SİNQAPUR : Straits Times İndeksi (STI) bu il demək olar ki, hər həftə yeni zirvələrə çataraq sürətli yüksəliş nümayiş etdirib. Lakin xam indeks rəqəmləri hekayənin yalnız bir hissəsini danışır. ST indeksi Sinqapur birjasının flaqman göstəricisidir və Sinqapur Birjasında (SGX) siyahıya alınmış 30 ən böyük şirkətin performansını əks etdirir. Bu, ümumilikdə Sinqapur bazarının necə performans göstərdiyini bizə bildirir. SGX -in bazar ertəsi (17 avqust) tarixinə olan məlumatlarına görə, STI ilin əvvəlindən etibarən 24 faiz ümumi gəlir əldə edib. Eyni dövrdə o, daha geniş Asiya-Sakit Okean bazarını (19,4 faiz) və qlobal səhmləri (13,8 faiz) geridə qoyub. Zahirən bu, müstəsna dərəcədə güclü bir Sinqapur bazarını göstərir. ƏSASƏN ÜÇ BANK TƏRƏFİNDƏN GÜCLƏNDİRİLİR Lakin STI , 30 şirkətinin performansının sadə bir ortalaması deyil. Etalon indeksin çəkisinin təxminən 57 faizi üç yerli bankın: DBS , United Overseas Bank və OCBC -nin payına düşür. Beləliklə, onların səhm qiymətlərindəki dəyişikliklər STI -nin yüksəlməsinə və ya düşməsinə daha böyük təsir göstərir. Konsentrasiya səviyyəsi, dünyanın ən yaxından izlənilən indeksi olan S&P 500 ilə müqayisə edildikdə diqqətəlayiqdir, burada ilk üç şirkət indeksin çəkisinin cəmi 20 faizini təşkil edir. Üç yerli bank güclü performans göstərib. DBS ən böyük yükü daşıyır, onun bazar kapitallaşması 200 milyard S$ həddini keçib, çünki səhm qiyməti bu il üçdə birindən çox artıb. OCBC -nin səhm qiyməti demək olar ki, 60 faiz, UOB -nin isə təxminən 17 faiz artıb. Banklardan başqa, Singapore Exchange , Singapore Technologies Engineering , Wilmar International və Singapore Airlines irəliləyişi genişləndirməyə kömək edib. Bankların performansının gücü, onların güclü gəlirləri və Sinqapurun vəsaitlər üçün təhlükəsiz liman kimi cəlbediciliyi nəzərə alındıqda həqiqətən təəccüblü deyil. Yaxın Şərqdə və başqa yerlərdə baş verən son böhranın ardınca böyük vəsait axını müşahidə olunub. Ədalət naminə, ST indeksinin və xüsusilə bankların gücü, Sinqapurun əsas qlobal maliyyə mərkəzi kimi unikal vəziyyətini və canlılığını əks etdirir. SİNQAPUR BANKLARDAN VƏ MALİYYƏDƏN DAHA ÇOXDUR Lakin Sinqapur təkcə maliyyə sektoru və banklardan ibarət deyil. Onun siyahıya alınmış bazarı güclü əmlak oyunçuları, texnologiya şirkətləri, istehsalçılar, dünya səviyyəli biotexnologiya müəssisələri və STI -də daha az görünən digər şirkətlərlə doludur. Bu daha geniş bazara daha çox diqqət və investisiya cəlb etmək, əslində, Sinqapurun səhm bazarını canlandırmaq səylərinin əsas məqsədi olub. Sinqapur Pul Təşkilatı (MAS) , daha geniş bazarda investor iştirakını artırmaq üçün 2025-ci ilin əvvəlində 5 milyard S$ ilə başlayan və bu il 6,5 milyard S$ -a qədər genişləndirilən Səhm Bazarı İnkişaf Proqramını işə salıb. İkiqat məqsəd, durğun bazarı canlandırmaq və SGX -ə daha çox siyahıyaalma cəlb etmək idi. Bu səy müəyyən uğurlar qazanıb, lakin “konsentrasiya problemi” o deməkdir ki, ST indeksi investorlara bazarın natamam mənzərəsini verməyə davam edir. KONSENTRASİYA PROBLEMİ STI -nin banklarda yüksək konsentrasiyası investisiya pulunun axdığı yeri formalaşdırır və əlavə risklər daşıyır. STI birja ticarət fondlarının ( ETF ) idarə olunan aktivlərinin ( AUM ) ümumi həcmi iyun ayında 5 milyard S$ -ı keçərək, 15-ci ay ardıcıl olaraq xalis axınları genişləndirib. Bu o deməkdir ki, investorlar STI -ni əks etdirmək üçün nəzərdə tutulmuş fondlara bu qədər pul qoyublar. Bu cür etalon fondlar, izlədiyi indeksin tərkibinə uyğun olaraq investisiya etməlidir. Üç komponent bank təbii olaraq bu cür investisiyaların böyük bir hissəsini alır. Banklardan yüksək asılılıq onu banklara təsir edən amillərə qarşı həssas edir. Məsələn, faiz dərəcələrində və AUM axınlarında əhəmiyyətli dəyişikliklər bank gəlirlərinə və səhm qiymətlərinə zərbə vura bilər, digər sektorlardakı şirkətlər sağlam qalsa belə, indeksi aşağı çəkə bilər. DAHA YAXŞI HESABAT CƏDVƏLİ Bazarın dəyərini həqiqətən əks etdirməsi üçün ona yalnız səthi impuls deyil, dərinlik lazımdır. ST indeksinin mövcud quruluşu nəzərə alındıqda, bazarın dirçəlişini davam etdirmək üçün kifayət qədər dərinliyə malik olub-olmadığı sual doğurur. Ümidverici başlanğıcdan sonra IPO bazarının son vaxtlar büdrəməsi yaxşı əlamət deyil. Əgər likvidlik həqiqətən də adi “blue chip”lərdən və xüsusilə banklardan kənara yayılacaqsa, bazarın digər seqmentləri etalon bazar indeksində real təmsil olunmalıdır. Etalon indeksdə real dərinlik təmsil olunmalıdır. ST indeksinin memarları üçün mövcud çəkilərin daha geniş Sinqapur birjasının sağlamlığını və performansını həqiqətən əks etdirib-etdirmədiyini nəzərdən keçirməyin vaxtı gəlmiş ola bilər. Ven Sreenivasan , 30 ildən artıqdır ki, maliyyə bazarları, iqtisadi və korporativ xəbərlər və aviasiya mövzularını işıqlandıran keçmiş redaktor və jurnalistdir.