2026-cı ilin birinci yarısında kəskin korreksiyadan sonra, Hindistan səhmləri sabitləşmə əlamətləri göstərir, qazancın yaxşılaşması, dayanıqlı daxili axınlar və daha münasib qiymətləndirmələr daha güclü fundamental zəmin yaradır. Axis Max Life -ın icraçı vitse-prezidenti və baş investisiya direktoru Sachin Bajaj , qazancın bərpası sürət qazandıqca və FY27 artım görünürlüyü yaxşılaşdıqca bazarın daha əlverişli bir mərhələyə qədəm qoyduğuna inanır. ETMarkets -dən Kshitij Anand ilə qarşılıqlı əlaqədə, Bajaj maliyyə, səhiyyə – xüsusilə CDMO -lar və xəstəxanalar – və kapital malları və kapital qoyuluşu benefisiarları kimi cəlbedici imkanlar tapmağa davam etdiyi sahələri müəyyənləşdirir. O, həmçinin rəqəmsal platformalarda və istehsal və təchizat zəncirinin şaxələndirilməsindən faydalanan şirkətlərdə potensial görür. Lakin, Bajaj investorları qiymətləndirmə multiplikatorları əsas qazanc artımından xeyli irəli keçmiş səhmləri təqib etməkdən çəkinməyə çağırır. O, həmçinin özəl kapital qoyuluşunun perspektivləri, xarici investor axınlarının qayıtması, Hindistan ın inkişaf etməkdə olan bazarlar üzərində qiymətləndirmə premiumu və IPO fəaliyyətinin canlanmasının daha geniş bazar üçün nə siqnal verdiyi barədə fikirlərini bildirir. Redaktə edilmiş çıxarışlar – S) Bazarlar iyun və iyul aylarında ardıcıl olaraq 1%-dən çox qazanc əldə etdikdən sonra sabitləşmə əlamətləri göstərib. Bazarları necə oxuyursunuz? C) Bazarlar bir neçə əsas amilin son sabitləşməni dəstəkləməsi ilə daha əlverişli bir mərhələyə keçir. İki ardıcıl ay qazancdan sonra, bərpanın sırf likvidliklə deyil, yaxşılaşan əsaslarla getdikcə daha çox dəstəkləndiyinə inanırıq. Qazanc cəbhəsində, FY27 -nin birinci rübünün qazanc artımının gözləntilərdən daha yaxşı formalaşması ilə bərpa əlamətləri görürük. Daha da əhəmiyyətlisi, FY27 üçün artım görünürlüyü yaxşılaşıb və daha güclü fundamental zəmin təmin edir. Yüksək tezlikli iqtisadi göstəricilər də davamlı müsbət impulsa işarə edir. Qiymətləndirmə baxımından, bazarlar hazırda uzunmüddətli ortalamalarından aşağı ticarət edir ki, bu da son bərpağa baxmayaraq rahatlıq verir. Daxili axınlar güclü qalmaqda davam edir və xarici investor axınları dönüşün erkən əlamətlərini göstərir. Geopolitik vəziyyət, əmtəə qiymətləri və zəif musson yaxın gələcəkdə bazar dəyişkənliyinin əsas mənbəyi olaraq qalır. S) İyun rübünün nəticələrinin əksəriyyəti artıq açıqlanıb. Birinci rübün qazanc mövsümü və rəhbərliyin şərhi barədə qiymətləndirməniz nədir? C) FY27 -nin birinci rübünün qazanc mövsümü həvəsləndirici olub və əhəmiyyətlisi, qazanc trayektoriyasında əhəmiyyətli bir yaxşılaşma qeyd edir. Nifty qazancının güclü bir bərpa üçün hazır olduğu görünür, iyun rübünün EPS artımının 15%-i keçməsi gözlənilir ki, bu da əsasən tək rəqəmli qazanc artımının uzun müddətli fazasına son qoyur. Korporativ şərhlər ümumilikdə müsbət olub, şirkətlər tələbə dair konstruktiv bir perspektiv saxlayır, bu da tələb və xərc təzyiqlərinin ilkin qorxulduğundan daha az dağıdıcı olduğunu göstərir. S) Özəl sektorun kapital qoyuluşu elanları son 12-18 ay ərzində zəif qalıb. Əgər bu investisiya dövrü gecikməyə davam edərsə, bu, Hindistan Inc. üçün gözlənilən qazanc artımını geri çəkə bilərmi? Özəl kapital qoyuluşunun perspektivləri və onun korporativ qazanclara təsiri barədə fikirləriniz nədir? C) Özəl sektorun kapital qoyuluşunda davamlı bərpa Hindistan ın orta müddətli artım tempini saxlamaq üçün kritikdir. Özəl sektorun kapital qoyuluşu elanları qeyri-bərabər olsa da, orta səviyyədən yuxarı tutum istifadəsi səviyyələri investisiya dövrünün gələn rüblərdə sürət qazanacağını göstərir. S) FII axınları avqust ayında indiyə qədər əsasən müsbət qalıb. Deyə bilərikmi ki, institusional investorlar Hindistan a yenidən müsbət yanaşmağa başlayırlar? C) İyul ayı dörd ardıcıl ay axından sonra müsbət axınlara şahid oldu. Avqust da müsbət tendensiya göstərir. FII axınlarının davamlılığı barədə danışmaq üçün hələ tezdir. Hindistan güclü makroiqtisadi əsaslardan və dayanıqlı daxili artım perspektivindən faydalanmağa davam edir. Nəticədə, axınlar qazanc artımını izləyir. Beləliklə, əgər qazanc artımı qayıdırsa, axınların da yetişəcəyini gözləyərdim. S) 2026-cı ilin birinci yarısındakı korreksiyadan sonra qiymətləndirmələr daha münasib olubmu? Əgər yoxsa, Hindistan digər inkişaf etməkdə olan bazarlar üzərində premium saxlaya bilərmi? C) Hindistan bazarlarının FY27E üçün 19.7x və FY28E üçün 17x qiymətləndirmələri uzunmüddətli ortalamalardan aşağı tendensiya göstərir. Nifty qiymətləndirmələri, qazanc artımının bərpa olunması və aşağı xam neft qiyməti səbəbindən makro sabitliyin yaxşılaşması kontekstində münasib qalır, baxmayaraq ki, qlobal qeyri-müəyyənliklər nəzərə alınmaqla yaxın gələcəkdə dəyişkənlik davam edə bilər. Son bir neçə ildəki korreksiya qiymətləndirmələri daha münasib edib. Lakin, Hindistan hələ də əksər inkişaf etməkdə olan bazarlara nisbətən premiumla ticarət edir ki, bunun da üstün uzunmüddətli artım perspektivləri nəzərə alınmaqla haqlı olduğuna inanıram. S) Bazarda investorların çəkinməli olduğu köpüklü sahələr varmı? C) Daha geniş qazanc perspektivi sağlam qalsa da, “bahalı, lakin haqlı və real olmayan gözləntilərlə bahalı” arasında fərq qoymaq lazımdır. Ümumi qayda olaraq, investorlar qiymətləndirmə multiplikatoru əsas EBITDA /qazanc artımına nisbətən çox yüksək olduqda ehtiyatlı olmalıdırlar. S) Son ralliyə baxmayaraq hansı sektorlar cəlbedici qiymətləndirmələr təklif etməyə davam edir? C) Son ralliyə baxmayaraq, bazarın seçilmiş sahələrində cəlbedici imkanlar tapmağa davam edirik. Radarımızdakı bəzi sektorlara Maliyyə , Səhiyyə , xüsusilə CDMO -lar və Xəstəxanalar , Kapital malları və kapital qoyuluşu benefisiarları, Rəqəmsal platformalar və istehsal və təchizat zəncirinin şaxələndirilməsindən faydalanan şirkətlər daxildir. S) Bir neçə ay zəif emissiyadan sonra IPO fəaliyyətinin canlanmasına necə baxırsınız? C) IPO fəaliyyətinin canlanması konstruktiv bir siqnaldır və Hindistan kapital bazarlarının yetkinləşməsini və bol likvidliyin mövcudluğunu göstərir. İnvestorlar indi ilkin bazarda qiymətləndirməyə daha çox diqqət yetirirlər. Bundan əlavə, sağlam IPO boru kəməri yeni biznes modellərinə və yeni sektor investisiya imkanlarına çıxış təmin edir. (İmtina: Ekspertlər tərəfindən verilən tövsiyələr, təkliflər, baxışlar və fikirlər onların özlərinə aiddir. Bunlar Economic Times -ın fikirlərini təmsil etmir.)