İslam Azzamın sədrliyi ilə Maliyyə Tənzimləmə Təşkilatı (FRA) daşınmaz əmlak investisiya və tərtibat şirkətlərinin daşınmaz əmlak investisiya fondlarına çevrilməsini tənzimləyən, əvvəllər FRA İdarə Heyətinin 2025-ci il tarixli 179 nömrəli Qərarı ilə müəyyən edilmiş bəzi şərtləri dəyişdirib. Dəyişikliklər daşınmaz əmlak şirkətlərinin fəaliyyətinin xüsusi təbiətini, əməliyyat dövrlərini və layihələrin tamamlanması və təhvil verilməsi yolu ilə həll olunan müştərilərə qarşı müqavilə öhdəliklərini nəzərə alır. Qərara əsasən, daşınmaz əmlak investisiya fondu şirkətlərinə çevrilmək istəyən şirkətlər üçün ikinci kapital tələbi dəyişdirilib. Şirkətin xalis kapitalı indi ən son təsdiq edilmiş maliyyə hesabatlarına əsasən ən azı 500 milyon Misir funtu (EGP) olmalıdır. Əvvəllər tələb, xalis kapitalın şirkətin ümumi aktivlərinin və investisiyalarının ən azı 40%-ni təşkil etməsini, minimum 500 milyon Misir funtu (EGP) olmaqla nəzərdə tuturdu. Xalis kapital aktivlərin yenidən qiymətləndirilməsindən yaranan fərqlər istisna edilməklə hesablanacaq. Çevrilmədən sonra qalan xalis kapital, fond şirkətinin ümumi yığıncağı tərəfindən təsdiq edilmiş maliyyə hesabatlarına əsasən fondun investisiya sertifikatlarına abunə olmaq üçün istifadə ediləcək. Qərar həmçinin əlavə bir tələb tətbiq edir ki, şirkətin ən son təsdiq edilmiş maliyyə hesabatlarında qeydə alınmış kreditlərin dəyəri Kapital Bazarı Qanununun icra qaydalarına əsasən daşınmaz əmlak investisiya fondları üçün icazə verilən maksimum borclanma nisbətini aşmamalıdır. Yeni qərar daşınmaz əmlak investisiya fondu şirkətinə çevrilmək üçün ilk kapital tələbini saxlayır ki, buna əsasən şirkətin buraxılmış və ödənilmiş kapitalı ən azı 5 milyon Misir funtu (EGP) və ya xarici valyutalarda onun ekvivalenti olmalıdır. Azzam bildirib ki, dəyişiklik daşınmaz əmlak tərtibat şirkətlərinin daşınmaz əmlak investisiya fondlarına çevrilməsini tənzimləyən tələblərin tətbiqindən əldə edilmiş praktiki təcrübəyə əsaslanır. O izah edib ki, təcrübə şirkətin xalis kapitalının ümumi aktivlərinin və investisiyalarının bir hissəsi kimi hesablanmasının daşınmaz əmlak tərtibat biznesinin xüsusi təbiəti və əməliyyat modeli üçün uyğun olmadığını göstərib. Bu şirkətlərin öhdəliklərinin əhəmiyyətli bir hissəsi müştərilərdən yığılmış avans ödənişləri müqabilində layihələri tamamlamaq və təhvil vermək öhdəlikləri ilə bağlıdır. Bunlar fondun sertifikatlarına abunə olmaq üçün investorlar dəvət edildikdə və ya fond birjada listinqə çıxarıldıqda fondun məlumat memorandumunda açıqlanmalı olan əməliyyat öhdəlikləridir. Azzam bildirib ki, yeni qərar daşınmaz əmlak tərtibat şirkətlərinin təbiətini nəzərə almaq və onların investisiya fondlarına çevrilməsini asanlaşdırmaq arasında balans yaradır, eyni zamanda Kapital Bazarı Qanununun icra qaydalarında müəyyən edilmiş borclanma tələblərinə riayət olunmasını təmin edir. Qaydaların 160-cı maddəsinə əsasən, daşınmaz əmlak investisiya fondunun borclanması fondun investisiya sertifikatlarının xalis dəyərinin 60%-ni aşmamalıdır, baxmayaraq ki, FRA-nın idarə heyəti bu nisbəti dəyişdirə bilər.