MercadoLibre (NASDAQ: MELI ) ilk dəfə olaraq rüblük gəlirdə 10 milyard dolları keçsə də, səhmləri zirvəsindən təxminən 30% aşağıdır. Rekord gəlir və aşağı səhm qiyməti arasındakı bu fərq bütün hekayəni izah edir. 30 iyun tarixində başa çatan rübə həsr olunmuş, 5 avqustda keçirilən görüşdə rəhbərlik hazırda niyə mənfəətdən daha çox artımı seçdiyini izah etdi və investorlar hələ də onlara inanmaq qərarını verirlər. Boğa Halı: Daha Dərin İştiraka Mərc İkinci rübdə xalis gəlir illik müqayisədə 50% artdı, bu da ümumi məhsul həcmində 44% və ümumi ödəniş həcmində 56% artım sayəsində mümkün oldu. Daha maraqlı rəqəm bu başlıq altında yerləşir. MercadoLibre -nin Braziliyada pulsuz çatdırılma həddini aşağı salmasından bir il sonra, hər alıcıya düşən məhsul sayı illik müqayisədə 19% artdı və konversiya 1,1 faiz bəndi yüksəldi, hətta şirkət əvvəlcə daha az xərcləyən yeni alıcılar əlavə etməyə davam etsə də. Rəhbərlik bunu mövcud alıcıların sadəcə daha böyük bir kütlənin ortaya çıxması deyil, daha dərin şəkildə iştirak etdiyinin sübutu kimi qiymətləndirdi. Bu, şirkətin ekosistem istifadəçiləri adlandırdığı, həm bazardan, həm də Mercado Pago -dan istifadə edən insanlar üçün ən vacibdir. Bu istifadəçilər yalnız bazar istifadəçilərindən 70% daha çox GMV və hər istifadəçiyə düşən satılan məhsul sayında 55% daha çox gəlir əldə etdilər və hər ekosistem istifadəçisi üçün töhfə mənfəəti yalnız bazar və ya fintech istifadəçisindən qat-qat yüksəkdir. Kredit kitabı bunu təsdiqləyir. O, 16,4 milyard dollara çatdı, illik müqayisədə 75% artdı, eyni zamanda gecikmə dərəcələri tarixi minimumlara yaxın idi və zərərlərdən sonra xalis faiz marjası birinci və ikinci rüblər arasında 18% -dən 21% -ə yüksəldi. Ayı Halı: Mənfəətlər Qiymətini Ödəyir Bu artım real xərclə başa gəldi. Əməliyyat gəliri 825 milyon dollardan 683 milyon dollara düşdü və əməliyyat marjası 12,2% -dən 6,7% -ə daraldı, bu da bir il əvvəlkindən 550 baza bəndi azalma deməkdir. Rəhbərlik yaxın zamanda rahatlama olacağını bildirmədi, bu mübadiləni qısa müddətli gəlirlilikdən daha çox uzunmüddətli iştirak və miqyası prioritetləşdirmək üçün qəsdən bir seçim adlandırdı. 2026-cı ilin birinci yarısında xalis gəlir illik müqayisədə 13% azalaraq 883 milyon dollara düşdü, hətta gəlir 50% artaraq 19 milyard dollara çatsa da, bu fərq artım və mənfəətin hazırda əks istiqamətlərdə hərəkət etdiyini göstərir. Amazon daxil olmaqla rəqiblər MercadoLibre -ni qiymət üzrə daha sərt rəqabət aparmağa məcbur etdi və şirkətin istehlakçı kreditləşməsinə genişlənməsi yolda daha çox kredit zərərlərini udmaq demək idi. Rübdə həmçinin ciddi kapital tələb olundu, 441 milyon dollar kapital xərcləri və 2,1 milyard dollar kredit portfelinin böyüməsinə yönəldildi, bu da düzəldilmiş sərbəst pul axınını 214 milyon dollarda qoydu.