Alphabet (NASDAQ: GOOGL) (NASDAQ: GOOG) səhmləri son 10 ildə bazarı üstələyib. Onlar 2016-cı ilin avqustundan (13 avqust tarixinə) bəri ümumi 759% gəlir gətiriblər. Bu inanılmaz keçmiş performansı nəzərə alsaq, investorlar bu biznesə həmişə etimad göstərməyə meylli ola bilərlər. Lakin bu perspektiv hazırda sınaqdan keçirilir. Sundar Pichai-nin rəhbərlik etdiyi texnologiya müəssisəsi ictimai tarixində ilk dəfə mənfi sərbəst pul axını (FCF) bildirdi. 2009-cu ildə Nvidia-nı qaçırdınız? Bu Nadir Siqnal Yenidən Yanır. 2009-cu ildə Nvidia adlı az tanınan çip istehsalçısı üçün “İkiqat Artım” siqnalı yanıb. İllər sonra ilk dəfə olaraq, eyni “Tam Əminlik” siqnalı Nvidia-nın ölçüsünün 1/100-i qədər olan bir şirkət üçün yanır. Davam et » Bu hadisə səhmdarlar üçün niyə vacibdir. Xərclər yavaşlama əlaməti göstərmir. Alphabet-in kapital xərcləri (capex) 2024-cü ildə 53 milyard dollar və 2025-ci ildə 91 milyard dollar təşkil edib. İdarəetmə komandası 22 iyulda biznesin ikinci rübün maliyyə nəticələrini elan edərkən xərcləmə proqnozunu artırdı. Bu il capex-in 195 milyard dollar ilə 205 milyard dollar arasında olacağı proqnozlaşdırılır, çünki süni intellekt (AI) ilə bağlı hesablama gücünün qurulmasına əhəmiyyətli investisiyalar qoyulur. İkinci rübdə capex 45 milyard dollar təşkil edib ki, bu da illik müqayisədə 100% artım deməkdir. Bu, Alphabet-in üç aylıq dövrdə 5.9 milyard dollar mənfi FCF bildirməsinə səbəb oldu. Maliyyə baxımından, bu, uzunmüddətli səhmdarlar üçün tanış olmayan bir biznesə çevrilib. Alphabet tarixən kapital-yüngül bir müəssisə olub. O, 2021-ci ildən 2025-ci ilə qədər 343 milyard dollar məcmu FCF toplayıb. İndi isə kapital-intensiv və pul yandıran bir şirkətə çevrilib. Alphabet hətta AI quruculuğunu maliyyələşdirmək üçün əhəmiyyətli miqdarda kapital toplamaq üçün səhm və borc bazarlarına müraciət edib ki, bu da bir çox investorun əvvəllər ağlasığmaz hesab etdiyi bir addım idi. Bu sürətlə, biznesin 2026 və 2027-ci illərin hamısı üçün mənfi FCF yaratması təəccüblü olmazdı. Lakin təzyiq altında olan FCF uzunmüddətli qazanclar naminə müvəqqəti bir maneə ola bilər. Pichai Q2 2026 gəlir çağırışında istehlakçılara, müəssisələrə və tərtibatçılara xidmət etmək imkanı haqqında deyib: “Məncə, biz bir çox sahələrdə dünyəvi bir dəyişikliyin çox erkən mərhələlərindəyik”. O, həmçinin biznesin “intizamlı ROIC çərçivəsi üzərində işlədiyini” qeyd etdi. Yeni Alphabet-ə salam deyin. Səhmdarlar üçün ən böyük nəticə odur ki, Alphabet bu gün daha yüksək maliyyə riski daşıyır. Bu, aydındır. Şirkət AI yarışında tam-stack əməliyyat modeli ilə yaxşı mövqedə olsa da, investorlar bütün xərclərdən gözləyə biləcəkləri gəlirlər haqqında daha çox şəffaflıq istəyirlər. Bu, sənaye boyunca baş verən görünməmiş bir capex dövrüdür. Səhm geri alımları Alphabet-in investorlara kapital qaytarmaq üçün əsas metodu idi. Bunlar dayandırılıb, 2026-cı ilin ilk altı ayında heç bir geri alım olmayıb. Bu, 2024 və 2025-ci illərdə ümumi 108 milyard dollarlıq geri alımlardan əhəmiyyətli bir geri dönüşdür. Alphabet-in səhmləri 17.3 qiymət-qazanc nisbətində ticarət olunur. Bu, cəlbedici bir qiymətləndirmədir, lakin tənqidçilər bu metodologiyanı yanıltıcı hesab edə bilərlər. Qiymət-FCF əsasında, əmsal 79-a yüksəlir. Bu, həqiqi pul mənfəətinə nisbətən qiymətləndirməni göstərir ki, bu da kəskin şəkildə azalıb. Bu AI səhmini nəzərdən keçirən potensial investorlar Alphabet-in yeni reallığını anlamalıdırlar. İndi Alphabet-in səhmlərini almalısınızmı? Alphabet-in səhmlərini almadan əvvəl bunu nəzərdən keçirin: The Motley Fool Stock Advisor analitik komandası investorların indi alması üçün ən yaxşı 10 səhmi müəyyən etdi… və Alphabet onlardan biri deyildi. Seçilmiş 10 səhm uzunmüddətli böyümə üçün qurulub və gələcək illərdə böyük gəlirlər gətirə bilər. Netflix-in 17 dekabr 2004-cü ildə bu siyahıya daxil olduğunu düşünün... əgər tövsiyəmiz zamanı 1000 dollar investisiya etsəydiniz, 421,943 dollarınız olardı!* Və ya Nvidia-nın 15 aprel 2005-ci ildə bu siyahıya daxil olduğunu düşünün... əgər tövsiyəmiz zamanı 1000 dollar investisiya etsəydiniz, 1,382,819 dollarınız olardı!* Bu performans insanların niyə qulaq asdığını göstərir. S&P 500-ü demək olar ki, 5 dəfə üstələyən bir rekordla, Stock Advisor fərqli bir üstünlük təklif edir. Stock Advisor ilə mövcud olan ən son top 10 siyahısını qaçırmayın və uzunmüddətli investisiya üçün qurulmuş bir investisiya cəmiyyətinə qoşulun. 10 səhmə baxın » * Stock Advisor-un gəlirləri 15 avqust 2026-cı il tarixinə qədərdir. Neil Patel-in qeyd olunan səhmlərdən heç birində mövqeyi yoxdur. The Motley Fool-un Alphabet-də mövqeləri var və onu tövsiyə edir. The Motley Fool-un açıqlama siyasəti var. Sundar Pichai-nin Alphabet Şirkəti İlk Dəfə Mənfi Sərbəst Pul Axını Bildirdi. Bu Hadisə Səhmdarlar Üçün Niyə Vacibdir? The Motley Fool tərəfindən orijinal olaraq nəşr edilmişdir.