İlk 20 bazar kapitallaşması lideri rəqibsiz balans hesabatlarına malikdir və bu, onlara yüksək xərcli borc maliyyələşdirməsinə ehtiyac duymadan milyardlarla dollarlıq Ar-Ge təşəbbüslərini (məsələn, süni intellekt məlumat mərkəzi infrastrukturu) əməliyyat pul axınından maliyyələşdirməyə imkan verir. Və geniş bazar indeks fondları avtomatik pensiya ödənişləri aldıqca (passiv axın kimi tanınan bir tendensiya), bazar kapitallaşması çəkisi mexaniki olaraq yeni axınların ən böyük hissəsini ilk 20 holdinqə yönəldir və onların qiymət səviyyələrini gücləndirir. TOPT -un ən böyük riskləri nələrdir? Bu yüksək konsentrasiya ikiüzlü qılıncdır. Çünki ən böyük iki holdinq – Nvidia (NVDA) və Apple (AAPL) – bütün fondun 30%-dən çoxunu təşkil edir, hər hansı bir səhmdə şirkətə xas qazanc çatışmazlığı və ya əməliyyat icra uğursuzluğu bütün ETF -i ciddi şəkildə aşağı çəkəcək. Və bu yüksək qiymət-qazanc əmsalı o deməkdir ki, TOPT qazanc məyusluqları üçün az yer qoyur. Bir neçə rüb ərzində şayiələr yayılan, lakin həqiqətən baş verməyən "genişlənmə ticarəti" problemi də var. Əgər bazar iştirakı genişlənərsə, yəni bərabər çəkili S&P 500 indeks strategiyaları, orta kapitallaşmalı və ya kiçik kapitallaşmalı səhmlər liderliyi ələ alarsa, TOPT geniş bazar meyarlarından geri qalacaq. Bu, institusional likvidliyin meqa-kapitallaşmalı texnologiyadan çıxıb zəifləmiş dövri sektorlara keçməsi zamanı baş verir. Bunu bazarları hər gün yaxından izləyən və 40 ildir bunu edən biri kimi deyəcəyəm: Bu, indiyə qədər gördüyüm ən güclü səhm dəstidir. Və bütün haqlara görə, onlar bir nöqtədə çökəcəklər. Lakin bazarın quruluşu və ticarətin necə işlədiyi nəzərə alınarsa (sizə deyirəm, alqoritmlər!), bu TOPT səbəti, yerə yıxılıb qalxmayana qədər, nəzərdən qaçırıla bilməz. Və bu 20 ad əsasən indi səhm bazarı olduğundan, onları bu ETF vasitəsilə vahid şəkildə və fərdi olaraq yaxından izləmək şüurlu müasir səhm investorunun və ya treyderinin vacib hissəsidir. Rob Isbitts yarı-təqaüdə çıxmış CIO , keçmiş etibarlı investisiya məsləhətçisi və Barchart köşə yazarıdır. Onun digər işlərinə ETFYourself.com (Fresh Charts həftəlik ticarət postunu təqdim edir) və ROAR.PiTrade.com saytlarında baxa bilərsiniz, bu da investorlara öz portfellərini daha yaxşı idarə etməyə kömək edir.