İnvestorlar Federal Ehtiyat Sisteminin faiz dərəcələrini nə vaxt artıracağını müzakirə edərkən, dünya üzrə daha da sərtləşmə gözləntiləri artır və bu, istiqrazlar üçün problemlər yaradır. Treydlər növbəti il ərzində Yaponiyada , Kanadada , Avrozonada və Böyük Britaniyada borclanma xərclərinin ABŞ-dan daha sürətli artacağını proqnozlaşdırırlar. Bloomberg tərəfindən izlənilən 32 svop bazarının üçdə ikisi faiz artımları üçün qiymətləndirilir, Cənubi Koreya 100 baza bəndindən çox artımla liderlik edir. Bu, son illərin Fed-in dominant olduğu faiz dövründən bir dəyişikliyi göstərir. Bu dəfə mərkəzi banklar İran müharibəsi səbəbindən yüksək neft qiymətləri, böyük hökumət xərcləri və böyüməni sürətləndirən süni intellekt (AI) investisiya bumu kimi üst-üstə düşən təzyiqlərlə üzləşirlər. İqtisadi Əməkdaşlıq və İnkişaf Təşkilatına daxil olan ölkələrdə inflyasiya bu yaxınlarda iki illik zirvəyə çatdı. Bu, investorları narahat edən bir perspektivlə üz-üzə qoyur: istiqrazlar işlər pis getdikdə portfelləri yastıqlamalıdır – məsələn, AI-nin idarə etdiyi səhm rallisi geri çevrilərsə və ya başqa bir ticarət müharibəsi böyüməyə zərbə vursa. Əgər ABŞ-dan kənardakı mərkəzi banklar daha aqressiv şəkildə sərtləşməyə məcbur olsalar, bu istiqrazlar əksinə, itkiləri artıra bilər ki, bu da ənənəvi diversifikasiyanın əsaslarından birini sarsıdar. 133284174 “Diversifikasiya baxımından bu, işə yaramır,” deyə 1.1 trilyon dollardan çox aktivə nəzarət edən Fidelity International şirkətinin portfel meneceri George Efstathopoulos bildirib. O, dövlət borcuna çox az məruz qalır, yalnız bəzi Xəzinədarlıq inflyasiyadan qorunan qiymətli kağızlar və Braziliya kağızları saxlayır. “Daha çox geosiyasi inkişaflar, daha çox enerji asılılığı, yapışqan inflyasiya, böyük fiskal stimul olan bir dünyada, yəqin ki, daha çox inflyasiya müqaviməti görəcəksiniz,” o əlavə etdi. Bloomberg tərəfindən tərtib edilmiş məlumatlara görə, treydlər növbəti il ərzində yeddi əsas bazarda təxminən 400 baza bəndi faiz artımını qiymətləndirirlər. Əgər haqlıdırlar, nəticələr istiqrazlardan kənara yayıla bilər, gələcək qazancların cari dəyərini azaldaraq, maliyyə şərtlərini sərtləşdirərək və valyuta ticarətini pozaraq yüksək qiymətləndirilən səhmlərə təsir edə bilər. Columbia Threadneedle şirkətinin portfel meneceri Ed Al-Hussainyə görə, yüksək faizlər investorların sadəcə nağd pul saxlamaqla qazana biləcəyi gəliri də artırır və onlara pulları üçün daha çox alternativ verir. Bu o deməkdir ki, hökumətlər və şirkətlər kapital uğrunda rəqabət aparmaq üçün daha yüksək gəlirlər təklif etməlidirlər, o dedi. 133284178 Seul və Tokio , daha bahalı enerjinin çiplərə, enerjiyə və işçi qüvvəsinə tələbatı artıran AI-nin idarə etdiyi investisiya bumu ilə toqquşması səbəbindən qlobal sərtləşmənin növbəti mərhələsinə rəhbərlik edəcəyi gözlənilir. Onların istiqrazları gərginliyi hiss edir. Cənubi Koreya dövlət borcu bu il yerli valyuta ilə demək olar ki, 9% itirib ki, bu da Bloomberg tərəfindən izlənilən 44 istiqraz bazarı arasında ən pis göstəricidir. Yaponiya istiqrazları da ən böyük enişlərdən biridir, təxminən 4% azalıb. Avropada yüksək enerji xərcləri və müdafiə xərclərinin artması perspektivə təsir edir. Fransada 10 illik etalon gəlir cümə günü 2009-cu ildən bəri ən yüksək səviyyəyə qalxdı, Almaniya və İtaliyada isə bu il hər ikisi 30 baza bəndindən çox artıb. Lakin bəzi investorlar Avropa istiqrazları ilə bağlı daha nikbindirlər. Avropa Mərkəzi Bankı qlobal enerji şokundan sonra faizləri ilk artıranlardan biri idi ki, bu da inflyasiyaya qarşı daha aqressiv mövqeyi göstərir. Fond menecerləri həmçinin regionun fiskal və pul siyasəti perspektivini ABŞ və ya Yaponiyadan daha proqnozlaşdırıla bilən hesab edirlər. JPMorgan Asset Management şirkətinin sabit gəlirli beynəlxalq baş investisiya direktoru Iain Stealey , Avropa borcunu ABŞ analoqlarından, xüsusilə gilts -dən üstün tutur, burada Böyük Britaniya mərkəzi bankından çox sərtləşmənin qiymətləndirildiyini deyir. “Mən Avropa əyrisinin ön hissəsini, xüsusilə Böyük Britaniyanı almağa daha çox əminəm,” o, cümə axşamı Bloomberg TV müsahibəsində dedi. “Mən düşünmürəm ki, İngiltərə Bankı faizləri artırmaq üçün tələsir.” ABŞ Perspektivi ABŞ-da istiqraz treydlər inflyasiya narahatlıqları azaldığı üçün bu il Fed faiz artımını tamamilə qiymətləndirməyi dayandırıblar. Buna baxmayaraq, 10 illik Xəzinədarlıq gəliri bu il təxminən 50 baza bəndi artıb, son 30 illik hərrac isə artan kəsir narahatlıqları fonunda onilliklər ərzində ən yüksək borclanma xərclərini cəlb edib.