Sual-Cavabın Əsas Məqamları S: Şirkətin gəlir artımı əvvəlki rüblərdə müşahidə olunan 40%-50% artım tempindən əhəmiyyətli dərəcədə yavaşlayaraq illik 28%-ə düşüb. Şirkət 2027-ci maliyyə ili üçün 40%-lik konsolidasiya olunmuş artım hədəfinə çatmaq yolundadır? C: Raj Narayanam (İcraçı Sədr) və Avinash Godkhindi (İdarəedici Direktor və Baş İcraçı Direktor) 40%-lik konsolidasiya olunmuş artım hədəfinin qüvvədə qaldığını təsdiqlədilər. Yavaşlama Q1 mövsümiliyi, daha sürətli reallaşma dövrləri olan banklara həcmlərin köçürülməsi yolu ilə nağd pul axınlarını optimallaşdırmaq üçün şüurlu qərar və Dice şirkətinin alınmasından əldə olunan gəlirin yalnız 2027-ci maliyyə ili Q2 -dən etibarən yaranacağı, xərclərinin isə artıq Q1 -də udulması ilə əlaqələndirilir. S: Dice şirkətinin alınma xərcləri artıq udulmuş, lakin gəlirləri hələ reallaşmamış və düzəldilmiş EBITDA marjası 8.2% (illik 10.1%-dən aşağı) olduğu halda, gələcəkdə EBITDA marjaları üçün proqnoz nədir? C: Raj Narayanam (İcraçı Sədr) bildirdi ki, mövcud marja birdəfəlik xərclər (köçürmə, texnologiya təchizatçıları) və Dice gəlirinin vaxtı səbəbindən ən aşağı nöqtəni təmsil edir. O, Dice gəlirləri Q2 -dən etibarən daxil olduqca və müqavilə novasiyaları tamamlandıqca marjaların yaxşılaşacağını gözləyir. Şirkət gələcək rüblərdə daha dəqiq EBITDA proqnozu təqdim edəcək və 14%-15%-lik uzunmüddətli hədəfin 5-7 illik bir məqsəd olaraq qaldığını təkrarladı. S: Əvvəllər kapitallaşdırılan xərclərin xərclənməsi ilə bağlı siyasət dəyişikliyini izah edə bilərsinizmi və bu xərclərin mahiyyəti nədir? C: Raj Narayanam (İcraçı Sədr) izah etdi ki, şirkət daha təmiz balans hesabatı və daha real mənfəət və zərər hesabatı təqdim etmək üçün xərcləri kapitallaşdırmaq əvəzinə daha çox xərcləmə siyasətinə keçir. Q1 -də onlar müəyyən bir müştəri üçün hazır məhsulun təxminən 6 kror INR məbləğində məhsul inkişaf xərclərini xərclədilər. Avinash Godkhindi (İdarəedici Direktor və Baş İcraçı Direktor) əlavə etdi ki, bu, auditorlarla məsləhətləşmələr aparılaraq həyata keçirilir və tam siyasət yenilənməsi gələcək rüblərdə paylaşılacaq. S: Dice şirkətinin alınması ilə bağlı, ödəniş yollarının texniki inteqrasiyası tamamlanıbmı və bu müqavilələrdən gəliri nə vaxt gözləyə bilərik? C: Raj Narayanam (İcraçı Sədr) texniki inteqrasiyanın əksəriyyətinin tamamlandığını, son hissələrin isə 10 sentyabr tarixinə qədər bitəcəyini təsdiqlədi. Novasiya olunmuş müqavilələrdən gəlir artıq 1 iyul tarixindən etibarən daxil olmağa başlayıb, bütün 85+ müqavilə novasiya olunduqdan sonra 2027-ci maliyyə ili Q3 -ə qədər tam artım gözlənilir. O, həmçinin qeyd etdi ki, Dice -ın gəliri keçən ilki 12 kror INR -dən 2027-ci maliyyə ili ndə 15-16 kror INR olacaq, ümumi marjalar isə 90%-dən yuxarı olacaq. S: Proqram haqqı artımı üç ilin ən aşağı səviyyəsində, təxminən 10% idi. Bu, konsolidasiya əlamətidirmi və ilin qalan hissəsi üçün bu seqmentə necə baxmalıyıq? C: Avinash Godkhindi (İdarəedici Direktor və Baş İcraçı Direktor) yavaşlamanın dizaynla əlaqəli olduğunu, şirkətin xam artım üzərində nağd pul axınının optimallaşdırılmasına və kalibrlənmiş kapitallaşdırmaya üstünlük verdiyini izah etdi. O, gəlirin keyfiyyətinin yaxşılaşdırılmasına (daha aşağı cashback faizi) və dövriyyə kapitalı dövrlərinə diqqət yetirildiyini vurğuladı. Raj Narayanam (İcraçı Sədr) əlavə etdi ki, gələcək rüblərdə proqram haqqı artımında "əhəmiyyətli yaxşılaşma" gözlənilir. S: GreenEdge və digər satınalmaların töhfələri istisna olmaqla, əsas biznesin yavaşladığı görünürsə, üzvi xalis gəlir artımı nə qədərdir? C: Raj Narayanam (İcraçı Sədr) aydınlaşdırdı ki, müstəqil biznes 2027-ci maliyyə ili Q1 -də 18% böyüyüb və şirkət tam il üçün müstəqil qurum üçün 25% artım hədəfini qoruyur. Konsolidasiya olunmuş 28% artımın il irəlilədikcə törəmə şirkətlərin və Dice şirkətinin alınmasının töhfələri ilə 40% aralığına qədər sürətlənməsi gözlənilir. S: EBITDA marjası son altı rüb ərzində dəyişkən olub. Sabitliyi və əvvəllər proqnozlaşdırılan 13%-15% trayektoriyasına qayıdışı nə vaxt gözləyə bilərik? C: Raj Narayanam (İcraçı Sədr) marja sabitliyini müdafiə edərək, son səkkiz rüb ərzində 9%-10% aralığında olduğunu bildirdi. O, 14%-15% hədəfinin uzunmüddətli (5-7 illik) bir məqsəd olduğunu aydınlaşdırdı. Mövcud hərəkətlər – xərclərin xərclənməsi, sərbəst nağd pul axınına diqqət yetirmək və satınalmaların inteqrasiyası – daha təmiz balans hesabatı qurmaq və daha yüksək marja trayektoriyası üçün təməl qoymaq üçün nəzərdə tutulmuş qısamüddətli tədbirlərdir (15-18 ay). S: Şirkət Süni İntellektə (AI) böyük sərmayələr qoyur. Bu, yalnız xərc səmərəliliyi aləti olmaqdan daha çox, nə vaxt əhəmiyyətli bir gəlir mənbəyinə çevriləcək? C: Raj Narayanam (İcraçı Sədr) AI -nin artıq ikili təsirə malik olduğunu vurğuladı. Daxili olaraq, o, 2026-cı maliyyə ili ndə xərc bazasının 12.5%-ni optimallaşdırmağa və xüsusiyyət başlatma müddətlərini 50%-ə qədər azaltmağa kömək etdi. Xarici olaraq, o, şirkətə böyük korporasiyalar üçün mürəkkəb problemləri həll etməyə imkan verir ki, bu da daha yüksək dəyərli müqavilələrə gətirib çıxarır. O, " Project Shiva " ( Zaggle Brain ) adlı AI -əsaslı platformadan bəhs etdi ki, bu da nümayiş etdiriləcək və patentləşdiriləcək, və AI sərmayələrinin geri dönüşünün gələcək rüblərdə əhəmiyyətli dərəcədə sürətlənəcəyini gözləyir. S: Artım üzərində nağd pul axınına diqqət yetirildiyi halda, investorlar həm güclü artımı, həm də müsbət nağd pul axınını eyni vaxtda nə vaxt görə bilərlər? C: Raj Narayanam (İcraçı Sədr) hər ikisinə nail olmağın şirkətin əsas gündəlik və aylıq diqqət mərkəzində olduğunu bildirdi. O, bunun bir proses olduğunu qəbul etdi, lakin heç bir cəbhədə güzəştə getməmək öhdəliyini təsdiqlədi. Rəhbərlik artımın gəlirli və nağd pul yaradan olmasını təmin etmək üçün çalışır, yaxşılaşmaların gələcək rüblərdə görünməsi gözlənilir. S: Əvvəllər təşəbbüskarın açıq bazardan səhmlər alması barədə qeyd edilmişdi. Mövcud qiymət səviyyələrində buna davam etmək planları varmı? C: Raj Narayanam (İcraçı Sədr) təşəbbüskarların açıq bazarda ardıcıl olaraq səhmlər aldığını və heç vaxt bir səhm belə satmadığını təsdiqlədi. O, likvidlik əlçatan olduqca səhmləri almağa davam edəcəklərini bildirdi və şirkətə uzunmüddətli öhdəliklərini bir daha təsdiqlədi.