Avqustun 5-də Eli Lilly ( NYSE:LLY ) investorlara ikinci rübdə gəlirlərinin 48% artdığını bildirdi və o vaxtdan bəri daha da yaxşı xəbərlər gəldi. Böyük Britaniya tənzimləyici təsdiqi, yeni Medicare giriş proqramı və boru kəmərinə əlavə eyni qısa müddətdə baş verdi. Artıq çəki itkisində dominant olan bir səhm üçün hekayə indi tək bir hit məhsuldan daha çox, hər cür xəstəni əhatə etmək üçün qurulmuş bir ekosistem kimi oxunur. Bull Case: Hər Xəstə Üçün Həb Ən aydın sübut avqustun 10-da, Böyük Britaniyanın Dərman və Sağlamlıq Məhsulları Tənzimləmə Agentliyi Lilly -nin oral GLP-1 -i olan Foundayo -nu çəki idarəetməsi və 2-ci tip diabet üçün təsdiq etdikdə gəldi. Bu, Britaniyanı həbi təsdiqləyən ilk Avropa bazarı etdi və xəbər üzərinə səhm təxminən 4% yüksəldi. Foundayo orada Novo Nordisk -in oral Wegovy -dən sonra ikinci gəlsə də, bir üstünlüyü var: xəstələrin Wegovy tabletindən fərqli olaraq, onu qəbul etməzdən əvvəl 30 dəqiqə oruc tutmasına ehtiyac yoxdur. Lilly bildirdi ki, Foundayo hazırda 40-dan çox əlavə ölkədə tənzimləyici nəzərdən keçirilir və 2027-ci ildə əsas bazarlarda qlobal tətbiqi gözlənilir. Lilly həmçinin bir blokbasterə güvənmək əvəzinə fərqli müalicələri üst-üstə yığır. Zepbound inyeksiya lideri olaraq qalır, Foundayo iynədən çəkinən xəstələrə xidmət edir və üç Faza 3 sınağında müsbət nəticələr göstərən retatrutide , daha dərin çəki itkisinə ehtiyacı olan və ya yuxu apnesi kimi ağırlaşmaları olan insanlar üçün nəzərdə tutulur. Foundayo reseptlərinin 80%-dən çoxu əvvəllər heç vaxt GLP-1 qəbul etməmiş xəstələrə verilmişdir, bu da o deməkdir ki, Lilly Zepbound -u kannibalizasiya etmək əvəzinə bazarını genişləndirir. Bu genişlik rəqəmlərdə özünü göstərdi: ikinci rübün gəlirləri illik müqayisədə 48% artdı, düzəldilmiş EPS 8.38 dollar a çatdı və rəhbərlik tam illik gəlir proqnozunu 85 milyard dollardan 87 milyard dollar a qaldırdı. Bear Case: Mükəmməllik Üçün Ödəniş Bütün bunlar ucuz başa gəlmir. Avqustun 14-nə olan məlumata görə, Lilly gələcək qazanclarının 32.47 qatına ticarət edir ki, bu da səhiyyə səhmləri üçün orta hesabla 18.5 qatdan xeyli yüksəkdir və bu, artımın büdrəmədən davam edəcəyini nəzərdə tutan bir əmsaldır. Tək Mounjaro və Zepbound ikinci rübün gəlirlərinin 65% -ni təşkil etdi, buna görə də onlardan birində yavaşlama daha şaxələnmiş bir həmkarına nisbətən daha çox təsir edərdi. Artımın içində qiymət kompromisi də var: Lilly -nin GLP-1 portfelində orta reallaşdırılmış qiymətlər illik müqayisədə 13% azaldı, əsasən şirkət giriş imkanlarını genişləndirmək üçün qiymətləri azaltmağa davam etdiyi üçün, o cümlədən keçən dekabrda Zepbound qiymət endirimi. Həcm bunu artıqlaması ilə kompensasiya etdi, eyni müddətdə 60% artdı, lakin bu düstur gələcəkdə tələbatın eyni dərəcədə qiymətə həssas qalmasından asılıdır.