CXMT -nin Çin bazarlarının zirvəsinə yüksəlişi, özəl sektor nəhənglərindən Pekin in strateji ambisiyalarına daha yaxın olan yeni nəsil avadanlıq şirkətlərinə doğru potensial əhəmiyyətli bir dəyişikliyin xəbərçisidir. Çin in Süni İntellekt infrastrukturunun qurulmasında mərkəzi hesab edilən yaddaş çipi istehsalçısı 13 avqustda Tencent Holdings -i geridə qoyaraq ölkənin ən dəyərli şirkəti oldu və yarım trilyon dollardan çox kapitallaşmaya çatdı. 10 avqustda Unitree Robotics -in ilkin kütləvi təklifi (IPO) pərakəndə tələbatı coşdurdu, kiçik investorlar üçün ayrılan tranş 5,500 dəfədən çox abunə olundu. Hər ikisi Pekin in iqtisadiyyatları dəyişdirmək potensialına malik texnologiyada ABŞ -ı tutmaq və keçmək səyləri ilə sıx bağlıdır. On ilin böyük hissəsində Tencent , Alibaba Group Holding və mobil dövrün nəhəngləri, sabit dövlət dəstəkli və köhnə iqtisadiyyatın dayaqları hesabına investor diqqətini cəlb edirdilər. Bu, 2020-ci ildə Pekin in getdikcə güclənən özəl sektora qarşı sərt tədbirlər görməsi ilə dəyişməyə başladı – bu, CXMT -nin yüksəlişi ilə nəticələnən bir enişə səbəb oldu. Böyük texnologiya adları 2026-cı ildə yenidən əsasən tənəzzülə uğradı, uzun sürən iqtisadi və istehlakçı böhranı ilə zərbə aldı. Alibaba , Süni İntellekt ə yönəlməsinə baxmayaraq, bu il təxminən 16 faiz aşağı düşüb. Tencent bazar dəyərinin təxminən 27 faizini itirib. Hətta Xiaomi də elektrikli avtomobil sahəsindəki parıltısını itirib, üçdə birindən çox azalıb. Bloomberg tərəfindən toplanmış məlumatlara görə, CXMT daxil olmaqla Çin in avadanlıq sektorunun çəkisi 2026-cı ildə MSCI China All Shares Net Total Return Index -də həm pərakəndə satıcıları, həm də proqram təminatını qısa müddətə geridə qoydu. Alibaba və JD.com kimi onlayn pərakəndə satıcıların ümumi çəkisi 2020-ci ildə 15 faizdən çoxdan avqustda təxminən 7 faizə qədər azaldığı halda, avadanlıq altı il əvvəl 3 faizdən azdan 12 faizdən çoxuna yüksəldi. Çin in çip ağırlıqlı Star50 Index 2026-cı ildə təxminən 28 faiz yüksəldi, Alibaba və Tencent -i ağır çəkililər arasında sayan Hang Seng Tech Index isə təxminən 15 faiz itirdi. Gavekal Capital -ın Honq Konq da yerləşən fond meneceri Leonid Mironov dedi: “Bu, qaçılmazdır. Tencent -in pul axınına baxın – mənfiyə düşüb və onun çoxu CXMT kimi avadanlıq şirkətlərinə gedir. Bu, ABŞ -da da dinamikadır. Bir nöqtədə platformalar bundan pul qazana bildiklərini göstərməli olacaqlar. Avadanlıq şirkətləri isə bunu indi göstərirlər.” Süni İntellekt bumu tələb olunan avadanlıq təchizatçılarına – Nvidia kimi prosessorlara, eləcə də CXMT , SK Hynix və Samsung Electronics -dən sürətli yaddaşa – böyük tələbat yaradır. Lakin proqram təminatı tərəfində bazarı idarə etmək daha çətindir. Bu dinamika Çin də güclənir, burada hökumət müxtəlif sənaye sektorları üçün “kral yaradan” rolunu oynayır və Süni İntellekt infrastrukturunu, eləcə də robotları əsas prioritetlər kimi müəyyən edib. Çin Prezidenti Si Cinpin , Çin in ABŞ ilə Süni İntellekt üstünlüyü uğrunda artan rəqabəti fonunda oyun dəyişdirən irəliləyişlərə çağırıb. Minimum olaraq, Pekin kritik sahələrdə Çin in özünü təmin etməsini təmin etməyə çalışır. Bunlara Alibaba kimi proqram təminatı və Süni İntellekt tərtibatçıları daxildir – lakin sənaye hələ də marjaları azaldan qiymət müharibəsindədir. Çin , DeepSeek -dən Huawei Technologies -ə qədər yerli çempionların köməyi ilə Süni İntellekt modelinin inkişafı və nəticə çıxarma çipləri kimi sahələrdə fərqi azaldıb. Lakin Pekin hələ də məlumat mərkəzləri üçün qabaqcıl çip istehsalı və növbəti nəsil humanoid maşınlar üçün koqnitiv Süni İntellekt kimi sahələrdə yeni yollar açmaq üçün daha çox pionerə ehtiyac duyur. Bloomberg Intelligence -in baş analitiki Francis Chan dedi: “ Çin in Süni İntellekt quruculuğu Honq Konq və materik Çin bazarlarında səhm və IPO liderliyini getdikcə daha çox müəyyən edəcək. IPO boru kəmərləri Moonshot AI , Yangtze Memory , Shein və Unitree Robotics kimi firmaları əhatə edən Süni İntellekt yönümlüdür.” Unitree -nin 17 avqust həftəsindən etibarən Şanxay da ticarətə başlaması gözlənilir, bu da investor cəmiyyətinin Süni İntellekt avadanlığına olan iştahını sınaqdan keçirəcək. İctimai şirkət kimi həyatının üçüncü həftəsində olan CXMT , debütündən bəri 500 faizdən çox artıb. Çin in Süni İntellekt yarışındakı perspektivlərinə inam artır və Z.AI , Alibaba və DeepSeek kimi şirkətlərin yeni məhsulları bu tezisi dəstəkləyir. Lakin bu yüksəlişə dair bahislərin əksəriyyəti gəlir və mənfəət üzrə daha böyük ani görünürlüyə malik avadanlıq təminatçılarına yönəlir. Pictet Wealth Management -in Asiya üzrə baş investisiya direktoru Kelvin Tay dedi: “Texnologiya dövrünə baxsanız, proqram təminatı gəlmədən əvvəl həmişə avadanlıq sektoru irəliləyir. Əminəm ki, bir nöqtədə proqram təminatına bu keçid geri qayıdacaq.” Əlbəttə ki, texnologiya səhmləri Süni İntellekt dövründə dəyişkən olduğunu sübut edib və əhval-ruhiyyə kəskin şəkildə dəyişə bilər. Tək Alibaba belə, yüksək Süni İntellekt xərcləri ətrafında optimizm və skeptisizm dövrlərindən keçib – növbə ilə ya yük, ya da uzunmüddətli böyümə üçün təməl kimi qəbul edilib. Hazırda daha aydın tendensiya Pekin in prioritetləri ilə uyğunlaşan şirkətlərdir, xüsusilə də əldə edilməsi çətin avadanlıq istehsal edirlərsə və ya real dünya Süni İntellekt tətbiqləri inkişaf etdirirlərsə. Morningstar analitiki Jing Jie Yu dedi: “Dəyərləndirmələr, özünü təmin etmənin bu şirkətlər üçün daha böyük ümumi ünvanlana bilən bazar yaradacağı fikri ilə dəstəklənir. Tənzimləyici yüksəliş və ya dəstək bu şirkətlər üçün davamlı dəyərləndirmə təkanverici faktora çevrilir.”