Walmart (WMT) avqustun 20-də gəlirlərini açıqlayacaq və diqqətin əksəriyyəti bir rəqəmə yönələcək: ABŞ mağazalarının bir il əvvəlki ilə müqayisədə nə qədər satış etdiyi. Bu rəqəm vacibdir. Lakin Bank of America hesab edir ki, orada dayanan investorlar biznesin səhv hissəsinə baxırlar. Firma bu həftə Walmart üçün 'Al' reytinqini təkrarladı və ABŞ mağaza satışlarının artım proqnozunu azaltsa da, qiymət hədəfini 144 dollarda saxladı. Səbəb sadədir. Walmart səssizcə bir il əvvəlkindən daha çox gəlir hesablamasında çəkisi olan yeni, daha yüksək mənfəətli bizneslər qurub. Hesabatdan əvvəl alıb-almamaq qərarı verən investorlar üçün sual budur ki, hansı rəqəmlər həqiqətən səhmi hərəkətə gətirir. Bank of America -nın aydın cavabı var. Bank of America gəlirlərdən əvvəl Walmart investorlarına nə dedi? Benzinga -nın məlumatına görə, Bank of America analitiki Christopher Nardone ikinci rüb hesabatından əvvəl Walmart üçün 'Al' reytinqini və 144 dollarlıq qiymət hədəfini təkrarladı. Nasdaq kotirovka məlumatlarına əsasən, bu hədəf Walmart -ın avqustun 12-dəki 115.55 dollarlıq bağlanışından təxminən 25% yuxarıdır. Firma ikinci rüb üçün düzəliş edilmiş səhm başına gəlirin 74 sent olacağını proqnozlaşdırır ki, bu da bir il əvvəlki 68 sentdən çoxdur. Nardone xüsusi bir hal irəli sürdü. Walmart -ın əsas ABŞ mağaza satışları yavaşlasa belə, biznesin qalan hissəsi şirkətin gözləntiləri aşmasına və il üçün proqnozunu artırmasına imkan verəcək qədər güclüdür. Bu kombinasiya, kiçik bir üstünlük və artırılmış proqnoz, investorların keçmiş rüblərdə mükafatlandırdığı bir nümunədir. Niyə Walmart -ın ABŞ mağaza satışları bu rübdə daha zəif görünə bilər? Walmart artıq investorlara bu rübdə daha yavaş artım gözləmələrini bildirmişdi. Şirkətin rəhbərliyi ikinci rüb üçün sabit valyuta əsasında xalis satış artımının 4% -dən 5% -ə qədər olacağını proqnozlaşdırmışdı ki, bu da məzənnə dəyişikliklərinin təsirlərini aradan qaldırır. Bu, birinci rübdəki 5.7% artımından təxminən bir faiz bəndi aşağıdır. Bank of America bu aralığın ortasına yaxın, 4.6% artım gözləyir. Yavaşlama firmanın adını çəkdiyi üç xüsusi məsələdən qaynaqlanır: Vergi geri ödənişləri başa çatıb. Alıcıların ilin əvvəlində əlavə xərcləmə pulları azalıb. Ümumi malların qiymətləri son rüblərdə olduğu qədər kömək etmir. Büdcələr sıxıldığı üçün aşağı gəlirli alıcılar geri çəkilir. Nardone daha zəif bir rübün Walmart -a nə qədər başa gələcəyini qeyd etdi. Əgər ABŞ mağaza satışları gözləntilərdən yarım bənd aşağı düşərsə, şirkətin tam illik satış artımı yalnız təxminən onda bir bənd azalır. Bu, kiçik bir zərbədir. Mağazalarda zəif bir rüb tam illik proqnoza çox zərər verməz. Reklam və bazar rəqəmləri daha çox çəkiyə malikdir. Bank of America -nın investorların diqqət yetirməli olduğunu dediyi yer budur. Walmart indi ərzaq və məişət malları biznesindən daha yüksək mənfəət marjaları qazanan bir neçə sürətlə böyüyən biznesə sahibdir. Walmart -ın özünün birinci rüb nəticələri bunu təsdiqləyir. Bank of America -nın qeydinə görə, qlobal reklam gəlirləri 36% artıb, bazar satışları təxminən 50% sıçrayıb və üzvlük haqqı gəlirləri güclü qalıb. Əlaqəli: Nike səhmləri JPMorgan qərarına görə zərər çəkə bilər. Reklam ən aydın nümunədir. Walmart artıq rəflərində olan markalara reklam sahəsi satır və bu gəlirin istehsalı çox az xərc tələb edir, buna görə də əksəriyyəti birbaşa mənfəətə axır. Bazar satışları da eyni şəkildə işləyir. Walmart kənar satıcılara öz saytında məhsulları siyahıya almağa imkan verir və inventarı özü saxlamadan haqq yığır. Bank of America -nın fikri birbaşadır: Bu gəlir axınları Walmart -ın ümumi gəlirliliyini artıra bilər, hətta ABŞ mağaza satışlarının artımı 3% -dən 4% -ə qədər qalsa belə. Buna görə də firma mağaza satış proqnozunu azalda və yenə də 'Al' reytinqini saxlaya bilər. Walmart -ın qiymət endirimləri ikinci yarıda səhm qazanclarını necə təmin edir? Walmart iyulun 6-da daha kəskin qiymət endirimləri elan etdi və Bank of America bu addımların pərakəndə satıcının ilin ikinci yarısında müştərilər qazanmasına kömək edəcəyini gözləyir. Aşağı qiymətlər, bazar satıcılarından daha geniş məhsul seçimi və daha sürətli çatdırılma alıcılara rəqiblər üzərində Walmart -ı seçmək üçün daha çox səbəb verir. Daha çox pərakəndə səhmlər: Wells Fargo Dick's Sporting Goods -a güclü siqnal göndərir. Target yeni pərakəndə reallığa işarə edən böyük AI addımı atır. Albertsons səhmləri ayıq bir açıqlamadan sonra çətin vəziyyətdədir. Firma mənfəət barədə narahat olan investorlar üçün vacib bir detalı qeyd etdi. Walmart bu qiymət endirimlərini əvvəlki proqnozlarına artıq daxil etmişdi, buna görə də bu il marjalara yeni təzyiq yaratmamalıdır. Gələn il üçün izlənilməli bir risk var. Walmart bu il tariflərlə bağlı geri ödənişlərdən faydalandı və bu faydalar bitdikdən sonra mənfəət marjaları sıxıla bilər. Bank of America deyir ki, Walmart -ın yüksək marjalı reklam biznesi davamlı qiymət endirimlərini maliyyələşdirməyə kömək edə bilər. Bu, şirkətə rəqiblər qədər mənfəətə zərər vermədən qiymətləndirmədə aqressiv qalmaq üçün imkan verir. Hesabatdan əvvəl Walmart səhmləri nə etdi? Walmart -ın səhmləri gəlirlərdən əvvəlki günlərdə artıb. Səhmlər avqustun 12-də 115.55 dollarda bağlandı, bu da gün ərzində 2.02% , əvvəlki beş ticarət sessiyasında isə təxminən 1.4% artım deməkdir. 110 dolların aşağı səviyyələrindən 110 dolların orta səviyyələrinə qədər bu yüksəliş investorların bir uğursuzluğa hazırlaşmaqdansa, möhkəm bir rüb üçün mövqe tutduğunu göstərir. Qiymətləndirmə isə riskləri artırır. Walmart təxminən 40 qat gəlirlə ticarət edir, bu da bir pərakəndə satıcı üçün yüksək bir qiymətdir və nəticələr və ya proqnozlar məyus edərsə, səhvə çox az yer buraxır. Kontekst üçün, bu əmsal əksər ərzaq və endirimli rəqiblərin tələb etdiyindən xeyli yüksəkdir, bu da bazarın Walmart -ın yeni, daha yüksək mənfəətli biznesləri üçün artıq pul ödədiyini əks etdirir. 'Al' halının işləməsi üçün hələ nə olmalıdır? Bir analitik hədəfi proqnozdur, zəmanət deyil. Walmart -ın 144 dollarlıq çağırışı əsaslandırması üçün bir neçə şeyin düzgün getməsi lazımdır. Avqustun 20-dən əvvəl Walmart investorları üçün əsas nəzarət nöqtələri: Reklam və bazar artımı: Yüksək marjalı bizneslər birinci rübdə müşahidə olunan iki rəqəmli qazancları göstərməyə davam etməlidir. Artırılmış tam illik proqnoz: Bank of America -nın çağırışı Walmart -ın gözləntiləri aşmasına və proqnozu yüksəltməsinə bağlıdır, sadəcə aşağı bir səviyyəni keçməsinə yox. Sabit marjalar: İnvestorlar iyul ayındakı qiymət endirimlərinin yeni gəlir axınlarının kompensasiya edə biləcəyindən daha sürətli mənfəəti aşındırmadığına dair sübut istəyirlər. Aşağı gəlirli tələbat: Büdcəyə diqqət yetirən alıcılar tərəfindən hər hansı bir əlavə geri çəkilmə mağaza satışlarına firmanın gözləntilərindən daha çox təzyiq göstərə bilər. Risklər realdır. Əgər reklam və ya bazar artımı yavaşlarsa, 40 qat gəlir ödəmək üçün əsas tez zəifləyir. Avqustun 20-də rəhbərliyin ehtiyatlı proqnozu da, rübün özü yaxşı görünsə belə, səhmə təzyiq göstərə bilər. Walmart səhmdarları üçün əsas nəticə: Bank of America investorlara Walmart -ı yalnız mağazalarının nə qədər satdığına görə deyil, biznesin ən çox mənfəət gətirən hissələrinə görə qiymətləndirməyi deyir. Firma ikinci rüb üçün səhm başına 74 sent gəlir, daha yavaş ABŞ mağaza satışları və reklam, bazar və üzvlük haqlarında davamlı güc gözləyir. Cari sahiblər üçün avqustun 20-dəki hesabat çox vacibdir. Walmart səhmləri hazırda bahadır və səhmlər gəlirlərdən əvvəl artıq yüksəlib. Bu kombinasiya o deməkdir ki, məyusedici bir hesabat səhmə adətən olduğundan daha çox zərbə vura bilər. Yeni alıcılar üçün Bank of America -nın 144 dollarlıq hədəfi bugünkü qiymətdən təxminən 25% yuxarıdır. Lakin investorlar bu qazancı yalnız iki şey baş verərsə əldə edə bilərlər: Reklam və bazar satışları sürətlə böyüməyə davam edir və Walmart ilin qalan hissəsi üçün proqnozunu artırır. Qərar Walmart -ın yeni biznesləri haqqında nəyə inandığınıza bağlıdır. Əgər reklam və bazar satışları böyüməyə davam edərsə, əksər alıcıların məhəl qoymadığı rəqəmlər səhmin taleyini həll edəcək. Əlaqəli: İdman geyimləri nəhəngi ölkə daxilində mağaza bağlanışlarını davam etdirir. Bu hekayə ilk olaraq 15 avqust 2026-cı ildə TheStreet tərəfindən, İnvestisiya bölməsində dərc edilmişdir. Buraya klikləyərək TheStreet -i üstünlük verilən mənbə kimi əlavə edin.