ikinci yarısı üçün polad xərclərinin trayektoriyası və marja bərpasının nə qədər davamlı olacağı barədə ətraflı məlumat verə bilərsinizmi? Həmçinin, körpü krediti ilə bağlı, qısamüddətli likvidlik baxımından daha çox rahatlığınız varmı və tam məbləği istifadə edəcəksinizmi? C: Luis Martinez izah etdi ki, plitənin qiyməti ton üçün 3,100-3,150 BRL -ə yaxındır və diqqət xammal qiymətlərinin artımını kompensasiya etmək üçün əməliyyat mükəmməlliyinə yönəlib. Şirkət qiymət artımları və xərclərə nəzarət yolu ilə 15%-17% marjalara çatmağı hədəfləyir. Şirkət nümayəndəsi əlavə etdi ki, körpü krediti tamamilə geri çəkilib, lakin tam istifadə edilməyib, qalan resurslar borc geri alımları üçün nəzərdə tutulub. Şirkət borcunu aktiv şəkildə idarə edir, o cümlədən ikinci bazarda istiqrazları geri alır və bazar şərtlərindən asılı olaraq bunu davam etdirəcək. S: Vyetnam və Koreyadan əhəmiyyətli idxalın gəldiyini gördük. Bu, birdəfəlik hərəkət, yoxsa antidempinq tədbirlərinin yan keçilməsidir? Həmçinin, sement satışı və 2028-ci il istiqrazlarının yenidən maliyyələşdirilməsindən sonra aktiv satışlarının sürəti azalacaqmı? C: Luis Martinez yan keçmə ilə bağlı narahatlıqları qəbul etdi və qeyd etdi ki, Vyetnam 2025-ci ildə Çin materialının ən böyük idxalçısı olub. Şirkət texniki maneələri tətbiq etmək və uyğunluğu təmin etmək üçün hökumətlə işləyir. O, gəmilərin sırasının əhəmiyyətli dərəcədə azaldığını və bunun ikinci yarı üçün daha konstruktiv ssenarini göstərdiyini əlavə etdi. Şirkət nümayəndəsi aktiv satışlarının sürətinin dəyişməyəcəyini, sement və infrastruktur layihələrinin paralel olaraq irəlilədiyini təsdiqlədi. Şirkət pul vəsaitlərinin yaradılmasını artırmağa və borcu azaltmağa diqqət yetirir. S: Drawee riski ilə əməliyyat kapitalının azalması maliyyə xərclərini optimallaşdırmaq qərarını əks etdirirmi və gələn rüblər üçün normativ standart nədir? C: Şirkət nümayəndəsi izah etdi ki, azalma təchizatçı mübadilələri və drawee riski və dəmir filizi avans ödənişləri də daxil olmaqla bütün əməliyyatlarda faiz dərəcələrini azaltmaq üçün strateji səyin birləşməsi ilə əlaqədardır. Şirkət maliyyə xərclərini azaltmaq üçün dəmir filizi avans ödənişlərinin əhəmiyyətli bir hissəsini amortizasiya etdi və cari səviyyə son təqdimata daha yaxındır ki, bu da xərcləri optimallaşdırmaq üçün qəsdən atılan bir addımı göstərir. S: Satmağı planlaşdırdığınız infrastrukturun payını verə bilərsinizmi? C: Şirkət nümayəndəsi yeni nəqliyyat vasitəsinin yaradılmasından və ayın sonunda alınan təkliflərdən asılı olaraq müzakirənin 20% ilə 30% arasında olduğunu təsdiqlədi. Bu nöqtədə faiz 20%-dən az və ya 30%-dən çox olmayacaq. S: Körpü krediti ilə bağlı, mübadilə təklifini maliyyələşdirmək üçün üçüncü rübdə ödənilə biləcək istifadə olunmamış hissələr varmı idi? Həmçinin, geri alınan istiqrazların məbləği və onların ləğv ediləcəyi barədə məlumat verə bilərsinizmi? C: Şirkət nümayəndəsi aydınlaşdırdı ki, körpü krediti əvvəlki rübdə tamamilə geri çəkilib, lakin resurslar tam istifadə edilməyib. Qalan vəsaitlər borc ödənişləri və geri alımlar üçün nəzərdə tutulub. Mübadilə ilə bağlı, şirkət əməliyyatın bir hissəsi olaraq istiqrazları geri alıb və məbləğlər əhəmiyyətli olmasa da, gələn həftə ləğv ediləcək. S: Bank borcunun 2029-cu ilə qədər yenidən maliyyələşdirilməsi və P15 layihəsi ilə bağlı son yeniləmələr barədə daha ətraflı məlumat verə bilərsinizmi? C: Şirkət nümayəndəsi uğurlu mübadilə əməliyyatının banklarla müzakirələrdə şirkətin mövqeyini yaxşılaşdırdığını və daha uzun ödəmə müddətlərinə imkan verdiyini bildirdi. P15 layihəsi 2027-ci ilin sonuna qədər təhvil verilmək, 2028-ci ildə işə salınmaq və 2029-cu ildə tam fəaliyyətə başlamaq üçün planlaşdırılır. Qalan 4 milyard BRL dəyərində CapEx uzunmüddətli kredit xətti ilə maliyyələşdirilir. S: Sement seqmenti üçün proqnoz nədir və qiymət və həcm strategiyasını necə idarə edirsiniz? C: Maliyyə Direktoru Marco Rabello sement qiymətlərinin əhəmiyyətli dərəcədə bərpa olunduğunu, FOB qiymətlərinin indi 360-380 BRL olduğunu, bu da 2025-ci illə müqayisədə 17%-20% artım deməkdir. Şirkət həcmdən daha çox dəyərə üstünlük verir, əsas rəqibindən iki dəfə çox, 30%-32% marja təmin edir. Tələbat davamlı olaraq qalır.