S: Şirkət niyə səhm buraxmaq əvəzinə yüksək faizli (təxminən 14-15%) borc götürdü, xüsusilə də CapEx dövrü bitmişkən? C: Raja Debnar , İdarə Heyətinin sədri və icraçı direktoru izah etdi ki, borc kağız üzərində daha baha görünsə də, bazar qiymətinin səhm buraxmaq üçün əlverişli olmadığı bir vaxtda mövcud səhmdarlar üçün daimi seyreltmənin qarşısını alır. Borc, qeyri-bərabər gəlir axınları ilə sabit xərclər arasında yaranan dövriyyə kapitalı boşluqlarını aradan qaldırmaq üçündür. Təşviqatçılar öz səhmlərini girov qoyublar və plan, borcu növbəti bir neçə il ərzində ödəməkdir ki, bunun orta müddətdə cari investorlar üçün daha yaxşı olduğuna inanırlar. S: Müqavilələr gəlirə necə çevrilir və 15.27 milyon dollar dəyərində yeni qazancların maliyyə hesabatlarında əks olunması üçün nə qədər vaxt lazımdır? C: Raja Debnar müəssisə müqavilələri üçün gəlir çevrilmə dövrünü ətraflı izah etdi. Gəlirlər üç mənbədən gəlir: icra haqları (birdəfəlik, mərhələlərə əsasən ilk ~9 ay ərzində tanınır), lisenziya haqları (təkrarlanan, işə salındıqdan sonra başlayır, adətən müqavilə imzalandıqdan 9-15 ay sonra) və AMC/dəstək haqları (ikinci ildən başlayır). Bütün imzalanmış müqavilələr beş illik dövrlər üçündür, buna görə də 15.27 milyon dollar dəyərində qazanclar növbəti beş il ərzində tanınacaq. O, investorlara VFIN -i fərdi rüblər əvəzinə illik kohortlar baxımından modelləşdirməyi tövsiyə etdi. S: VFIN rəqiblərinə qarşı harada qalib gəlir və harada geri qalır? C: Raja Debnar bildirdi ki, VFIN texnologiya və arxitektura sahəsində qalib gəlir, çünki müştərilər birdən çox məhsul üçün vahid platformaya sahib olmağı yüksək qiymətləndirirlər. Lakin, şirkət 30-40 illik təcrübəyə və müştərilərlə tarixə malik rəqiblərlə rəqabət apararkən geri qalır. VFIN etibar qurmaq üçün təchizat zənciri maliyyəsi irsinə və mürəkkəb əməliyyat bankçılığı məhsullarını idarə etmək qabiliyyətinə güvənir. S: PSB Exchange -də yığılmış tələblər ( 26,000 kror ) və təsdiq edilmiş limitlər ( 5,800 kror ) arasında niyə böyük bir boşluq var? C: Raja Debnar izah etdi ki, PSB Exchange kredit tələblərini təminatçılara çatdırmaq üçün bir körpü rolunu oynayır, lakin bankların fəaliyyət sürətinə təsir edə bilməz. Yalnız üç bankın fəaliyyətdə olması və yeddisinin inteqrasiya mərhələsində olması səbəbindən hələ rəqabət təzyiqi yoxdur. O inanır ki, 10-12 bank inteqrasiya olunduqda dönüş nöqtəsi yaranacaq ki, bu da banklar arasında əməliyyatları daha sürətli emal etmək üçün rəqabət yaradacaq. Cari boşluq, xüsusilə dövlət sektorunda, ənənəvi, daha yavaş bankçılıq tempini əks etdirir. S: Təsdiq edilmiş boru kəməri 15.27 milyon dollar çevrilməsinə baxmayaraq, təxminən 80 milyon dollar səviyyəsində sabit qaldı. Tələb dayanır? C: Raja Debnar boru kəmərinin dayanmadığını aydınlaşdırdı. Şirkət rüb ərzində 20.4 milyon dollar dəyərində yeni boru kəməri əlavə etdi ki, bu da çevrilmiş 15.27 milyon dolları tamamilə əvəz etdi. O vurğuladı ki, bir rübdə boru kəmərinin 25%-ni doldurmaq sağlam satış hunisinin güclü əlamətidir və boru kəməri yalnız bir rübdə deyil, uzun müddət ərzində qurulur. S: Birləşmə prosesinin statusu nədir və NCLT qərarı gecikərsə nə baş verər? C: Raja Debnar bildirdi ki, şirkət yeddi addımdan dördünü tamamlayıb və indi NCLT ərizəsini (ikinci hərəkət) təqdim edir. Sədrin hesabatı təqdim edilib və yalnız standart qanuni NOC -lar gözlənilir. O, prosesin prosedural olduğunu nəzərə alaraq heç bir gecikmə gözləmir. Gecikmə baş verərsə, bu, şirkətin nəzarətindən kənarda olacaq, lakin istiqamət sadələşdirilmiş siyahıya alınmış perimetrə doğrudur ki, bu da tamamlandıqdan sonra yeni səhmdarları cəlb etməlidir. S: Girov qoyulmuş səhmlərin çağırılması üçün tətik nədir? C: Raja Debnar aydınlaşdırdı ki, girov heç bir qiymət hərəkəti ilə əlaqəli deyil. Yalnız iki maliyyə öhdəliyi var: EBITDA tavanı 3x və DSCR döşəməsi 1.25. Şirkət hər iki limit daxilində rahatdır, buna görə də cari performansa əsasən çağırılma riski yoxdur. S: Bildirilən boru kəməri və müqavilə ölçüləri bir illik, yoxsa beş illik müqavilə dəyərinə əsaslanır? C: Raja Debnar təsdiqlədi ki, bütün bildirilən boru kəməri və müqavilə ölçüləri tam beş illik müqavilə dövrünə əsaslanır. Buraya icra haqları, lisenziya haqları və müqavilə müddəti ərzində tanınacaq AMC haqları daxildir. S: Bu rübün təqdimatında rəhbərliyin baxışı (birləşmədən sonrakı rəqəmlər) niyə yox idi? C: Raja Debnar izah etdi ki, bu rüb ticarət və nağd platformalarda heç bir gəlir qeydə alınmayıb, çünki ödəniş mərhələləri növbəti rüb üçün planlaşdırılıb. Yarımillik rəqəmlər daha yaxşı gəlir körpüsü təmin edəcək və birləşmə tamamlandıqdan sonra bunlar avtomatik olaraq müstəqil maliyyə hesabatlarında görünəcək. S: PSB Exchange -də qalan 22 kreditor inteqrasiyasını nə ləngidir? C: Raja Debnar hər iki tərəfdə bant genişliyi problemlərini qeyd etdi. Şirkətin eyni anda neçə kreditoru cəlb edə biləcəyinə dair bir limiti var və kreditorların özlərinin inteqrasiyanı gecikdirə biləcək daxili İT prioritetləri var. Dövlət sektoru bankları ölçüləri və köhnə sistemləri səbəbindən daha yavaşdır, özəl sektor və NBFC -lər isə daha sürətli irəliləmək üçün prioritetləşdirilir.