- Bu həftə ABŞ -da inflyasiya hesabatları qiymət təzyiqlərinin illik əsasda azaldığını göstərdi və bu da treyderləri Federal Ehtiyat Sistemi nin faiz artımı gözləntilərini azaltmağa sövq etdi. Morgan Stanley məlumatların deflyasiya proqnozunu təsdiqlədiyini, lakin 2027-ci il üçün faiz dərəcəsi proqnozlarına təsir edə biləcək yuxarı inflyasiya risklərinin qaldığını da qeyd etdi. ABŞ -a görə. Əmək Statistikası Bürosu nun məlumatına görə, ABŞ -da istehlak qiymətləri indeksinin ( CPI ) ümumi artımı iyul ayında 3,5% -dən 3,4% -ə, əsas CPI artımı isə 2,6% -dən 2,5% -ə qədər azaldı. İstehsalçı qiymətləri indeksi ( PPI ) üçün müvafiq ölçülər də iyul ayında azaldı. İnfilyasiya yeniləmələri gözlənilmədən zəif iyul ayı qeyri-kənd təsərrüfatı əmək haqqı hesabatından sonra gəldi və göstəricilər birlikdə Fed -in faiz dərəcələrini sabit saxlaması və daha çox məlumat gözləməsi üçün bir qədər rahatlıq təklif edir. İnvestorlar sentyabr ayı üçün Fed -in faiz artımı mərcini azaltmaqla buna uyğun reaksiya verdilər. CME FedWatch alətinə görə, mərkəzi bankın gələn ay sabit qalma ehtimalı bir həftə əvvəl təxminən 55% olduğu halda, hazırda təxminən 67% təşkil edir. Michael Gapen -in rəhbərlik etdiyi Morgan Stanley analitikləri cümə günü bildirdilər: “Deflyasiya tariflərin geri qaytarılması, enerji qiymətlərinin azalması (və məhdud ikinci dərəcəli təsirlər) və sığınacaq inflyasiyasının azalması ilə əlaqəli görünür”. Onlar əlavə etdilər: “ Fed -in səbri əsas ssenari olaraq qalır: Daha yumşaq inflyasiya, soyuyan məşğulluq və əmək haqqı artımı Fed -ə ilin sonuna qədər sabit qalmağa imkan verməlidir.” CPI və PPI geniş istifadə olunan inflyasiya göstəriciləri olsa da, Fed uzunmüddətli 2% hədəfi olan əsas fərdi istehlak xərcləri ( PCE ) qiymət indeksini izləməyə üstünlük verir. CPI və PPI -nin komponentləri PCE -yə daxil olur. Analitiklər bildirdilər: “İyul ayı PPI məlumatlarını daxil etdikdən sonra, biz indi iyul ayı üçün əsas PCE inflyasiyasını 0,23% , ümumi inflyasiyanı isə 0,14% proqnozlaşdırırıq ki, bu da illik dəyişikliklər üçün müvafiq olaraq 3,27% və 3,64% təşkil edir.” Onlar əlavə etdilər: “Əgər inflyasiya bizim baza proqnozumuza uyğun olaraq, əsas PCE inflyasiyası dekabrda illik 3,0% -ə, 2027-ci ilin sonunda isə 2,4% -ə düşərsə, o zaman biz Fed -in bu il sabit qalacağını və gələn il siyasət faizini 50bp azaldacağını proqnozlaşdırırıq (mart və iyunda 25bp azalmalarla).” Onlar həmçinin monetar siyasət proqnozlarına risklərin yuxarıya doğru meylli olduğunu vurğuladılar. Onların proqnozu yeni bir şokun yaranması olmadan son təchizat tərəfi şoklarından tam bərpanı nəzərdə tutur. O, həmçinin süni intellekt tələbatı ilə əlaqəli məhdud qiymət təzyiqlərini də nəzərdə tutur. Morgan Stanley bildirdi: “Bu fərziyyələrdən biri və ya hər ikisi səhv ola bilər.” “Bəlkə də inflyasiya 2027-ci ilə qədər azalır, lakin gələn il kəsintilərə zəmanət vermək üçün kifayət qədər deyil. Bu halda Fed proqnoz üfüqümüzün sonuna qədər sabit qalır. Alternativ olaraq, bəlkə də son deflyasiya müvəqqəti bir haldır və inflyasiya daha da azalmaz və ya hətta möhkəmlənər, bu da keçən ilki risk idarəetmə faiz kəsintilərini geri qaytarmaq üçün 50-75bp faiz artımına səbəb olar,” broker şirkəti bildirdi. “Ümumilikdə, biz məlumatların Fed -in səbrinə işarə etdiyini düşünürük.” “Deflyasiya artıq buradadır. Sual budur ki, nə qədər davam edəcək və nə qədər irəliləyəcək. Biz bu sahədə nikbin qalırıq və qarşıdakı aylarda 2% hədəfinə doğru daha çox irəliləyiş görəcəyimizi gözləyirik,” analitiklər əlavə etdilər.