Nə optimizmi artırır? Təkcə Domino’s India deyil, Jefferies şirkətdə bir neçə böyümə mühərrikinin ortaya çıxdığını görür. Bu arada, rəhbərlik daxili biznesin yaxın rüblərdə sürət qazanacağını gözləyir. Gəlin, broker evinin səhmə niyə nikbin yanaşdığının əsas səbəblərinə nəzər salaq – Domino’s India : Bərpa başlayıbmı? Burada izlənilməli əsas amil Domino’s India üçün böyümə trayektoriyasıdır. Jefferies hesabatına görə, birinci rübdə eyni mağazaların satışları (LFL) illik müqayisədə 2,5% yaxşılaşıb. Bu göstərici təvazökar qalsa da, broker tələbatın yaxşılaşa biləcəyinə dair ilkin əlamətlər görür. Domino’s India -dan gəlir əsasən daha yüksək sifariş həcmləri səbəbindən təxminən 7% artıb. Şirkət həmçinin 58 yeni mağaza əlavə edərək ümumi şəbəkəsini 2,513 satış nöqtəsinə çatdırıb. Rəhbərlik müştəriləri geri qaytarmaq üçün hədəflənmiş təkliflər və 250 rupia -dan aşağı menyu təqdim edib. O, həmçinin təkmilləşdirmələr üçün təxminən 400 mağaza müəyyən edib. Jefferies qeyd edib: “İkinci rüb daha güclü başlayıb və rəhbərlik birinci rüblə müqayisədə daha yaxşı LFL artımı gözləyir.” Bu, vacib ola bilər, çünki şirkət nisbətən daha asan baza ilə də işləyir. Marjalar problem olaraq qalır. Jubilant FoodWorks rüb ərzində daha yüksək əmək haqqı və xammal xərcləri ilə üzləşib. Lakin qiymət artımları və xərclərə qənaət tədbirləri təzyiqi məhdudlaşdırmağa kömək edib. Faiz, Vergi, Amortizasiya və Depresiasiyadan əvvəl düzəldilmiş müstəqil gəlirlər (EBITDA) illik müqayisədə 7% artaraq 220 kror rupia təşkil edib. Lakin Hindistan Mühasibat Standartları (Ind AS) -dan əvvəlki EBITDA marjası bir qədər azalaraq 12,1%-ə düşüb. Jefferies , pendir və yağ kimi əsas xammalın daha yüksək qiymətləri səbəbindən yaxın müddətdə marja təzyiqinin davam edəcəyini gözləyir. Broker qeyd edib: “Təxminən 200 baza bəndi düzəldilmiş EBITDA marja genişlənməsi üzrə orta müddətli hədəf dəyişməz qalır.” Popeyes ikinci böyümə mühərriki ola bilər. Jubilant FoodWorks -un digər əsas vacib hissəsi Popeyes -dir. Fast-food şəbəkəsi 45% LFL artımı qeydə alıb, gəlirləri isə illik müqayisədə ikiqat artıb. Gündəlik Orta Satışlar (ADS) 95,000 rupia -nı keçib, bir neçə bazarda isə 1 lak rupia -dan çox qeydə alınıb. Popeyes rüb ərzində 10 mağaza da əlavə edərək şəbəkəsini 88-ə çatdırıb. Jefferies -ə görə, Popeyes “mağaza iqtisadiyyatının yaxşılaşması və 45% LFL ilə ikinci böyümə mühərriki kimi ortaya çıxır.” Rəhbərlik brendin növbəti üç-dörd il ərzində 1,000 kror rupia gəlirli biznesə çevrilməsini gözləyir və daha 35-40 mağaza əlavə etməyi planlaşdırır. Beynəlxalq biznes başqa bir qat əlavə edir. Beynəlxalq portfel də artım nümayiş etdirib. DP Eurasia -nın gəlirləri illik müqayisədə təxminən 28% artaraq təxminən 660 kror rupia təşkil edib. Domino’s Bangladesh və Sri Lanka daha yaxşı performans göstərib, Türkiyə və COFFY isə təzyiq altında qalıb. Jefferies bildirib: “5-7% LFL artımı üzrə orta müddətli proqnoz dəyişməz qalır.” Niyə Jefferies nikbin qalır? Broker hesab edir ki, tələbat yaxşılaşdıqca, mağaza təkmilləşdirmələri effekt verdikcə və yeni böyümə mühərrikləri genişləndikcə mövcud zəiflik daha yaxşı artıma yol aça bilər. Lakin əsas problem gəlirli artımdır. Daha yüksək xammal xərcləri yaxın müddətdə marjalara təsir etməyə davam edə bilər.