Hindistanın dövlət sektoru zərurətdən yaranıb. O, özəl sektorun edə bilmədiklərini etmək üçün qurulmuşdu. O, müstəmləkə idarəçiliyindən yeni çıxmış, az sənaye kapitalı və dayaz korporativ bazası olan bir ölkədə polad zavodları, elektrik stansiyaları, mədənlər, neft emalı zavodları, banklar və nəqliyyat şəbəkələri yaratdı. Təxminən səkkiz onillik sonra, bu rol yenidən yazılır. Həmçinin oxuyun: Müstəqillik Günü 2026: Bölünmə dövrünün Dehli hekayəsinin bir hissəsi olan bizneslərin arxasında duran yeməklər, kitablar və peçenyelər. Dövlət şirkətləri neft və kömürdən müdafiə, enerji, dəmir yolları və maliyyə xidmətlərinə qədər Hindistanın iqtisadiyyatında dərin köklərə malikdir. Lakin hökumət getdikcə fərqli bir sual verir: dövlət bu bizneslərin nə qədərinə sahib olmalıdır? Cavab fond bazarında getdikcə daha aydın görünür. 2026-cı ildə hökumət dövlət şirkətlərindəki azlıq paylarının satışını sürətləndirərək, 10 dövlət şirkəti ilə əməliyyatlar vasitəsilə 620 milyard rupidən çox vəsait toplayıb. İndiyə qədər ən böyük sövdələşmə Life Insurance Corporation of India -da 6,5%-lik payın 31,552 kror rupiyə satılması olub ki, bu da sığortaçıda ictimai payı 10%-ə çatdırıb. Bu dəyişiklik, Hindistan dövlətinin nə etməli olduğuna dair çox fərqli bir baxışla başlayan bir hekayənin son fəslidir. 1947-56: Dövlət sənayeçiyə çevriləndə. Müstəqillik dövründə Hindistanın zəif sənaye bazası və qıt kapitalı var idi. Hökumət genişmiqyaslı sənayeləşmənin təkcə böyümə üçün deyil, həm də iqtisadi suverenlik üçün vacib olduğuna inanırdı. 1948-ci ilin ilk Sənaye Siyasəti Qətnaməsi dövlət müdaxiləsi üçün geniş çərçivə müəyyən etdi. Həlledici dönüş 1956-cı ilin Sənaye Siyasəti Qətnaməsi ilə baş verdi ki, bu da dövlət sektoruna sənaye inkişafında aparıcı rol verdi. Dövlətin sənaye iqtisadiyyatının əsaslarını, xüsusilə kapital tutumlu və strateji sektorlarda qurması gözlənilirdi. Həmçinin oxuyun: Müstəqillik Günü 2026: Ev təsərrüfatlarının daha böyük xəyallar qurduğu Hindistanın yüksəlişinin 79 ili. Məntiq sadə idi. Əgər özəl kapital böyük, uzunmüddətli layihələri öz üzərinə götürmək istəmirsə və ya bacarmırsa, hökumət bunu edəcəkdi. 1951-ci ildə cəmi beş mərkəzi dövlət müəssisəsi var idi. 1969-cu ilə qədər bu rəqəm 84-ə yüksəldi. Bu genişlənmə müstəqil Hindistanın polad, kömür, neft, mühəndislik, enerji və ağır sənayedə bəzi müəyyənedici institutlarını yaratdı. Dövlət Sektoru Birlikləri (PSU) sadəcə kommersiya müəssisələri deyildi; onlar iqtisadi siyasət, regional inkişaf, məşğulluq və infrastruktur yaratma vasitələri idi. 1969-80-ci illər: Dövlət əhatə dairəsini genişləndirir. Dövlət sektorunun izi ağır sənayedən kənara çıxdı. 1969-cu ildə 14 böyük özəl bankın milliləşdirilməsi, ardınca 1980-ci ildə daha altı bankın milliləşdirilməsi bankçılığı dövlət tərəfindən idarə olunan iqtisadi modelə möhkəm şəkildə daxil etdi. Sığorta, kömür və digər sənayelər də getdikcə hökumətin nəzarətinə keçdi. Həmçinin oxuyun: Müstəqillik Günü 2026: Bir millətin çaxradan çiplərə qədər 79 illik səyahəti. Dövlət mülkiyyəti kredit, investisiya və istehsalı milli prioritetlərə yönəltməyin bir yolu kimi qəbul edilirdi. Nəticə geniş dövlət sektoru ekosistemi və zamanla getdikcə daha bürokratik bir sistem oldu. 1980-ci illərə qədər səmərəlilik, maliyyə performansı və idarəetmə muxtariyyəti ilə bağlı narahatlıqları görməzdən gəlmək çətinləşirdi. Hökumət daha böyük muxtariyyət və performans əsaslı idarəetmə ilə təcrübələr aparmağa başladı, nəticədə PSU-lar üçün Anlaşma Memorandumu (MoU) sisteminə gətirib çıxardı. 1988-ci ildə Hindistanın Anlaşma Memorandumu (MoU) sisteminin tətbiqi hökumətin Dövlət Sektoru Müəssisələrini (PSU) idarə etmə tərzini tamamilə dəyişdi. 1984-cü ilin əlamətdar Arjun Sengupta Komitəsi hesabatından yaranan bu sistem, sərt bürokratik nəzarəti nəticələrə yönəlmiş, performans müqaviləsi modeli ilə əvəz etdi. Hökumətə hər ilin əvvəlində xüsusi maliyyə hədəfləri və əməliyyat məqsədləri təyin etməyə imkan verərək, MoU çərçivəsi tam idarəetmə azadlığını ciddi hesabatlılıqla uğurla tarazlaşdırır. Nəticədə, bu əsas siyasət dəyişikliyi çətinlik çəkən dövlət müəssisələrini yüksək rəqabətli, gəlir gətirən kommersiya nəhənglərinə çevirməyə kömək etdi. 1991: Böyük dönüş. Tarazlıq 1991-ci il iqtisadi böhranı ilə kəskin şəkildə dəyişdi. Hindistanın dövlət tərəfindən idarə olunan iqtisadiyyatının struktur tarazlığı 1991-ci ilin dağıdıcı Ödəniş Balansı (BoP) böhranı zamanı tamamilə pozuldu. Bu fəlakət, böyük hökumət xərcləri, dağılan Sovet ticarət şəbəkəsi və Körfəz Müharibəsi nəticəsində neft qiymətlərinin kəskin artması ilə Hindistanın valyuta ehtiyatlarını tükəndirərək, iki həftəlik əsas idxalatı ödəməyə çətinliklə çatdığı zaman baş verdi. Həmçinin oxuyun: Kiranadan qaranlıq mağazaya: Hindistan rahatlığı sənayeləşdirdi. Gəlirlər davam edə bilərmi? İqtisadiyyatı xilas etmək üçün Hindistan ağır əlli dövlət inhisarlarını ləğv edən genişmiqyaslı Liberallaşdırma, Özəlləşdirmə və Qloballaşma (LPG) islahatlarına başladı. Liberallaşdırma mərkəzi planlaşdırmanın rolunu azaltdı, iqtisadiyyatın böyük hissələrini özəl rəqabətə açdı və dövlət müəssisələrində dövlət paylarının satış prosesinə başladı. Özəlləşdirmə rəsmi olaraq 1991-92-ci illərdə başladı, hökumət seçilmiş Mərkəzi Dövlət Sektoru Müəssisələrində (CPSE) öz kapitalının 20%-ə qədərini satmaq niyyətini elan etdi. Elan edilmiş məqsəd dövlət müəssisələrinə daha böyük bazar intizamı gətirmək idi. Transformasiya tədricən baş verdi. Dövlət biznesdən uzaqlaşmadı. Əksinə, o, getdikcə yeganə operator olmaqdan daha çox səhmdara çevrildi. 1997-2010: PSU yeni bir şəxsiyyət qazanır. Növbəti mərhələ PSU-ları ləğv etməkdən daha çox, daha yaxşı fəaliyyət göstərənləri rəqabətli korporasiyalar kimi davranmağa məcbur etmək idi. 1997-ci ildə hökumət seçilmiş şirkətlərə daha böyük maliyyə və idarəetmə muxtariyyəti verən Navratna sxemini tətbiq etdi. 2010-cu ildə ən böyük və ən güclü PSU-lara investisiyalar etmək üçün daha böyük azadlıq verən Maharatna kateqoriyası izlədi. Həmçinin oxuyun: Müstəqillik Günü 2026: UPI-yə gedən yol — Hindistanın ödəniş inqilabı əsrlər boyu formalaşmışdı. Məqsəd, hər əsas qərar üçün hökumətin təsdiqini tələb etmədən qlobal səviyyədə rəqabət aparmağa qadir Hindistan şirkətləri yaratmaq idi. Dövlətə məxsus, fond birjalarında siyahıya alınmış şirkətlər özəl firmalarla rəqabət aparmağa başladı və bəzi hallarda Hindistanın ən böyük korporasiyalarından biri oldu. 2014-cü ildən etibarən: “Minimum hökumət”dən daha güclü PSU təkanına. Narendra Modinin 2014-cü ildə Baş nazir kimi gəlişi əvvəlcə Hindistanın ənənəvi dövlət ağırlıqlı modeli ilə potensial bir qırılma kimi şərh edildi. Lakin onun hökuməti sadəcə dövlət sektorundan geri çəkilmədi. Əksinə, o, PSU-ları daha böyük, daha səmərəli və daha kommersiya cəhətdən aqressiv etməyə çalışdı, eyni zamanda strateji satışlar və azlıq paylarının seyreltilməsini davam etdirdi. Dövlət şirkətləri Hindistan səhm bazarında, xüsusilə enerji, müdafiə, dəmir yolları və infrastrukturda ən güclü fəaliyyət göstərənlərdən bəziləri kimi ortaya çıxdı. Hökumət həmçinin konsolidasiyanı, daha böyük muxtariyyəti və peşəkarlaşmanı təşviq etdi. 2020-ci illər: Daha az sahib, daha böyük şirkətlər. Hökumət daha sonra özəlləşdirmə siyasətini kəskinləşdirdi. Vurğu sadəcə dövlət kapitalının kiçik hissələrini satmaqdan, seçilmiş şirkətlərin strateji satışlarına keçdi, eyni zamanda strateji hesab edilən sektorlarda dövlət mülkiyyətini saxladı. Həmçinin oxuyun: Dalal Streetin Böyük Qocaları: Rac dövründən sağ çıxan ən yaxşı səhmlər. Eyni zamanda, bəzi zəif qurumlar bağlandı, birləşdirildi və ya satıldı. Nəticə, bəzi sahələrdə daha kiçik, lakin iqtisadi miqyasda hələ də nəhəng olan bir dövlət sektorudur. Son Dövlət Müəssisələri Sorğusuna görə, 2024-25-ci illərdə 475 mərkəzi dövlət müəssisəsi var idi, bu da 2020-21-ci illərdəki 389-dan çoxdur. Bunlardan 291-i fəaliyyət göstərirdi, 81-i tikinti altında idi və 75-i bağlanma, ləğv etmə və ya fəaliyyət göstərməyən vəziyyətdə idi. Altmış altı CPSE Hindistan fond birjalarında siyahıya alınmışdı. Buna görə də CPSE-lərin sayı özəlləşdirmə ilə sadəcə çökməyib. Yeni qurumlar, xüsusilə infrastruktur, enerji və strateji layihələr ətrafında yaradılmağa davam etdi. 2024-25: Dövlət sektoru hələ də iqtisadi ağırlıqdır. Son sorğu qalan dövlət sektorunun nə qədər əhəmiyyətli olduğunu göstərir. Fəaliyyət göstərən CPSE-lər kənd təsərrüfatı, mədənçilik, istehsalat, enerji, müdafiə, neft, maliyyə xidmətləri, telekommunikasiya, tikinti və nəqliyyatı əhatə edir. Fəaliyyət göstərən 291 CPSE-dən 166-sı xidmətlər, 97-si istehsalat, emal və generasiya, 26-sı mədənçilik və kəşfiyyat və ikisi kənd təsərrüfatı sahəsində idi. Həmçinin oxuyun: Bir ayaqqabıdan RBI anbarına: Lənətlənmiş Yakob almazının səyahəti. Təkcə istehsalat, emal və generasiyada CPSE-lər 2024-25-ci illərdə 25.93 lakh kror rupi ümumi gəlir qeydə alıb. Onların maliyyə investisiyası 7.37 lakh kror rupi , xalis dəyəri isə 9.25 lakh kror rupi təşkil edib. Mədənçilik və kəşfiyyat CPSE-ləri 3.70 lakh kror rupi ümumi gəlir əldə edib və mərkəzi xəzinəyə 1.05 lakh kror rupi töhfə verib. Sektorun siyahıya alınmış hissəsi də əhəmiyyətlidir. 66 siyahıya alınmış CPSE-nin bazar kapitallaşması 2025-ci il martın 31-nə 38.57 lakh kror rupiyə çatıb ki, bu da bir il əvvəlkindən 3.6% çoxdur. 2026: Hökumət daha sürətli satışa başlayır. İndi son dönüş gəlir. Hökumət bazar şərtləri qeyri-bərabər qalsa da, azlıq paylarının satışını sürətləndirib. O, Cochin Shipyard , Indian Railway Finance Corp , NHPC və Coal India kimi şirkətlərdə paylarını satıb, LIC təklifi isə Hindistanın ən böyük satış üçün təklif əməliyyatlarından biri olub. Həmçinin oxuyun: Müstəqillik Günü 2026: Üsyan edən radio aparıcısı, bir qızın gizli radio stansiyasını necə idarə etməsi. Reutersin hökumət mənbələrinə istinadən verdiyi məlumata görə, hökumət 2026-27-ci illərdə pay satışları və digər aktivlərin monetizasiyası üçün 800 milyard rupi hədəfi müəyyən edib və bu hədəfi aşmaq üzrədir. LIC satışı xüsusilə simvolikdir. Hökumət bir vaxtlar sığortaçıya tamamilə sahib idi; 2022-ci ildə siyahıya alınmasından və sonrakı seyreltmədən sonra, indi nəzarəti saxlayaraq öz payını aktiv şəkildə azaldır. Bu, Hindistanın PSU-larının daha geniş təkamülünü əks etdirir. Bir vaxtlar özəl kapitalın edə bilmədiyi üçün şirkətlər yaradan dövlət, indi həmin şirkətlərdən dövlət üçün kapital toplamaq üçün getdikcə daha çox istifadə edir. Lakin dövlət sektoru demək olar ki, yox olmur. Hindistan hələ də kömürünü çıxarmaq, enerjisinin çox hissəsini istehsal etmək və ötürmək, nefti emal etmək, müdafiə avadanlıqları istehsal etmək, infrastrukturu maliyyələşdirmək və hökumətin strateji nəzarəti vacib hesab etdiyi sektorlarda layihələri həyata keçirmək üçün dövlətə məxsus şirkətlərə güvənir. Buna görə də Hindistanın PSU-larının hekayəsi sadəcə milliləşdirmə, ardınca özəlləşdirmə hekayəsi deyil. Bu, transformasiya hekayəsidir — planlı iqtisadiyyatın alətlərindən, qorunan milli çempionlardan, siyahıya alınmış korporasiyalara və getdikcə, mülkiyyətin hələ də vacib olduğu qərarını verərkən hökumətin monetizasiya edə biləcəyi aktivlərə çevrilmə hekayəsidir. Növbəti fəsil üçün sual artıq Hindistanın dövlət sektoruna sahib olub-olmayacağı deyil. Sual, dövlətin onun nə qədərinə sahib olması lazım olduğudur.