S&P 500 üçün Shiller CAPE nisbəti 40-42 civarında olmaqla, 1990-cı illərin sonundakı dot-com köpüyü zamanı qeydə alınan təxminən 44-lük rekorda yaxınlaşır. Bu göstərici səhm qiymətləndirmələrini nadir bir əraziyə yerləşdirir və Bitcoin sahibləri buna diqqət yetirmək üçün əsaslı səbəbə malikdirlər. CAPE Nisbəti Əslində Nəyi Ölçür? Siklik olaraq tənzimlənmiş qiymət-qazanc nisbəti, yəni CAPE , bir indeksi inflyasiyaya uyğunlaşdırılmış qazancların on illik ortalamasına bölür. Nobel mükafatı laureatı Robert Shiller qısa müddətli təhrifləri hamarlamaq üçün onu inkişaf etdirmişdir. Metod təfsir üçün vacibdir. On illik qazanclardan istifadə müvəqqəti bumu və tənəzzülləri süzgəcdən keçirərək, ənənəvi əmsallardan daha uzunmüddətli bir görünüş təqdim edir. Tarix narahat edici bir nümunə verir. Nisbət uzun müddət 30-dan yuxarı qaldıqda, ABŞ səhmləri üçün sonrakı 10 illik real gəlirlər mülayim və ya mənfi olmuşdur. Xüsusilə iki zirvə diqqəti cəlb edir. Həm 1929 , həm də 2000-ci illər əhəmiyyətli bazar enişlərindən əvvəl gəlmişdir, baxmayaraq ki, hər bir halda vaxt fərqli olmuşdur. Ən son xəbərləri əldə etmək üçün bizi X -də izləyin. Cari səviyyələr yalnız texnologiya köpüyü ndən sonra ikinci yerdədir. Seriyadakı başqa heç bir dövr qiymətləndirmələrin bu dərəcədə uzandığını göstərmir. Lakin vacib bir xəbərdarlıq tətbiq olunur. Bahalı bazarlar illərlə bahalı qala bilər, buna görə də nisbət vaxtlama siqnalı kimi zəif işləyir. Göstərdiyi şey ehtimaldır. Yüksək göstəricilər, qazanc artımı və ya likvidlik gözləntiləri doğrultmasa, gələcək gəlirlərin aşağı düşməsi və daha böyük mənfi risk ehtimalını artırır. Bitcoin üçün İki Rəqabətli Hal Bitcoin -in bu fonla əlaqəsi həqiqətən incədir. Son dövrlər aktivin texnologiya səhmləri ilə yanaşı yüksək beta, riskli bir alət kimi davrandığını göstərir. Korelyasiya məlumatları bu nümunəni dəstəkləyir. Əvvəlki riskdən qaçma epizodlarında Bitcoin səhmlərdən sığınacaq olmaq əvəzinə onlarla birlikdə düşmüşdür. Yaxınmüddətli nəticə məntiqi olaraq ortaya çıxır. Uzanan qiymətləndirmələrdən qaynaqlanan kəskin bir korreksiya, investorlar spekulyativ risklərini azaltdıqca Bitcoin -ə təzyiq göstərə bilər. Rəqabətli bir hekayə əks istiqamətdə çəkir. Bitcoin həm də rəqəmsal qızıl çərçivəsini daşıyır və onu alternativ dəyər saxlama vasitəsi kimi yerləşdirir. Bu tezis müəyyən şərtlər altında güc qazanır. Davamlı yüksək səhm qiymətləndirmələri, yüksək dövlət borcu ilə birlikdə, kapitalı qıt, korrelyasiyasız aktivlərə yönəldə bilər. Tarixi presedent qismən dəstək verir. Səhm stressinin bəzi dövrləri Bitcoin -in üstün performans göstərməsi ilə üst-üstə düşmüşdür, baxmayaraq ki, adətən ilkin riskdən qaçma mərhələsi keçdikdən sonra. Nisbət Proqnoz Deyil Bir neçə dəyişən hansı nümunənin üstünlük təşkil edəcəyini müəyyən edəcək. Faiz dərəcələrinin yolları, süni intellekt tərəfindən idarə olunan qazanc artımının davamlılığı və qlobal likvidlik şərtləri hamısı vacibdir.