2026-cı ilin böyük hissəsində proqram təminatı investorları dəhşətli bir sualla mübarizə aparırdılar: Süni intellekt firmaların on illərdir aldığı bir çox tətbiqi əhəmiyyətli dərəcədə daha az dəyərli etsə nə olar? Əgər Workday (WDAY) alınarsa, bu arqument Wall Street -i nə qədər irəlilədiyini yenidən nəzərdən keçirməyə vadar edə bilər. Texnologiya yönümlü özəl kapital qrupu olan Silver Lake -in insan resursları və maliyyə idarəetmə proqram təminatı şirkətini almağı düşündüyü ortaya çıxdıqdan sonra Workday -in səhmləri təxminən 18% sıçrayış etdi. Bu inkişaf Workday -in bazar kapitallaşmasını 51 milyard dollardan çox artırmağa kömək etdi. Lakin danışıqlar hələ də pozula bilər və heç bir razılaşma elan edilməyib. Dəyərləndirmə Workday -dən qat-qat böyükdür. Proqram təminatı səhmləri ilin böyük hissəsini generativ süni intellekt və avtonom agentlərin şirkətlərə tətbiqləri daha ucuz qurmağa, əvvəllər korporativ proqram təminatı tərəfindən yerinə yetirilən işləri avtomatlaşdırmağa və nəticədə müəssisələrin ənənəvi proqram təminatı abunəlikləri üçün ödəməyə hazır olduqları məbləği azaltmağa imkan verəcəyi narahatlıqları səbəbindən təzyiq altında keçirib. Lakin Workday -in əsl işi sürətlə sıxışdırılan bir işə bənzəmir. Şirkət 2026-cı maliyyə ilində 9.55 milyard dollar gəlir əldə edib ki, bu da 13.1% artım deməkdir, abunə gəlirləri isə 14.5% artaraq 8.83 milyard dollara çatıb. 2027-ci maliyyə ilinin birinci rübündə gəlir daha 13.5% artaraq 2.54 milyard dollara yüksəlib, abunə gəlirləri isə 14.3% artıb. Bu, Silver Lake -in potensial marağını daha da maraqlı edir. Özəl kapital, ictimai investorların süni intellektin pozulması narahatlığı səbəbindən endirim etdiyi eyni proqram təminatı müəssisələrini nəzərdən keçirə və dayanıqlı təkrarlanan gəlirlər, dərin köklü müştərilər və sadəcə ucuzlaşmış aktivlər tapa bilər. Workday -in rəqəmləri süni intellektin pozulması hekayəsini çətinləşdirir. Süni intellekt proqram təminatı biznesinin bəzi seqmentləri üçün real təhlükədir. Əgər firmalar süni intellekt agentlərini kod yazmaq, əməliyyatları avtomatlaşdırmaq və daxili tətbiqləri tez qurmaq üçün istifadə edə bilsələr, bəzi ənənəvi proqram təminatı həlləri qiymət təzyiqi altında qala bilər və ya tələbatın azaldığını görə bilər. Lakin hər bir biznes proqram təminatı şirkətini oxşar şəkildə həssas görmək fundamental bir fərqi nəzərdən qaçırır. Workday insan resursları, əmək haqqı ilə bağlı əməliyyatlar və illərlə şirkət məlumatlarını, bağlayıcıları, icazələri və biznes qaydalarını saxlaya bilən korporativ maliyyə sistemlərinin kəsişməsində yerləşir. Birini götürmək böyük pozulmalara səbəb ola bilər. Bu, yeni bir süni intellekt tətbiqinin avtomatik olaraq aradan qaldırmadığı keçid xərclərini yaradır. Bu yapışqanlıq Workday -in maliyyə nəticələrində özünü göstərir. Abunə gəlirləri 2026-cı maliyyə ilində 14.5% artıb və 2027-ci maliyyə ilinin birinci rübündə 14.3% artmağa davam edib. Şirkət həmçinin 2026-cı maliyyə ili üçün əvvəlki rəhbərliyinə və ilsonu performansına əsaslanaraq təxminən 29% qeyri-GAAP əməliyyat marjası paylaşıb ki, bu da Workday -in yalnız gəlirlilik bahasına böyümənin arxasınca getmədiyini göstərir. Təkrarlanan gəlir, iki rəqəmli böyümə və möhkəm marjaların bu qarışığı özəl kapital alıcılarının bəyəndiyi profildir. Əlaqəli: Analitik proqram təminatı səhminin 18 milyard dollarlıq problemi barədə xəbərdarlıq edir. Potensial bir satınalma Workday -in güclü bir səngərə və zamanla arxa ofis tapşırıqlarını avtomatlaşdırmaq üçün böyük bir şansa sahib olduğu fikrini gücləndirəcək, Morgan Stanley analitikləri bildirib. Və bu son şey əsasdır. Workday -i süni intellektlə əvəz etməyə ehtiyacımız yoxdur. Bu, müştərilərin Workday -dən istifadə etməsinin başqa bir səbəbi ola bilər. Workday razılaşması proqram təminatının ən böyük satınalmaları arasında yer ala bilər. Wall Street -in izləməsinin başqa bir səbəbi potensial razılaşmanın ölçüsüdür. Silver Lake danışıqları barədə xəbərlər açıqlanmadan əvvəl Workday təxminən 43 milyard dollar dəyərində qiymətləndirilirdi. Növbəti ralli onun səhm dəyərini 51 milyard dollardan yuxarı qaldırdı. Reuters Breakingviews hipotetik 227 dollarlıq səhm təklifi, 30% satınalma mükafatı istifadə edərək potensial iqtisadiyyatı xəritələndirdi. Bu, Workday -in dəyərini təxminən 53.8 milyard dollara, yəni 2027-ci ildəki təxmini gəlirinin demək olar ki, beş qatına çatdıracaqdı. Tədqiqat beş il sonra bu dəyərləndirməyə bənzər bir şeylə çıxa biləcək və potensial olaraq təxminən 20% gəlir əldə edə biləcək bir alıcıya işarə edirdi, lakin belə bir əməliyyatı maliyyələşdirmək çətin olardı. Bu 53.8 milyard dollarlıq rəqəm, bildirilən Silver Lake təklifi deyil, analitik bir ehtimaldır. Lakin bu, miqyas haqqında bir fikir verir. Tamamlanmış razılaşma proqram təminatının indiyə qədərki ən böyük satınalmaları arasında ola bilər, Axios bildirib. Lazım olan böyük məbləğ Silver Lake üçün digər investorları da cəlb edə bilər. Artıq özəl kapital korporativ proqram təminatına yenidən maraq göstərir. Thoma Bravo , Workday rəqibi Dayforce -u təxminən 16 milyard dollar dəyərində bir əməliyyatla almağa razılaşdı ki, bu da təcrübəli alıcıların dərin köklü korporativ proqram təminatı platformalarında hələ də dəyər gördüklərinin başqa bir göstəricisidir. Workday -in rallisi artıq digər proqram təminatı səhmlərinə də yayılır. Lakin investorlar satınalma hekayəsini yalnız Workday -ə aid bir inkişaf kimi görmədilər. S&P 500 Software & Services indeksi daha yüksək nəticələr və süni intellektin mövcud şirkətləri tez bir zamanda aradan qaldıra biləcəyi qorxularının azalması səbəbindən rübün əvvəlindən təxminən 25% artıb. Workday hesabatından sonra Avropa proqram təminatı lideri SAP (SAP) yüksəldi, ABŞ şirkətləri, o cümlədən Salesforce (CRM), Adobe (ADBE) və ServiceNow (NOW) 1.9% ilə 4.5% arasında qazanc əldə etdi. Workday -in özü illərdir ən yaxşı bir günlük performansını göstərdi. Səhmlər avqustun 13-də 17.6% artdı və ticarət dayandırılmadan əvvəl gün ərzində müvəqqəti olaraq təxminən 30% yüksəldi, bazar hesabatları bildirib. ServiceNow , mövcud korporativ proqram təminatının sadəcə sıxışdırıldığı arqumentinə qarşı əlavə bir sübutdur. Şirkət 2026-cı ildə birinci rüb gəlirlərinin 22% artdığını bildirdi və tam illik abunə gəlirləri proqnozunu yüksəltdi. Bu, süni intellekt altında birdən-birə çökən bir sənayenin maliyyə profili deyil. Daha çox süni intellekt: Nvidia sadəcə Wall Street -in hazır olmadığı bir addım atdı. Microsoft sadəcə süni intellekt siyasəti mübarizəsində tərəf tutdu. OpenAI sadəcə həqiqətən həyəcanverici bir şey açıqladı. Bunun əvəzinə, bazar süni intellektin asanlıqla kommersiyalaşdıra biləcəyi proqram təminatı ilə korporativ proseslərə kifayət qədər inteqrasiya olunmuş, süni intellektdən faydalanacaq və ona qurban getməyəcək proqram təminatı arasında daha böyük bir fərqlənmə inkişaf etdirə bilər. Özəl kapital endirilmiş proqram təminatı səhmləri üçün bir təməl qoya bilər. Məhz burada Silver Lake -in şayiəli iştirakı tipik investor üçün ən maraqlıdır. Satınalma təklifi investorlara kiminsə Workday -i istədiyindən daha çox bir siqnaldır. Bu, məlumatlı bir alıcının şirkətin pul axınlarının, müştəri əlaqələrinin və gələcək imkanlarının ictimai bazardan kənarda nə qədər dəyərli olduğunu düşünə biləcəyini açıqlamağa kömək edə bilər. Əgər özəl alıcılar Wall Street -in süni intellekt qorxusu ilə dəyərini aşağı saldığı proqram təminatı şirkətləri üçün böyük mükafatlar ödəməyə davam edərsə, bu razılaşmalar sektorun bəzi hissələrində dəyərləndirmə təməli qoya bilər. Morgan Stanley bildirdi ki, daha çox maliyyə sponsoru proqram təminatı investisiyalarına inamını bərpa edə bilər, qısa satıcılar geri çəkildikcə və investorlar şirkətlərin çox ucuzlaşıb-ucuzlaşmadığını yenidən qiymətləndirdikcə dəyərləndirmələri yüksəldə bilər. Investorların bilməli olduğu rəqəmlər: 51 milyard dollardan çox: Satınalma hesabatından sonra Workday -in bazar dəyəri. Təxminən 18%: Reuters -in hesabatından sonra ilkin səhm qiyməti sıçrayışı. 9.55 milyard dollar: Workday -in 2026-cı maliyyə ilindəki gəliri. 13.1%: 2026-cı maliyyə ilində gəlir artımı. 8.83 milyard dollar: 2026-cı maliyyə ilində abunə gəliri. 14.5%: 2026-cı maliyyə ilində abunə gəliri artımı. 14.3%: 2027-ci maliyyə ilinin birinci rübündə abunə gəliri artımı. 25%: S&P 500 Software & Services indeksində rübün əvvəlindən təxmini qazanc. Bunların heç biri Silver Lake -in Workday -i alacağına dair dəqiq bir şey deyil. Danışıqlar pozula bilər, bu ölçüdə bir razılaşmanı maliyyələşdirmək çətin olacaq və son alış qiyməti, əgər varsa, hələ də məlum deyil. Lakin investorların danışıqların əhəmiyyətli olması üçün yekunlaşmış bir razılaşmaya ehtiyacı yoxdur. Aylardır proqram təminatı satışları qismən süni intellektin nəyə zərər verə biləcəyi qorxularını əks etdirirdi. Workday -in göstəriciləri abunə gəlirlərini iki rəqəmli sürətlə genişləndirməyə davam edən bir firmanın göstəriciləridir. ServiceNow 20%-dən yuxarı böyüməni qoruyur. İndi texnologiya sahəsində ən tanınmış özəl kapital investorlarından birinin ictimai bazarların dəyərini aşağı saldığı bir korporativ proqram təminatı şirkətinə böyük bir kapital yatırımı etməyi düşündüyü deyilir. Bu, süni intellektin pozulması ilə bağlı qorxuların əsassız olduğu anlamına gəlmir. Bu, bəlkə də investorların onları çox geniş istifadə etdiyini göstərir. Və əgər Silver Lake Workday üçün proqram təminatı tarixində ən böyük çeklərdən birini yazarsa, Wall Street çox fərqli bir sual verməli ola bilər: Süni intellekt korporativ proqram təminatını inqilab etməyə hazır deyil. Və bu baş verməzdən əvvəl, bazar bu şirkətlərə çox böyük pozulma qiyməti qoyurdu. Əlaqəli: Piper Sandler süni intellekt token xərclərini azaldan 5 proqram təminatı səhm adını çəkir. Bu hekayə ilk olaraq 16 avqust 2026-cı ildə TheStreet tərəfindən, İnvestisiya bölməsində dərc edilmişdir. Buraya klikləyərək TheStreet -i üstünlük verilən mənbə kimi əlavə edin.