Bill Ackman yenidən Netflix (NASDAQ: NFLX) səhmlərini alıb. Onun hedcinq fondu, Pershing Square Capital Management , çərşənbə axşamı yayımlanan Pershing Square USA fondunun yarımillik hesabatında 3,15 milyon səhm mövqeyini açıqlayıb – bu, 30 iyun tarixinə fondun portfelinin təxminən 4,9%-ni təşkil edir. Xəbərdən sonra cümə axşamı Netflix səhmləri 5%-dən çox bahalaşıb. 2009-cu ildə Nvidia -nı qaçırdınızmı? Bu nadir siqnal yenidən yanıb-sönür. 2009-cu ildə Nvidia adlı az tanınan çip istehsalçısı üçün “İkiqat Aşağı” siqnalı yanıb-sönmüşdü. İllər sonra ilk dəfə olaraq, eyni “Tam İnanc” siqnalı Nvidia -nın 1/100-i ölçüsündə olan bir şirkət üçün yanıb-sönür. Davam et » Bu açıqlama adi hedcinq fondu sənədləşməsindən daha maraqlıdır, çünki Ackman əvvəllər də burada olub. Pershing Square 2022-ci ilin əvvəlində Netflix -ə 1 milyard dollardan çox sərmayə qoymuşdu – və təxminən üç ay sonra bütün payını sataraq 400 milyon dollardan çox zərərlə çıxmışdı. Bəs o, indi nə görür ki, o zaman görməmişdi? Cavab Netflix haqqında olduğu qədər Ackman haqqında da çox şey deyir. 2022-ci ildə sürətli çıxış 2022-ci il sövdələşməsi demək olar ki, dərhal səhv getdi. Pershing Square səhmləri almağa başladıqdan qısa müddət sonra, Netflix on ildən çox müddətdə ilk abunəçi azalmasını bildirdi və səhm qiyməti kəskin şəkildə düşdü. Ackman gözləmədi. O zaman bildirmişdi ki, şirkətin iş modelini dəyişdirmək planları – o cümlədən daha ucuz reklam dəstəkli səviyyə – Netflix -in gələcəyini kifayət qədər dəqiqliklə proqnozlaşdırmağı çox çətinləşdirib. Pershing Square 2022-ci ilin aprelində satdı. Və Ackman -ı çıxmağa vadar edən dəyişikliklər bu gün Netflix -in işini irəli aparan şeylərdir. Bu dəfə iş fərqlidir. Axın xidmətinin ikinci rüb gəlirləri illik müqayisədə 13,4% artaraq 12,6 milyard dollara çatıb və əməliyyat marjası 33,4% olub. Rəhbərlik tam il üçün 31,5% əməliyyat marjası gözləyir ki, bu da 2025-ci ildəki 29,5%-dən yüksəkdir. Onun proqnozu illik əməliyyat gəlirlərinin 20%-dən çox artacağını nəzərdə tutur. Və Ackman -ın bir vaxtlar qeyri-müəyyənlik mənbəyi kimi gördüyü reklam biznesi? Netflix bu il təxminən iki dəfə artaraq 3 milyard dollara çatacağını gözləyir. Pershing Square -in hesabatı şirkəti uzun, bahalı mübarizənin qalibi kimi təqdim edir. Firma, 325 milyondan çox abunəçiyə işarə edərək, Netflix -in “axın müharibələrini effektiv şəkildə qazandığını” bildirib – bu, firmanın hesablamalarına görə Disney+ və HBO Max -dan xeyli irəlidədir. Bu miqyas Netflix -ə proqramlaşdırmaya böyük xərclər çəkməyə imkan verir, eyni zamanda xərcləri rəqiblərindən daha böyük bir auditoriya arasında yayır. Firma həmçinin inancının arxasındakı rekordu da açıqlayıb. Son beş ildə, Pershing Square -in hesablamalarına görə, Netflix -in gəlirləri illik 12%, əməliyyat mənfəəti 21% və səhm başına qazanc 27% artıb – məzmun üçün nağd xərcləri isə ildə cəmi 2% artıb. Niyə səhm 38% aşağı düşüb? Bu yazının yazıldığı vaxta görə, Netflix səhmləri təxminən 78 dollar ətrafında ticarət olunur – bu, 52 həftəlik ən yüksək qiyməti olan 126,71 dollardan təxminən 38% aşağıdır. Böyük səbəb artımın yavaşlamasıdır. Netflix -in gəlirləri birinci rübdə illik müqayisədə 16,2%, ikincidə 13,4% artıb və rəhbərlik üçüncü rübdə 11,7% artım proqnozlaşdırıb. İllərdir qeyri-müəyyən müddətə sürətlə böyüyə biləcək bir şirkət kimi qiymətləndirilən bir səhm üçün hər bir eniş bahalı olub. Lakin satış Ackman -ın işinin çoxunu onun üçün görüb. Netflix indi qazancın təxminən 25 qatı və gələcək qazancın 23 qatı ilə ticarət olunur. “İnanırıq ki, şirkətin mövcud qiymətləndirmə əmsalı belə güclü böyümə profili və dominant bazar mövqeyi olan bir biznes üçün əhəmiyyətli bir endirimi təmsil edir,” firma öz hesabatında bildirib. Başqa sözlə, Ackman 2022-ci ildə böyüməsi dayanan bir biznes üçün yüksək qiymət ödəmişdi. Bu dəfə o, marjaları genişlənən və reklam biznesi yeni inkişaf edən 13% böyüyən bir biznes üçün daha az ödəyir. Əlbəttə ki, səhmi aşağı salan yavaşlama onunla gələn riskdir. Əgər gəlir artımı tək rəqəmlərə doğru enməyə davam edərsə, bugünkü qiymətləndirmə endirim kimi görünməyə bilər. Məncə, cəlbetmə rəqəmləri yüksəliş ssenarisində daha inandırıcı detaldır. Netflix üzvləri 2026-cı ilin birinci yarısında 97 milyard saatdan çox proqram izləyiblər ki, bu da illik müqayisədə 2% artım deməkdir. Bu, təvazökar səslənə bilər, lakin 2025-ci ilin sürətindən bir qədər sürətlənmədir və bu, Qış Olimpiya Oyunları və Dünya Kuboku -nun rəqabətinə baxmayaraq baş verib. Ümumilikdə, insanlar daha az izləmir. İnvestorlar sadəcə olaraq bu diqqət üçün əvvəlki kimi pul ödəməyə hazır deyillər. Ackman -ın 2022-ci ildə tərk etdiyi sövdələşmə, modelini yenidən kəşf edən bir şirkətə edilən bir mərc idi. Bu yazda qurduğu mövqe, yenidən kəşf edilmiş şirkətin özünə, bazarın bir il əvvəl ona verdiyi qiymətdən xeyli aşağı qiymətə edilən bir mərcdir. Bunun işləyib-işləməyəcəyi, bu iki rəqəmli artımın nə qədər davam edəcəyinə bağlıdır. İndi Netflix səhmlərini almalısınızmı? Netflix səhmlərini almadan əvvəl bunu nəzərə alın: The Motley Fool Stock Advisor analitik komandası investorların indi alması üçün ən yaxşı 10 səhmi müəyyən etdi… və Netflix onlardan biri deyildi. Seçilən 10 səhm uzunmüddətli böyümə üçün qurulub və gələcək illərdə böyük gəlirlər gətirə bilər. Netflix -in 17 dekabr 2004-cü ildə bu siyahıya daxil olduğunu düşünün… əgər tövsiyəmiz zamanı 1000 dollar sərmayə qoysaydınız, 421,511 dollarınız olardı!* Və ya Nvidia -nın 15 aprel 2005-ci ildə bu siyahıya daxil olduğunu düşünün… əgər tövsiyəmiz zamanı 1000 dollar sərmayə qoysaydınız, 1,381,960 dollarınız olardı!* Bu performans insanların niyə qulaq asdığını göstərir. S&P 500 -ü demək olar ki, 5 dəfə üstələyən bir rekordla, Stock Advisor fərqli bir üstünlük təklif edir. Stock Advisor ilə mövcud olan ən son ilk 10 siyahısını qaçırmayın və uzunmüddətli perspektiv üçün qurulmuş bir investisiya cəmiyyətinə qoşulun. 10 səhmə baxın » * Stock Advisor gəlirləri 15 avqust 2026-cı il tarixinə qədərdir. Daniel Sparks və onun müştəriləri qeyd olunan səhmlərdən heç birində mövqeyə malik deyillər. The Motley Fool -un Netflix -də mövqeləri var və onu tövsiyə edir. The Motley Fool -un açıqlama siyasəti var. Bill Ackman 2022-ci ildə ona 400 milyon dollara başa gələn Netflix sövdələşməsinə Pershing Square USA -nın 4,9%-ni yatırıb, əvvəlcə The Motley Fool tərəfindən dərc edilmişdir.