Wall Street-də tarix yazmaq adi haldır və 2026-cı il də fərqli olmadı. Bu ilin əvvəlindən bəri biz Dow Jones Sənaye Ortalamasının (DJINDICES: ^DJI), S&P 500-ün (SNPINDEX: ^GSPC) və Nasdaq Composite-in (NASDAQINDEX: ^IXIC) bütün zamanların ən yüksək səviyyələrinə çatdığını, həmçinin tarixdə ən böyük ilkin kütləvi təklifin (IPO) reallaşdığını gördük. Lakin ən yaddaqalan mərhələ Kevin Varşın Mərkəzi Bankın rəhbəri vəzifəsinə yüksəlməsi ola bilər. Varş mayın 22-də rəsmi olaraq Jerome Powell-i əvəz edərək, Mərkəzi Bankın 1913-cü ilin dekabrında yaradılmasından bəri cəmi 17-ci Fed sədri oldu. 2009-cu ildə Nvidia-nı qaçırdınız? Bu nadir siqnal yenidən yanıb-sönür. 2009-cu ildə az tanınan çip istehsalçısı Nvidia üçün “İkiqat Aşağı” siqnalı yanıb-sönmüşdü. İllər sonra ilk dəfə olaraq, eyni “Tam İnanc” siqnalı Nvidia-nın 1/100 ölçüsündə olan bir şirkət üçün yanıb-sönür. Davamı » Yeni bir Fed sədri vəzifəyə gəldikdə, Wall Street və investorların narahat olması qeyri-adi deyil. Axı, Fed-in yeni rəhbəri tez-tez sələfindən fərqli dəyişikliklər deməkdir. Lakin Kevin Varşın vəziyyətində, biz Jerome Powell-in və Federal Açıq Bazar Komitəsinin (FOMC) siyasətlərindən incə dəyişikliklərdən danışmırıq. Əksinə, Varş FOMC-nin pul siyasətini necə aparmasını tamamilə yenidən formalaşdırmaq istəyir – və bu, Wall Street üçün kəskin və gözlənilməz nəticələrə səbəb ola bilər. Kevin Varş irəliyə dönük rəhbərliyi rədd etdi. Varşın aprel ayında Senat Bank Komitəsi qarşısında təsdiqlənmə dinləməsi zamanı o, Fed sədri kimi həyata keçirmək istədiyi islahatların uzun bir siyahısını təqdim etdi. Bu təkliflərdən biri, FOMC iclas bəyanatlarından irəliyə dönük rəhbərliyin aradan qaldırılması artıq həyata keçirilib. İyirmi ildən çoxdur ki, Fed sədrinin FOMC iclas bəyanatlarına irəliyə dönük rəhbərliyi daxil etməsi adət halını almışdı. Bu yumşaltma və ya sərtləşdirmə meyli əsasən iqtisadçılara, Wall Street-ə və investorlara siyasətçilərin faiz dərəcələri ilə bağlı növbəti addımlarının hansı istiqamətdə olacağını bildirirdi. 2026-cı ilin iyun ayında FOMC iclasından başlayaraq, Varş irəliyə dönük rəhbərlik olmadan, yalnız faktlara əsaslanan bir bəyanat verdi. Nəzəri olaraq, yalnız faktları təqdim etmək səhm və istiqraz bazarlarının şayiələrə əsaslanaraq dəyişməməsini təmin etsə də, bu, istiqraz bazarına gözlənilməz təsir göstərir. Son bir neçə ay ərzində gəlir əyrisinin uzun ucundakı Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirləri (yəni, 10 illik və 30 illik istiqrazlar ) kəskin şəkildə artıb. 30 illik gəlir bu yaxınlarda 19 illik ən yüksək səviyyəyə çatdı, 10 illik Xəzinədarlıq gəliri isə maliyyə böhranından bəri ən yüksək nöqtəsinə yaxınlaşır. Xəzinədarlıq istiqrazlarının gəlirlərinin bu qədər qətiyyətlə artmasının səbəbi Varşın artıq keçmiş Fed sədrləri kimi eyni səviyyədə şəffaflıq və proqnozlaşdırıla bilmə təmin etməməsidir. İnflyasiya FOMC-nin 2%-lik uzunmüddətli hədəfindən xeyli yuxarı olduğu üçün istiqraz treyderləri Xəzinədarlıq istiqrazlarını sataraq gəlirləri və borclanma xərclərini artırıblar. Başqa sözlə, Varşın daha az məlumat təqdim etməsi istiqraz bazarını daha dəyişkən edib və buna görə də ABŞ-ın inflyasiya dərəcəsi 2%-lik uzunmüddətli hədəfdən uzaq olarsa, proqnozlaşdırılan faiz artımlarını və ya azalmalarını qabaqlama ehtimalını artırıb. Yeni Fed sədri Mərkəzi Bankın balans hesabatını əhəmiyyətli dərəcədə azaltmaq istəyir. Kevin Varşın digər yüksək səslənən islahatı Federal Ehtiyat Sisteminin balans hesabatının potensial olaraq azaldılmasıdır. 2008-ci ilin avqustundan 2022-ci ilin aprelinə qədər Fed-in əsasən uzunmüddətli Xəzinədarlıq istiqrazları və ipoteka ilə təmin edilmiş qiymətli kağızlardan ibarət balans hesabatı on qat artaraq təxminən 9 trilyon dollara çatdı. Kəmiyyət sıxlaşdırma dövrü Mərkəzi Bankın ümumi aktivlərini 2025-ci ilin dekabrında təxminən 6.5 trilyon dollara endirsə də, balans hesabatı 2026-cı il avqustun 5-nə qədər yenidən 6.75 trilyon dollara yüksəlib. Varş Mərkəzi Bankın bazarlarda passiv iştirakçı olmasını üstün tutur. Lakin bu statusa çatmaq üçün Fed trilyonlarla dollar dəyərində aktivləri boşaltmalı olacaq. Məsələ Federal Ehtiyat Sisteminin balans hesabatının azaldılıb-azaldılmaması deyil – məsələ bu azaldılmanın səhm bazarına və borclanma dərəcələrinə nə edə biləcəyidir. İstiqraz qiymətləri və gəlirləri tərs mütənasib olduğundan, trilyonlarla dollar dəyərində uzunmüddətli Xəzinədarlıq istiqrazlarının satılması qiymətlərə təzyiq göstərəcək, gəlirləri artıracaq və bununla da borclanma xərclərini yüksəldəcək. Bu, faiz artımlarını həyata keçirməyə bənzəyəcək, lakin FOMC-nin federal fondların hədəf dərəcəsini rəsmi olaraq dəyişdirmədən. Mərkəzi Bankın balans hesabatının azaldılması 65 ardıcıl ay ərzində FOMC-nin uzunmüddətli hədəfindən yuxarı olan inflyasiya dərəcəsini soyuda bilsə də, Wall Street-in süni intellekt (AI) tərəfindən idarə olunan rallisini də poza bilər. AI infrastrukturuna edilən qeyri-adi xərclər qismən borc hesabına həyata keçirilir. Əgər borc almaq bahalaşsa və AI infrastrukturunun qurulması hətta cüzi də olsa yavaşlasa, bu, tarixi cəhətdən bahalı bir səhm bazarı üçün fəlakətli nəticələrə səbəb ola bilər. Varş siyasətçilərin inflyasiya haqqında düşüncələrini yenidən nəzərdən keçirmələrini istəyir. Nəhayət, Fed sədri Kevin Varş FOMC siyasətçilərinin inflyasiya haqqında düşüncələrini dəyişdirmək istədiyini bildirib. Senat Bank Komitəsi qarşısında verdiyi ifadədə o, keçmiş Fed sədrləri Paul Volcker və Alan Greenspan-ın istifadə etdiyi qiymət sabitliyi təriflərinə qayıdaraq, “qiymət sabitliyi, heç kimin danışmadığı qiymət dəyişikliyi olmalıdır” deyə bəyan etdi. Bu, Federal Ehtiyat Sisteminin manevr etməsi üçün geniş yer verəcək son dərəcə qeyri-müəyyən bir qiymət sabitliyi tərifidir. Eyni zamanda, Kevin Varş FOMC-nin 2%-lik uzunmüddətli inflyasiya hədəfinə istinad edərək, “yumşaq inflyasiya hədəfi yoxdur, yumşaq gizli hədəf yoxdur” deyə qeyd edib. Bir tərəfdən, heç kim inflyasiyadan danışmırsa, bu, narahatlıq doğurmur. Lakin Varş 2%-də sarsılmaz olduğunu iddia etdiyi bir xətt çəkib. Bütün bu müddət ərzində yeni Fed sədri pul siyasəti qərarlarının əsası kimi əsas inflyasiya ölçülərinin istifadəsini tənqid edib və əsasən qiymət kateqoriyalarının yuxarı və aşağı hissələrindəki kənar qiymət dəyişikliklərini kənarlaşdıran kəsilmiş orta inflyasiya dərəcəsini üstün tutub. Yeni Fed sədrinin inflyasiya haqqında düşüncələrini yenidən nəzərdən keçirmək istəyi iqtisadçıları və Wall Street-i tamamilə çaşqın vəziyyətdə qoyub. Hansı inflyasiya ölçüsünün (ölçülərinin) üstünlük təşkil etməsi barədə aydın bir göstərici olmadan, Mərkəzi Bankın növbəti hansı addımı atacağını proqnozlaşdırmaq xeyli çətinləşib. Və səhm bazarının sevmədiyi bir şey varsa, o da proqnozlaşdırıla bilməzlikdir. İndi S&P 500 İndeksində səhm almalısınızmı? S&P 500 İndeksində səhm almadan əvvəl bunu nəzərdən keçirin: The Motley Fool Stock Advisor analitik komandası investorların indi alması üçün ən yaxşı 10 səhmi müəyyən etdiyinə inanır… və S&P 500 İndeksi onlardan biri deyildi. Seçilmiş 10 səhm gələcək illərdə böyük gəlirlər gətirə bilər. Netflix-in 2004-cü il dekabrın 17-də bu siyahıya daxil olduğunu düşünün… əgər tövsiyəmiz zamanı 1000 dollar sərmayə qoysaydınız, 421,511 dollarınız olardı!* Və ya Nvidia-nın 2005-ci il aprelin 15-də bu siyahıya daxil olduğunu düşünün… əgər tövsiyəmiz zamanı 1000 dollar sərmayə qoysaydınız, 1,381,960 dollarınız olardı!* İndi qeyd etmək lazımdır ki, Stock Advisor-ın ümumi orta gəliri 981% təşkil edir – bu, S&P 500 üçün 216% ilə müqayisədə bazarı üstələyən bir performanstır. Stock Advisor ilə mövcud olan ən son 10 ən yaxşı siyahını qaçırmayın və fərdi investorlar üçün fərdi investorlar tərəfindən qurulmuş bir investisiya icmasına qoşulun. 10 səhmə baxın » * Stock Advisor-ın gəlirləri 2026-cı il avqustun 15-nə qədərdir. Sean Williams-ın qeyd olunan səhmlərdən heç birində mövqeyi yoxdur. The Motley Fool-un qeyd olunan səhmlərdən heç birində mövqeyi yoxdur. The Motley Fool-un açıqlama siyasəti var. Fed Sədri Kevin Varş Mərkəzi Bankı Yenidən Qurur, lakin Onun Hərəkətlərinin Gözlənilməz Nəticələri Wall Street-i Çaşdıra Bilər məqaləsi əvvəlcə The Motley Fool tərəfindən dərc edilmişdir.