Coca-Cola səhmləri və 38 illik satmamağın nəticələri. Buffett 1988-ci ildə Coca-Cola səhmlərini alıb və heç vaxt bir səhm belə satmayıb. Bu qərar investisiya tarixində ən diqqətəlayiq mürəkkəb nəticələrdən birini verib. Berkshire 1994-cü ilə qədər 400 milyon səhmin alınmasını tamamlayaraq, ümumilikdə təxminən 1,3 milyard dollar xərcləyib. Bu gün bu səhmlər illik təxminən 848 milyon dollar dividend gəliri gətirir və The Motley Fool -a görə, Berkshire -in ilkin maya dəyəri üzrə effektiv gəliri indi təxminən 65% təşkil edir. Əlaqəli: Dividend Kralı Coca-Cola qəfildən böyümə səhmi kimi davranır. Tam 4,1 milyard dollarlıq ümumi maya dəyəri istifadə edilərək aparılan ayrı bir hesablama, maya dəyəri üzrə gəliri 20% -ə yaxınlaşdırır, lakin hər iki halda, riyaziyyat 38 il ərzində böyük bir dividend artırıcısını saxlamağın nəticələrini göstərir. Coca-Cola -nı bu qədər uzun müddət saxlamağa dəyər edən şey brend və biznes modelinin birləşməsidir. Brend planetin ən tanınan brendlərindən biridir. Biznes modeli isə sakitcə dahiyanədir. Coca-Cola sirop və konsentratı müstəqil qablaşdırma tərəfdaşlarına satır, onlar istehsal, logistika və kapital xərclərinin böyük hissəsini idarə edirlər. Bu, Coca-Cola -nın öz kapital tələblərini yüngül saxlayır, pul axını isə davam edir. Şirkət həmçinin sakitcə güclü bir il keçirib. Qazlı içkilərin ölməkdə olan bir kateqoriya olduğunu deyən tənqidçilər, əslində nə baş verdiyini nəzərə almalı olublar. 2026-cı ilin birinci rübündə Zero Sugar hər coğrafi seqmentdə 13% böyüyüb. Üzvi gəlir 10% artıb. EPS 18% artıb. FinanceBuzz -a görə, bu il səhm təxminən 25% yüksəlib, bu da S&P 500 -ü rahatlıqla geridə qoyub, çünki sabit bir şey axtaran investorlar AI adlarından çıxmağa başlayıblar. Risklər qəfil deyil, daha çox tədricidir. Sağlamlıq şüuru şəkərli içkilər üçün uzunmüddətli bir maneədir, hətta şəkərsiz məhsullar bu təzyiqin bir hissəsini kompensasiya etsə belə. Valyuta dalğalanmaları demək olar ki, dünyanın hər ölkəsində iş görən bir şirkətə təsir edir. Və enerji içkiləri və nəmləndirici məhsulların yüksəlişinin göstərdiyi kimi, istehlakçı zövqləri gözlənilməz şəkildə dəyişə bilər. Alphabet səhmləri və Berkshire -in Greg Abel -in onu ilk beşliyə daxil etməsinin səbəbi. Alphabet üç şirkətdən ən yenisidir. Berkshire şirkətə 10 milyard dollar sərmayə qoyub və o vaxtdan bəri Berkshire -in ilk beşliyə daxil olan səhmlərindən biri olub. Əlavələrin çoxu yeni CEO Greg Abel -in rəhbərliyi altında baş verib, o, Buffett -in tarixən göstərdiyindən daha mürəkkəb texnologiya platformaları ilə daha rahat olduğunu nümayiş etdirib, əgər bu platformalar Buffett -in həmişə qiymətləndirdiyi geniş səngər xüsusiyyətlərini nümayiş etdirirsə. Axtarışdan başlayaq. Dünyanın hər hansı bir yerində nəsə baş verdikdə, milyardlarla insan onu Google -a yazır. Bu davranış o qədər dərindən kök salıb ki, artıq seçim kimi qeydə alınmır. Chrome və Android onu daha da yapışqan edir. Google , istifadəçi brauzeri açmadan əvvəl dünyanın əksər cihazlarında standartdır. Bu cür paylama demək olar ki, təkrarlana bilməz və o, tənəzzüllər, pandemiyalar və faiz dövrləri boyunca fasiləsiz reklam gəliri gətirib. Əlaqəli: Google -un Pixel 11 sızması qəddar AI paradoksunu ifşa edir. Beş il əvvəl Alphabet əsasən özünü sübut etməmiş bir bulud bölməsi olan axtarış və reklam biznesi idi. İndi belə deyil. Google Cloud indi AWS və Azure -a real bir müəssisə rəqibidir, qısa müddət əvvəl yalnız Microsoft müştəriləri olan şirkətlərdən AI və hesablama müqavilələri qazanır. Alphabet həmçinin öz çiplərini, xüsusilə AI iş yükləri üçün nəzərdə tutulmuş Tensor Processing Units -i istehsal edir. Əksər AI şirkətləri hesablama gücünü başqasından icarəyə götürməli olurlar. Alphabet özünü qurur. Bu, fərqli bir biznes növüdür. Risklər tənzimləmə ətrafında cəmləşib. Google Search və reklam biznesini hədəf alan antitröst işləri illərdir Birləşmiş Ştatlar və Avropa məhkəmələrində davam edir. Generativ AI həmçinin ənənəvi axtarış trafikinin istifadəçilərin veb-saytlara daxil olmaq əvəzinə birbaşa AI köməkçilərindən cavablar alması ilə nəticədə azalıb-azalmayacağı barədə əsl sual doğurur. Buffett -in artırıcısı nədir və bu üçü niyə uyğun gəlir? Buffett -in yoxlama siyahısı 60 ildə həqiqətən dəyişməyib. Biznes daim böyük miqdarda kapitalı yenidən yatırmağa ehtiyac duymadan yüksək gəlir əldə edə bilərmi? Onun qiymət gücü varmı? On il sonra hələ də mövcud olacaq və daha güclü olacaqmı? O, həmçinin pulu necə qazandığını həqiqətən başa düşməlidir, buna görə də onilliklər boyu texnologiyadan qaçıb. Apple , proqram təminatı şirkətindən daha çox istehlakçı brendi kimi göründüyü üçün keçdi. Alphabet , Axtarışın bu miqyasda tapa biləcəyiniz qədər sadə bir biznes modeli olduğu üçün keçdi. Apple , Coca-Cola və Alphabet hər biri fərqli yollarla uyğun gəlir. Apple ekosistemi və xidmətlər çarxı vasitəsilə artır. Coca-Cola brendi və kapital-yüngül konsentrat modeli vasitəsilə artır. Alphabet axtarış, reklam, bulud və AI vasitəsilə artır. Onların metodları fərqlidir, lakin nəticə eynidir: hər bir biznes rəqabət mövqeyini qorumaq üçün ehtiyac duyduğundan daha çox pul qazanır və hər biri bu artıqlığı böyümək üçün istifadə edir. Bunların heç biri istənilən qiymətə almaq demək deyil. Hətta ən yaxşı artırıcılar belə, qiymətləndirmələr həddindən artıq yüksək olduqda alındıqda uzun müddət ərzində zəif performans göstərə bilərlər. "Əbədi saxlamaq" fəlsəfəsi, əvvəlcə bu səbrə dəyər olan bizneslərə tətbiq edildikdə işləyir. Buffett -in bu üç səhm üzrə uğurları əslində heç vaxt satmamalı olduğunuzu göstərmir. Bu, doğru biznesi tapıb münasib qiymət ödəyirsinizsə, ən məhsuldar qərarın adətən heç nə etməmək olduğunu göstərir. Əlaqəli: Warren Buffett -in birja investorları üçün sərt mesajı var.