Qızıl mədənçiləri qəflətən investorların bir gecədə yenidən kəşf etdiyi unudulmuş bir bazar küncü kimi davranmağa başlayıblar. VanEck Gold Miners ETF (NYSE:GDX) avqust ayında 23.75% bahalaşıb. Bu, 2020-ci ilin aprel ayından bəri ən yaxşı ayı olacaq, o zaman pandemiya stimullarının ilk dalğasında 40% qazanmışdı. Fond bazar ertəsi 90 dollar civarında əl dəyişdirib. İki katalizator son vaxtlar qızıl mədənçiləri üçün vəziyyəti gücləndirib. Birincisi, qızıl bir unsiya üçün 4,400 dolları keçib və ardıcıl üçüncü həftəlik artım yolundadır. Mədənçilər üçün daha yüksək külçə qiymətləri, istehsal xərcləri nəzarətdə qaldıqda, daha güclü gəlirlərə və daha geniş marjalara çevrilə bilər. İkincisi, mədənçilər üçün əhəmiyyətli bir giriş xərci olan xam neft , 70 dollar ilə 85 dollar arasında sabit qalıb ki, bu da Hormuz boğazının bağlanmasından sonra mart ayında 120 dollar civarında olan zirvədən xeyli aşağıdır. Əksər mədən sahələrində yük maşınlarını, ekskavatorları və generatorları dizel işlədir, buna görə də daha ucuz xam neft bir unsiya istehsalının xərcini aşağı salır. Bu, mədənçilərin əlverişli bir kombinasiyadan faydalanması səbəbindən əhəmiyyətlidir: gəlir tərəfində daha yüksək qızıl qiymətləri və xərc tərəfində daha idarəolunan enerji xərcləri . VanEck-in qızıl və qiymətli metallar üzrə portfel meneceri İmaru Kasanova , investorların yanacaq riskini ilk növbədə şişirtdiyini söylədi. Enerji, bir unsiya istehsal etmək və mədəni işlək vəziyyətdə saxlamaq üçün sənaye ölçüsü olan ümumi davamlı xərcin təxminən 15% -dən 20% -nə qədərini təşkil edir. Əmək 35% -dən 50% -ə qədər daha böyük bir xərc maddəsidir. Kasanova buna misal olaraq Newmont Corp. (NYSE:NEM) şirkətini göstərdi. Dünyanın ən böyük qızıl istehsalçısı 2026-cı il planını 70 dollarlıq Brent nefti əsasında qurub və barel qiymətində 10 dollarlıq bir dəyişikliyin xərcləri təxminən 60 milyon dollar , yəni bir unsiya üçün təxminən 11 dollar dəyişdirdiyini təxmin edir. O, həmçinin iki dəyişənin bir-biri ilə əlaqəli olduğunu qeyd etdi. Enerji qiymətlərini yüksək saxlayan qeyri-sabitlik, investorları qızıla yönəldən eyni qeyri-sabitlikdir, buna görə də xərc təzyiqi və gəlir dəstəyi adətən birlikdə gəlir. VanEck -in hesablamalarına görə, ikinci rübdə ümumi davamlı xərclər sektor üzrə bir unsiya üçün 2,000 dollardan aşağı olub ki, bu da əməliyyat marjalarını sənaye tarixində ən geniş səviyyələrə yaxın saxlayıb. Avqustun 17-nə qədər bu ayda beş fərdi mədənçi artıq 30% -dən çox bahalaşıb. Aura Minerals Inc. (NYSE:AUGO) 43.56% , ardınca Aya Gold & Silver Inc. (NYSE:AYA) 34.42% , Hecla Mining Company (NYSE:HL) 33.25% , Agnico Eagle Mines Limited (NYSE:AEM) 30.23% və Coeur Mining, Inc. (NYSE:CDE) 30.15% bahalaşıb. Əgər qızıl hazırkı səviyyələrdə qalarsa, mədənçilərin müstəsna marjalar yaratmağa davam etmək üçün başqa bir rekord qiymətə ehtiyacı olmaya bilər. Onlar sadəcə bazarın bu marjaların davamlı olduğuna inanmağa başlamasına ehtiyac duyurlar. Micron-un süni intellekt bumu 640 milyard dollarlıq pul axını maşınını işə sala bilər, lakin bazar bunu çətinliklə görür.