2026-cı il avqustun 5-də AppLovin Corporation (NASDAQ:APP) ikinci rübün nəticələrini açıqladı və gəlirlərinin 53% artaraq 1.92 milyard dollara çatdığını vurğuladı. Düzəldilmiş EBITDA 58% artaraq 1.61 milyard dollara yüksəldi və marja 84% təşkil etdi, xalis gəlir isə 1.27 milyard dollara çatdı. AppLovin həmçinin təsdiqlədi ki, 2025-ci ilin oktyabrında başlanmış SEC sorğusu heç bir tədbir görülmədən başa çatıb. Lakin səhm yenə də düşdü. APP hazırda ilin əvvəlindən təxminən 53%, son bir ayda isə təxminən 31% aşağı düşüb. Bank of America avqustun 11-də səhmin reytinqini “Al”dan “Neytral”a endirdi. Federal araşdırmanın başa çatması və gəlirlərin 53% artımından başqa, nəsə baş verib; bazarı narahat edən bir şey. Qaçırılan məqam bu deyildi. Səbəb bu idi. Gəlir müsbət olsa da, konsensusdan 1%-dən az fərqlə aşağı düşdü. Bu, AppLovin-in 2021-ci il IPO-sundan bəri ilk orta proqnozun qaçırılmasıdır – CEO Adam Foroughi bunu izah etdikdən sonra yuvarlaqlaşdırma səhvi demək olar ki, 40 milyard dollar bazar dəyərini sildi. O qeyd etdi ki, rüb ərzində model təkmilləşdirmələri normaldan daha az olub, növbəti irəliləyiş isə rüb bitdikdən dərhal sonra baş verib. Rübün nəticələrindən bir həftə sonra BofA-da səhmin “Neytral” reytinqinə endirilməsi əlaqəli bir bucaqla gəldi. Firma əvvəlcə şirkətin illik 30% uzunmüddətli gəlir artımı proqnozu ətrafındakı risklərin artdığını qeyd etdi. BofA-nın analitiki daha sonra iddia etdi ki, oyun modellərinin mühəndis tərəfindən idarə olunan tənzimlənməsi indi rüblük böyümənin əsas sürücüsü kimi görünür və şirkətin hər rüb sırf öz-özünə öyrənmə yolu ilə daha 3-5% yaxşılaşmağa davam edə biləcəyinə əmin deyil. Beləliklə, sual yaranır – şirkətin süni intellektlə idarə olunan reklam mühərriki AXON həqiqətən də mürəkkəb bir çarx sistemidirmi? Niyə Bu Sual Səhmin Yarısına Dəyər Cavab qiymətləndirmənin böyük hissəsidir. Özünü təkmilləşdirən mühərrik yüksək mükafat qazanır, çünki böyümə öz-özünə gəlir və mürəkkəbləşir. Belə ardıcıl böyümə dayandıqda, bu, səhmin mükafat hekayəsinə təsir edir. Foroughi-nin izahı, bəzi qazancların mühəndis tərəfindən idarə olunan model təkmilləşdirmələrinin vaxtından asılı olduğu zaman AppLovin-in ardıcıl böyüməni nə dərəcədə davamlı şəkildə təmin edə biləcəyi ilə bağlı suallar doğurur. Bu, bir rübün diskret təkmilləşdirmənin nə vaxt baş verdiyindən nə qədər asılı olduğunu göstərir — cüzi 1%-dən az fərqin həssaslığı. Qiymətləndirmə rübün performansından daha çox böyümənin davamlılığına əsaslanır. Digər Tərəf də Realdır AppLovin 84% marja ilə 53% böyüyüb və rüb ərzində 551 milyon dollar dəyərində səhm geri alıb. Şirkət həmçinin üçüncü rübün gəlirlərini 2.06-2.09 milyard dollar səviyyəsində proqnozlaşdırıb və AXON-u elektron ticarətə yönəldir. Çöküşdən sonra o, gələcək qazancların 22-26 qatı civarında ticarət edir. Keçmiş əmsalı ilə müqayisədə bu, yalnız bir hissəsidir. Qısa faiz 4.13% səviyyəsində orta dərəcədə aşağı qalır. Insider Monkey məlumat bazasına görə, səhmi saxlayan hedcinq fondlarının sayı 2025-ci ilin dördüncü rübündə 108-dən 2026-cı ilin birinci rübündə 91-ə düşüb. Düşüşə baxmayaraq, bu rəqəm səhmə əhəmiyyətli institusional marağı göstərir.