Matt Frankel: Mən buradayam, çünki uşaqlarım bu gün məktəbə başlayıblar. Bunu əvvəlcədən deyim. Biz Cənubda erkən başlayırıq. Rocket Lab -ın rəqəmləri, dediyiniz kimi, əsl hekayə cari gəlir və cari gəlirlilik deyil, amma gəlin oradan başlayaq. Rocket Lab -ın rəqəmləri gəlir baxımından güclü idi. Gəlir gözləniləndən bir qədər çox idi. Yığılmış sifarişlər gözləniləndən daha sürətli artdı, illik müqayisədə iki dəfədən çox. Xalis mənfəət gözləntiləri qarşılamadı. Bu, investorların gözlədiyindən bir qədər daha geniş bir zərər idi. Bu vacibdir, çünki şirkət hələ də gəlirli deyil. İnvestorlar şirkətin yaxın gələcəkdə gəlirliliyə gedən yolu ilə bağlı şübhəlidirlər. Bu, təxminən 50 milyard dollar bazar dəyəri olan bir şirkətdir. Gözləniləndən daha böyük nağd pul yanması investorlar üçün haqlı olaraq narahatlıq doğurur və bu, xüsusilə də konfrans zəngində 61 dəfə adı çəkilən Neytron -un hələ də işə düşmədiyini nəzərə alsaq. İnvestorlar bu məqamda daha çox kapital cəlb etmədən gəlirlilik əldə edəcəklərini bilmək istəyirlər. Travis Hoium: Məncə, bu, bu gəlir mövsümündə dəfələrlə gördüyümüz bir hekayədir. Gözləntilər nədir? Bəs reallıq nədir? Əslində bir addım geri çəkilib Rocket Lab -a baxsanız, səhmlər son üç ildə 1100% artıb. Bu, fenomenal bir yüksəliş olub. Bir günü çox müsbət və ya mənfi qəbul etməyək, lakin Matt 50 milyard dollar bazar dəyəri, 2.36 milyard dollar yığılmış sifarişlər qeyd etdi. Bu, bazar dəyərinin çox kiçik bir hissəsidir. İnvestorların çox yüksək gözləntiləri var. Hər hansı bir kiçik problem, bilirsinizmi? Bir qədər gecikə bilərik, bazar tərəfindən sadəcə olaraq vurulub. Mən əslində bir qədər təəccüblənirəm ki, bazar bir qədər daha mənfi reaksiya vermir, çünki bu, belə uzunmüddətli bir böyümə hekayəsidir. Gəliri təxirə salan hər şey mənfi olacaq, lakin onlar həqiqətən investorları inandırmağa çalışırlar ki, növbəti nəsil məhsullarından, Iridium -u əldə etmələrindən danışmalarının səbəbi, bu biznes modelini möhkəmləndirmək və şaquli inteqrasiya etmək, uzunmüddətli dəyər yarada biləcəklərini göstərməkdir. Onlar hələ də investorları inandırmağa çalışırlar, bu gün bazardan bir qədər laqeyd reaksiya gəlməsi bir qədər təəccüblüdür. Tyler Crowe: Iridium sövdələşməsi onların edə biləcəyi bir investisiya kimidir. Lakin eyni zamanda, Iridium nağd pul yaradan bir biznesdir. Siz biznesin qalan hissəsi üçün nağd pul yanmasını dayandıra bilərsiniz. Bunu bəlkə də balansı bir qədər kəskinləşdirmək üçün istifadə edə bilərsiniz. Bu, bütün problemləri həll etməyəcək, lakin indiyə qədər gördüklərimiz üçün əlbəttə ki, yaxşı bir məlhəm olacaq. Gəlin burada linzanı bir qədər genişləndirək, çünki kosmos sənayesində bəzi əsas hadisələr baş verir. Mən hətta SpaceX -in IPO etdiyini və hər kəsin SpaceX haqqında danışdığını qeyd etmirəm, lakin son vaxtlar kosmosda izlənilməli bir çox tendensiya var və bu, insanların kosmos investisiyalarına bu qədər həvəslə yanaşmasının səbəblərindən biridir. Pentaqonda bu əsas müdafiə kosmos investisiya prioriteti olan Golden Dome -umuz var. Yeni bir Beynəlxalq Kosmos Stansiyamız var və sonra sadəcə bir çox kommersiya maraqları davam edir. Bütün bunları nəzərə alaraq, bəli, kosmos sənayesi bu məqamda investisiya baxımından diqqətlə araşdırılır, lakin bu xüsusi sahədə cəlbedici investisiya imkanlarını harada görürsünüz? Travis Hoium: Mənə elə gəlmir ki, qiymətləndirmə baxımından hazırda hər hansı bir şey mütləq cəlbedici olsun, lakin mən bu şirkətlər üçün reallığın nə olduğunu mütləq izləmək istəyirəm. AST Space Mobile kimi bir şirkətə baxsanız, bu biznesin arxasında çoxlu ajiotaj var. İnsanlar həqiqətən telefonları üçün peyk bağlantısına abunə olacaqlarmı? Verizon və ya AT&T -də olsanız, bu, planınıza daxil ediləcəkmi? Bunun arxasında əsl biznes modeli nədir? Çünki biz hazırda bu mərhələdəyik: daha çox raket qalxır, daha çox faydalı yük, bu raket şirkətləri üçün daha çox gəlir. Bütün bunlar əladır. Biz hələ o nöqtədə deyilik, lakin bu şirkətlərin gəlir, marja, qiymət gücünə sahib olub-olmadığını göstərməyə başlamalı olacaqları nöqtəyə çox yaxınlaşırıq. Mən bunu izləyirəm. Bu məqamda bu sahədə çox və ya heç bir investisiyam yoxdur, lakin böyümə potensialı məni maraqlandırır. Mən sadəcə düşünürəm ki, biz bu reallıq nöqtəsinə çatdıqda bir geri çəkilməyə hazır ola bilərik. Matt Frankel: Travis ilə razıyam ki, kosmos iqtisadiyyatının demək olar ki, hər yerində qiymətləndirmələr hazırda çox cəlbedici deyil. Məncə, çox potensialı olan bəzi uzunmüddətli tendensiyalar var. İlk başladığımda gülünc səslənirdi, etiraf etməliyəm, lakin kosmosda məlumat mərkəzləri mövzusu olduqca maraqlı səslənir. Sanki qarşılaşacağımız bir çox problemlərə həqiqətən bir həll ola bilər. Lakin qeyd etdiyiniz şeylərdən, məncə, Golden Dome ən azından mənim fikrimcə, yaxın gələcəkdə ən çox investisiya edilə bilənidir. İndi buna müdafiə oyunu, kosmos oyunu deyin, nə istəyirsiniz deyin. Əhatə dairəsi və vaxt qrafikindən asılı olaraq, ümumi xərclər 175 milyarddan 1.2 trilyona qədər dəyişir. Danışdığımız bir çox digər şeylərdən fərqli olaraq, artıq real müqavilələr verilir, real pul əl dəyişdirir. Bu, hazırda pulun hərəkət etdiyi bir mövzudur və bunun böyük bir hissəsinə sahib olan bəzi real qanuni nağd pul axını olan bizneslər var. Tyler Crowe: Mən özümü saxlaya bilmirəm, lakin kosmosda məlumat mərkəzləri haqqında eşidəndə, bu, investisiya ilə bağlı heç bir şey üçün deyil, lakin hər dəfə eşidəndə, sadəcə olaraq Muppet Show -un "Pigs in Space" şeyini eşidirəm və sonda o böyük qışqırıq olur. Ümid edirəm ki, bu məni 1970-ci illərin Muppet Show -u haqqında danışan qoca bir insan kimi inanılmaz dərəcədə köhnə göstərir, amma bilmirəm niyə, sadəcə beynimə həkk olunub. Fasilədən sonra bir qədər yerə enəcəyik. On Holdings -in gəlirlərinə nəzər salacağıq. REKLAM: Satış komandanızın kvotanı əldə edə bilməmək riski altında olduğunu yeni öyrəndiniz. Panik etməyin. Sadəcə Rippling AI -dan soruşun. Real vaxt rejimindəki insan və biznes məlumatlarınız üzərində qurulduğu üçün, Rippling AI Rippling və Salesforce -dan metrikaları bir görüşə hazır idarəetmə panelinə çəkə bilər, bu da kvota əldə etmə, işçi qüvvəsi planı və region üzrə aylıq gəliri göstərir. Saniyələr ərzində kvota riskinizin arxasında nə olduğunu görəcək və o, əldən verilmədən əvvəl düzəldəcəksiniz. Sual cavablandırıldı, hərəkət edildi, böhranın qarşısı alındı. Cavab tələb edən kritik biznes suallarınız olduqda, sadəcə bir bilet açmayın və köhnəlmiş bir hesabat üçün həftələrlə gözləməyin. Nəyə ehtiyacınız olduğunu təsvir edin və Rippling AI -ın canlı insan və biznes məlumatlarınızdan dərhal qurmasını təmin edin, istər ətraflı qrafiklərlə bir idarəetmə paneli, istərsə də doğru tətiklər, şərtlər və təsdiqlərlə avtomatlaşdırılmış iş axınları olsun. Biznesinizi idarə etməyə hazırsınızsa, bütün təşkilatınızda tam görünürlük təmin etmək və mürəkkəb hərəkətlər etmək üçün qurulmuş yeganə AI -ı əldə etmək üçün rippling.ai/fool ünvanına daxil olun. Bu, R-I-P-P-L-I-N-G.A-I/F-O-O-L -dur. Bu gün eksklüziv giriş üçün qeydiyyatdan keçin rippling.ai/fool . Tyler Crowe: Ayaqqabı pərakəndə satıcısının, mən onu idman geyimləri şirkəti adlandıracağam. On Holding . Şirkət bu səhər gəlirlərini bildirdikdən sonra səhmləri təxminən 18.8% azalıb. 18% dəhşətli səslənir, lakin bu rüb, bu günlərdə gəlirləri bildirdikdə hər şey belə olur. Ya hər şey 20% atılır, ya da 15% düşür. Sonra üç gün sonra, biz yenidən əvvəlki yerimizə qayıdırıq. Bunun burada baş verib-verməyəcəyini görəcəyik, lakin Travis, bilirəm ki, bu şirkəti çox izləmisən, mənə məlumat ver. Nə gördün? Bəlkə də 18% sadəcə başqa bir kiçik problemdir, yoxsa bazarı belə düşünməyə haqq qazandıran bir şey var idi? Travis Hoium: Qısa müddətdə haqq qazandırma onların proqnozlarının nisbətən zəif olmasıdır. Nəticələrə baxsaq, On həmişə İsveç frankı ilə hesabat verir, bu da investorlar üçün nəticələrini həqiqətən qarışıq edir, çünki gəlirin rübdə 13.5% artdığını görürsünüz. Bu, o qədər də təsir edici səslənmir, lakin sabit valyuta əsasında əslində 21.6% idi. Bu sabit valyuta rəqəmlərinə baxmaq həmişə vacibdir, çünki onların satışlarının əksəriyyəti ABŞ -dadır, buna görə də zəif dollar İsveç frankı prizmasından baxdığınızda bu satışları daha kiçik göstərəcək. Lakin investorların hazırda həqiqətən diqqət yetirdiyi şey, ilin qalan hissəsi üçün proqnozlarının bir qədər aşağı düşməsidir. Onlar, inanıram ki, keçən rüb dedikləri 23% -dən çox əvəzinə, 20% -in aşağı diapazonunda böyümə gözləyirlər, bu da sizə istehlakçının bir qədər zəif ola biləcəyini, bəlkə də Nike ilə bəzi bərpa yaşayırıqsa, bir qədər bazar payı itirdiklərini göstərir. Məncə, biz bunu görmürük, On üçün maraqlı olan odur ki, onlar qiymət güclərini saxlamaq üçün açıq qərar veriblər. Onların marjaları fenomenaldır. Onlar ümumi mənfəət marjasının ən azı 65% olacağını gözləyirlər. Bu, geyim biznesində sadəcə dəlilikdir. Onlar deyirlər ki, bilirsinizmi, biz bu gəlirliliyə diqqət yetirəcəyik. Nəticədə böyümədən imtina edəcəyik. Bazar bu gün buna mənfi reaksiya verir, lakin siz Nike ilə son beş ilə, Lululemon ilə son beş ilə baxa və görə bilərsiniz ki, bilirsinizmi, bu, aşağı doğru sürüşkən bir yamacdır. Mən məhsullarımı endirim etməyə başlayacağam, insanlara həcmi artırmaq, satış rəqəmini artırmaq üçün bir qədər daha yaxşı qiymət verəcəyəm. On bunu etmək istəmədiklərini deyir. Strateji olaraq, məncə, bu, uzunmüddətli perspektivdə yəqin ki, yaxşı bir addımdır, lakin bu, həm də o deməkdir ki, böyüməniz bir qədər yavaş olarsa, bu böyümə investorları məyus olacaqlar, hətta gəlirlilik şirkət daha sürətli böyüdüyü zaman düşündüyümüzdən bir qədər yaxşı olsa belə. Onların etdiyi bir çox kompromislər var, bilmədiyimiz şey, dediyim kimi, bəzi rəqiblərinə əsasən, bunların nə qədəri makro kompromislərdir və nə qədəri On -a xasdır. Matt Frankel: Travisin dediyi kimi, On gəlirləri üstələdiyi zaman, gəlirləri qarşılamadı. Satışlar bir qədər məyusedici idi, xüsusilə də topdansatış tərəfində, bunu qəsdən etdiklərini bildirdilər və bəlkə də etdilər. Lakin marjalar gözləniləndən daha çox genişləndi. Onların ümumi marjası, düzəliş edilmiş EBITDA marjası bir il əvvəllə müqayisədə olduqca təsir edici idi. Nəticələrdə böyük coğrafi fərq, Asiya Sakit Okean satışları 55% artdı. Bütün bunlar, yeri gəlmişkən, heç kimi çaşdırmamaq üçün sabit valyuta ilədir. Amerikada sabit valyuta ilə 13% idi. Böyük satış fərqi. Amerika hələ də onların əsas bazarıdır, lakin siz Amerikada qəribə istehlakçıda və bu kimi şeylərdə həqiqətən bir yavaşlama görürsünüz. Geriləmənin əsl səbəbi, qeyd etdiyi kimi, proqnoz, proqnozun azaldılması idi. Eyni zamanda, bir şirkət böyük bir gəlir çatışmazlığı bildirdikdə, bu, investorları bir addım geri çəkilməyə və illərdir parlaq olan bu böyümə hekayəsinin gözləniləndən bir qədər daha sürətli yavaşlaya biləcəyini düşünməyə vadar edir. Tyler Crowe: Məni təəccübləndirən şeylərdən biri, Travis, ümumi marjalar və onların bu qədər güclü olması haqqında danışırdın. Məncə, bunu etmələrinin bir səbəbi, On -un güclü tərəflərindən birinin birbaşa istehlakçıya satış kanalları, öz veb-saytları olmasıdır, Dick's Sporting Goods kimi yerlərdə topdansatışla o qədər də məşğul olmurlar, digər şirkətlərlə müqayisədə. DTC satışlarının ümumi böyümə rəqəmlərindən daha çox artdığı qeyd edildi, bu da daha yüksək marjaları bir qədər izah edir, çünki bu, daha yüksək marjalı bir satış olmağa meyllidir. Bu məqamda maraqlı hesab etdiyim şey, bunu Nike və Adidas kimi şirkətlərlə müqayisə etməkdir, burada digər daha böyük şirkətlər, onlara nisbətən DTC kanalları ilə o qədər də uğurlu olmayıblar. Onlar hələ də