İran müharibəsi ilə əlaqədar mart ayında dörd həftəlik artan dəyişkənliyə baxmayaraq, fond bazarı daha bir uğurlu il keçirməyə hazırlaşır. Avqustun 10-da bağlanış zənginə əsasən, zamansız Dow Jones Sənaye Ortalaması (DJINDICES: ^DJI), etalon S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) və texnologiya yönümlü Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC) ilin əvvəlindən müvafiq olaraq 12.3%, 13.3% və 14.5% artım göstərmişdir. Süni intellekt (AI) infrastrukturuna qeyri-adi xərclər, korporativ gəlirlərin Wall Street proqnozlarını asanlıqla üstələməsi ilə birlikdə, səhm bazarlarını yüksək səviyyəyə çatdırır. 2009-cu ildə Nvidia -nı qaçırdınız? Bu nadir siqnal yenidən yanıb-sönür. 2009-cu ildə az tanınan çip istehsalçısı Nvidia üçün “Double Down” siqnalı yanıb-sönmüşdü. İllər sonra ilk dəfə olaraq, eyni “Total Conviction” siqnalı Nvidia -nın 1/100 ölçüsündə olan bir şirkət üçün yanıb-sönür. Davamı » Lakin yalnız bir problem var: nəticədə, Wall Street -də musiqi həmişə dayanır. Bu tarixi yüksəliş fonunda, fond bazarı təxminən 156 il ərzində heç kimin şahidi olmadığı bir şey etmək üzrədir – və bu həddə çatmağın nəticələri Wall Street və investorlar üçün ağır olacaq. Wall Street tarixin ən bahalı fond bazarının qapısını döyür. Əks küləklər fond bazarı üçün yeni deyil. İstənilən vaxt bir və ya bir neçə katalizator uzunmüddətli buğa bazarını alt-üst etməklə hədələyir. Məsələn, ödənilməmiş marja borcunda parabolik yüksəliş və davamlı olaraq orta səviyyədən yuxarı inflyasiya narahatverici xüsusiyyətlərdir. Lakin hazırda səhm qiymətləndirmələrindən daha qabarıq tarixi qırmızı bayraq yoxdur. Fərdi səhmlərin və ya daha geniş bazarın qiymətləndirilməsi inanılmaz dərəcədə çətindir. İctimai şirkətlərin və ya daha geniş bazarın qiymətləndirilməsi üçün universal bir yoxlama siyahısı olmadığından, qiymətləndirmələr subyektiv olmağa meyllidir. Başqa sözlə, bir investorun bahalı hesab etdiyi şey, başqası üçün sərfəli bir fürsət sayıla bilər. Bu qiymətləndirmə subyektivliyi Dow , S&P 500 və Nasdaq Composite -də qısamüddətli istiqamətli hərəkətləri dəqiq proqnozlaşdırmağı çətinləşdirir. İctimai şirkətlərin qiymətləndirilməsinin zamanla sınaqdan keçmiş metodu, şirkətin səhm qiymətini son 12 aylıq gəlirlərinə bölməklə hesablanan qiymət-gəlir (P/E) nisbətidir. Təəssüf ki, P/E nisbəti resessiyalar zamanı, səhm başına gəlirlər mənfi ola biləcəyi zaman faydasını itirir. Məhz bu zaman S&P 500 -ün Shiller P/E Nisbəti , həmçinin Dövrü Düzəldilmiş P/E Nisbəti (CAPE Nisbəti) kimi tanınan göstərici parlayır. Shiller P/E son 10 ilin orta inflyasiya ilə düzəldilmiş gəlirlərinə əsaslanır, yəni iqtisadi şoklar onu faydasız etməyəcək. İqtisadçılar tərəfindən dörd onillikdən az əvvəl təqdim olunmasına baxmayaraq, Shiller P/E Nisbəti 1871-ci ilin yanvar ayına qədər geriyə doğru sınaqdan keçirilmişdir. Bu təxminən 156 illik dövr ərzində, orta hesabla 17.4 əmsalına malik olmuşdur. Avqustun 10-na olan məlumata görə, S&P 500 -ün Shiller P/E -si 42.37 idi, yəni uzunmüddətli ortalamasından təxminən 144% yuxarı. Statistik olaraq, CAPE Nisbəti 1870-ci illərin əvvəllərindən bəri yalnız bir dəfə daha yüksək olmuşdur. Dot-com köpüyünün partlamasından (2000-ci ilin martı) əvvəlki aylarda, CAPE Nisbəti 1999-cu ilin dekabrında 44.19 ilə bütün zamanların ən yüksək səviyyəsinə çatmışdı. Cari buğa bazarı, indiyə qədər, iyunun 1-də 42.84 CAPE Nisbəti ilə zirvəyə çatmışdır. Wall Street -in tarixin ən bahalı fond bazarının qapısını döyməsi yaxşı bir şey deyil. 1871-ci ilin yanvarından bəri, S&P 500 -ün Shiller P/E Nisbəti , indiki də daxil olmaqla, davamlı bir buğa bazarı dövründə altı dəfə 30-u keçmişdir. Əvvəlki beş halın hamısı nəticədə Dow , S&P 500 və/və ya Nasdaq Composite -də 20%-dən 89%-ə qədər enişlərlə nəticələnmişdir. Yuxarıdakı xəbərdarlıq ondan ibarətdir ki, 30-dan yuxarı Shiller P/E Nisbəti investorlara musiqinin nə vaxt dayanacağını və ya hansı katalizatorun fond bazarını son nəticədə uçuruma aparacağını dəqiq müəyyən etməyə kömək edə bilməz. Lakin bu, yüksək səhm qiymətləndirmələrinin Wall Street -də uzun müddət davamlı olmadığını göstərir. Başqa sözlə, tarix deyir ki, Wall Street -in AI ilə qidalanan fond bazarı borc vaxtında işləyir. Statistik olaraq, uzunmüddətli optimistlər Wall Street -də hökm sürürlər. Lakin tarixi presedentlə bağlı maraqlı məqam odur ki, investorun perspektivi nəticəni kəskin şəkildə dəyişə bilər. CAPE Nisbəti bizə fond bazarında korreksiyanın, ayı bazarının və ya çöküşün nə vaxt baş verəcəyini dəqiq deyə bilməsə də, biz bilirik ki, enişlər investisiya dövrünün normal və qaçılmaz bir hissəsidir. Orta hesabla, fond bazarı ildə təxminən bir dəfə iki rəqəmli faiz enişi yaşayır. Lakin fond bazarı dövrləri xətti deyil – və bunun investorlar üçün böyük nəticələri var. May ayının sonlarına doğru, Bespoke Investment Group -un tədqiqatçıları X -də (əvvəllər Twitter ) 1929-cu ilin sentyabrında Böyük Depressiya nın başlanğıcından bəri hər bir S&P 500 buğa və ayı bazarının təqvim günü uzunluğunu hesablayan və müqayisə edən bir məlumat dəsti dərc etdilər. Son 97 ildə S&P 500 -ün ən azı 20% -lik 27 ayrı enişə dözməsinə baxmayaraq, orta dib yalnız 286 təqvim günündən, yəni təxminən 9.5 aydan sonra baş vermişdir. Bundan əlavə, heç bir ayı bazarı 630 təqvim günündən daha uzun sürməmişdir. Müqayisə üçün, Bespoke Investment Group -un məlumatları göstərir ki, orta S&P 500 buğa bazarı təxminən 3.6 dəfə daha uzun (1,023 təqvim günü) davam etmişdir. Üstəlik, 27 buğa bazarından 14-ü ən uzun ayı bazarının müddətindən daha uzun sürmüşdür. Crestmont Research öz təhlilini bir addım daha irəli apararaq, 20-ci əsrin əvvəlindən bəri S&P 500 -ün yuvarlanan 20 illik ümumi gəlirlərini (dividendlər daxil olmaqla) araşdırdı. Bu, indeksin 1923-cü ildə yaradılmasından əvvəl, 1900-cü ilə qədər S&P -nin komponentlərinin performansını izləmək demək idi. Crestmont -un təhlili 107 yuvarlanan 20 illik zaman qrafiki (1900-1919, 1901-1920 və s., 2006-2025-ə qədər) verdi ki, bunların hamısı müsbət illik ümumi gəlir gətirmişdir. Wall Street investorların qarşısına nə çıxarsa çıxarsın (resessiyalar, depressiyalar, müharibələr, pandemiyalar və ya inflyasiya), fond bazarı 1900-cü ildən bəri hər bir yuvarlanan 20 illik dövr ərzində dividendlər daxil olmaqla müsbət illik gəlir əldə etmişdir. Hətta tarix təkrarlansa və tarixin ikinci ən bahalı (və ya bəlkə də ən bahalı) fond bazarı zirvədən dibə 20% və ya daha çox dəyərini itirsə belə, optimist uzunmüddətli investorlar statistik olaraq qazanc əldə etmək üçün yaxşı mövqedə olacaqlar. İndi S&P 500 İndeksi nə səhm almalısınızmı? S&P 500 İndeksi nə səhm almadan əvvəl bunu nəzərdən keçirin: The Motley Fool Stock Advisor analitik komandası investorların indi alması üçün ən yaxşı 10 səhmi müəyyən etdiklərinə inanırlar… və S&P 500 İndeksi onlardan biri deyildi. Seçilmiş 10 səhm uzunmüddətli böyümə üçün qurulmuşdur və gələcək illərdə böyük gəlirlər gətirə bilər. Netflix -in 2004-cü il dekabrın 17-də bu siyahıya daxil olduğunu düşünün… əgər tövsiyəmiz zamanı 1,000 dollar sərmayə qoysaydınız, 421,511 dollarınız olardı!* Və ya Nvidia -nın 2005-ci il aprelin 15-də bu siyahıya daxil olduğunu düşünün… əgər tövsiyəmiz zamanı 1,000 dollar sərmayə qoysaydınız, 1,381,960 dollarınız olardı!* Bu performans insanların niyə qulaq asdığını göstərir. S&P 500 -ü təxminən 5 dəfə üstələyən bir rekordla, Stock Advisor fərqli bir üstünlük təklif edir. Stock Advisor ilə mövcud olan ən son top 10 siyahısını qaçırmayın və uzunmüddətli perspektiv üçün qurulmuş bir investisiya cəmiyyətinə qoşulun. 10 səhmə baxın » * Stock Advisor gəlirləri 2026-cı il avqustun 16-na olan məlumata əsasən. Sean Williams qeyd olunan səhmlərin heç birində mövqeyə malik deyil. The Motley Fool qeyd olunan səhmlərin heç birində mövqeyə malik deyil. The Motley Fool -un açıqlama siyasəti var. Fond Bazarı Təxminən 156 İldə Heç Kimin Şahidi Olmadığı Bir Şey Etmək Üzrədir və Nəticələri Wall Street Üçün Ağır Ola Bilər məqaləsi əvvəlcə The Motley Fool tərəfindən dərc edilmişdir.